استثمرت Ark Invest التابعة لكاثي وود 38.7 مليون دولار في شراء أسهم في شركات العملات المشفرة يوم الخميس، حيث استمر السوق الواسع للعملات الرقمية في تسجيل خسائره، مما يمثل اليوم الثاني على التوالي من التراكم العنيف ليصل إلى إجمالي يقارب 80 مليون دولار - وهو رهان جريء يعكس ثقة المؤسسات في الأصول الرقمية على الرغم من التحديات المتزايدة.
أضاف المدير الاستثماري الذي يقع مقره في سانت بطرسبرغ، فلوريدا، إلى حيازاته في Coinbase، وBitmine Immersion Technologies، وCircle Internet Group، وBullish حتى مع انخفاض مؤشر CoinDesk 20 بأكثر من 4.7% وتعاني أسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة من انخفاضات حادة. تتماشى هذه المشتريات مع نشاط يوم الأربعاء، عندما اشترت Ark ما قيمته الإجمالية 39.6 مليون دولار من نفس الشركات، مما يشير إلى إيمان وود الراسخ بالإمكانات الطويلة الأجل للبنية التحتية للعملات المشفرة على الرغم من التقلبات قصيرة الأمد.
كان أكبر استثمار لـ Ark Invest يوم الخميس موجهاً لـ Coinbase، حيث قامت الشركة بشراء 42,419 سهمًا بقيمة 10.1 مليون دولار بناءً على سعر إغلاق يوم الخميس البالغ 238.16 دولار - أي ما يمثل انخفاضًا بنسبة 7.44% في اليوم. تحرك يعكس استمرار ثقة وود في أكبر بورصة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة رغم حالة عدم اليقين التنظيمية وتدهور الظروف السوقية التي ضغطت على الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة طوال شهر نوفمبر.
كانت Coinbase هدفًا متكررًا لاستراتيجية تراكم Ark. في وقت سابق من هذا الشهر، اشترت Ark أسهمًا في Coinbase بقيمة 3 ملايين دولار بالإضافة إلى 3.1 مليون دولار من أسهم Circle عبر اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لها، لتعزيز المراكز التي قامت الشركة ببنائها بشكل استراتيجي وتقطيعها على مدى العامين الماضيين بناءً على فرص التقييم.
تأتي المشتريات العدوانية في وقت شهدت فيه تذبذبًا كبيرًا في تقييم Coinbase طوال عام 2024، حيث شهد السهم كلًا من ارتفاعات كبيرة وتصحيحات حادة. تشير استراتيجية Ark الحالية إلى أن وود ترى قيمة مغرية عند المستويات الحالية، تراهن على أن Coinbase سوف تستفيد من زيادة التبني المؤسسي وأطر تنظيمية أوضح تحت إدارة ترامب.
التركيز على التعدين وبنية العملات المستقرة
إلى جانب Coinbase، قامت Ark باستثمارات كبيرة في شركات البنية التحتية الناشئة للعملات المشفرة. اشترت شركة كاثي وود 380,244 سهمًا في Bitmine Immersion Technologies بقيمة تقل قليلاً عن 10 ملايين دولار، وفقًا للإفصاح المسرب يوم الجمعة.
تمت عملية الشراء رغم انخفاض أسهم BMNR بأكثر من 10% عند الإغلاق عند 26.02 دولار - وهو أدنى مستوى منذ أن اعتمدت الشركة استراتيجية الخزانة الرقمية الموجهة للـ Ethereum في يونيو. لم يمنع الانخفاض الحاد وود من رؤية مزود تقنية التعدين كفرصة طويلة الأجل جذابة، خاصةً مع تموضع الشركة عند تقاطع البينة التحتية لتعدين العملات المشفرة وأنظمة إثبات الحصة الناشئة.
وأضافت Ark أيضًا 264,534 سهمًا من أسهم Bullish و 134,650 سهمًا من أسهم Circle Internet Group، بقيم تقدر بـ 9.7 مليون دولار و 9 ملايين دولار على التوالي. Circle، مُصدر عملة USDC المستقرة، انخفض بنسبة 4% يوم الخميس ليصل إلى 66.93 دولار، بينما بقيت Bullish - وهي بورصة للعملات المشفرة مدعومة من قِبل المستثمر التقني الثري Peter Thiel التي تمتلك شركتها الأم أيضًا CoinDesk - مستقرة نسبيًا بارتفاع بنسبة 0.3% لتصل إلى 36.30 دولار.
