Bitcoin's أمانها وهيمنتها السوقية يضعانها كأساس مستقبلي للتمويل اللامركزي، متجاوزين Ethereum's نهجها التجريبي، وفقًا لما أشار إليه مسؤول تنفيذي بارز في الصناعة، notes تقول أليزيا بينتر، الرئيس التنفيذي للعمليات في مختبرات بوتانيكس. مع ما يقرب من 6 مليارات دولار في إجمالي القيمة المثبتة اعتبارًا من مارس 2025، تقدم بنية بتكوين مزايا يمكن أن تساعد في تبني خدمات مالية قائمة على البلوكشين على نطاق أوسع.
ما يجب معرفته:
- جمعت بتكوين ما يقرب من 6 مليارات دولار في إجمالي القيمة المثبتة اعتبارًا من مارس 2025
- أظهرت الاختراقات الكبرى لديفاي على إيثريوم، بما في ذلك استغلال جسر رونين بقيمة 620 مليون دولار، ثغرات أمنية
- تمكن تكنولوجيات مثل شبكة Lightning وSpiderchain من تقديم وظائف العقود الذكية على شبكة بتكوين الأكثر أمانًا
إرث إيثريوم والقيود
لقد أحدثت إيثريوم ثورة في مجال البلوكشين من خلال جعل التمويل اللامركزي حقيقة وجعل البرمجة أساسية لتكنولوجيا البلوكشين.
أصبحت الآلة الافتراضية لمنصة للمطورين، مما أنشا أضخم نظام بيئي مع أدوات شاملة دعمت طفرة في التجريب المالي.
لكن، هذه المرونة قدمت تنازلات كبيرة تثير تساؤلات حول مدى ملاءمة إيثريوم كقاعدة للابتكار المالي المستقبلي. من الاختراقات الأمنية الكبيرة إلى تحديات التوسع المستمرة، كشف النهج التجريبي لإيثريوم عن نقاط ضعف هيكلية قد تقيد جدواها الطويلة الأمد للتطبيقات المالية الرئيسية.
يكاد يكون اختراق DAO في عام 2016 قد دمر إيثريوم في أيامها الأولى، حيث سحب 50 مليون دولار من المنصة. في الآونة الأخيرة، كلف استغلال Wormhole المستخدمين 325 مليون دولار، بينما نتج عن اختراق جسر Ronin خسائر قدرها 620 مليون دولار.
لم تكن هذه حوادث منعزلة ولكنها نتائج متوقعة لبيئة برمجة إيثريوم المعقدة.
"لم يكن هذا سوء حظ فحسب، بل هو نتيجة متوقعة لكون إيثريوم قابلية البرمجة المفتوحة،" تشير بينتر. "العقود الذكية قوية، لكن تعقيدها يولد الضعف."
بخلاف مخاوف الأمان، عانت إيثريوم أيضًا من مشاكل في الوصول. حيث زحام الشبكة جعل رسوم الغاز تصل لمئات الدولارات خلال فترات الطلب العالي، مما يستبعد المستخدمين العاديين. في حين أن حلول الطبقة الثانية مثل Optimism وArbitrum حاولت مواجهة هذه التحديات، إلا أنها تفتت السيولة وتقدم افتراضات ثقة إضافية تعقد النظام البيئي.
على الرغم من هذه القيود، تظل مساهمات إيثريوم في ابتكار البلوكشين كبيرة. لم تكن المنصة فاشلة بل كانت بمثابة أرض اختبار قيمة أظهرت ما يمكن للتمويل اللامركزي تحقيقه تحت الظروف المناسبة.
ميزة بتكوين الناشئة
تقدم فلسفة التصميم المختلفة جذريًا لبتكوين بديلاً قوياً لمستقبل التمويل اللامركزي. على عكس النهج التجريبي لإيثريوم، تعطي بتكوين الأولوية للاستقرار والأمان من خلال عملية تطويرها المحافظة وآلية توافق إثبات العمل الخاصة بها.
لقد أسس هذا النهج الأمَن أولاً بتكوين كأكثر شبكة بلوكشين موثوقة في الوجود - وهو عامل حيوي للتطبيقات المالية التي تتعامل بمليارات القيمة. توفر القيمة السوقية لبتكوين، الكبيرة جدًا مقارنة بإيثريوم، سيولة لا مثيل لها تشكل أساسًا مثاليًا للخدمات المالية اللامركزية.
تعالج التطورات التكنولوجية الأخيرة قيود بتكوين التاريخية فيما يتعلق بقابلية البرمجة. تتيح شبكة Lightning والسلاسل الجانبية مثل Spiderchain إمكانات العقود الذكية دون المساس بأمان الشبكة الأساسي أو ميزات التوسع.
ومع ذلك، لا تفي جميع المشاريع القائمة على بتكوين بهذه الوعود. يدعي العديد من السلاسل الجانبية ووصفوا بأنفسهم أنهم "L2s لبتكوين" أنهم "أصليون لبتكوين" بينما يعتمدون بالفعل على إعدادات متعددة للتوقيع الحفظي أو ربط بتكوين بشبكات أخرى.
"دون توجيه أصابع اللوم، تعتمد هذه المشاريع في كثير من الأحيان على إعدادات متعددة التوقيعات الحفظية، تربط بتكوين ب إيثريوم أو أي سلسلة أخرى، ثم تبني عمليات معينة على القمة،" توضح بينتر. "بينما ليس هناك شيء خاطئ بطبيعته مع هذا الأسلوب، وهناك حالات يمكن أن تعمل مع هذا المدى من الافتراضات، لكنهم ليسوا بنفس الطبيعة المبنية بشكل أصلي على بتكوين."
ترتبط الحلول الحقيقية للطبقة الثانية لبتكوين مباشرة بشبكة بتكوين الأساسية، مستفيدة من نموذج الأمان الراسخ والسيولة الكبيرة.
هذا النهج يحافظ على نقاط قوة بتكوين الأساسية بينما يوسع من وظيفتها لتطبيقات مالية أكثر تعقيدًا.
يعتقد المزيد من الصناعة الآن أن بتكوين وإيثريوم لا يمثلان اختيارات حصرية. تواصل إيثريوم دفع التجريب والابتكار، بينما تقدم بتكوين الاستقرار والثقة المطلوبين للوصول المالي العام.
لكي يحقق التمويل اللامركزي إمكاناته في خلق نظام مالي عالمي أكثر شمولاً، يجب عليه أن يتجاوز الحالة التجريبية. يتطلب القطاع منصات آمنة بما يكفي للمستخدمين العاديين، وسيولة عميقة بما يكفي لدعم المعاملات الواقعية، والمصداقية المؤسسية التي حققتها بتكوين بشكل فريد في فضاء العملات المشفرة.
مستقبل التمويل اللامركزي
مع نضوج التمويل اللامركزي، تجمع بتكوين بين الأمان والسيولة والثقة المؤسسية لتشكل القاعدة المنطقية للمرحلة المقبلة من الابتكار المالي. في حين أن إيثريوم رائدة في مفهوم المال القابل للبرمجة، فإن بنية بتكوين المجربة تقدم الاستقرار الضروري للتبني في السوق الرئيسية.
من المحتمل أن يبني مستقبل التمويل اللامركزي على نقاط قوة بتكوين بينما يستفيد من الدروس المستفادة من رحلة إيثريوم التجريبية.