تشير التقديرات إلى أن منظومة العملات المشفّرة في إيران عالجت ما قيمته 7.8 مليارات دولار من النشاط على السلسلة في عام 2025، وفقًا لبيانات Chainalysis، ما يجعل الجمهورية الإسلامية من أكثر الدول الخاضعة للعقوبات نشاطًا في أسواق الأصول الرقمية العالمية.
هذا الرقم، الذي تقدّر TRM Labs أنه قد يكون أقرب إلى 8 مليارات إلى 10 مليارات دولار عند احتساب المحافظ غير المنسوبة، لا يُعد مجرد ظاهرة هامشية في اقتصاد متعثر، بل يمثل ركيزة بنيوية لكيفية استمرار دولة تضم 90 مليون نسمة، مقطوعة عن شبكة المدفوعات الدولية SWIFT ومُنهكة بأشد انهيار لعملتها في تاريخها الحديث، في التجارة والمعاملات والبقاء.
في قلب هذا النظام تقف منصة نوبیتكس (Nobitex)، وهي بورصة محلية تضم أكثر من 11 مليون مستخدم وقد تعاملت مع 7.2 مليارات دولار من المعاملات في عام 2025 وحده، وربط محللو البلوكتشين بينها وبين أنشطة مالية متوافقة مع الحرس الثوري الإسلامي.
الأرقام لا تروي سوى جزء من القصة. ففي الساعات التي أعقبت الضربات الجوية المنسّقة الأميركية–الإسرائيلية على طهران في 28 فبراير 2026، والتي قُتل فيها المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي، قفزت التدفقات الخارجة من نوبیتكس في صورة عملات مشفّرة بنسبة 700% خلال دقائق، بحسب Elliptic، كما أشارت.
سجّلت Chainalysis صافي تدفقات خارجة بقيمة 10.3 ملايين دولار من البورصات الإيرانية بين وقت الضربات و2 مارس. نُقلت الأموال إلى بورصات خارجية ومحافظ ذاتية الحفظ، بينما سارع الإيرانيون، من مدنيين وجهات مرتبطة بالدولة، إلى تحويل الريال إلى أصول رقمية يمكنها عبور الحدود من دون المرور عبر النظام المصرفي التقليدي.
لم يكن هذا النمط جديدًا. فقد رصدت Elliptic طفرات مشابهة عقب احتجاجات يناير 2026، وخلال انقطاعات الإنترنت التي فرضتها الحكومة، وبعد كل جولة من الإعلانات عن عقوبات أميركية جديدة.
الجديد هو الحجم والرهانات والسياق. فقد دخل الاقتصاد الإيراني، وفق توصيف عدد من المحللين، في حالة فشل منهجي. فقد الريال أكثر من 96% من قيمته أمام الدولار. تجاوز التضخم نسبة 42% في ديسمبر 2025، مع ارتفاع أسعار الغذاء بنسبة 72% على أساس سنوي. وأفلست في أكتوبر 2025 أحد أكبر البنوك الخاصة في البلاد، وهو بنك آينده، بخسائر تجاوزت 5 مليارات دولار.
المرشد الأعلى الجديد، مجتبى خامنئي، الذي نُصّب في 8 مارس من قِبل مجلس الخبراء تحت ضغط من الحرس الثوري، يرث دولة في حالة حرب، خاضعة لعقوبات دولية شاملة، وتواجه أعمق أزمة اقتصادية منذ ثورة 1979. لم تعد العملات المشفّرة عنصرًا هامشيًا في هذا المشهد؛ بل أصبحت جزءًا من نسيج الحياة الاقتصادية في إيران، من مستوى الأسر إلى أعلى هرم السلطة.
هيكل منظومة العملات المشفّرة في إيران
بدأت علاقة إيران بالعملات المشفّرة كردّ عملي على استبعادها من البنية التحتية المالية العالمية. تخضع البلاد لعقوبات أميركية بأشكال مختلفة منذ عام 1979، وأدى إعادة فرض العقوبات الشاملة في إطار حملة دونالد ترامب الأولى لـ"الضغط الأقصى" عام 2018، تلتها الانسحاب من خطة العمل الشاملة المشتركة، إلى قطع ما تبقى من روابط إيران بشبكات المدفوعات الدولية الكبرى.
ومع تقييد الوصول إلى نظام SWIFT وقطع علاقات المراسلة المصرفية، لجأ الإيرانيون، من أفراد ومؤسسات، إلى الأصول الرقمية كخط بديل لتحويل القيمة عبر الحدود.
المنظومة التي نشأت تتركز حول البورصات المحلية، وقد حدّد محللو البلوكتشين نحو 75 منها، وفقًا لـChainalysis. تهيمن نوبیتكس على هذا المشهد، إذ تتعامل مع نحو 87% من حجم تداول العملات المشفّرة الإيراني، بحسب BloomingBit. وتتجاوز التدفقات الداخلة التاريخية إلى المنصة 11 مليار دولار، مقارنة بأقل من 7.5 مليارات دولار لأكبر عشر بورصات إيرانية أخرى مجتمعة، وفق بيانات Chainalysis.
تتيح نوبیتكس للمستخدمين تحويل الريالات إلى عملات مشفّرة يمكن بعد ذلك سحبها إلى محافظ خارجية، ما يمكّن عمليًا من خروج رؤوس الأموال من البلاد من دون المرور عبر النظام المصرفي.
تخدم المنصة قاعدة واسعة من المستخدمين تشمل المتداولين الأفراد الساعين للحفاظ على مدخراتهم، والشركات التي تحتاج إلى تسوية مدفوعات دولية، ووفقًا لتحليلات استخباراتية متعددة، كيانات مرتبطة بالدولة بما في ذلك الحرس الثوري. قالت كايتلن مارتن، كبيرة محللي الاستخبارات في Chainalysis، في تصريح لـThe National إن "المستخدمين الإيرانيين لا يمكنهم فعليًا الوصول إلى البورصات الرئيسية للعملات المشفّرة بسبب القيود المفروضة على وصول الإيرانيين إليها نتيجة للعقوبات.
