قامت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بهونغ كونغ بإصدار قواعد حفظ فعّالة على الفور، تحظر العقود الذكية في المحافظ الباردة وتلزم بمراقبة أمنية على مدار الساعة، استجابةً لخسائر عالمية في العملات المشفرة تزيد عن 3 مليارات دولار خلال النصف الأول من عام 2025، بما في ذلك اختراق بيبت الأول لمبلغ 1.5 مليار دولار في فبراير، المنسوب إلى جهات كوريا الشمالية الحكومية.
قامت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بهونغ كونغ بتنفيذ معايير جديدة صارمة لحفظ العملات المشفرة تحظر استخدام العقود الذكية في تطبيقات المحافظ الباردة، مما يمثل واحدة من أهم الاستجابات التنظيمية لأزمة الأمان العالمية المتصاعدة لعالم العملات المشفرة، والتي شهدت سرقة أكثر من 3 مليارات دولار في النصف الأول من عام 2025.
الدائرة، التي أُصدرت يوم الجمعة وتأخذ تأثيرها الفوري، تؤسس لمتطلبات أمان شاملة لمنصات التداول المرخصة للأصول الافتراضية (VATPs) وتضع الأساس لإطار تنظيمي رقمي أوسع في المدينة تحت خارطة طريق ASPIRe.
تأتي هذه الخطوة في وقت تسعى فيه هونغ كونغ إلى ترسيخ نفسها كمركز للعملات المشفرة في آسيا بينما تواجه تهديدات أمنية غير مسبوقة أضرت بالبورصات في جميع أنحاء العالم.
تغطية شاملة للتهديدات العالمية
تستجيب الإجراءات التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية للتهديدات العالمية المتمثلة في ارتفاع الهجمات السيبرانية التي وصفتها الدكتور إريك ييب، المدير التنفيذي للمؤسسة، بأنها "مخاطر متزايدة" بعد موجة من الهجمات السيبرانية التي غيرت بشكل جذري بيئة التهديد للعملات المشفرة.
وصلت خسائر العملات المشفرة العالمية إلى 2.47 مليار دولار عبر 344 حادثة في النصف الأول من 2025، مع اختراقات مرتبطة بالمحافظ تسببت في خسائر بلغت 1.7 مليار دولار في 34 هجمة فقط.
جاء التدخل التنظيمي نتيجة لمراجعة مستهدفة أجرتها الهيئة في وقت سابق من هذا العام، والتي "كشفت عن أوجه قصور في العمليات التحكمية لبعض المشغلين" بين منصات هونغ كونغ المرخصة. وكشف التقييم عن نقاط ضعف حاسمة في مقاومة البورصات للهجمات الإلكترونية، بما في ذلك الاعتماد على حلول محافظ الطرف الثالث المخترقة وعدم كفاية عمليات التحقق من الصفقات.
الأهم من ذلك، يتزامن التوقيت مع اختراق بورصة بيبت في فبراير، الذي نتج عنه سرقة حوالي 1.5 مليار دولار من رموز الإثريوم بواسطة جهات حكومية كورية شمالية في ما يُعد أكبر سرقة للعملة المشفرة في التاريخ. واعتبرت مكتب التحقيقات الفيدرالي الهجوم جزءاً من عملية "TraderTraitor" في كوريا الشمالية، مما يبرز القدرات المتطورة لجهات التهديد المدعومة من الدولة التي تستهدف بنية تحتية للعملات المشفرة.
حظر العقود الذكية يغير معايير الصناعة
الجانب الأكثر وضوحاً في القواعد الجديدة هو الحظر الصريح على العقود الذكية في تطبيقات المحافظ الباردة. وتنص الدائرة على أن "تطبيقات المحافظ الباردة لا ينبغي أن تتضمن عقوداً ذكية على البلوكشين العامة للحد من ناقلات الهجوم المحتملة عبر الإنترنت المرتبطة بالعقود الذكية على السلسلة".
