قام دفتر XRP بتنشيط معياره للرمز متعدد الأغراض في 1 أكتوبر، مما أدخل إطار عمل على مستوى البروتوكول لإصدار الرموز القابلة للتداول التي تتضمن ضوابط الامتثال مباشرة في الشبكة بدلاً من الاعتماد على العقود الذكية الفردية. يهدف المعيار إلى تبسيط ترميز الأصول المؤسسية عن طريق توحيد المتطلبات التنظيمية التي أبطأت من تبني البلوكشين في التمويل التقليدي.
ما يجب معرفته:
- يتكامل معيار MPT مع ميزات الامتثال مثل تفويض KYC، قيود النقل وحقوق الاسترداد على مستوى البروتوكول، مقارنة بنهج عقد إيثريوم الذكية
- تضع Ripple معيار MPT لحالات الاستخدام المؤسسية بما في ذلك السندات، فئات الأسهم، العملات المستقرة وصناديق أسواق المال المرمزة مع دعم أصلي لجداول الاستحقاق وقيود الأهلية
- تم تداول XRP بسعر 2.97 دولار في وقت الصحافة، بينما تخطط الشركة لإضافة ميزات إضافية بما في ذلك المعاملات السرية ودعم البورصة اللامركزية
تحديات هيكل البروتوكول لنموذج إيثريوم
أعلن مهندس Ripple كيني لي على X عن التنشيط، واصفا معيار MPT بأنه مصمم لجعل إصدار الأصول الحقيقية "أبسط بكثير وأكثر أمانًا وأكثر توافقًا مع كيفية عمل المؤسسات المالية". ينحرف المعيار عن أطر الرموز البلوكشين الراسخة عن طريق وضع الضوابط الأساسية داخل بروتوكول XRPL الأساسي بدلاً من تنفيذها من خلال عقود طبقة التطبيقات.
تعمل معايير الرمز المهيمنة على إيثريوم - ERC-20 للأصول القابلة للاستبدال وأطر مثل ERC-1400 وERC-3643 للأوراق المالية - كعقود ذكية يجب أن ترمز قواعد الامتثال في شفرة العقد.
تنسق هذه التنفيذات مع سجلات منفصلة، وحدات الهوية وأوراكل الامتثال لفرض قيود النقل والمتطلبات التنظيمية.
تعرف وثائق إيثريوم الرمز ERC-20 بأنه "عقد ذكي مسؤول عن تتبع الرموز المكونة"، مع إضافة معايير الأوراق المالية الرمزية لوحدات خيارية للتحكم في النقل، قوائم السماح وأدوار المشغل في منطق العقد.
يعكس MPT هذا الهيكل. يمكن للمصدرين إرفاق ضوابط الامتثال ودورة الحياة بالرموز دون كتابة شفرة العقد المخصصة، والوصول إلى الميزات التي تشمل تفويض KYC ومكافحة غسل الأموال، قواعد النقل المحددة من قبل المصدر، قدرات التجميد والاسترداد، بيانات التعريف في السلسلة للتقارير التنظيمية، وإدارة المفاتيح متعددة التوقيع. وصف لي الفرق على أنه معالجة لمشكلة أعمال: بوابت بلوكشين المؤسسية غالباً ما تواجه تأخيرات بسبب نطاق التدقيق، ومتطلبات المنطق المخصصة وعدم اليقين التنظيمي الذي يهدف MPT إلى إزالته من خلال التوحيد القياسي.
استهداف تطبيقات التمويل المنظمة
تصف خارطة طريق Ripple المؤسسية، المنشورة في أواخر سبتمبر، معيار MPT بأنه قادر على حمل جداول الاستحقاق، محددات الشريحة، قيود الأهلية وآليات الاسترداد على المستوى الأصلي. تخطط الشركة لأنواع سرية لتمكين التحويلات التي تحافظ على الخصوصية مع الحفاظ على الامتثال التنظيمي. كتب لي أن معيار MPT "يقدم ترقية على مستوى البروتوكول تجعل XRPL أكثر فائدة للتمويل المنظم، بينما لا يزال وفية لمبادئها: بسيطة، فعالة، ومبنية للأداء."
يستهدف المعيار حالات الاستخدام التي تتماشى مع توقعات المنظمين.
حدد لي التطبيقات بما في ذلك السندات مع جداول قسيمة، فئات الأسهم مع قواعد أهلية المستثمرين، العملات المستقرة بعمليات الاسترداد، الأصول الحقيقية المجزأة، صناديق سوق المال المرمزة، برامج الولاء المغلقة، والضمانات لما تسميه Ripple "DeFi المؤسسي."