ولذلك لدى إيران مجتمع نشط للغاية في مجال العملات المشفّرة." تؤدي الوظيفة المزدوجة للبورصة، التي تخدم المدنيين العاديين والنظام على حد سواء، إلى ما يصفه المحللون بمشكلة الإسناد؛ فعناوين المحافظ في عالم التشفير مستعارة، ما يجعل من الصعب التمييز بين المدنيين الملتزمين بالقانون والجهات الحكومية من دون أدوات متقدمة لتحليل البلوكتشين.
الشبكة المالية الرقمية للحرس الثوري
يحتل الحرس الثوري الإسلامي موقعًا فريدًا في منظومة العملات المشفّرة الإيرانية. فالحرس الثوري ليس مجرد مؤسسة عسكرية، بل يعمل ك conglomerate اقتصادي ضخم يسيطر على ما يقدَّر بـ40% إلى 50% من الاقتصاد الإيراني، وفقًا لـتوم توغندهات، عضو البرلمان البريطاني عن حزب المحافظين ووزير الأمن البريطاني السابق. تمتد مصالحه التجارية من البناء والاتصالات إلى النفط والغاز والخدمات المالية، بينما تشمل عملياته غير المشروعة شراء الأسلحة، وتفادي العقوبات، وتمويل الجماعات الوكيلة في مختلف أنحاء الشرق الأوسط.
قدّرت Chainalysis أن العناوين المرتبطة بالحرس الثوري شكّلت أكثر من 50% من إجمالي التدفقات الداخلة للعملات المشفّرة إلى إيران في الربع الرابع من عام 2025، مع أكثر من 3 مليارات دولار من القيمة المستلمة خلال العام بأكمله.
يعكس هذا الرقم فقط المحافظ المرتبطة علنًا بقوائم العقوبات، ما يشير إلى أن البصمة الحقيقية قد تكون أكبر بكثير. قدّرت TRM Labs أن نحو نصف إجمالي حجم معاملات التشفير في إيران عام 2025 كان مرتبطًا بالحرس الثوري، وهي حصة قالت إنها بلغت ذروتها عند 87% في إحدى البورصات المسجّلة في المملكة المتحدة، Zedcex، التي فرضت عليها وزارة الخزانة الأميركية عقوبات في يناير 2026.
تجسد قضية Zedcex مدى تعقيد عمليات الحرس الثوري في مجال التشفير. فقد سجّلت هذه البورصة، المسجّلة في المملكة المتحدة إلى جانب منصة شقيقة تُدعى Zedxion، أنها عالَجت أكثر من 94 مليار دولار من المعاملات منذ تسجيلها في عام 2022، وفقًا لبيان وزارة الخزانة.
أظهر تحليل TRM Labs أن نحو مليار دولار من تدفقات Zedcex كانت مرتبطة مباشرة بالحرس الثوري، بما يمثل 56% من إجمالي حجم المعاملات في البورصة. وارتبطت البورصتان برجل الأعمال الإيراني بابك مرتضى زنجاني، الذي حُكم عليه سابقًا بالإعدام بتهمة اختلاس مليارات الدولارات من الشركة الوطنية الإيرانية للنفط، قبل أن تُخفَّف عقوبته في عام 2024، ويعود بحلول 2025 كداعِم مالي لمشروعات كبرى مرتبطة بالحرس الثوري.
قال آري ريدبورد، رئيس السياسات العالمي في TRM Labs، لــCoinDesk إن عتبة القلق تُتجاوز "حين تنتقل الجهات المرتبطة بالدولة من الاستخدام الانتهازي إلى الاعتماد على بنية تحتية أصلية للعملات المشفّرة صُممت لدعم التمويل الخاضع للعقوبات على نطاق واسع."
شكّل إدراج Zedcex في قائمة العقوبات، وهو أول مرة تُدرج فيها OFAC بورصات كاملة ضمن صلاحيات العقوبات المالية الخاصة بإيران، ما وصفته TRM بأنه "نقطة تحوّل في مشهد عقوبات العملات المشفّرة".
تعدين البيتكوين برعاية الدولة وتقاطع الطاقة
تمتد استراتيجية إيران في مجال التشفير إلى ما وراء التداول عبر البورصات، لتشمل تعدين البيتكوين (BTC) برعاية الدولة، وهي ممارسة تحوّل موارد البلاد الوفيرة والمدعومة بشدة من الطاقة إلى أصول رقمية يمكنها عبور الحدود. شرّعت إيران تعدين العملات المشفّرة في عام 2019، وسمحت للجهات المرخّصة باستخدام الكهرباء المدعومة مقابل بيع البيتكوين المستخرَج إلى البنك المركزي.
أفادت CoinDesk بأن الدولة يُعتقَد أنها تُعدّن البيتكوين بتكلفة إنتاج تبلغ نحو 1,300 دولار للعملة الواحدة، وتبيع الناتج بأسعار السوق السائدة.
الآلية بسيطة في المفهوم لكنها بالغة الأثر في التطبيق. يُنتج المعدّن المرخّص عملات بيتكوين جديدة، وينقلها إلى البنك المركزي الإيراني، الذي يمكنه بعد ذلك إرسالها إلى طرف خارجي في الخارج لدفع ثمن السلع أو الآلات أو الوقود أو المنتجات الاستهلاكية، من دون توجيه الأموال عبر القنوات المالية الخاضعة للسيطرة الأميركية. وبينما تُسوى المعاملات على بلوكتشين عامة، يمكن أن تظل هوية الأطراف المقابلة غير شفافة. وينسحب النمط ذاته على العملات المستقرة. فقد أصبحت تيذر (USDT)، المرتبطة بالدولار الأميركي، أداة تسوية قياسية في الاقتصادات الخاضعة للعقوبات لأنها توفر استقرارًا سعريًا وتحويلات أسرع من البيتكوين.