يتحدى هذا المتطلب الممارسات الصناعية الراسخة، حيث تُستخدم العقود الذكية بشكل واسع من قبل الوصاة المؤسسيين لعمليات المحافظ الساخنة والباردة. تستفيد الشركات الرئيسية في هذه الصناعة بما في ذلك بيتجو من عقود الإثيريوم الذكية المحسنة لعمليات الوصاية، في حين أصبحت "سيف" (المعروفة سابقاً باسم "جنوزيس سيف") حل وصائة يعتمد على العقود الذكية مهيمنًا يمتلك 72 مليار دولار عبر أكثر من 25 حسابًا نشطًا حتى الربع الثالث من عام 2024.
وصفت "كوين بيز"، وهي أكبر بورصة أمريكية للعملات المشفرة، بأن سيف "الموفر الرئيسي" لخدمات multisig، مما يبرز المقاومة المحتملة للصناعة ضد حظر هونغ كونغ. يجبر الحظر المنصات المرخصة على إعادة تصميم بنية الحفظ لديها، مما قد يتطلب تعديلات تشغيلية كبيرة واستثمارات تكنولوجية.
يعكس حظر العقود الذكية مخاوف حول الثغرات الموجودة في عملية الأون تشين التي تم استغلالها في الهجماتت الأخيرة. اختراق بيبت تحديداً شمل التلاعب بواجهة مستخدم Safe{Wallet}، حيث قام المهاجمون بحقن كود جافا سكريبت ضار بين 19 و21 فبراير 2025، مما مكنهم من اعتراض وتحويل الصفقات الشرعية.
تنفيذ إطار أمني شامل
بجانب منع العقود الذكية، تؤسس المعايير الجديدة إطارًا أمنياً شاملاً يغطي جميع جوانب عمليات حفظ العملات المشفرة. يجب على المنصات المرخصة تنفيذ وحدات أمان عتادية معتمدة، والحفاظ على بيئات غير متصلة بالإنترنت للعمليات المفتاحية، وإنشاء مراكز عمليات أمان تعمل على مدار الساعة لمراقبة مستمرة للأنظمة، والشبكات، والمحافظ، والبنية التحتية.
تنص اللوائح على أنه يمكن معالجة عمليات السحب فقط لعناوين مدرجة مسبقًا في قوائم بيضاء، مع عمليات تحقق نظامية للصفقات المطلوبة لجميع تحركات الأموال. يجب أن تكون البيئة التي تستخدم المفاتيح الخاصة لتوقيع الصفقات غير متصلة بالإنترنت ومؤمنة فيزيائيًا، مع إنشاء المفاتيح وتخزينها في وضع غير متصل تحت "تحكم وصول مادي متعدد العوامل صارمًا."
يمثل مسؤولية الإدارة العليا جزءاً مهماً آخر، حيث يتم تحميل المسؤولين التنفيذيين المسؤولية المباشرة عن حماية أصول العملاء. يتطلب الإطار تقييمات أمان من طرف ثالث مستقلة بشكل منتظم وبرامج تدريب شاملة للموظفين لمنع هجمات الهندسة الاجتماعية والضعف الأمني الآخر.
تعالج المعايير ناقلات الهجوم المحددة التي تم تحديدها في الحوادث الأخيرة، بما في ذلك الحركة السريعة للأموال التي ميزت هجوم بيبت. كشفت شركة تحليلات البلوكشين "Global Ledger" أن المخترقين قاموا بتحريك الأموال في 68% من الحالات قبل أن تصبح الهجمات معروفة علنًا، مع غسيل ربع من الأصول المسروقة تماما قبل إصدار أي تنبيهات.
خارطة طريق ASPIRe تدفع بالتموضع التنافسي
تشكل متطلبات الحفظ جزءًا من خارطة الطريق التنظيمية الأوسع ASPIRe لهونغ كونغ، والتي تمثل الوصول، الحماية، المنتجات، البنية التحتية، والعلاقات. يمثل الإطار استراتيجية هونغ كونغ لتصبح مركزًا رقميًا للأصول في آسيا بينما تميز نفسها عن المنافسين الإقليميين مثل سنغافورة، التي اتخذت نهجًا أكثر تقييدًا نحو الخدمات المتعلقة بالعملات المشفرة للمستهلك.
