Bitcoin قفزت بنسبة 12% خلال الأسبوع بينما سجلت الصناديق المؤشرات ذات الصلة أعلى تدفقات منذ يناير، رغم ذلك يحذر أحد الباحثين البارزين في العملات الرقمية المستثمرين من الاحتفال في وقت مبكر. وبينما يدفع التفاؤل نحو تحقيق البيتكوين لهدف 100,000 دولار، يشير رئيس أبحاث 10x، ماركوس ثيلين، إلى أن مؤشرات العملات المستقرة الرئيسية لا تزال معلقة بشكل مقلق، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي الحالي قد يكون محدود الاستدامة.
ماذا تعرف:
- يتداول البيتكوين عند 93,700 دولار، بزيادة 11.8% خلال سبعة أيام، بينما سجلت صناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين تدفقات قدرها 912.7 مليون دولار في يوم واحد
- يرى المحللون إمكانية وصول البيتكوين إلى 99,000 دولار استنادًا إلى الأنماط التقنية، ولكن نشاط سك العملات المستقرة يظل منخفضًا بشكل مثير للقلق
- انخفض عدم اليقين في السوق بسبب التكهنات بشأن تراجع السياسات التجارية للولايات المتحدة تحت رئاسة ترامب
نشاط العملات المستقرة يثير مخاوف
عبر ثيلين عن تحفظاته الكبيرة بشأن استدامة الارتفاع في تقريره للأسواق في 23 أبريل. وقال: "نظرًا لأن مؤشرنا لسك العملات المستقرة لم يعد بعد إلى مستويات النشاط العالى، فإننا نظل حذرين حيال استدامة الارتفاع الحالي للبيتكوين".
هذا التردد يأتي رغم التحليل الفني الذي يشير إلى أن البيتكوين قد يصل إلى 99,000 دولار بناءً على نمط انعكاس صعودي يعرف باسم الوتد الهابط.
العلاقة بين إنشاء العملات المستقرة وتحركات أسعار العملات الرقمية تمثل مقياسًا حاسمًا لتقييم زخم السوق. وأوضح ثيلين أن تدفقات العملات المستقرة "تميل إلى الترابط بشكل قوي مع المال الأكثر ثباتًا، بينما قد يعني زيادة الرافعة المالية في العقود الآجلة ببساطة أن التجار السريعين يستفيدون من حركة سريعة إلى الأعلى".
هذا التمييز مهم للغاية عند تقييم ما إذا كانت زيادات الأسعار تعكس التزام المستثمرين الحقيقي أو مجرد نشاط مضاربة قصير المدى.
يبدو أن الصورة التقنية للبيتكوين واعدة للعديد من التجار، حيث يتم تداول العملة الرقمية عند 93,133 دولار في وقت النشر وفقًا لبيانات CoinMarketCap. ومع ذلك، أشار ثيلين بشكل خاص إلى أن "غياب تدفقات قوية من العملات المستقرة يثير تساؤلات حول المتابعة" في الحفاظ على الاتجاه الصعودي. يمثل مستوى 95,000 دولار عتبة مقاومة رئيسية قد تؤدي إلى التصفية التلقائية للصفقات القصيرة إذا تم اختراقها، مما قد يسرع في زيادة الأسعار إذا استمرت قوة السوق بشكل عام.
تدفقات صناديق المؤشرات والعوامل السياسية تعزز التفاؤل
رغم المخاوف بشأن العملات المستقرة، يظهر الاستثمار المؤسسي قوة ملحوظة. سجلت صناديق المؤشرات الفورية المستندة إلى الولايات المتحدة للبيتكوين تدفقات قدرها 912.7 مليون دولار في 22 أبريل فقط، مما يشير إلى مستويات لم تشهد منذ منتصف يناير وفقًا لبيانات Farside. تشير هذه الانخفاضات الكبيرة في رأس المال إلى ثقة مؤسسية كبيرة.
وصف رئيس محللي Swyftx، بيف هندال، الوضع بشكل إيجابي، قائلاً إن تدفقات صناديق المؤشرات تشير إلى أن "هذا ارتفاع فعلي مدفوع بالطلب. وليس مجرد نفحة ساخنة من التجار المستقبليين المتحمسين الذين يحركون السعر". وأيضًا تكهن بشأن الإمكانات القريبة المدى للأسعار، مضيفًا: "إذا هدت العناوين الإخبارية أخيرًا، قد نحقق قممًا جديدة بسرعة أكبر مما يعتقده الجميع. يبدو الانتقال السريع إلى 100,000 دولار ممكنًا، لكن الأمور تتغير بسرعة في ظل رئاسة ترامب".
شهدت أسواق العملات الرقمية تقلبًا كبيرًا منذ أوائل فبراير عندما فرض الرئيس دونالد ترامب تعريفات جديدة. تتزامن التحسينات السوقية الأخيرة مع التكهنات بأن الإدارة قد تخفف من سعر حالاتها التجارية. واقترح ثيلين أن "إذا استمر انحسار عدم اليقين، فقد يوفر تسارع إضافي السيولة الضرورية لدعم ارتفاع أكثر استدامة".
يظل المشاركون في السوق متيقظين بشكل خاص لمستوى السعر الحاسم 95,000 دولار. فهذا المستوى لا يمثل فقط حداً نفسياً ولكن نقطة انطلاق تقنية قد تجبر على التصفية التلقائية للمراكز القصيرة، مما قد يخلق دوامة صعودية ذاتية التغذية إذا حافظ السوق على زخمه الحالي.
أفكار أخيرة
بينما تشير المكاسب الرائعة في أسعار البيتكوين وتدفقات صناديق المؤشرات قياسية إلى تزايد التبني المؤسسي، يظل المحللون منقسمين حول استدامة الارتفاع. النشاط المنخفض في العملات المستقرة الذي أبرزته الأبحاث يشير إلى حدود محتملة للاستكمال، حتى عندما يقترب السوق من عتبة 100,000 دولار الرمزية وسط تقليل عدم اليقين السياسي.