تقول شركة إدارة الأصول Bitwise إن ترقية فيوساكا في شبكة إيثريوم ترسّخ دور الشبكة كطبقة تسوية للتمويل على السلسلة، من خلال إدخال رسومٍ دنيا لبيانات الطبقة الثانية وتوسيع السعة من دون المساس بكفاءة المدققين.
دخلت الترقية حيّز التنفيذ في 3 ديسمبر، مع إدخال تغييرات على البنية التحتية تصفها بتوايز بأنها تعزز تموضع إيثريوم المؤسسي. ويتوقع مدير الاستثمار الرئيسي Matt Hougan أن الآليات الاقتصادية الجديدة قد تزيد من التقاط الشبكة للإيرادات بنحو 5-10 مرات عبر تحسين تسعير رسوم البلو بات.
التغيير الاقتصادي الأبرز في فيوساكا يتمثل في تطبيق حدٍّ أدنى لرسوم البلو بات الأساسية يمنع تكاليف البيانات من الهبوط إلى ما يقارب الصفر خلال فترات انخفاض الطلب. تعالج هذه الآلية خللاً ظهر بعد ترقية دينكون حيث أصبح تسعير البلو بات غير فعّال.
ما الذي حدث؟
نشرت الترقية 12 مقترح تحسين لإيثريوم (EIP) ركزت على توسيع توافر البيانات وأداء طبقة التنفيذ. EIP-7918 يقدّم سعراً احتياطياً لرسوم البلو بات مرتبطاً بتكاليف غاز التنفيذ، ما يخلق أرضية تحافظ على الاستدامة الاقتصادية.
في النظام السابق، كانت رسوم البلو بات تنهار كثيراً إلى 1 وي (wei) عندما تكون نشاطات الطبقة الثانية أقل من الأهداف المحددة للسعة. بين يونيو وأكتوبر 2025، حققت إيثريوم نحو 900 دولار فقط من رسوم البلو بات قبل تعديل آلية التسعير.
وفقاً لتحليل بتوايز، تحدد الصيغة الجديدة الحد الأدنى لتكلفة البلو بات بنحو رسوم التنفيذ الأساسية مقسومة على 16 تقريباً. وعندما تهيمن تكاليف غاز التنفيذ على تكاليف المعاملة، تتعامل خوارزمية ضبط الرسوم مع الكتل باعتبارها أعلى من المستوى المستهدف وتسمح لأسعار البلو بات بالارتفاع بشكل طبيعي.
يخلق ذلك هياكل تكاليف أكثر قابلية للتنبؤ لمشغلي الطبقة الثانية مع انتقال العملات المستقرة وبروتوكولات التمويل اللامركزي والأصول المرمّزة إلى حلول الرول أب. وتقدّر تحليلات Fidelity Digital Assets أنه لو كان EIP-7918 مفعّلاً منذ ترقية دينكون في مارس 2024، لكانت الرسوم المعدلة قد تجاوزت الرسوم الفعلية في 93% من الأيام.
كما ترفع فيوساكا حد غاز الطبقة الأولى إلى 60 مليوناً لكل كتلة بدلاً من 45 مليوناً، ما يوسع سعة الشبكة الرئيسية بنحو 33%. وتماثل هذه الزيادة ضعف معدل النقل تقريباً مقارنةً بحد 30 مليوناً الذي حُدد بعد ترقية الدمج في سبتمبر 2022.
Also read: [SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk](SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk)
تقلل تقنية PeerDAS من عبء البيانات الذي يجب على المدققين التحقق منه لتوافر البلو بات. ويخفض نهج أخذ العينات متطلبات عرض النطاق الترددي بما يصل إلى 85%، ما يتيح أهدافاً أعلى للبلو بات من دون دفع متطلبات العُقد إلى ما يتجاوز قدرات الأجهزة الاستهلاكية.
من المقرر أن يرفع تفرعان تحت اسم “تغييرات معلمات البلو بات فقط” في 9 ديسمبر و7 يناير 2026 أهداف البلو بات لكل كتلة من 6 إلى 10 ثم إلى 14. وترتفع السعة القصوى من 9 إلى 15 ثم إلى 21 بلو بات لكل كتلة.
لماذا يهم هذا؟
تعالج شبكات الطبقة الثانية حالياً أكثر من 530 مليون معاملة شهرياً، مع قيمةٍ مقفولةٍ إجمالية تتجاوز 39 مليار دولار. وتعتمد هذه الرول أب على إيثريوم للأمن وتوافر البيانات، من خلال نشر دفعات المعاملات بصيغة البلو بات على الطبقة الأساسية.
تصل سعة البلو بات الحالية كثيراً إلى الحد الأقصى وهو 9 بلو بات لكل كتلة، ما يخلق ضغطاً صعودياً على رسوم الرول أب ويحفّز استكشاف مزودي توافر بيانات بديلين. تعالج فيوساكا هذا الاختناق مع وضع علاقاتٍ اقتصادية أكثر وضوحاً بين نشاطي الطبقة الأولى والطبقة الثانية، كما هو موضح في هذا التحليل.
تضمن آلية التسعير الاحتياطية أن تلتقط إيثريوم قيمةً متناسبة مع الموارد الحاسوبية التي تستهلكها شبكات الطبقة الثانية. وهذا يناقض فترة ما بعد دينكون عندما كان فضاء البلو بات مدعوماً فعلياً من خلال تسعير شبه صفري.
تجادل بتوايز بأن الترقية تضع إيثريوم كطبقة التسوية الأساسية للتمويل المؤسسي على السلسلة. وذكر هوغان أن السوق قد يبدأ في إدراك الآثار الاقتصادية لفيوسكا بوصفها محفزاً غير مقدَّر حقه لنمو الشبكة.
وحذّرت الشركة من أن الترقيات الكبرى تاريخياً لا تنتج سوى تأثيرات سعرية فورية متواضعة، وأحياناً تحفّز أنماط “البيع عند الأخبار”. ومع ذلك، تؤطر بتوايز فيوساكا باعتبارها تعزيزاً لمزايا البنية التحتية طويلة الأجل لإيثريوم في التمويل اللامركزي والأصول المرمّزة.
يتوقع بعض المحللين أن رسوم بيانات الطبقة الثانية قد تنخفض بنسبة 40-60% بمرور الوقت مع تقليل الازدحام بفضل السعة الموسعة. وتتيح التكاليف المنخفضة تشغيل تطبيقات تتطلب أحجام معاملات مرتفعة في الألعاب ومنصات التواصل الاجتماعي والخدمات المالية، من دون زيادات متناسبة في تكاليف الطبقة الأساسية، كما نوقش في هذا التقرير عن الخدمات.
تجعل تحسينات كفاءة المدققين في الترقية تشغيل العُقد أكثر سهولة. وتقلل متطلبات عرض النطاق الترددي والتخزين من العوائق أمام المُكدّسين من المنازل، مع الحفاظ على لامركزية الشبكة، وهو مبدأ أساسي في خارطة طريق توسيع إيثريوم.
فعّلت إيثريوم ترقية فيوساكا عند الحقبة 411,392 بعد عمليات نشر ناجحة على شبكات الاختبار Holesky وSepolia وHoodi. وتمثل الترقية ثاني شوكة صلبة رئيسية للشبكة في عام 2025 بعد تحسين Pectra في مايو.
Read next: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves