منصة العملات المشفرة ترون، مصدرة توكين TRX، أبرمت اتفاقية هامة مع SRM إنترتينمنت المدرجة في ناسداك تتضمن استثمارًا في حقوق الملكية بقيمة 100 مليون دولار وسوف تؤدي إلى إعادة تسمية الشركة إلى ترون إنك. الإعلان عن الصفقة يوم الاثنين جلب مؤسس ترون جاستن صن كمستشار، مما قد يسهل دخول منصة العملات المشفرة إلى الأسواق العامة الأمريكية من خلال هيكل الاندماج العكسي.
ما يجب معرفته:
- ترون تعقد صفقة بقيمة 100 مليون دولار مع SRM إنترتينمنت، تُقدر بقيمة 210 مليون دولار إذا تم استخدام الضمانات.
- سيتم إعادة تسمية SRM إلى ترون إنك مع انضمام جاستن صن كمستشار في ترتيب اندماج عكسي.
- ارتفعت أسهم SRM بأكثر من 300% بعد الإعلان، مع زيادة التدقيق بسبب الروابط العائلية لترامب.
الهيكل المالي واستجابة السوق
تتمحور الصفقة حول استثمار حقوق ملكية بقيمة 100 مليون دولار يمكن أن يصل إلى 210 مليون دولار في حال اكتملت استخدام الضمانات المرتبطة. أظهرت أسعار أسهم SRM حماس السوق الفوري وارتفعت بأكثر من 300% خلال تداولات الاثنين لتصل إلى أعلى مستوياتها عند 6.70 دولار مقارنة بسعر الإغلاق يوم الجمعة البالغ 1.45 دولار.
تقرير فاينانشال تايمز يشير إلى أن أموال الاستثمار ستأتي مباشرة من ترون نفسها، مما يسمح بشكل فعال لمنصة العملة المشفرة بالتحول إلى شركة عامة في الولايات المتحدة من خلال آلية الاندماج العكسي. لم ترد ترون ولا ممثلو SRM على الطلبات للتعليق بشأن مصدر استثمار الـ 100 مليون دولار. وامتنعت الشركات أيضًا عن توضيح كيفية تنظيم عمليات ترون المستقبلية أو ما إذا كانت ترتيبات الملكية ستتغير بشكل كبير.
حاليًا، تعمل SRM إنترتينمنت كمصممة وبائعة للبضائع المخصصة بما في ذلك الألعاب والهدايا التذكارية. التحول الدرامي نحو عمليات العملات المشفرة يمثل تحولًا كاملاً في نموذج الأعمال للشركة المتداولة بشكل علني.
الروابط السياسية والتدقيق التنظيمي
تحمل الصفقة تعقيدات إضافية عبر ارتباطها مع دوميناري سيكيوريتيز، البنك الاستثماري النيويوركي الذي نظم الصفقة. انضم كل من دونالد ترامب الابن وإريك ترامب إلى مجلس إدارة دوميناري هولدنجز، التي تمتلك دوميناري سيكيوريتيز، في فبراير من هذا العام. لم ترد دوميناري سيكيوريتيز على الفور على الطلبات للتعليق حول دورهم في تسهيل الاتفاق.
تمتد علاقات جاستن صن التجارية مباشرة إلى مشاريع عائلة ترامب من خلال مشاركته مع وورلد ليبرتي فاينانشال، مشروع للعملات المشفرة حيث يستفيد الرئيس ماليًا. زاد صن استثماراته في وورلد ليبرتي فاينانشال إلى 75 مليون دولار هذا العام. وقد أدرجت شبكة ترون أيضًا USD1، وهي عملة مضمونة صادرة عن وورلد ليبرتي فاينانشال.
هذه التشابكات المالية جذبت انتقادات من معارضين سياسيين وخبراء أخلاقيات الذين يجادلون بأنها تخلق احتمالات لتضارب المصالح بالنسبة للرئاسة. حافظ ترامب على أن مصالحه التجارية تدار من خلال صندوق إشراف عليه أبناؤه لمنع مثل هذه التناقضات.
التحديات التنظيمية وآفاق المستقبل
يواجه صن تحديات قانونية مستمرة قد تؤثر على عمليات الكيان المندمج. رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعوى قضائية ضد الريادي المولود في الصين في عام 2023، رغم أن إجراءات الاحتيال المدني قد توقفت. أسس الملياردير شبكة ترون للبلوكشين وبنى ثروة كبيرة من خلال مشروعات العملة المشفرة على الرغم من التدقيق التنظيمي.
يتزامن توقيت هذه الصفقة مع زيادة في التبني السائد لمنصات العملات المشفرة ونمو الاستثمار المؤسسي في الأصول الرقمية.
ومع ذلك، فإن الويب المعقد من الروابط السياسية والدعاوى المعلقة يخلق حالة من عدم اليقين حول جدوى الصفقة على المدى الطويل.
لم توفر بيان SRM تفاصيل تذكر حول التغييرات التشغيلية أو الهياكل الإدارية التي ستظهر من الاندماج. يترك غياب الوضوح بشأن الترتيبات الإدارية والملكية المستقبلية للمستثمرين والمنظمين العديد من الأسئلة المتعلقة باتجاه الكيان المندمج.
الأفكار الختامية
يمثل اندماج ترون وSRM إنترتينمنت تطوراً ملحوظاً في تكامل العملات المشفرة مع الأسواق العامة التقليدية، رغم أن الروابط السياسية والتحديات التنظيمية تخلق مستوى كبيرًا من عدم اليقين. تبرز قيمة الصفقة التي تبلغ 100 مليون دولار ورد فعل السوق الدراماتيكي للشركة استمرار الاهتمام في الاستثمارات المرتبطة بالعملات المشفرة على الرغم من التحديات القانونية والأخلاقية المستمرة.