أفادت Elliptic في يناير 2026 بأن البنك المركزي الإيراني راكم ما لا يقل عن 507 ملايين دولار من USDT، على الأرجح لغرضين مزدوجين هما دعم استقرار الريال وتمويل التجارة الدولية.
أظهر تحليل منفصل أن البنك المركزي غسل أموال العملات المستقرة التي تم الحصول عليها عبر عدة جسور بين سلاسل الكتل وبروتوكولات التمويل اللامركزي قبل إعادتها إلى النظام البيئي المحلي للعملات المشفرة وإلى الكيانات المرتبطة بالحرس الثوري الإيراني، بحسب شركة TRM Labs. تُظهر هذه النتيجة أن النظام طوّر أساليب متقدمة للتعامل على السلسلة، لا يقتصر فيها على استخدام العملات المشفرة كأداة بدائية، بل يوظّف بنية التمويل اللامركزي لإخفاء مصدر الأموال ووجهتها.
تواجه عملية التعدين نقطة ضعف كبيرة: شبكة الكهرباء الإيرانية. فقد عانى البلد من نقص مزمن في الطاقة لسنوات، مع انقطاعات في الكهرباء والغاز أثارت غضبًا شعبيًا وأسهمت في اندلاع حركات احتجاجية.
أشارت CoinDesk إلى أنه إذا أدى النزاع العسكري المستمر إلى تعطل البنية التحتية للطاقة، فقد ينخفض إنتاج التعدين على المدى القصير. وما إذا كانت الدولة قد احتفظت باحتياطات من البيتكوين أمر غير معروف، إذ لا يوجد لوح معلومات خاص بالخزانة ولا إفصاح رسمي عن حجم الحيازات.
انهيار الريال والعملات المشفرة كشريان حياة للمدنيين
بالنسبة للإيرانيين العاديين، لا تُعد العملات المشفرة أصلًا للمضاربة أو أداة للسياسة الخارجية، بل وسيلة للبقاء في اقتصاد، بحسب العديد من الروايات، لم يعد يعمل بأي معنى تقليدي. قال ألان آير، الدبلوماسي الأميركي المهني الوحيد الذي خدم كعضو أساسي في فريق التفاوض النووي الأميركي من 2010 حتى الاتفاق النووي لعام 2015، لصحيفة ذا ناشيونال إن «الاقتصاد لا يعمل فعليًا». وأضاف أنه «كان في حالة سيئة للغاية قبل بدء القصف، والآن توقف كل شيء. الاقتصاد مشلول عمليًا».
يتطلب عمق الأزمة قياسًا كمّيًا. فقد انكمش الناتج المحلي الإجمالي لإيران بشكل حاد، من نحو 600 مليار دولار في 2010 إلى نحو 356 مليار دولار متوقعة في 2025، وفقًا لـ إيران إنترناشونال، رغم أن البلاد حققت ما يقرب من 193.5 مليار دولار من عائدات صادرات النفط الخام في السنوات الخمس الماضية فقط.
أصبح التباين بين عائدات التصدير والأداء الاقتصادي الكلي لغزًا مركزيًا للمحللين، إذ يشير إلى فساد منهجي، وهروب رؤوس الأموال، وتحويل الموارد إلى المؤسسات العسكرية والأمنية. يخصّص مشروع موازنة إيران للسنة المالية المقبلة ما لا يقل عن 16% من إجمالي الموارد الميزانية للمؤسسات العسكرية والأمنية، بينما يُقدَّر تمويل المؤسسات الدينية بنحو نصف دخل الحكومة من النفط.
تم تداول الريال الإيراني عند نحو 600 ألف ريال مقابل الدولار في أوائل 2025. وبحلول يناير 2026، انخفض إلى 1.5 مليون، وفقًا لـ الجزيرة، ثم سجل لاحقًا مستوى قياسيًا منخفضًا بلغ 1.75 مليون، بحسب بيانات الحكومة الإيرانية. فقدت العملة أكثر من نصف قيمتها في نحو اثني عشر شهرًا، في انهيار نَسب وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت الفضل علنًا في «هندسته».
في شهادته أمام لجنة المصارف في مجلس الشيوخ، قال بيسنت إن الخزانة «خلقت نقصًا في الدولار في البلاد» بلغ «ذروته في ديسمبر، عندما انهار أحد أكبر البنوك في إيران، وانهارت العملة الإيرانية، وانفجرت معدلات التضخم». كان البنك الذي أشار إليه هو بنك آينده، أحد أكبر البنوك الخاصة في إيران، والذي أعلن إفلاسه في أكتوبر 2025 بخسائر تجاوزت 5 مليارات دولار وديون تقارب 3 مليارات دولار.
كانت العواقب كارثية على المدنيين الإيرانيين. فقد بلغ تضخم أسعار الغذاء 72% على أساس سنوي. وارتفعت أسعار السلع الصحية والطبية بنسبة 50%. وأعلنت وزارة الرعاية الاجتماعية في 2024 أن 57% من الإيرانيين يعانون من شكل من أشكال سوء التغذية. كما انخفضت القوة الشرائية بأكثر من 90% خلال السنوات الثماني الماضية. وأصبح اللحم، وفقًا للتقارير، غذاءً فاخرًا، وبلغ عدد الجياع نحو سبعة ملايين إيراني.
في ديسمبر 2025، قررت حكومة الرئيس مسعود بزشكيان إلغاء سعر الصرف التفضيلي لواردات السلع الأساسية، واستبداله بقسيمة إلكترونية شهرية بقيمة 10 ملايين ريال، أي ما يعادل نحو 7 دولارات، لنحو 80 مليون مواطن. وكانت العواقب فورية؛ إذ ارتفعت أسعار السلع الأساسية بنسبة 20% إلى 30% خلال أسابيع.
