مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ارتفع الذهب إلى أقرب لمستوياته القياسية، لكن البيتكوين تصرف أشبه بأصل مخاطرة بدلاً من ملاذ آمن. على الرغم من قرب البيتكوين من أعلى أسعاره التاريخية، يجادل المحللون بأن أداء البيتكوين في أوقات الأزمات لا يزال مرتبطًا أكثر بالأسهم منه بالمعادن الثمينة مثل الذهب.
لطالما اعتبر الذهب أصلًا للملاذ الآمن، وحركة سعره في الأشهر الأخيرة تعزز هذه الفكرة. يوم الإثنين، وصلت أسعار الذهب إلى 3,450 دولار للأونصة، قريبًا من أعلى مستوياته القياسية 3,500 دولار المسجلة في أبريل، وفقًا لبيانات TradingView. وارتفع المعدن الأصفر بنسبة مذهلة بلغت 30٪ منذ بداية العام، مدفوعًا بعوامل مثل قلق التضخم المتزايد، ورسوم التجارة الأمريكية، والتوترات المتزايدة في الشرق الأوسط.
شهد الذهب مؤخرًا دافعا رئيسيًا في الارتفاع بعد الهجمة الصاروخية الإسرائيلية على إيران في 13 يونيو، مما زاد من عدم الاستقرار الجيوسياسي. في المقابل، انخفض سعر البيتكوين، مما يبرز فشل الأصل الرقمي في العمل كملاذ آمن خلال أوقات الأزمات، على عكس الأصول التقليدية مثل الذهب.
الارتفاع في سعر الذهب تم تغذيته ليس فقط بالعوامل الجيوسياسية ولكن أيضًا بالضغوط التضخمية، حيث يعمل الذهب كوسيلة تحوط ضد التضخم. وقد عزز دور الذهب كوسيلة لتخزين القيمة مع سعي المستثمرين إلى أصول آمنة في ظل الأسواق المتقلبة.
بحسب ما أفادت به أخبار CBS خلال عطلة نهاية الأسبوع، "إذا أشارت البيانات الإضافية أو التصريحات التي أدلى بها المسؤولون الاقتصاديون إلى قلق أوسع بشأن التضخم أو سياسة سعر الفائدة، فقد يتحول السعر بسهولة إلى مناطق قياسية جديدة." هذا يشير إلى أن التوترات الجيوسياسية إلى جانب التضخم قد تدفع سعر الذهب إلى الارتفاع أكثر.
الاستجابة البطيئة للبيتكوين: هل ما يزال أصلًا مخاطرة؟
بينما شهد الذهب ارتفاعات كبيرة، بقي سعر البيتكوين مستقراً نسبيًا بالمقارنة. وفقًا لأحدث البيانات، ارتفع البيتكوين فقط بنسبة 13٪ منذ بداية العام، حيث يتداول بنسبة 5.3٪ أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق 111,800 دولار الذي وصل إليه في 22 مايو. يبرز هذا التباين الاختلاف الأساسي بين البيتكوين والأصول التقليدية للملاذ الآمن مثل الذهب.
توني سيكامور، محلل في IG Markets، أخبر Cointelegraph أن البيتكوين لا يزال يتم التعامل معه بصفة أساسية كأصل مخاطرة، مثل الأسهم الأمريكية، بدلاً من كونه أصول ملاذ آمن مثل الذهب. فقد أوضح "البيتكوين يتصرف في الوقت الحالي كأصل مخاطرة. عندما ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بقوة، تبعها البيتكوين أيضاً"، وأكمل قائلاً، "إذا تمكن البيتكوين من البقاء فوق مستويات الدعم بين 95,000 و 100,000 دولار، هناك احتمال لإعادة اختبار مستوى 112,000 دولار القياسي وقد يتحرك باتجاه 116,000 دولار و120,000 دولار."
تشير تحليلات سيكامور إلى أن البيتكوين يمكن أن يشهد ارتفاعًا إذا ظلت أسواق الأسهم قوية. ومع ذلك، فإن استجابة البيتكوين لعدم الاستقرار الجيوسياسي والشكوك الاقتصادية لا تزال أدنى من تلك الموجودة في الذهب، مما يبرز ضعف العملة الرقمية تجاه ميل المخاطرة في الأسواق.
النفط والذهب يتفوقان على البيتكوين
بينما تعافى البيتكوين قليلاً بعد البيع الكبير الناجم عن أخبار الشرق الأوسط، يعتقد محللون مثل هنريك أندرسون من Apollo Crypto أن النفط والذهب في المدى القصير من المحتمل أن يواصلا مسارهم التصاعدي، في حين أن البيتكوين والأسهم قد تحقق أداءً أقل من المتوقع.
