The Open Network (TON) هي منصة إنترنت لامركزية ومفتوحة تم بناؤها لتوفير بنية تحتية لسلسلة كتل قابلة للتوسع وآمنة. مع القدرة على معالجة ملايين المعاملات في الثانية (TPS)، تهدف TON إلى تحقيق اعتماد واسع من خلال توفير قابلية التشغيل البيني بين السلاسل في بيئة عالية الأمان. تستفيد الشبكة من مكوّنات متعددة، including سلسلة كتل TON، وTON DNS، وTON Storage، وTON Sites، والتي تسهم جميعها في النظام البيئي الأوسع لـ TON.

تم تصميم TON لتكون منصة لامركزية متعددة الوظائف قادرة على التعامل مع مجموعة واسعة من الخدمات والتطبيقات، لتعمل بذلك كـ«خادوم فائق» للإنترنت اللامركزي. تستند بنيتها إلى المكوّنات الأساسية التالية:

• سلسلة كتل TON: المكوّن المركزي، صُمِّم كمنصة سلسة كتل متعددة ومرنة قادرة على معالجة ملايين المعاملات في الثانية. تدعم سلسلة كتل TON العقود الذكية كاملة تورنغ، ما يوفّر بنية تحتية قوية للتطبيقات اللامركزية. كما تقدّم عدداً من الميزات المبتكرة، مثل آلية سلسلة الكتل العمودية ذاتية الإصلاح وآلية Instant Hypercube Routing، ما يجعل النظام ليس قابلاً للتوسع فحسب، بل أيضاً عالي الكفاءة وذاتياً في استدامته.

• TON DNS: يتيح TON DNS للمستخدمين تعيين أسماء مقروءة بشرياً لحسابات البلوكتشين والخدمات وعُقد الشبكة. هذا يجعل تفاعل المستخدمين مع التطبيقات اللامركزية أسهل دون الحاجة إلى تذكّر العناوين التشفيرية الطويلة.

• TON Storage: نظام تخزين ملفات موزّع يمكن الوصول إليه عبر شبكة TON، صُمِّم لتخزين النسخ الأرشيفية من الكتل ولقطات بيانات الحالة. يمكن استخدامه أيضاً لتخزين الملفات بشكل عام، ما يمنح المستخدمين وصولاً شبيهاً بالتورنت إلى البيانات المخزّنة.

• TON Sites: منصة لامركزية لاستضافة المواقع والخدمات. من خلال الاستفادة من بنية TON الآمنة والقابلة للتوسع، يوفّر TON Sites طريقة للمستخدمين لبناء مواقع لامركزية والوصول إليها دون الاعتماد على خدمات الاستضافة التقليدية.

تم تصميم هذه المكوّنات لتعمل معاً وتوفّر تجربة سلسة وآمنة للمستخدمين والمطورين على حد سواء. إن تركيز TON على الخدمات اللامركزية ومرونة العقود الذكية والتواصل عبر السلاسل يضمن أن المنصة قادرة على تلبية مجموعة واسعة من التطبيقات، من المدفوعات الصغيرة إلى أنظمة DeFi المعقّدة.

نظرة عامة على المنتج

تاريخ الإطلاق

تم إطلاق TON في November 2019.

المشكلة الأساسية

من أبرز المشكلات التي تسعى TON إلى معالجتها مشكلة قابلية التوسع المتأصلة في شبكات البلوكتشين الحالية مثل إيثريوم وسولانا. كلتا المنصتين تواجهان صعوبة في معالجة أحجام كبيرة من المعاملات بكفاءة، خصوصاً عند ارتفاع الطلب. على سبيل المثال، يمكن لإيثريوم معالجة نحو 15 معاملة في الثانية فقط، ما يؤدي إلى ازدحام في الشبكة ورسوم غاز مرتفعة في أوقات الذروة. أما سولانا، ورغم أنها أكثر قابلية للتوسع من إيثريوم، فإنها لا تزال تعتمد على بنية أحادية تحدّ من قدرتها على التوسع الفعّال دون الوقوع في اختناقات أداء، كما يظهر من الانقطاعات المتكررة في شبكتها.