الاحتجاجات التي اندلعت في 28 ديسمبر 2025، والتي بدأها تجار سوق طهران الكبير احتجاجًا على انهيار العملة، سرعان ما امتدت إلى جميع المحافظات الـ31 وأصبحت أكبر تظاهرات منذ ثورة 1979. وردد المحتجون شعارات من قبيل «الموت للديكتاتور» و«كفى حروبًا، موائدنا فارغة». وأسفر قمع الحكومة اللاحق عن حصيلة قتلى لا تزال موضع جدل عميق، تتراوح بين 3,117 قتيلاً وفقًا للحكومة الإيرانية وأكثر من 36,500 وفقًا لإيران إنترناشونال، مما يجعلها من بين أكبر المجازر في التاريخ الإيراني الحديث.
في هذا السياق، توفّر العملات المشفرة للإيرانيين ما لا يستطيع النظام المصرفي توفيره: الوصول إلى قيمة مقوّمة بالدولار. فقد أكدت أبحاث صندوق النقد الدولي أن الأصول المشفرة أصبحت أكثر انتشارًا في الاقتصادات ذات العملات الأضعف. ومن خلال تحويل الريالات إلى بيتكوين أو تيثر (USDT) على منصات مثل نوبیتكس، يمكن للإيرانيين التحوّط ضد التضخم، والاحتفاظ بالمدخرات في أصول لا تتدهور قيمتها بالسرعة نفسها التي يتدهور بها الريال، وتحويل الأموال دوليًا رغم القيود المصرفية.
أظهرت بيانات شركة Chainalysis أن نشاط العملات المشفرة الإيراني يرتبط مباشرةً بنقاط التوتر السياسي، بما في ذلك تبادل الصواريخ، والاحتجاجات الداخلية، وإعلانات العقوبات. وخلال فترات الاضطراب، ترتفع التدفقات الخارجة من البورصات مع سحب المستخدمين لأموالهم إلى محافظ خاصة. والثمن هو التعرّض لتقلّب أسواق العملات المشفرة ومشاركة البنية التحتية نفسها، بشكل شبه مجهول، مع جهات حكومية تستخدمها لأغراض مختلفة تمامًا.
اختراق نوبیتكس وجيوسياسة الحرب السيبرانية
تجلّت هشاشة البنية التحتية للعملات المشفرة في إيران بشكل دراماتيكي في يونيو 2025، عندما أعلنت مجموعة قرصنة مؤيدة لإسرائيل تُعرف باسم العصفور المفترس (Predatory Sparrow) مسؤوليتها عن هجوم دمّر ما يقرب من 90 مليون دولار من الأصول المشفرة المحتفَظ بها على منصة نوبیتكس. وأظهر تحليل Chainalysis أن المهاجمين حوّلوا الأموال إلى عناوين لا يمكن الوصول إلى مفاتيحها الخاصة، فعليًا حرقوا الأصول لإرسال رسالة سياسية بدلاً من سرقتها بهدف الربح.
كان الهجوم مهمًا ليس فقط بسبب حجمه، بل أيضًا بسبب دلالاته. فسيطرة نوبیتكس على سوق العملات المشفرة الإيراني، بإجمالي تدفقات يتجاوز 11 مليار دولار، تجعلها نقطة فشل واحدة لنظام مالي يعتمد عليه ملايين الأشخاص.
وثّقت Chainalysis أن المنصة سهّلت معاملات مع مشغّلي برامج فدية مرتبطين بالحرس الثوري، وكيانات مرتبطة بشبكات الحوثيين وحماس، وبورصات عملات مشفرة روسية خاضعة للعقوبات، وقنوات دعاية مؤيدة لتنظيم القاعدة. وكشف الاختراق عن التوتر بين البنية العابرة للحدود للعملات المشفرة والحقائق الجيوسياسية لصراعات الدول.
في أعقاب ذلك، وجّه البنك المركزي الإيراني جميع منصات تداول العملات المشفرة المحلية إلى تقييد ساعات عملها بين الساعة العاشرة صباحًا والثامنة مساءً، في إشارة إلى محاولة فرض قدر أكبر من السيطرة على قطاع يعتمد عليه النظام في الوقت نفسه ويكافح لتنظيمه. وبعد الضربات الجوية في 28 فبراير، أفادت Chainalysis أن عدة منصات إيرانية، من بينها نوبیتكس ورامزینکس، خرجت عن الخدمة.
وأظهرت بيانات على السلسلة رصدتها Arkham Intelligence أن نوبیتكس أوقفت المعاملات الصادرة على عنوانها في شبكة إيثريوم، بينما استمرت معاملات تون كوين، مع اشتباه المحللين في نشاط قائم على الروبوتات. وأُفيد أن دوج كوين كانت أكبر أصل محتفَظ به على المنصة وقت الاضطراب.
مجتبی خامنئي وسؤال العملات المشفرة
يُدخل تعيين مجتبی خامنئي كقائد أعلى ثالث لإيران في 8 مارس 2026 متغيّرًا جديدًا في مسار البلاد على صعيد العملات المشفرة. فالرجل البالغ من العمر 56 عامًا، الذي لم يتولّ أي منصب رسمي في الدولة لكنه وُصف منذ فترة طويلة في البرقيات الدبلوماسية الأميركية المسرَّبة بأنه «القوة وراء العمامة»، يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه أكثر تشدّدًا من والده وأكثر ارتباطًا بشبكات الحرس الثوري العسكرية والاقتصادية.
خدم في الحرس الثوري خلال الحرب الإيرانية العراقية، واتُّهم بـالعمل لضمان نتائج انتخابية مواتية وتنظيم قمع احتجاجات الحركة الخضراء عام 2009. وأفادت CNBC بأنه رغم إظهاره صورة للتقوى الدينية والبساطة، يمتلك مجتبی خامنئي إمبراطورية عقارية تمتد من الشرق الأوسط إلى أوروبا وتبلغ قيمتها مئات ملايين الدولارات.
