حذر مايكل سايلور، رئيس مايكروستراتيجي التنفيذي، من أن إثبات الاحتياطات على السلسلة قد يعرض أصحاب العملات المشفرة للهجمات الأمنية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي خلال نقاش في مؤتمر بيتكوين 2025. وصف المسؤول التنفيذي الذي يبلغ من العمر 60 عامًا هذه الممارسة الشفافة الشائعة بأنها "فكرة سيئة" تقوض الأمن للمؤسسات والمستثمرين على حد سواء.
ما يجب معرفته: **
- يجادل سايلور بأن إثبات الاحتياطات يخفف الأمان للمصدرين والجهات المقتنية والبورصات والمستثمرين.
- يُظهر إثبات الاحتياطات فقط الأصول المملوكة وليس الالتزامات المستحقة، مما يخلق شفافية مالية غير مكتملة.
- تمتلك مايكروستراتيجي 580,250 BTC بقيمة تقريبية 430 مليون دولار، مما يجعلها أكبر حاملي البيتكوين في العالم.
القلق الأمني يتفوق على فوائد الشفافية
تنبع معارضة سايلور من ثغرات أمانية أساسية يعتقد أنها تخلقها الممارسة. "إنها في الواقع تقلل من أمان المصدرين والجهات المقتنية والصرفات والمستثمرين،" جادل خلال المناقشة. أكد المسؤول أنه لا يوجد محترف أماني على مستوى الشركات سيوصي بكشف كل عناوين المحافظ، والتي تُشكل جزءًا أساسيًا من بروتوكولات إثبات الاحتياطات.
اقترح أن أنظمة الذكاء الاصطناعي يمكن أن تحدد ثغرات أمانية واسعة في هياكل المحافظ المعلنة. ادعى سايلور أنه إذا كان الذكاء الاصطناعي موكلاً بتقييم المخاطر طويلة الأجل لكشف معلومات المحافظ، فإنه سيولد 50 صفحة من التهديدات المحتملة. تعكس هذا التقييم قلقا متزايدًا بشأن قدرة الذكاء الاصطناعي على استغلال البيانات المالية المتاحة للجمهور.
أقر رئيس مايكروستراتيجي بأن الصناعة العملات المشفرة يجب أن تتعلم من انهيارات التبادلات الشهيرة. خلف انهيار كل من FTX و Mt. Gox تساؤلات لدى المستثمرين حول ما إذا كان التبادلات تحتفظ بأصول كافية لتغطية ودائع العملاء.
رغم ذلك، حافظ سايلور على أن إثبات الاحتياطات يمثل حلاً غير كافٍ لتحديات الشفافية هذه.
الصورة المالية غير المكتملة تقوض الفعالية
بغض النظر عن القلق الأمني، أبرز سايلور القيود الأساسية في منهجية إثبات الاحتياطات. الممارسة تُظهر ما تملكه الشركات ولكن لا تُظهر ما تدين به للدائنين أو العملاء. هذا يخلق صورة غير مكتملة لصحة المالية للمؤسسات التي قد تضلل المستثمرين بشأن مستويات الملاءة الفعلية.
دعا إلى حلول مساءلة أكثر شمولاً تتضمن تقييمات أوضح لاستقرار المالي. ستتناول هذه البدائل كلا من الأصول والالتزامات، مقدمة للمستثمرين معلومات أكثر اكتمالاً لاتخاذ القرارات.
عند سؤال رئيس محللين Blockware Solutions، ميتشل أسكيو، عما إذا كانت مايكروستراتيجي ستعتمد تحقق إثبات الاحتياطات، تجنب سايلور تقديم رد مباشر.
يتماشى هذا الموقف غير الحاسم مع شكوكه الأوسع حول قيمة الممارسة والتداعيات الأمنية.
تبني الصناعة على الرغم من معارضة التنفيذي
اكتسب إثبات الاحتياطات الزخم بشكل كبير بعد انهيارات التبادلات الرئيسية التي هزت ثقة المستثمرين. تهدف الإفصاحات إلى إظهار أن المؤسسات تمتلك الأصول الرقمية الكافية لدعم ودائع العملاء والحفاظ على الملاءة التشغيلية.
تبنت بورصات العملات المشفرة الرئيسية بما في ذلك Binance و Kraken و Bitwise أنظمة إثبات الاحتياطات. تستفيد صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع العملات المشفرة أيضًا من هذه الآليات لتأكيد دعم الأصول لمنتجاتها الاستثمارية.
يعكس التبني الواسع جهود الصناعة لإعادة بناء الثقة بعد فشل بارز أضر بالقدرة على التصديق.
على الرغم من تحذيرات سايلور، ترى العديد من المؤسسات أن إثبات الاحتياطات ضروري للحفاظ على ثقة العملاء. تخدم تدابير الشفافية كأدوات مساءلة عامة في صناعة تميزت تاريخيًا بالغموض والاحتيال العرضي.
استمرارية نمو عمليات البيتكوين لمايكروستراتيجي
تلي تعليقات سايلور إعلان مايكروستراتيجي الأخير عن اكتسابها 4,020 BTC إضافيًا مقابل ما يقرب من 430 مليون دولار. تمتلك الشركة الآن 580,250 BTC، مما يحافظ على مكانتها كأكبر حاملي البيتكوين على مستوى الشركات عالميًا. هذا الموقف الكبير قد حقق عائد 16.8% على البيتكوين حتى الآن في عام 2025.
ومع ذلك، لم يتناسب أداء أسهم الشركة مع مكاسب البيتكوين التي حققتها. تُظهر بيانات Google Finance أن أسهم مايكروستراتيجي أغلقت عند 369.51 دولارًا في 26 مايو، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 7.50% في آخر 24 ساعة.
هذا الانفصال يوضح حالة عدم اليقين في السوق بشأن استراتيجيات البيتكوين للشركات.
تجعل الحيازات الضخمة للبيتكوين من قبل شركة المعلومات التجارية مخاوف سايلور الأمنية ذات صلة خاصة. قد يؤثر أي خرق لمعلومات المحافظ الخاصة بمايكروستراتيجي على سوق العملات المشفرة بشكل أوسع نظرًا لموقف الشركة الراسخ.
أفكار ختامية
تعكس معارضة مايكل سايلور لإثبات الاحتياطات التوترات الأوسع بين مطالب الشفافية وأولويات الأمن في أسواق العملات المشفرة. بينما يعترف بالدروس المستفادة من فشل التبادلات مثل FTX و Mt. Gox، يحافظ على رأي مفاده أن تدابير الشفافية الحالية تخلق مخاطر أكثر من الفوائد للمؤسسات والمستثمرين.