سعر بيتكوين انحرف بشكل كبير عن الأنماط التي تم تحديدها في دورات التنصيف السابقة، وفقًا للعديد من شركات التحليلات المتخصصة بالعملات الرقمية وخبراء الصناعة. حيث كانت العملة الرقمية، التي كانت ترتفع بثقة بعد أحداث التنصيف التي تقلل العرض، تبدو الآن تسير في مسار مختلف يتحدى الافتراضات السوقية طويلة الأمد.

تشير بيانات من Ecoinometrics إلى أن معدل نمو بيتكوين في دورة التنصيف الرابعة أقل بكثير من التكرارات السابقة. وذكرت Ecoinometrics في أحدث تقييم للسوق، "في هذه المرحلة من الدورة، ينبغي أن يكون الحد الأدنى للنطاق التاريخي حوالي $250,000". حاليًا، يتم تداول بيتكوين بالقرب من $80,000، وهو أقل بكثير من التوقعات التاريخية التي اقترحت أن الأسعار بعد التنصيف يمكن أن تتراوح بين $140,000 إلى $4,500,000 بناءً على الأنماط السابقة.

يتزامن التزعزع الواضح في هذا المقياس الذي كان موثوقًا به مع انخفاض الطلب على بيتكوين حتى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام، وفقًا لبيانات منصة التحليلات CryptoQuant. يقارن هذا المؤشر الفني بين العرض الجديد والعرض الخامل المحتفظ به لأكثر من عام، مما يوفر رؤى عن الطلب السوقي الحقيقي بدلاً من النشاط المضاربي.

قاي يونغ جو، مؤسس CryptoQuant، قد قام بتحليل مقاييس إضافية بما في ذلك مؤشرات دورة الأرباح والخسائر لبيتكوين، والتي تطبق متوسطًا متحركًا لمدة 365 يومًا على البيانات السلسلية الرئيسية. بناءً على هذه التقييمات، قدم جو توقعًا صارخًا: "انتهت دورة الارتفاع لبيتكوين، نتوقع من 6-12 شهرًا من الحركة السعرية الهبوطية أو الجانبية."

تميز عدة عوامل البيئة الحالية عن الدورات السابقة. على عكس الدورة الأخيرة، التي استفادت من السياسات النقدية التوسعية من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، فإن المشهد الحالي يتميز بسياسات إما مشددة أو محايدة. غياب هذه آلية دعم السيولة خلق معوقات لارتفاع سعر بيتكوين على الرغم من تأثير تقليل العرض الناتج من التنصيف.

تشارلز إدواردز، مؤسس Capriole Investments، سلط الضوء على هذا التمييز الرئيسي في تحليله للسوق. خلال الدورة السابقة، ازدهرت بيتكوين حيث ضخت البنوك المركزية سيولة غير مسبوقة في الاقتصاد العالمي، مما خلق ظروفًا مواتية للأصول العالية المخاطر بما في ذلك العملات الرقمية. الموقف النقدي الحالي يفتقر إلى هذا العامل الداعم نفسه، مما يجعل الزخم الصعودي المستدام أكثر تحديًا للتحقيق.

على الرغم من هذه الإشارات المقلقة، يحتفظ إدواردز ببعض التفاؤل حيال آفاق المستقبل. "نحن نرى الآن العلامات الأولى لقاع متعدد السنوات الكبير المحتمل في السيولة الأمريكية، مع تشكيل قاع eve/adam اليوم"، كما لاحظ. "لقد مضى ما يقرب من 4 سنوات منذ بدء التشدد. سيكون 2025 منطقيًا لتغير اتجاه السياسة النقدية وسط الضغوطات التعريفية."

تشير الديناميكيات المتغيرة إلى تحول جذري في سلوك سوق بيتكوين. ما كان يُقاد بالعرض من خلال عملية التنصيف يبدو الآن أكثر استجابة للظروف الاقتصادية الكلية العامة وتدفقات رأس المال المؤسساتية. هذا يمثل نضجًا كبيرًا لفئة الأصول حيث تصبح أكثر تكاملاً مع الأسواق المالية التقليدية.

بالنسبة للمستثمرين الذين اعتمدوا على دورات التنصيف كحجر أساس لإستراتيجية الاستثمار في بيتكوين، فإن هذا التحول النموذجي يتطلب إعادة تقييم جذرية لتوقيت السوق وتوقعات الأسعار. النموذج التاريخي للارتفاعات ما بعد التنصيف لم يعد يمكن اعتباره مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي.

مع استمرار تطور بيتكوين كأصل مالي، قد يتم تحديد هذه الارتباطات المتغيرة بالسياسة النقدية بدلاً من الآليات الداخلية للعرض في النهاية ما إذا كان يمكن للعملة الرقمية استعادة مسار النمو السابق أو إذا كانت قد دخلت في عصر جديد من الحركة السعرية المتواضعة.