يشير تعيينه إلى الاستمرارية لا إلى الإصلاح. فقد ضغط الحرس الثوري على مجلس الخبراء لاختياره على حساب مرشحين آخرين، وفقًا لإيران إنترناشونال، وتوحي صلاته الوثيقة ببنية قيادة الحرس بأن المجمع العسكري‑الاقتصادي سيحتفظ بسيطرته على مؤسسات الدولة الإيرانية، بما في ذلك النظام المالي، أو يعززها.
وبالنسبة لمنظومة العملات المشفرة، يُرجَّح أن يعني ذلك استمرارًا وربما تسارعًا في دمج الأصول الرقمية ضمن عمليات الدولة. وقد تتعمّق مصالح الحرس الثوري الاقتصادية، التي تمثّل بالفعل غالبية التدفقات المشفرة إلى إيران وفقًا لعدة شركات تحليلات بلوكتشين، في ظل قائد ترتبط ولاءاته الشخصية والمؤسساتية ارتباطًا لا ينفصم بشبكة الحرس.
وقد جاء الاختيار فورًا…متنازع عليه دوليًا. وصف الرئيس ترامب مجتبى خامنئي بأنه "غير مقبول" واقترح أنه ينبغي أن يشارك في اختيار قائد إيران. وقال رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو إن إسرائيل ستلاحق أي خلف لعلي خامنئي وستستهدف المشاركين في عملية الاختيار. يخلق الصراع العسكري المستمر، إلى جانب انتقال القيادة، ظروفًا من أقصى درجات انعدام اليقين لقطاع العملات المشفرة في إيران.
يعتمد النظام على الاتصال بالإنترنت، والبنية التحتية للطاقة، ودرجة معينة من الاستقرار التشغيلي الذي تقوضه الحرب بنشاط. أظهر حجب الإنترنت الذي فرضته الحكومة الإيرانية بعد احتجاجات يناير كيف يمكن كبح نشاط العملات المشفرة بسرعة عندما يقرر النظام إغلاق البنية التحتية للاتصالات. ومع ذلك، حتى خلال تلك الانقطاعات، لاحظت شركة Elliptic استمرار بعض التدفقات الخارجة من منصة Nobitex، ما يشير إلى أن بعض الفاعلين احتفظوا بإمكانية الوصول إلى ممتلكات المنصة حتى عندما كان موقعها العام غير متاح.
النفط والذهب وحدود العملات المشفرة كأداة للعقوبات
من المهم وضع العملات المشفرة في السياق الأوسع لاستراتيجيات إيران للالتفاف على العقوبات، والتي لا تزال تعتمد بشكل كبير على الأدوات التقليدية. قال توم توغندهات لمجلس العموم إن "معظم مخزون القيمة في إيران يذهب إلى الذهب. إنه الطريق الوحيد الذي يمكنهم من خلاله الحصول على أي شيء. ويجب أن تتذكر أن الحرس الثوري الإيراني مؤسسة إجرامية ضخمة تدير أيضًا نحو 40 إلى 50 في المئة من الاقتصاد الإيراني.
لذا هناك أمور غير قانونية، مثل أنظمة الأسلحة القادمة من فنزويلا. وهناك أمور أخرى ستكون قانونية." رغم العقوبات الواسعة، واصلت الصين شراء معظم صادرات النفط الإيرانية، المنقولة بواسطة "أسطول الظل" من الناقلات التي تطفئ أجهزة التتبع أو ترفع أعلامًا مزيفة لتجنب الكشف. وقد أفادت إيران إنترناشونال بأن عائدات تصدير النفط الخام في البلاد خلال السنوات الخمس الماضية بلغت حوالي 193.5 مليار دولار، حيث حقق البنك المركزي 65.8 مليار دولار من صادرات النفط والمنتجات البترولية والغاز في السنة المالية الأخيرة وحدها.
أضاف فقدان فنزويلا كشريك استراتيجي مزيدًا من الضغط. حافظت إيران وفنزويلا على روابط اقتصادية راسخة منذ زمن طويل لمواجهة العقوبات، بما في ذلك تجارة النفط والطائرات المسيّرة. وقد أدى أسر رئيس فنزويلا نيكولاس مادورو من قبل الولايات المتحدة في يناير 2026 إلى قطع هذه القناة.
ووفقًا لـ حشمت الله فلاحت بيشه، الرئيس السابق للجنة الأمن القومي في البرلمان الإيراني، فإن ديون فنزويلا لإيران تعكس فقط الاستثمارات والمساعدات المسجلة رسميًا والمتراكمة على مدى ما يقرب من عقدين، والمقدرة بحوالي ملياري دولار.
تمثل العملات المشفرة، بما يتراوح بين 7.8 و10 مليارات دولار سنويًا، مكونًا مهمًا ولكنه لا يزال صغيرًا نسبيًا من إجمالي النشاط المالي العابر للحدود لإيران مقارنة بعائدات النفط. ومع ذلك، فإن النظامين يزدادان تداخلاً. فقد فرضت OFAC عقوبات على مواطنين إيرانيين في سبتمبر 2025 لتنسيقهم شراء أكثر من 100 مليون دولار من العملات المشفرة المرتبطة بمبيعات النفط الإيرانية بين عامي 2023 و2025.
تمثل عائدات العملات المشفرة من مبيعات النفط للصين مصدر قلق محدد لجهات الإنفاذ: يُباع النفط بأسعار مخفضة، ويتم تلقي المدفوعات باليوان أو عبر حسابات وسيطة، ثم تُحوَّل العائدات إلى عملات مشفرة لإعادتها إلى إيران أو تحويلها إلى الجهات التابعة للحرس الثوري، متجاوزة القنوات المقومة بالدولار بالكامل. في أبريل 2025، صنّفت OFAC ثمانية محافظ بلغت أحجام معاملاتها ما يقرب من مليار دولار، استُخدمت لدعم جهود الحوثيين القائمين في إيران في شراء الأسلحة والالتفاف على العقوبات.
