قال رئيس مجلس إدارة استراتيجية مايكل سايلور يوم الثلاثاء إنه غير قلق بشأن المزيد من الانخفاضات في أسعار البيتكوين، مشيرًا إلى أنها يمكن أن تتحمل انخفاضًا بنسبة 80-90% وتستمر في العمل.
قال سايلور إن [بيتكوين] تحملت "15 انخفاضاً كبيراً" وعاودت مراراً إلى تحقيق أرقام قياسية جديدة، مؤكدًا أن الانخفاض الحالي يتماشى مع الأنماط السابقة.
"إذا نظرت من بعيد، فهذا طبيعي"، قال. "إنه أمر صحي. إنه يزيل السياح، والرافعة المالية، والحائزيين الضعفاء."
عندما سُئل عما إذا كان دخول وول ستريت للسوق من المفترض أن يقلل من التقلبات، قال سايلور إن تقلبات البيتكوين بدأت بالفعل في التقلص بمرور الوقت.
عندما دخل القطاع في عام 2020، لفت الانتباه إلى أن البيتكوين يتصرف كـ"أصل ذو تقلبات 80"، لكنه انخفض تدريجياً ليصبح أقرب إلى "أصل ذو تقلبات 50 ينمو حوالي 50% سنويًا."
رفض سايلور المخاوف من أن استراتيجية مايكروستراتيجي قد تتعرض للضغط خلال فترة انخفاض مطولة.
وذكر أن الشركة لا تزال "الأكثر رأسملة في اقتصاد التشفير"، مشيرًا إلى أكثر من 50 مليار دولار من قيمة الأسهم وأدوات الائتمان السائلة.
نموذج تمويل مايكروستراتيجي، جمع رأس المال من خلال الأسهم أو الائتمان لشراء البيتكوين، يظل قابلاً للتطبيق، حسب قوله، مادامت الزيادات طويلة الأمد للبيتكوين مستمرة.
وأضاف أن الشركة مصممة على البقاء تحت ضغوط شديدة. "مادامت البيتكوين تزداد 1.25% سنويًا، فالشركة يمكنها دفع العائد للأبد،" قال.
حتى في سيناريو لا يزداد فيه البيتكوين، فهو يقدر أن مايكروستراتيجي سيكون لديها "حوالي 80 سنة لاكتشاف" التعديلات.
سايلور تجاهل المخاطر كوجودة، قائلا إن الميزانية العمومية للشركة يمكنها التعامل مع الصدمات الشديدة.
"الشركة مصممة لتحمل انخفاض بنسبة 80% إلى 90% وتستمر في العمل"، قال، واصفًا رافعتها المالية بأنها "قوية للغاية".
تبقى تعرض مايكروستراتيجي للبيتكوين كبيراً. تسيطر الشركة على ما يقرب من 649,870 بيتكوين، بقيمة تقارب 59.6 مليار دولار في وقت النشر، وفقًا لبيانات من SaylorTracker، مما يجعلها أكبر حامل مؤسسي للأصل بفارق كبير.
على الرغم من ثقة سايلور، إلا أن بعض المؤشرات السوقية المرتبطة بالشركة قد تراجعت.
قيمة صافي الأصول المعدلة لـ مايكروستراتيجي (mNAV) انخفضت إلى حوالي 1.11x، بانخفاض من حوالي 1.52x عندما وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له عند 125,100 دولار في 5 أكتوبر.
كما أن أسهم مايكروستراتيجي تواصل التحرك بالتوازي مع انخفاض البيتكوين.
أغلق السهم الثلاثاء عند 206.80 دولار، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 11.5% خلال الأسبوع الماضي، وفقًا لجوجل فاينانس. غالبًا ما تتداول أسهم الشركة إما أعلى أو أقل من القيمة المفترضة للبيتكوين حسب معنويات السوق، والانزلاق الأخير دفع السهم نحو الطرف السفلي من هذا النطاق.