تتعامل TON مع هذه المشكلة عبر التنفيذ غير المتزامن للعقود الذكية وآلية التقسيم الديناميكي للسلاسل (Sharding). من خلال السماح بمعالجة المعاملات بين العقود الذكية بشكل غير متزامن، تقلّل TON بشكل كبير من ازدحام الشبكة. كما أن آلية سلسلة الكتل العمودية ذاتية الإصلاح تضمن إمكانية حل مشكلات مثل الكتل غير الصالحة دون الحاجة إلى تراجع على مستوى الشبكة كلها، ما يعزّز قابلية التوسع.

إضافة إلى ذلك، تتيح آلية Instant Hypercube Routing المبتكرة في TON انتقال الرسائل والمعاملات بسرعة بين سلاسل الشظايا المختلفة، ما يعزّز قابلية التوسع والسرعة معاً. يتيح هذا النظام لـ TON معالجة ملايين المعاملات في الثانية، ما يضعها كخيار أكثر ملاءمة للتطبيقات اللامركزية ذات الحركة العالية ومنصات DeFi.

ملاءمة السوق

تتمتع TON بملاءمة سوقية قوية في المجالات التي تكون فيها قابلية التوسع وانخفاض تكاليف المعاملات أمرين حاسمين. تمثّل التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والبورصات اللامركزية (DEXs) ومنصات الألعاب قطاعات رئيسية تحتاج إلى معدل مرور عالٍ كالذي تقدّمه TON. ومع قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل، تُعد TON مناسبة لتكون العمود الفقري للتطبيقات التي تتطلب تفاعلاً عبر أنظمة بلوكتشين متعددة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن قدرة TON الفريدة على دعم مليارات المستخدمين والمعاملات تمنحها أفضلية كبيرة في قطاعات مثل وسائل التواصل الاجتماعي والتخزين اللامركزي وحتى الحوسبة السحابية، حيث تكون هناك حاجة إلى بنية تحتية لامركزية على نطاق واسع. وعلى عكس إيثريوم، التي غالباً ما تكافح للتوسع إلى ما بعد قاعدة مستخدميها الحالية بسبب الرسوم المرتفعة وبطء أوقات المعاملات، تم تصميم TON من البداية للتعامل مع الجيل القادم من تطبيقات الإنترنت على مستوى ضخم.

سيجد المطورون والمؤسسات الساعون لبناء تطبيقات لامركزية قابلة للتوسع أن TON جذابة بشكل خاص بفضل العقود الذكية كاملة تورنغ، والرسوم المنخفضة، والخدمات سهلة الاستخدام مثل TON DNS وTON Storage. تم تصميم بنية المنصة لاستيعاب التطبيقات المعقّدة عالية المرور التي تتطلب بنية تحتية لامركزية وآمنة دون التضحية بالأداء.

الميزة التنافسية

تمتلك TON عدداً من competitive advantages التي تضعها كسلسلة كتل من الجيل التالي قادرة على التفوّق على كل من إيثريوم وسولانا:

• العقود الذكية غير المتزامنة: على عكس إيثريوم، حيث يجب تنفيذ العقود الذكية بشكل متزامن، تستخدم TON نموذجاً asynchronous يقلّل الحاجة إلى معالجة كل المعاملات في الكتلة نفسها. هذا يجعل TON أكثر قابلية للتوسع وملاءمةً للتطبيقات عالية الطلب.

• قابلية التوسع والتقسيم الديناميكي: يقوم نظام التقسيم الديناميكي لـ TON بتقسيم سلاسل الشظايا ودمجها تلقائياً استناداً إلى طلب المعاملات. يسمح هذا لـ TON بالتوسع بكفاءة دون الوصول إلى اختناقات الأداء، على عكس سلاسل الكتل الأحادية مثل سولانا.

• قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل: تم بناء بنية TON لتسهيل التواصل السلس بين أنظمة بلوكتشين مختلفة. يُعد هذا أمراً حيوياً للتطبيقات اللامركزية التي تتطلب الوصول إلى عدة سلاسل، ما يجعل TON منصة أكثر مرونة للمطورين.