يهدف عمود الحماية تحديدًا إلى "تمكين امتثال تكيفي وأطر عمل منتجة تركز على الأمان" بينما يبني البنية التحتية التي تتيح للتمويل التقليدي "الوصول إلى كفاءة البلوكشين." ستمتد معايير الحفظ إلى ما بعد التبادلات لتشمل مكاتب التداول خارج البورصة والسلطات الوصائية المستقلة تحت نظام الترخيص المقترح لخدمات الحفظ في هونغ كونغ.
قامت هونغ كونغ بترخيص 11 منصة أصول افتراضية فقط اعتبارًا من يوليو 2025، مع تسع تطبيقات إضافية قيد المراجعة، بتطبيق إجراءات ترخيص مبسطة منذ يناير. سرعت الحكومة من جهود التوكنية بمنتجات معتمدة تشمل التوكنات الذهبية وصناديق سوق المال، في حين تستكشف التوكنية للعقارات والملكية الخاصة عبر بنية تحتية مشروع "Ensemble".
تنظيم العملة المستقرة يكمل إطار الأصول الرقمية
تكمل قواعد الحفظ تنظيم العملة المستقرة الشامل من هونغ كونغ الذي دخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025، تحت قانون العملة المستقر. يتطلب النظام من مصدري العملة المستقرة الحصول على تراخيص من هيئة النقد في هونغ كونغ والحفاظ على دعم كامل بالاحتياطيات من الأصول السائلة عالية الجودة.
قدمت أكثر من 40 شركة استفسارات للحصول على تراخيص العملة المستقرة حتى قبل دخول التنظيم حيز التنفيذ، مع تصريحات علنية من شركات رئيسية مثل JD.com، Ant Group، Standard Chartered، وCircle تعكف على تقديم الطلبات. يستهدف إطار العملة المستقرة لهونغ كونغ تحدي هيمنة العملات المستقرة التي تستند إلى الدولار الأمريكي في الأسواق الآسيوية عبر السماح بنماذج بديلة مستندة إلى الدولار الهونغ كونغي واليوان الصيني.
أكد رئيس تنفيذي هيئة النقد في هونغ كونغ إيدي يو أن عددًا صغيرًا فقط من تراخيص العملة المستقرة سيُمنح في البداية رغم دعم عشرات الأطراف المهتمة، مع الحفاظ على الرقابة على الجودة بينما يُبنى الأساس التنظيمي لتطوير السوق الأوسع.
استجابة الصناعة وتحديات الامتثال
تمثل التنفيذ الفوري لمعايير الحفظ تحديات تشغيلية كبيرة للمنصات المرخصة، لاسيما حظر العقود الذكية الذي يتطلب تغييرات أساسية في البنية التحتية. يجب على البورصات تطوير حلول حفظ بديلة تحافظ على الأمان بالامتثال للقيود الجديدة المتعلقة بالعقود الذكية القائمة على البلوكشين.
تتماشى المتطلبات مع معايير الوصائع المالية التقليدية، بما في ذلك ملاءمة رأس المال، الأمان السيبراني، ومعايير فصل الأصول. ومع ذلك، فإن القيود الخاصة بالعملات المشفرة، وخاصة حول العقود الذكية، تخلق أعباء امتثال فريدة لا تواجهها المؤسسات المالية التقليدية.
يلاحظ مراقبو السوق أن تحديات التشغيل القصيرة الأجل كبيرة، لكن الفوائد طويلة المدى تشمل ثقة محسنة للمستثمرين وتقليل مخاطر التحكيم التنظيمي. يوفر الإطار التنظيمي الواضح اليقين للمستثمرين المؤسساتيين الذين ينظرون في التعرض للعملات المشفرة من خلال منصات هونغ كونغ المرخصة.
تخلق القواعد أيضًا ميزات تنافسية للمنصات التي يمكن أن تثبت الامتثال للمعايير الأمنية المحسنة، مما قد يجذب رؤوس الأموال المؤسسية التي تبحث عن تعرض منظم للعملات المشفرة مع الحمايات المناسبة.