التحول الاستراتيجي نحو البنية التحتية للعملات المشفرة
يمثل الهجوم الشرائي المركز الذي قامت به Ark تحولًا استراتيجيًا ملحوظًا. تكشف الوثائق الأخيرة عن قيام الشركة بتخفيض مراكزها في عمالقة التكنولوجيا التقليدية مثل Tesla وAMD بينما تزيد بشكل كبير من التعرض للشركات الأصلية للعملات المشفرة. باعت الشركة 71,638 سهمًا من Tesla في أوائل نوفمبر رغم احتفاظها بصانعة السيارات الكهربائية كاستثمارها الرئيسي منذ عام 2018.
الأسبوع الماضي، باعت Ark 87,051 سهمًا من AMD مقابل 22 مليون دولار بعد يومين فقط من إعلان الشركة المصنعة للرقاقات عن خطط لتوسيع عملياتها في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. كما تخلص المدير الاستثماري من 572,735 سهمًا من Pinterest مقابل حوالي 15.6 مليون دولار و12,083 سهمًا من Regeneron مقابل حوالي 8.2 مليون دولار - تحركات أطلقت رأس المال لزيادة تخصيصات العملات المشفرة.
شرحت وود أن الأسواق المالية تكافح لأن السيولة تضيق، مما يثير مقارنات بفترة الرئاسة السابقة لترامب مع التركيز بشكل خاص على 2017 و2018 و2019. يشير تقييمها إلى أن البيئة الحالية تفضل التراكم الانتقائي للمراكز ذات القناعة العالية في التكنولوجيا التحويلية بدلاً من التعرض الواسع للسوق.
شراء الانخفاض أم التقاط السكين الساقط؟
يمثل تراكم Ark العدواني خلال تراجع سوق العملات المشفرة لعبة معارضة كلاسيكية - أي قد تثبت أنها إما توقع بعين ثاقبة أو مغامرة سابقة لأوانها. استثمرت الشركة أكثر من 40 مليون دولار في شركات متداولة علنًا مرتبطة بالأصول الرقمية في جلسات التداول الأخيرة، مما يعكس قناعة قوية في إمكانات النمو الطويل الأجل للقطاع.
تتوافق الاستراتيجية مع تصريحات وود العلنية التي تضع العملات المشفرة كعناصر أساسية في النظام المالي المستقبلي. كانت تجادل باستمرار بأن تقنية البلوكتشين وتبني العملات المشفرة سيواصلان إعادة تشكيل الأسواق المالية، حيث توفر الشركات المتداولة علنًا الجسر بين الابتكار الرقمي الناشئ والأسواق المالية التقليدية.
من خلال تنويع المقتنيات في Coinbase وCircle وBullish وBitmine، تعمل Ark على تمكين نفسها للاستفادة من جوانب متعددة من اقتصاد العملات المشفرة: أحجام تداول البورصة، معالجة المدفوعات، بنية تحتية للعملات المستقرة، وحلول تقنية التعدين. تشير هذه المقاربة متعددة الأوجه إلى أن Ark تراهن على التبني الطويل الأجل للأصول الرقمية كجزء لا يتجزأ من الأنظمة المالية العالمية بدلاً من التكهن بحركات الأسعار قصيرة الأمد.
سياق السوق: الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة تحت الضغط
تحدث المشتريات العدوانية في ظل خلفية من الضغط المستمر على الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة. يعكس انخفاض 4.7% لمؤشر CoinDesk 20 يوم الخميس ضعفًا أوسع على مستوى العملات المشفرة الرئيسية، مع تداول بيتكوين تحت مستويات الدعم الحاسمة وتدفقات مؤسسية خارج صناديق البيتكوين المتداولة تصل إلى مستويات قياسية شهرية تقترب من 3 مليارات دولار.