وثقت TRM Labs أنه في أواخر 2024، تم تحويل أكثر من 10 ملايين دولار من عملة USDT من محافظ منسوبة إلى كل من بنية Zedcex التحتية والكيانات المرتبطة بالحرس الثوري إلى عناوين مرتبطة بـ سعيد أحمد محمد الجمل، وهو ممول مصنّف من وزارة الخزانة قدّم دعمًا ماديًا للحوثيين، وذلك من دون المرور عبر خلطات أو طبقات تجميع وسيطة.
تُحقق وزارة العدل الأميركية الآن في ما إذا كانت إيران قد استخدمت بينانس، أكبر منصة لتداول العملات المشفرة في العالم، للتحايل على العقوبات وتقديم دعم مالي للمنظمات المرتبطة بالحرس الثوري، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، كما نقلت يورونيوز.
وطلب تسعة من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين الأميركيين، في إجراء منفصل، من وزارة الخزانة ووزارة العدل التحقيق في ضوابط مكافحة التمويل غير المشروع لدى بينانس بعد ظهور تقارير تفيد بأن المنصة فصلت محققين أثاروا مخاوف بشأن الأموال المتحركة عبر المنصة إلى كيانات خاضعة للعقوبات ومرتبطة بإيران.
يمثل دمج العملات المشفرة في آليات الالتفاف على العقوبات المرتبطة بالنفط تصعيدًا نوعيًا. وكما وصفت TRM Labs الأمر، فإن القلق لا يقتصر على استخدام الأفراد الخاضعين للعقوبات للعملات المشفرة، بل يتعداه إلى أن جهات فاعلة على مستوى الدول تبني وتدير بنية تحتية أصلية للعملات المشفرة، بما في ذلك البورصات، وممرات العملات المستقرة، ومراكز السيولة، كنقاط وصول قابلة للتكرار لتمويل خاضع للعقوبات على نطاق صناعي.
استجابة إنفاذ القانون وحدودها
ردت الولايات المتحدة على نشاط إيران في مجال العملات المشفرة بسلسلة متصاعدة من إجراءات الإنفاذ التي تعكس كلاً من القدرات المتزايدة والقيود المستمرة. شكّلت عقوبات يناير 2026 على Zedcex وZedxion المرة الأولى التي تدرج فيها OFAC كيانات بورصات كاملة ضمن سلطات خاصة بإيران، وهو حد كان قد تم تجاوزه بالنسبة للمحافظ الفردية ومقدمي التكنولوجيا لكن ليس لمنصات كاملة. كما صنّفت OFAC ستة عناوين لمحافظ عالية الحجم مرتبطة بهذه البورصات، مستهدفة البنية التحتية التشغيلية وليس الأفراد فقط.
في ديسمبر 2024، حدّثت OFAC تصنيفها للممول الحوثي المرتبط بالحرس الثوري سعيد الجمل ليشمل محافظ عملات مشفرة استُخدمت في غسل الأموال. وفي سبتمبر 2025، فرضت OFAC عقوبات على اثنين من الوسطاء الماليين الإيرانيين وأكثر من اثنتي عشرة جهة في هونغ كونغ والإمارات لتنسيقهم تحويلات مالية، بما في ذلك عائدات مبيعات نفط مرتبطة بالعملات المشفرة، لصالح قوة القدس التابعة للحرس الثوري ووزارة الدفاع الإيرانية.
وصف بيان وزارة الخزانة المرافق لعقوبات Zedcex شبكات "المصارف الظلية" الإيرانية بأنها كيانات "تسيء استخدام النظام المالي الدولي، وتلتف على العقوبات عبر غسل الأموال من خلال شركات واجهة خارجية وعبر العملات المشفرة."
يُعد هذا التأطير لافتًا لأنه لا يتعامل مع العملات المشفرة باعتبارها مصدر قلق مستقل، بل كأحد مكونات بنية أوسع للالتفاف المالي تشمل الهياكل الشركاتية الوهمية، وشركات الواجهة، وعلاقات المراسلة المصرفية التقليدية. ووفقًا لذلك، بدأ نهج الإنفاذ يستهدف مجموعة البنية التحتية الكاملة بدلًا من المعاملات الفردية.
أسفرت هذه الإجراءات عن اضطرابات ملموسة. تُعلِّم أنظمة الامتثال في البورصات المنظمة حول العالم عناوين المحافظ الخاضعة للعقوبات، ما يجعل من الصعب على الجهات المصنفة تصريف أصولها عبر قنوات شرعية. كما أن شفافية سلسلة الكتل تعني أن البيانات نفسها على السلسلة التي تكشف عن طفرات في التدفقات الخارجة تتيح أيضًا للسلطات تتبع وجهة الأموال التالية، غالبًا بدقة أكبر من مراقبة الأنظمة المصرفية التقليدية.
أعاد مجلس الأمن التابع للأمم المتحدة فرض العقوبات على إيران في سبتمبر 2025 عبر آلية "العودة التلقائية"، مجمدًا الأصول الإيرانية في الخارج، وموقفًا صفقات الأسلحة، وفرض عقوبات مرتبطة ببرنامج الصواريخ الباليستية في البلاد، ما أضاف سندًا قانونيًا دوليًا إضافيًا لحملة الإنفاذ.
لكن القيود كبيرة وبنيوية. فمحافظ العملات المشفرة مستعارة الأسماء ويسهل إنشاؤها، ما يحد من فعالية العقوبات على مستوى العناوين. يمكن للجهات المصنفة ببساطة إنشاء عناوين جديدة وتوجيه الأموال عبر وسطاء مختلفين. كما تسمح البورصات اللامركزية، التي تعمل من دون وسطاء مركزيين، للمستخدمين بالتداول مباشرة من محافظ تحت وصايتهم الذاتية، ما يجعل تدخل السلطات أكثر صعوبة.
ومع ازدياد تعرض المنصات المركزية مثل Nobitex لخطر المصادرة من الدولة أو حجب الإنترنت أو الإدراج على قوائم سوداء دولية، ينتقل المستخدمون الأكثر تطورًا إلى البروتوكولات عديمة الإذن. ويشكّل هذا التحول تحديًا جسيمًا لإنفاذ القواعد المالية الدولية، ويشير إلى أن لعبة القط والفأر بين منفذي العقوبات وشبكات الالتفاف ستستمر في التصاعد مع نشر كلا الجانبين أدوات أكثر تطورًا.
الطريق إلى الأمام: الدولرة، رقمية كانت أم غير ذلك
يعتمد مسار اقتصاد العملات المشفرة في إيران على عدة متغيرات تتحرك حاليًا في وقت واحد، ما يجعل التنبؤ صعبًا ولكن التعرف على الأنماط ممكنًا. أهم هذه المتغيرات هو نتيجة الصراع العسكري المستمر. فالضربات المستمرة على البنية التحتية للطاقة ستشكل تهديدًا مباشرًا لشبكة الكهرباء التي تدعم عمليات تعدين البيتكوين والاتصال بالإنترنت اللازم لمعاملات العملات المشفرة.
إذا تعطلت القدرة المحلية لإيران على التعدين، سيفقد البنك المركزي أحد قنواته الأساسية لتوليد أصول أصلية على سلسلة الكتل يمكن أن تتحرك دوليًا. وإذا استمرت انقطاعات الإنترنت أو أصبحت أكثر شمولًا، فسيتقوض الاستخدام المدني للعملات المشفرة كأداة ادخار تحوّطية.
المتغير الثاني هو وتيرة ونطاق إنفاذ القواعد الدولية. يشير تحقيق وزارة العدل الأميركية في النشاط الإيراني على بينانس، كما أوردته صحيفة وول ستريت جورنال، إلى أن واشنطن تتصاعد من استهداف بورصات ومحافظ فردية إلى فحص…ما إذا كانت منصّات عالمية كبرى قد عملت كقنوات للالتفاف الإيراني على العقوبات.
إذا أسفر هذا التحقيق عن توجيه تهم أو فرض متطلبات امتثال تزيد من تقييد وصول إيران إلى البورصات الدولية، فسيتسارع الانتقال نحو البروتوكولات اللامركزية. يخلق التحوّل إلى البورصات اللامركزية تحدياً تنفيذياً مختلفاً جوهرياً، لأنه لا توجد جهة مركزية يمكن فرض العقوبات عليها، ولا قسم امتثال يمكن إلزامه باتخاذ إجراء، ولا خادم يمكن إيقافه.
المتغيّر الثالث هو سلوك قطاع العملات المشفّرة المحلي في إيران نفسه. أفادت إيران إنترناشيونال بأن الاقتصاديين يرون أن المسار يتجه نحو الدولرة، وهي عملية يهجر فيها الفاعلون الاقتصاديون العملة الوطنية تدريجياً لصالح الدولار الأميركي أو الأصول المقوّمة بالدولار.
تمثّل العملات المشفّرة، ولا سيما العملات المستقرة مثل USDT، نسخة رقمية من هذه الديناميكية. إذا استمر تراجع قيمة الريال وبقي النظام المصرفي غير صالح للمعاملات عبر الحدود، فمن المرجّح أن تستمر حصة النشاط الاقتصادي الإيراني المنفَّذ عبر ما يعادل الدولارات الرقمية في النمو، بغضّ النظر عمّا تفعله طهران أو واشنطن لتشجيعه أو منعه.
مسألة ما إذا كانت العملات المشفّرة تقوّي النظام الإيراني في النهاية أم تضعفه لا تملك جواباً واحداً، لأنها تفعل الأمرين في آن واحد. يستخدم الحرس الثوري الإيراني البنية التحتية للعملات المشفّرة لتمويل عمليات الوكلاء، وشراء الأسلحة، وتجاوز العزلة المالية التي تهدف العقوبات إلى فرضها. ويستخدم المواطنون الإيرانيون العاديون البنية التحتية نفسها للحفاظ على مدّخرات كانت لتتبدّد لولا ذلك تحت وطأة التضخّم المفرط، ولتحويل الأموال إلى أفراد عائلاتهم في الخارج، وللوصول إلى سلع تتطلّب الدفع بالدولار.
التكنولوجيا محايدة. التحدّي السياسي هو أن معاقبتها بفعالية يعني الإضرار بالمدنيين الذين يعتمدون عليها، في حين أن التساهل معها يعني تمكين الجهات الحكومية التي تستغلّها. لا يوجد إطار إنفاذ معمول به حالياً حلّ هذه المعضلة، والحرب الجارية تجعل الوصول إلى حل أقل احتمالاً، لا أكثر.
ما الذي تدعمه الأدلة
توجد اقتصاديات العملات المشفّرة في إيران عند تقاطع البقاء المدني والاستراتيجية الحكومية، كنظام مزدوج الاستخدام يتحدّى أي توصيف مبسّط. تدعم الأدلة عدّة استنتاجات، لا يبدو أيّ منها مريحاً.
أولاً، أصبحت العملات المشفّرة متجذّرة بنيوياً في النظام المالي الإيراني على مستوى لا يمكن التراجع عنه عبر الإنفاذ وحده. فمع 11 مليون مستخدم على بورصة واحدة، ونحو 75 منصّة محلية محدَّدة، وأحجام تداول سنوية تقترب من 10 مليارات دولار، بلغ النظام البيئي حجماً يجعله مكوّناً مهماً في كيفية عمل البلاد اقتصادياً.
توقّع البنك الدولي في أكتوبر 2025 أن ينكمش اقتصاد إيران في كلٍّ من 2025 و2026، مع ارتفاع التضخّم السنوي باتجاه 60%. في ظل هذه الظروف، لن يزيد الطلب على البدائل للريال إلا اشتداداً.
ثانياً، انتقل الحرس الثوري الإيراني من الاستخدام الانتهازي للعملات المشفّرة إلى تشغيل بنية تحتية للعملات المشفّرة بمستوى مؤسّسي. قضية Zedcex، وعمليات استحواذ البنك المركزي على العملات المستقرة، والاستخدام المتقدّم لبروتوكولات التمويل اللامركزي في غسيل الأموال، كلّها تُظهر فاعلاً حكومياً تعلّم استخدام تكنولوجيا البلوكشين بقدر متزايد من الإتقان.