تربط وثائق Ripple لشهر سبتمبر أصول MPT ببروتوكول قرض أصلي قادم في إصدار XRPL 3.0، وبورصة لامركزية قائمة على MPT للتداول الثانوي، وتكامل مستقبلي مع أدوات التشفير ذات المعرفة الصفرية.
صرح لي بأن "معايير MPT هي العناصر الأساسية لبناء DeFi المؤسسي: ستدعم إصدار المساهمين في بروتوكول الإقراض، وتفتح النشاط في السوق الثانوية ببورصة MPT، وتدعم معايير MPT المستقبلية السرية." تشير خارطة الطريق إلى نشر تدريجي بدلاً من تنشيط جميع الميزات المخططة في وقت واحد.
أسئلة التنفيذ ومقارنة إيثريوم
اجتذبت الأوقات والنُهج مقارنات مع عقد من تطوير إيثريوم لمعيار الرموز. اقترح أحد أعضاء المجتمع أن الأطر الأمنية الرمزية ERC المقررة تمثل حلولًا "مجربة وحقيقية"، وتساءل عما إذا كان قد يكون تمديد نموذج خط الثقة المبكر لـ XRPL أقل تعطيلًا من تقديم معيار جديد. رد لي بأن دعم صانع السوق التلقائي والبورصة اللامركزية لـ MPTs سيتم شحنها تدريجيًا، مع الميزات الحالية التي تقيم "أساسًا قويًا للبناء عليه."
يتمحور التمييز عن إيثريوم حول الأسئلة التي يفضلها المنظمون: من يمكنه الاحتفاظ بالرموز، ومتى يمكن إيقاف النقل أو عكسه، وكيف تُحدد حقوق المصدر، وأين تُخزن الإفصاحات.
في نظام إيثريوم البيئي، قدرات نمط ERC-1400 - بما في ذلك القوائم البيضاء، قيود النقل، روابط الوثائق وأدوار المشغل - موجودة ولكنها تظل اختيارية وتختلف في التنفيذ عبر مكتبات العقود.
يفترض معيار MPT أن تضمين هذه الضوابط في الدفتر نفسه يقلل من تكاليف التكامل وغموض الامتثال للمصدرين المحافظين. يفضل النهج الضمانات البروتوكولية على الاتفاقيات التعاقدية، ويقدم نموذجًا مختلفًا للثقة عن مرونة طبقة تطبيق إيثريوم.
فهم المصطلحات الرئيسية
يعمل معيار الرمز متعدد الأغراض على مستوى البروتوكول، مما يعني أن ميزات الامتثال مدمجة في شيفرة دفتر XRP الأساسية بدلاً من إضافتها من خلال عقود ذكية منفصلة. العقود الذكية هي برامج ذاتية التنفيذ محفوظة على البلوكشين تنفذ شروط الاتفاقية تلقائيًا. تشير معايير ERC إلى طلبات التعليقات على إيثريوم، وهي مواصفات تقنية تحدد وظائف الرموز على شبكة إيثريوم. متطلبات معرفة عميلك ومكافحة غسل الأموال تمثل أطر عمل تنظيمية يجب أن تتبعها المؤسسات المالية للتحقق من هويات العملاء ومنع المعاملات غير القانونية. حقوق الاسترداد تسمح للمصدرين بعكس المعاملات في ظل ظروف معينة، وهو ميزة يطالب بها المنظمون الماليون التقليديون غالبًا للأوراق المالية.
تحول الرموز حقوق الأصول الحقيقية إلى رموز رقمية على البلوكشين. التمويل اللامركزي، أو DeFi، يصف الخدمات المالية المبنية على الشبكات البلوكشين بدون الوسطاء التقليديين. يتيح التشفير ذو المعرفة الصفرية التحقق من المعاملات دون الكشف عن البيانات الأساسية، مما يتيح الخصوصية مع الحفاظ على التدقيق. تجمع هذه العناصر التقنية في MPT للتوافق مع المتطلبات التنظيمية التي قامت بالحد من تبني البلوكشين المؤسسي.
أفكار ختامية
يمثل معيار MPT محاولة دفتر XRP لجذب الطلب على ترميز المؤسسات من خلال توحيد الامتثال على مستوى البروتوكول. ما إذا كان هذا النهج سيكون أكثر جاذبية للمصدرين المنظمين من نموذج العقود الذكية المرن ولكن المعقد لإيثريوم سيعتمد على كيفية تقييم المؤسسات للضوابط المدمجة مقابل قدرات التخصيص.