XRP عقود الآجلة على بورصة Mercantile في شيكاغو حققت إنجازًا تاريخيًا بكونها أسرع عقد في تاريخ CME يتجاوز مليار دولار في الفائدة المفتوحة، حيث وصلت إلى هذا المعلم خلال فترة تجاوزت قليلاً ثلاثة أشهر بعد إطلاقها في مايو 2025. الإنجاز زاد من التكهنات بشأن احتمالية الموافقة على صندوق متداول في البورصة (ETF) يعتمد على XRP مع استمرار اهتمام المؤسسات بالمشتقات الرقمية في التوسع.
ما يجب معرفته:
- عقود XRP الآجلة تجاوزت مليار دولار في الفائدة المفتوحة أسرع من أي عقد سابق في CME، حيث حققت هذا الإنجاز في حوالي ثلاثة أشهر
- أسواق التنبؤ حاليًا تمنح 82% احتمالية أن يتم الموافقة على صندوق ETF مدعوماً من قبل Ripple قبل نهاية 2025
- رغم أن رأس مال XRP السوقي بلغ 178 مليار دولار ما يجعله ثالث أكبر عملة مشفرة، إلا أن المتداولين المؤسسيين يظلون متشككين بينما يُظهر المستثمرون الأفراد ولاءً قوياً
نمو قياسي يعكس نضوج السوق
أكدت مجموعة CME هذا الإنجاز في 26 أغسطس، وسلطت الضوء عليه كدليل على زيادة التطور في أسواق المشتقات الرقمية. تجاوزت محفظة العقود الآجلة للعملات المشفرة لدى CME حاجز الـ30 مليار دولار في الفائدة المفتوحة النظرية للمرة الأولى، حيث عبرت عقود سولانا وXRP الآجلة بجانب خيارات إيثريوم كل منها حاجز المليار دولار.
"محفظتنا من العقود الآجلة للعملات المشفرة تجاوزت للتو حاجز الـ30 مليار دولار في الفائدة المفتوحة النظرية لأول مرة على الإطلاق"، كما أوضحت CME.
وقالت: "عقود SOL وXRP الآجلة، بجانب خيارات ETH، كل منها عبر مليار دولار في الفائدة المفتوحة، مع كون XRP أسرع عقد يحقق ذلك، وصولاً لهذا العلامة في أكثر قليلاً من 3 أشهر."
وصفت البورصة هذا التطور بأنه "علامة هائلة على نضوج السوق، مع دخول رأس مال جديد للسوق."
تكهنات ETF تكتسب زخماً
نيت جيراسي، رئيس متجر ETF، لاحظ أن XRP لديها بالفعل أكثر من 800 مليون دولار في صناديق ETF المعتمدة على العقود الآجلة. أشار إلى أن المشاركين في السوق قد يكونون يقللون من تقدير الطلب على منتجات XRP الفورية.
"تقول مجموعة CME إن عقود XRP الآجلة تجاوزت مليار دولار في الفائدة المفتوحة... أسرع عقد على الإطلاق لتحقيق ذلك"، كما لاحظ جيراسي. "هناك بالفعل أكثر من 800 مليون دولار في صناديق ETF المعتمدة على العقود الآجلة لـXRP. أعتقد أن الناس قد يقللون من تقدير الطلب على صناديق ETFs الفورية لـXRP."
تمنح أسواق التنبؤ في Polymarket حاليًا 82% فرصة أن يتم الموافقة على صندوق ETF مدعوماً من شركة Ripple قبل نهايه عام 2025.
الشك المؤسسي يستمر رغم رأس المال السوقي
يتحقق هذا الإنجاز وسط الوضع المتناقض لـXRP في السوق. مع رأس مال سوقي يبلغ حوالي 178 مليار دولار، تحتل XRP المرتبة الثالثة كأكبر عملة مشفرة في العالم، متجاوزة تقييم شركة بلاك روك لإدارة الأصول البالغ 176 مليار دولار.
ومع ذلك، يظل المتداولون المحترفون متشككين نحو الأصل. وبرز جون إي. ديتون، المحامي المؤيد لـXRP، هذا الانقسام بين الشعور المؤسسي وسنك اللاعبين الفرديين.
"XRP هي العملة المشفرة الأكثر كرهًا من قبل المتداولين والحاملي المحترفين والمؤسساتيين"، كما كتب ديتون. "XRP هي العملة المشفرة الأكثر حبًا من قبل المستثمرين الفرديين والحاملي الأفراد."
هذا التوتر بين الحذر المؤسسي والحماسة الشعبية قد ميز مسار XRP لسنوات. المجتمع الفردي يتبنى الرمز المشفر بسبب إمكانيته القائمة على المنفعة، مما يخلق ما يصفه المراقبون بأنه "متابعة شبيهة بالعبادة".
النقد الفني يتحدّى الآفاق الطويلة الأجل
يشكك النقاد فيما إذا كان نجاح XRP في العقود الآجلة سيترجم إلى تقدير مستدام للقيمة. البعض يجادل بأن العملات المستقرة، العقود الذكية، وحلول الأوراكل مثل Chainlink قد تجاوزت وظيفة XRP الأصلية كعملة جسرية.
يشير النقاد إلى أن الرموز الجسرية تواجه قيودًا هيكلية، لأن كل عملية شراء لأغراض المعاملات تقابل ببيع فوري، مما يخلق ضغطًا محايدًا على الطلب. أوضح أحد مراقبي السوق على منصة وسائل التواصل الاجتماعي X هذه الديناميكية: "العملات الجسرية مثل XRP لا تكسب قيمة من استخدامها كعملات جسرية لأن كل عملية شراء تأتي مع بيع متساوٍ بعدها بقليل."
كما واجه حساب XRP Ledger انتقادات بسبب اعتماده المحدود ووظائفه مقارنة بالشبكات البلوكشين الأكثر غنى بالميزات.
أداء السوق والاحساس الاستثماري
رغم إنجاز CME، يعبر بعض المستثمرين عن إحباطهم من أداء سعر XRP. عند كتابة هذه السطور، كانت XRP تتداول بسعر 3.00 دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 3٪ مقارنة بالـ24 ساعة السابقة.
عبر أحد المستثمرين عن نفاد صبره على وسائل التواصل الاجتماعي: "لا يزال غير كافٍ لدفع السعر للأعلى. بدأت أشعر بالإحباط."
يمثل الفائدة المفتوحة إجمالي عدد عقود المشتقات المعلقة التي لا تزال غير مسوية. عادة ما تشير الفائدة المفتوحة الأعلى إلى زيادة المشاركة والسيولة في السوق. تتيح العقود الآجلة للمستثمرين التكهن بأسعار المستقبل أو التحوط من المراكز الحالية دون امتلاك العملة المشفرة الأساسية مباشرة.
توفر صناديق ETFs المتداولة في البورصة للمستثمرين التقليديين تعرضًا منظمًا لأسواق العملات المشفرة من خلال حسابات الوساطة المألوفة. تمتلك صناديق ETFs الفورية العملات المشفرة الفعلية، بينما تستثمر صناديق ETFs المعتمدة على العقود الآجلة في عقود المشتقات.
تداعيات تنظيمية وآفاق المستقبل
إن طفرة XRP إلى مليار دولار في الفائدة المفتوحة تشير إلى تدفقات رأس مالية كبيرة إلى الأصل، سواء للمضاربة، أو التحوط، أو التموقع مع احتمال تطورات تنظيمية. يواصل المستثمرون المؤسسيون مراقبة الوضع القانوني لRipple بعد المعارك التنظيمية الأخيرة التي انتهت مع السلطات الأمريكية.
إذا وافق المنظمون على صندوقETF فوري، فسوف يختبر ما إذا كان بإمكان قاعدة المستثمرين الأفراد المخلصين لـXRP وسوق العقود الآجلة المتزايد التحول إلى تبني مؤسسي مستدام.
أفكار ختامية
تمثل أداء XRP القياسي في CME علامة فارقة في تداول المشتقات الرقمية، مُنجزةً رغم الشك المؤسسي المستمر. يُكثف التطور التكهنات حول احتمال الموافقة على ETF، بينما يُبرِز انقسام مستمر بين الحماس الشعبي وحذر المتداولين المؤسسيين فيما يتعلق بعرض القيمة الطويل لأجل للأصل.