السياق العالمي والاتجاهات التنظيمية
تحدث إجراءات هونغ كونغ ضمن اتجاه عالمي أوسع نحو تعزيز التنظيم للعملات المشفرة بعد حوادث أمنية بارزة. تتوازى الاستجابة مع ضبط التنظيم في ولايات قضائية أخرى، بما في ذلك قانون GENIUS للعملات المستقرة في الولايات المتحدة وتنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في الاتحاد الأوروبي.
لقد أدى التهديد الكوري الشمالي تحديدًا إلى استجابات دولية منسقة، حيث تعزى السلطات الأمريكية أكثر من 1.6 مليار دولار أو 70% من سرقات العملات المشفرة في النصف الأول من عام 2025 إلى مجموعات مرتبطة بDPRK. الجهات المعنية به. محتوى:
يتجنب الممثلون المتقدمون عادةً التخطيط للحركات لتتزامن مع النشاط العادي للمعاملات، حيث يقومون بالضرب أثناء تحولات موظفي المنظمة عندما قد يكون اليقظة منخفضة.
لم تؤدِ جهود التعافي سوى إلى استرداد 187 مليون دولار فقط من خلال إنفاذ القانون وترتيبات القبعات البيضاء وتعاون التبادل، وهو ما يمثل فقط 4.2% من الأموال المسروقة. يبرز معدل الاسترداد المنخفض أهمية إجراءات الأمان الوقائية بدلاً من الإصلاح بعد الحادث.
كما تصاعدت أعمال العنف الجسدي ضد حاملي العملات المشفرة، حيث تم الإبلاغ عن 32 "هجمة المفتاح الإنجليزي" عالميًا في عام 2025، مما يضع العام في مسار لتجاوز الرقم القياسي لعام 2021. وقد عزّز هذا التوجه المقلق التركيز التنظيمي على أمن الحفظ والحمايات المؤسسية.
تأثير السوق والآثار المستقبلية
تشمل التأثيرات الفورية على السوق تعديلات تشغيلية للمنصات المرخصة في هونج كونج واندماج محتمل حيث تكافح المشغلين الأصغر مع تكاليف الامتثال. ومع ذلك، يهدف التأثير بعيد المدى إلى ترسيخ موقف هونج كونج كولاية قضائية موثوقة للاستثمار المؤسسي في العملات المشفرة.
تخلق المعايير المعززة حواجز للدخول قد تفيد المنصات القائمة القادرة على تلبية متطلبات الأمان، بينما تثني المشغلين الأقل تقدماً. يتماشى هيكل السوق هذا مع هدف هونج كونج لجذب المشاركين المؤسسيين عاليي الجودة بدلاً من تسهيل التداولات التجزئة المضاربة.
قد يؤثر حظر العقود الذكية في المحافظ الباردة على ممارسات الحفظ العالمية إذا اعتمدت ولايات قضائية أخرى قيودًا مماثلة. ومع ذلك، قد يخلق أيضًا عوائق تنافسية لمنصات هونج كونج إذا أثرت القيود بشكل كبير على كفاءة العمليات مقارنة بالولايات القضائية الأقل تقييدًا.
تضع الإطار الشامل هونج كونج كواحدة من أعلى معايير حفظ العملات المشفرة من حيث الصرامة على مستوى العالم، مما قد يجذب المستثمرين المؤسسيين الباحثين عن أقصى درجات الأمان بينما تثني المشاركين في السوق الأقل تقدماً.
بينما تواصل هونج كونج تنفيذ جدول أعمالها الرقابي على الأصول الرقمية، تمثل معايير الحفظ أساساً حاسماً لبناء ثقة المؤسسات في البنية التحتية للعملات المشفرة في المدينة. من المرجح أن يؤثر نجاح هذا النهج في جذب رأس المال المؤسسي مع الحفاظ على الأمان على التطورات التنظيمية عبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ وعلى مستوى العالم.