تكرر الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة ضعف الأصول الأساسية، مع شركات مثل MicroStrategy وGalaxy Digital وشركات التعدين التي تشهد انخفاضات كبيرة. ومع ذلك، فإن موقف Ark المعاكس يشير إلى أن وود تعتقد أن التقييمات الحالية لا تعكس القيمة الأساسية الطويلة الأجل للشركات التي تبني بنية تحتية حيوية للعملات المشفرة.
التوقيت ملحوظ بشكل خاص في ضوء الموقف المؤيد للعملات المشفرة للإدارة الأمريكية تحت قيادة ترامب والتطورات التنظيمية الأخيرة. بدأت فرقة العمل المعنية بالعملة المشفرة في SEC باستضافة طاولات مستديرة لمعالجة وضوح التنظيم، في حين دعت أكثر من 65 منظمة صناعية مؤخرًا الرئيس ترامب لتوجيه الوكالات الفيدرالية لتوضيح لوائح الأصول الرقمية على الفور.
سابقة تاريخية لاستراتيجية وود
بنت وود سمعتها على المراهنات المركزة على التقنيات التحويلية خلال فترات عدم اليقين في السوق. شهد الصندوق الرائد ARK Innovation ETF (ARKK) تقلبات كبيرة في السنوات الأخيرة ولكن كان يولد تاريخيًا عوائد كبيرة عندما تثبت أطروحاتها الطويلة الأجل صحتها.
تشبه موجة الشراء الحالية للعملات المشفرة نهج Ark على القطاعات التكنولوجية الأخرى خلال تراجع السوق. أكدت وود باستمرار على اتخاذ "نظرة طموحة" واعتبار تقلبات السوق كفرصة للحصول على مراكز في شركات مبتكرة بتقييمات جذابة.
ومع ذلك، فإن الاستراتيجية تحمل خطرًا كبيرًا. إذا استمرت السوق المشفرة في التدهور - بسبب عوامل مثل عدم اليقين التنظيمي المستمر، الرياح الاقتصادية المعاكسة، أو الانتكاسات التكنولوجية - فقد تولد المراكز المركزة لـ Ark خسائر كبيرة. في النهاية سيعتمد أداء الشركة على ما إذا كانت صناعة العملات المشفرة قادرة على تجاوز التحديات الحالية وتحقيق إمكاناتها التحويلية على مدى أفق متعدد السنوات.
إشارة مؤسسية أم رهان معزول؟
يثير تراكم Ark تساؤلات حول ما إذا كان المستثمرون المؤسسيون الآخرون سيتبعون نهجها أو ما إذا كانت شركة وود تمثل استثناءًا على استعداد لاحتضان التذبذب بينما يهرب الآخرون. قفزة شراء بقيمة تقارب 80 مليون دولار ليومي الماضيين تتناقض بشدة مع التدفقات الخارجة القياسية من صناديق الاستثمار المتداولة وتحقيق الأرباح المؤسسية الذي تميز بأحداث سوق نوفمبر.
بالنسبة للمشاركين في السوق، توفر تحركات Ark دراسة حالة حيّة في الاستثمار المعاكس خلال تصحيحات سوق العملات المشفرة. ستكشف الأشهر المقبلة عما إذا كان رهان وود على بنية العملات المشفرة التحتية يثبت بصيرته - مما يمكّن Ark من تحقيق مكاسب كبيرة خلال السوق الانتعاشية التالية - أو ما إذا كانت الشركة قد تحركت بشكل عدواني في قطاع يواجه تحديات ممتدة.
بينما تتنقل الأسواق المشفرة في ظل عدم اليقين التنظيمي والضغوط الاقتصادية الكلية والانهيارات التقنية، يمثل التراكم الجريء لـ Ark تصويتًا عالي القناعة لصالح الجدوى الطويلة الأجل لشركات بنية العملات المشفرة التحتية. ما إذا كان هذا الإيمان مبررًا قد لا يكون واضحًا إلا بعد ربع أو حتى سنوات - لكنه يوفر تباينًا صارخًا مع الخوف والبيع الذي هيمن على شعور السوق في الأسابيع الأخيرة.