في تحول ملحوظ نحو تنظيم أكثر صداقة للعملات الرقمية، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود المستقبلية في هونغ كونغ إرشادات جديدة تسمح رسميًا للبورصات المشفرة المرخصة وصناديق الأصول الافتراضية المصرح بها بتقديم خدمات التخزين، مما يمثل خطوة هامة في طموح المدينة لتصبح مركزًا عالميًا للأصول الرقمية.
تؤكد الإطار الجديد، الذي صدر يوم الاثنين، على حماية المستثمر ومساءلة المنصة كأولويات قصوى. بموجب القواعد، يتعين على منصات تداول الأصول الافتراضية (VATPs) - وهو المصطلح الذي تطلقه هونغ كونغ على البورصات المشفرة المرخصة - الحفاظ على التحكم الكامل في أصول العملاء، ولا يُسمح بتفويض وظائف التخزين لطرف ثالث. كما تطالب اللجنة المنصات بتقديم إفصاحات شاملة عن المخاطر، تشمل التعطل في البلوكشين وتوقف المدققين والتهديدات الإلكترونية المحتملة.
يتماشى هذا التطور مع مبادرة الأصول الرقمية الأوسع للجنة تحت خارطتها "ASPIRe"، التي تسعى إلى إنشاء بيئة منظمة لكنها داعمة للابتكار. وقالت جوليا ليونج، الرئيس التنفيذي للجنة: "توسيع مجموعة الخدمات والمنتجات المنظمة أمر حيوي للحفاظ على التقدم الصحي لنظام الأصول الافتراضية في هونغ كونغ". وأضافت: "لكن التوسيع يجب أن يتم في بيئة منظمة حيث تظل سلامة الأصول الافتراضية للعملاء في مقدمة الاهتمام".
نظام تخزين ضيق وشفاف
تقدم الدائرة التنفيذية للجنة معايير تشغيلية واضحة للتخزين، تهدف إلى تقليل المخاطر المتعلقة بالسيولة والأمان. ويجب على منصات تداول الأصول الافتراضية الإفصاح عن جميع الآليات ذات الصلة بالتخزين، بما في ذلك الرسوم وفترات الإغلاق وممارسات المدققين وخطط استمرار الأعمال أثناء الاضطرابات. ويهدف هذا الشفافية إلى مساعدة المستخدمين في تقييم فوائد ومخاطر المشاركة في برامج التخزين.
بالإضافة إلى البورصات، يُسمح أيضًا لصناديق الأصول الافتراضية المصرح بها بالمشاركة في التخزين تحت شروط محكومة بإحكام. ويجب على هذه الصناديق استخدام المنصات المرخصة أو المؤسسات المصرح بها فقط، وفرضت اللجنة سقفًا للتخزين لإدارة مخاوف السيولة والاسترداد.
انحراف إقليمي حول تخزين التجزئة
يعارض الضوء الأخضر الذي منحته هونغ كونغ لخدمات التخزين بشكل حاد مواقف السياسات في مراكز مالية أخرى. حظرت سنغافورة، على سبيل المثال، التخزين عند التجزئة في عام 2023، مستشهدة بمخاوف تتعلق بحماية المستثمرين. وفي الوقت نفسه، اتخذت لجنة الأوراق المالية والصرف الأمريكية نهجًا صارمًا، حيث بدأت دعاوى قضائية ضد لاعبين كبار مثل كوينبيس بسبب عروض التخزين الخاصة بهم، على الرغم من أن هناك زخمًا يتزايد في واشنطن لإعادة النظر في الحملة القمعية.
ومن الجدير بالذكر أن إلينوي أسقطت مؤخرًا دعواها القضائية المتعلقة بالتخزين ضد كوينبيس، بعد تحركات مماثلة في ولايات أخرى، مما يشير إلى أن المواقف التنظيمية في الولايات المتحدة قد تتلين تحت ضغط سياسي.
من خلال إرشاداتها الجديدة، تحقق هونغ كونغ توازنًا بين الابتكار والتنظيم. بخلق بيئة منظمة للتخزين، تهدف المدينة إلى جذب رأس المال المؤسساتي وتقديم آليات توليد عوائد متوافقة، لا سيما في نظام إثبات الحصة الذي يدعم بلوكشينات مثل إيثريوم وسولانا وغيرها.
ومع تباين المواقف التنظيمية العالمية حول كيفية تنظيم تخزين التشفير، تقدم قواعد هونغ كونغ نموذجًا للمشاركة تحت الإشراف، موازنة بين ميزات البلوكشين الأصلية والضمانات المالية التقليدية.