"من المحتمل أن يتحرك النفط والذهب في الاتجاه المعاكس للأسهم والبيتكوين"، أخبر أندرسون Cointelegraph. هذا يبرز السلوكيات المختلفة لأصول الملاذ الآمن التقليدية بالمقارنة مع العملات الرقمية مثل البيتكوين، التي لا تزال تعتبر أصولًا مضاربية بدلاً من مخازن للقيمة خلال فترات الاضطرابات الجيوسياسية.
نيك روك، مدير الأبحاث في LVRG، أعرب أيضًا عن مخاوفه بشأن تراجع قضية البيتكوين كـ"ذهب رقمي"، قائلاً "قضية الذهب الرقمي للبيتكوين تتلاشى ببطء في ظل نضالها لتماثل ارتفاع الذهب. يركز المتداولون أكثر على التقلبات قصيرة الأجل وظروف السيولة، مما يجعل البيتكوين أكثر ارتباطًا بأصول المخاطرة بدلاً من الملاذات الآمنة."
تعبر هذه النظرة عن أن وضع البيتكوين كأصل ملاذ آمن يتم التساؤل عنه، خاصة وأن التقلبات والمخاوف المتعلقة بالسيولة لا تزال مرتفعة.
دور الاحتياطي الفيدرالي
مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وقرار سعر الفائدة يوم الأربعاء، تراقب الأسواق عن كثب كيف سيتأثر الشعور بالخطر بموقف البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة. حاليًا، تتوقع الأسواق الآجلة عدم تغيير في الأسعار في الاجتماع المقبل، مع احتمالية بنسبة 96.7٪ بأن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على الأسعار في نطاق 4.25-4.50٪.
أشار يوجين تشانغ، المدير التجاري في OSL، إلى أن البيتكوين يمكن أن يستعيد الزخم إذا تغير شعور المخاطرة وبدأ المستثمرون في البحث عن مخازن بديلة للقيمة. قال تشانغ "إذا تغير شعور المخاطرة وبدأ المستثمرون في البحث عن مخازن بديلة للقيمة، فإن البيتكوين يمكن أن يشهد زخمًا متجددًا في الأسابيع القادمة." ومع ذلك، هذا يعتمد إلى حد كبير على تصرفات الاحتياطي الفيدرالي والشعور بالسوق في أعقاب قرارات السياسة.
على الرغم من الأداء القوي للبيتكوين في وقت سابق من هذا العام، إلا أن استجابته لضغوط التضخم والأزمات الجيوسياسية كانت أقل من المتوقع، مما أدى إلى التساؤل عن دوره كأصل ملاذ آمن. إذا استمر المستثمرون في معاملة البيتكوين كاستثمار مضاربي، فقد تبقى قدرته على أن يكون مخزنًا للقيمة في أوقات الأزمات محدودة.
مستقبل البيتكوين كأصل ملاذ آمن
مع استمرار التوترات الجيوسياسية وزيادة الضغوط التضخمية، سيستمر التساؤل عن دور البيتكوين كوسيلة تحوط ضد هذه الأزمات. في حين أن البيتكوين قد شهدت مكاسب كبيرة في السنوات القليلة الماضية، فإن سلوكها خلال فترات عدم اليقين في السوق يشير إلى أنها قد لا تكون جاهزة بعد تمامًا لتحمل عباءة الأصل الملاذ الآمن. من المحتمل أن يستمر الجدل حول دور البيتكوين في النظام المالي الأوسع، خاصة مع ظهور المزيد من المستثمرين المؤسسيين والمنتجات المالية مثل صناديق استثمار البيتكوين.
في حين أن سعر البيتكوين قد يرتفع مع زيادة التبني المؤسسي، إلا أن تقلبها واعتمادها على الاستثمارات المضاربية قد تجعلها غير مناسبة كوسيلة تخزين حقيقية للقيمة. من ناحية أخرى، يتواصل تعزيز مكانة الذهب كأصل ملاذ آمن في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي.
استجابة البيتكوين لانعدام الاستقرار الجيوسياسي والاقتصادي تبقى مختلفة بشكل ملحوظ عن الأصول التقليدية للملاذ الآمن مثل الذهب. ترتفع أسعار الذهب نتيجة المخاطر الجيوسياسية المتزايدة وقلق التضخم، بينما يواصل البيتكوين التصرف كأصل مخاطرة، مدفوعًا إلى حد كبير بشعور السوق المضاربي.
القرارات المقبلة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والاضطرابات الجيوسياسية الجارية ستلعب أدوارًا رئيسية في تحديد ما إذا كان البيتكوين يمكن أن يدعي حقًا مكانته كأصل ملاذ آمن. في الوقت الحالي، يبقى مستقبل البيتكوين كتحوط ضد التضخم والتوترات الجيوسياسية غير مضمون، مع استمرار تفوق الأصول التقليدية مثل الذهب في هذه المجالات.