يبقى السؤال مفتوحاً عمّا إذا كانت إجراءات الإنفاذ قادرة على تعطيل هذه البنية التحتية بوتيرة أسرع من قدرة الحرس الثوري الإيراني على إعادة بنائها. تشير الأنماط التاريخية إلى التكيّف: عندما يُغلق مسار، يُفتح آخر، وغالباً ما يدمج الدروس المستفادة من التعطيل السابق.
ثالثاً، يتحمّل المواطنون الإيرانيون العاديون الكلفة غير المتكافئة لهذا النظام، إذ يعتمدون على المنصّات والشبكات نفسها التي يستخدمها النظام للالتفاف على العقوبات. عندما تعرّضت Nobitex للاختراق، فقد المدنيون إمكانية الوصول إلى أداة التحوّط الأساسية على مدّخراتهم. وعندما تُفرَض عمليات قطع الإنترنت، تتوقّف معاملات العملات المشفّرة جنباً إلى جنب مع كل شيء آخر.
وعندما تُفرَض عقوبات على البورصات، يفقد المستخدمون الشرعيون إمكانية الوصول مثلهم مثل غير الشرعيين. إن الطبيعة المستعارة الهوية (المستعارة الأسماء) للبلوكشين تجعل من المستحيل بنيوياً فرض عقوبات على الجهات الحكومية من دون التأثير في المدنيين، وهي معضلة لم تعالجها السياسات الحالية بعد، وتزداد إلحاحاً بفعل الكلفة البشرية لانهيار الاقتصاد الإيراني.
رابعاً، يشير تعيين مجتبى خامنئي، بفضل روابطه العميقة بالحرس الثوري وتوجّهه المتشدّد، إلى أن دمج إيران للعملات المشفّرة في عمليات الدولة سيستمر في ظل القيادة الجديدة، حتى في الوقت الذي يهدّد فيه الصراع العسكري البنية التحتية المادية التي يعتمد عليها النظام بأسره.
تشير المسارّات إلى اعتماد أعمق على الأصول الرقمية مع إغلاق مزيد من القنوات المالية التقليدية، بالتوازي مع تزايد التعقيد في كيفية استخدام الدولة ومواطنيها للتكنولوجيا. تحليل إيران إنترناشيونال القائل إن المسار يشير إلى دولرة فعلية، سواء عبر الدولارات المادية أو العملات المستقرة أو مزيج من الاثنين، يلمّح إلى مستقبل يصبح فيه الريال أساساً وحدة لجباية الضرائب المحلية والمدفوعات الحكومية، بينما تجري الأنشطة الاقتصادية الفعلية بشكل متزايد عبر أصول رقمية مقوّمة بالدولار.
يتجاوز الآن حجم سوق العملات المستقرّة العالمية 314 مليار دولار. وقد استحوذ البنك المركزي الإيراني على مئات الملايين من USDT. ومرّر الحرس الثوري الإيراني مليارات عبر البنية التحتية للعملات المشفّرة. ولا يملك ملايين الإيرانيين العاديين بديلاً آخر للحفاظ على ما تبقّى من قوّتهم الشرائية في اقتصاد فقدت فيه العملة الوطنية عملياً كل قيمتها.
لم يعد السؤال ما إذا كانت العملات المشفّرة تؤدّي دوراً مهماً في اقتصاد إيران. السؤال هو ما إذا كان بوسع أي طرف، في واشنطن أو طهران أو أي مكان آخر، أن يتحكّم بشكل ملموس بما سيحدث لاحقاً في نظام مالي صُمِّم أساساً لمقاومة مثل هذا التحكّم. والإجابة، استناداً إلى كل ما تكشفه الأدلة، هي على الأرجح: لا.
ملاحظة المحرّر: التصحيحات والإفصاحات عن المصادر
يصف النص المرجعي من The National منصة Nobitex بأنها "أرسلت أو تلقّت معاملات عملات مشفّرة بقيمة 7.2 مليارات دولار العام الماضي". يستند هذا الرقم إلى بيانات Elliptic ويتعلّق بـ Nobitex وحدها. يُقدَّر حجم النظام البيئي الأوسع للعملات المشفّرة في إيران بـ 7.78 مليارات دولار من قِبَل Chainalysis، وبما بين 8 مليارات و10 مليارات دولار من قِبَل TRM Labs لعام 2025. هذه الأرقام ليست قابلة للاستبدال ببعضها البعض.
يتطابق الرقم الرئيس في عنوان النص المرجعي وهو "7.8 مليارات دولار" مع بيانات Chainalysis لنشاط المحافظ الإيرانية الإجمالي في 2025، ارتفاعاً من 7.4 مليارات في 2024 و3.17 مليارات في 2023. غير أن التقدير الأعلى لـ TRM Labs، البالغ ما بين 8 مليارات و10 مليارات دولار، استشهدت به وكالتا رويترز وCoinDesk.
يُنسب كل ما يرد من ادعاءات بشأن تورّط الحرس الثوري الإيراني، وطفَرَات التدفقات الخارجة، وعمليات شراء البنك المركزي للعملات المستقرّة، إلى شركات تحليلات البلوكشين المحدّدة (Chainalysis وElliptic وTRM Labs) التي أطلقتها، وقد جرى التحقّق منها بمقارنتها مع ما لا يقل عن تقريرين مستقلّين.
لا يذكر النص المرجعي أن آية الله علي خامنئي قُتل في 28 فبراير 2026، أو أن مجتبى خامنئي عُيِّن خلفاً له في 8 مارس. وقد جرى التحقّق من هذه الأحداث عبر NPR وNBC News وCNBC ومداخل ويكيبيديا الموثَّقة بالمصادر، وهي سياق حاسم لفهم الوضع الحالي لنظام العملات المشفّرة في إيران.