الاستراتيجية قال الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور يوم الثلاثاء إن بيتكوين (BTC) دخلت في “شتاء تشفيري” جديد، واصفاً التراجع الحالي بأنه خامس انكماش كبير في السوق خلال السنوات الخمس الماضية، لكنه يجادل بأن هذا التراجع أقل حدة من الدورات السابقة.
سايلور: شتاء التشفير الحالي أكثر اعتدالاً وربما أقصر
قال سايلور في مقابلة مع فوكس بيزنس: “نحن في شتاء تشفيري”، مضيفاً أن الانخفاض “أخف بكثير” من الأسواق الهابطة السابقة، وأنه سيتبعه طور تعافٍ.
وعزا ثقته إلى الدعم المؤسسي الأقوى للأصول الرقمية، مشيراً إلى تزايد مشاركة البنوك، وتوسع أسواق الائتمان الرقمية، والبيئة السياسية في الولايات المتحدة التي وصفها بأنها داعمة للقطاع.
استراتيجية بيتكوين ممولة بالأسهم تحدّ من مخاطر الميزانية العمومية
قلّل سايلور من أهمية القلق بشأن متوسط سعر شراء الشركة لبيتكوين، والذي يُقدَّر في منتصف نطاق 70 ألف دولار، أي فوق مستويات السوق الحالية، قائلاً إن هذا الرقم أقل أهمية لأن معظم عمليات الشراء مولِّدة من خلال الأسهم لا الديون.
ووفقاً لسايلور، جمعت الشركة نحو 55 مليار دولار من رأس المال بين عامي 2024 و2025، مع ما يقرب من 8 مليارات دولار من الاقتراض.
اقرأ أيضاً: Crypto Industry Builds $193M War Chest Ahead Of Midterm Elections
وقال إن هذه البنية تقلل من خطر أن تضغط تقلبات الأسعار على الميزانية العمومية، وتسمح للشركة بمواصلة شراء بيتكوين عبر دورات السوق.
وأضاف أن لدى الشركة مليارات الدولارات نقداً واحتياطياً كبيراً من بيتكوين، واعتبر أن ذلك كافٍ لدعم العمليات والالتزامات المتعلقة بالأرباح لعدة عقود من دون الاعتماد على الأداء قصير الأجل للسوق.
استراتيجية رأس مال طويلة الأجل مبنية على ارتفاع قيمة بيتكوين
قال سايلور إن لدى الشركة عدة خيارات للوفاء بالتزاماتها المالية، بما في ذلك إعادة بيتكوين إلى المستثمرين، أو إصدار أسهم مدعومة بحيازاتها، أو استخدام مشتقات مرتبطة بمركزها في الأصول الرقمية.
كما دافع عن منتج الأسهم الممتازة الذي تقدمه الشركة، والذي يوفر عوائد برقمين، قائلاً إن هيكلته تستند إلى توقعات طويلة الأجل لارتفاع سعر بيتكوين، وإنه مفرط الضمان بشكل كبير.
العوامل الكلية ثانوية أمام الطلب الهيكلي
وبينما امتنع عن التنبؤ بسياسة أسعار الفائدة، جادل سايلور بأن أداء بيتكوين على المدى الطويل مدفوع بدورها كحافظة قيمة غير خاضعة لسيادة دولة، وكأصل أساسي في التمويل الرقمي، وشكل من أشكال الملكية القابلة للتحويل عالمياً.
وقال إن دوافع الطلب الهيكلية هذه ما تزال قائمة رغم التراجع الحالي في السوق.
اقرأ التالي: Dragonfly Capital's $650M Fund Targets The Boring Infra That Will Outlive Every Meme Coin