لقد كان سوق العملات المشفرة يمتلىء بالأخبار المتعلقة بطرح شركة Circle للاكتتاب العام، الشركة وراء USDC المستقرة، والذي تم إطلاقه في 5 يونيو 2025. دخول Circle إلى السوق العامة أثار حماسًا كبيرًا وتكهنات كبيرة.
ولكن، بعض الخبراء والمحللين في الصناعة يحذرون من أن هذا الحدث قد يكون إشارة بيع لعملة بيتكوين، مما قد يشير إلى ذروة دورة السوق الحالية.
إصدار طرح شركة Circle للاكتتاب العام أثار القلق في بعض أجزاء مجتمع العملات المشفرة، حيث تشير الاتجاهات التاريخية إلى أن الأحداث الكبرى، مثل الطرح العام الأولي، تميل إلى أن تسبقها تصحيحات في السوق. وأشار المحللون إلى أن طرح Coinbase للاكتتاب العام في أبريل 2021 اتبع نمطًا مشابهًا، حيث وصلت بيتكوين إلى قمة محلية قبل انخفاض سعرها بنسبة 54٪ خلال الأشهر الثلاثة اللاحقة.
قام إيجناس، المحلل المعروف على X، وأحد مؤسسي Pink Brains، بمشاركة رسم بياني يظهر الارتباط بين طرح Coinbase للاكتتاب العام وانعكاس سوق بيتكوين. في ذلك الوقت، كانت بيتكوين ترتفع بشكل كبير، تقترب من 65,000 دولار لكل عملة قبل الانهيار. تؤجج هذه البيانات التاريخية المخاوف من أن طرح Circle للاكتتاب العام قد يؤدي إلى دورة ذروة-لتصحيح مشابهة لبيتكوين، مع تراجع حتمي بعد الضجة.
أيضًا، سلطت 10x Research، وهي شركة أبحاث أخرى، الضوء على أن الأحداث الكبرى للعملات المشفرة مثل الطرح العام الأول للاكتتاب، وصناديق تداول بيتكوين، وإطلاق عقود بيتكوين المستقبلية في بورصة CME غالبًا ما تكون مرتبطة بقمم في السوق يعقبها تصحيحات حادة. نظرية تقول أن مثل هذه الأحداث تجذب كميات كبيرة من رأس المال من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة، مما يدفع السوق إلى قمم جديدة قبل دخول مرحلة جني الأرباح، ما يؤدي إلى انخفاضات حادة في قيمة بيتكوين.
طرح Circle للاكتتاب العام: 'فخ' للمستثمرين الأفراد؟
تأتي إحدى وجهات النظر النقدية حول طرح Circle للاكتتاب العام من برنارد بيكيت، مستثمر أعرب عن مخاوفه بشأن إمكانية انخداع المستثمرين الأفراد في الضجة. وفقًا لبيكيت، لا يحتاج الأمريكيون إلى USDC، لأنهم بالفعل يمكنهم الوصول إلى الدولار الأمريكي. بينما للأجانب هناك عملة USDT وعملات مستقرة أخرى للاختيار منها. لذلك، يجادل بيكيت بأن طرح Circle للاكتتاب العام قد يفيد بشكل رئيسي المطلعين والمستثمرين المؤسسيين الكبار بدلاً من المتداولين اليوميين.
"طرح Circle للاكتتاب العام هو فخ للأفراد"، علق بيكيت قائلاً. "هذا الطرح العام مفيد للمطلعين ولكنه ليس للمستثمرين الأفراد حيث إنه يستهدف الطلب المؤسسي بشكل رئيسي."
تتردد هذه المشاعر أيضًا بين عدد من المشاركين في سوق العملات المشفرة الذين يرون طرح Circle للاكتتاب العام كخروج للسيولة - فرصة للمؤيدين الرئيسيين لجني الأرباح بعد فترة من ارتفاع الأسعار. القلق هو أن بينما قد يندفع المستثمرون الأفراد لشراء الأسهم، قد يجدون أنفسهم في نهاية المطاف حاملين للمخاطر عندما يتصحح السوق.
المخاطر الجيوسياسية والسوقية تزيد من الضغط الهبوطي على بيتكوين
بينما جذب طرح Circle للاكتتاب العام انتباه مجتمع العملات المشفرة، هناك عوامل أخرى تساهم في زيادة المخاوف بشأن آفاق بيتكوين قصيرة الأجل. وفقًا لـ 10x Research، العوامل الجيوسياسية مثل النزاع العام بين إيلون ماسك ودونالد ترامب، وعدم اليقين بشأن سياسة التجارة الأمريكية، والشائعات حول فرض الصين حظر على بيتكوين تزيد من الضغط على سعر بيتكوين.
أثارت التبادلات الحامية بين إيلون ماسك ودونالد ترامب الدهشة أيضًا، حيث يمكن أن تضيف وقودًا لبيئة سياسية متقلبة بالفعل. في 5 يونيو، تبادل ماسك وترامب الإهانات على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث انتقد ماسك السياسات الاقتصادية المقترحة لترامب ووصف مشروع قانون الإنفاق بـ "مشروع القانون القبيح الكبير".
واقترح ماسك حتى أن تعريفات ترامب قد تؤدي إلى ركود في النصف الثاني من العام. قد تؤثر هذه التوترات على المزاج الأوسع للسوق، بما في ذلك سوق العملات المشفرة.
في الوقت نفسه، عادت إلى الظهور المخاوف المتزايدة بشأن حملة الحكومة الصينية على بيتكوين. على الرغم من أن بيتكوين قد اجتازت تاريخياً التوترات الجيوسياسية، إلا أن هذه الشكوك لا تزال يمكن أن تؤثر على ثقة المستثمرين على المدى القصير.
حالة النمو طويل الأجل لبيتكوين وسط التقلبات
على الرغم من المخاوف التي أثيرت من قبل النقاد، يبدوا بعض المحللين بنظرة أكثر تفاؤلاً حول طرح Circle للاكتتاب العام وتأثيره على بيتكوين. يجادل هؤلاء المحللين بأن Circle وUSDC يختلفان جوهريًا عن المشاريع المشفرة الأخرى مثل Coinbase بسبب الطبيعة المستقرة والقائمة على الفائدة لـ USDC.
نظرًا لأنه تم تصميم USDC ليكون مرتبطًا بالدولار الأمريكي، فإنه يوفر شعورًا بالاستقرار، مما يجعله جذابًا لكل من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة الذين يرغبون في الانخراط في التمويل الرقمي دون تقلب العملات المشفرة التقليدية مثل بيتكوين وإيثريوم.
يعتقد بعض المؤيدين أن طرح Circle للاكتتاب العام يمكن أن يحفز النمو طويل الأجل من خلال زيادة التبني المؤسسي لـ USDC وجذب المزيد من الانتباه إلى العملات المستقرة. تعد العملات المستقرة، بما في ذلك USDC، جزءًا أساسيًا من نظام التمويل اللامركزي (DeFi) وشهدت طلبًا متزايدًا نظرًا لاستقرارها وسيولتها. إظهار طرح Circle للاكتتاب العام للشركة للعامة، يمكن أن يكون بمثابة نقطة انطلاق لتبني أوسع لـ USDC والعملات المستقرة الأخرى، مع تأثيرات إيجابية للأثر الكبير لسوق العملات المشفرة.
تأثير طرح Circle للاكتتاب العام على نظام العملات المشفرة
على الرغم من إمكانية التقلبات في السوق على المدى القصير، أظهر طرح Circle للاكتتاب العام التقاطع المتزايد بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة. يمثل الحدث خطوة هامة في الطرق السائدة للعملات المشفرة وتكنولوجيا البلوكشين.
للمرة الأولى، تدخل شركة تصدر عملة مستقرة الأسواق العامة، مما يتيح للمستثمرين المؤسسيين فرصة الحصول على تعرض لقطاع العملات المستقرة.
بينما تعمل Circle وعملتها المستقرة USDC كجسر بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة، فإنها تشدد أيضًا على نضج نظام العملات المشفرة. يُنظر إلى العملات المستقرة بشكل متزايد كأدوات موثوقة للمدفوعات الرقمية، والتحويلات، وتطبيقات التمويل اللامركزي، مما يجعلها أكثر جاذبية للمؤسسات المالية التقليدية والمستثمرين الأفراد.
الآفاق طويلة الأجل لبيتكوين: التبني المؤسسي ودورات السوق
بينما قد تتأثر حركة سعر بيتكوين قصيرة الأجل بطرح Circle للاكتتاب العام وعوامل السوق الأخرى، فإن آفاقها طويلة الأجل تبقى قوية. مع دخول المزيد من اللاعبين المؤسسيين إلى هذا الفضاء، تواصل بيتكوين اكتساب الاعتراف كنسخة رقمية احتياطية وقائية ضد التضخم.
إن نمو صناديق تداول بيتكوين، وارتفاع العقود المستقبلية لـ بيتكوين، والعدد المتزايد من الخزانات البيتكوين الشركاتية كلها علامات على أن الأصل الرقمي يرسخ في الأنظمة المالية العالمية. على المدى الطويل، قد تدفع ندرة بيتكوين وطبيعتها اللامركزية واعتناقها من قبل المؤسسات المالية السائدة إلى ارتفاعها إلى مستويات أعلى.
مع تطور طرح Circle للاكتتاب العام، يمكن أن يكون لنجاحه أو فشله آثار عميقة على سوق العملات المشفرة. في حين يرى البعض الطرح كخروج للسيولة للمطلعين، يراه الآخرون خطوة إلى الأمام في تنظيم وتبني العملات المشفرة بشكل سائد. وبالمثل، ستواصل بيتكوين مواجهة تقلبات قصيرة الأجل، لكن مسارها الطويل الأجل يبقى ثابتًا مع اعتراف المزيد من المشاركين المؤسسيين والحكومات بقيمتها.
إن الجمع بين أساسيات بيتكوين والتحركات الاستراتيجية لـ Circle يشير إلى مستقبل واعد لكل من سوق العملات المستقرة وبيتكوين. مع عدد متزايد من معالم التبني لبيتكوين، يتوقع أن يستمر قطاع العملات المشفرة في النمو، رغم التصحيحات السوقية العرضية التي تقودها الأحداث الكبرى مثل طرح Circle للاكتتاب العام.