• المعاملات منخفضة التكلفة: من خلال نموذج الرسوم القائم على الإيجار، تحافظ TON على انخفاض تكاليف المعاملات عبر فرض رسوم على dApps مقابل الموارد التي تستهلكها، بدلاً من أن يتحمّل المستخدمون رسوم غاز مرتفعة. هذا يجعل TON أكثر جاذبية للمستخدمين والمطورين على حد سواء.

• الخدمات سهلة الاستخدام: يوفّر كل من TON DNS وTON Storage واجهة أكثر سهولة للتفاعل مع تطبيقات البلوكتشين. هذا المستوى من الإتاحة، إلى جانب البنية الخلفية القوية لـ TON، يجعلها خياراً مناسباً للمطورين الذين يبنون تطبيقات موجهة للجمهور الواسع.

• Instant Hypercube Routing: تتيح هذه الابتكار توجيه الرسائل والمعاملات بين سلاسل الشظايا بشكل شبه فوري، ما يقلّل زمن الاستجابة بشكل كبير ويحسّن تجربة المستخدم. كما يعزّز القابلية الشاملة لتوسع الشبكة.

• آلية ذاتية الإصلاح: تضمن بنية سلسلة الكتل العمودية في TON إمكانية تصحيح أي كتلة غير صالحة دون الحاجة إلى التراجع عن الشبكة بأكملها. تزيد هذه الميزة من موثوقية وأمان المنصة، ما يجعلها أكثر جاذبية للتطبيقات المؤسسية.

انطباعات المستخدمين

كانت انطباعات المستخدمين عن TON إيجابية عموماً، خصوصاً بسبب سهولة الاستخدام وسرعة المعاملات وانخفاض التكاليف. تجعل طبيعة المنصة السهلة الاستخدام وعمليات التكامل السلسة مع المحافظ منها أداة متاحة لكلٍّ من المستخدمين الجدد ومتداولي العملات المشفّرة ذوي الخبرة. ومع ذلك، لا يزال نظام TON البيئي في مراحله الأولى، وسيعتمد تبنّيه على نطاق أوسع على مزيد من التطوير والشراكات الاستراتيجية.

حجم السوق

TAM: غير متوفر

ملاءمة المنتج/السوق: تتمتع TON بملاءمة قوية في القطاعات التي تتطلب قابلية توسع عالية ومعاملات منخفضة التكلفة. تم تصميم بنية البلوكتشين خصيصاً لدعم التطبيقات اللامركزية التي تحتاج إلى معالجة أحجام كبيرة من المعاملات بسرعة وكفاءة. كما أن قدرتها على العمل عبر سلاسل متعددة تجعلها جذابة للتطبيقات التي تحتاج إلى وظائف عبر السلاسل.

بالإضافة إلى ذلك، توفّر خدمات التخزين اللامركزي وDNS في TON بنية تحتية قيّمة للمطورين الذين يبنون تطبيقات Web3. تقلّل هذه الميزات الحاجة إلى الوسطاء المركزيين وتحسّن مستوى الأمان والخصوصية في التطبيقات المبنية على نظام TON البيئي.

إن تزايد الطلب على التطبيقات اللامركزية القابلة للتوسع، إلى جانب المزايا التقنية لـ TON، يضعها كمنافس قوي لاعتماد واسع في السنوات القادمة.

التنفيذ: يتطلّب تنفيذ TON فهماً عميقاً لنموذج العقود الذكية غير المتزامنة ولغة البرمجة FunC، التي تم تطويرها خصيصاً لسلسلة كتل TON. وعلى عكس Solidity الخاصة بإيثريوم، تتيح FunC للمطورين كتابة عقود ذكية أكثر مرونة لا تقيّدها القيود المتزامنة في سلاسل الكتل الأقدم.

بالنسبة للمطورين، فإن الخطوة الأولى في تنفيذ الحلول على TON هي التعرّف على FunC ونموذج المعالجة غير المتزامنة الفريد في TON. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمطورين الاستفادة من الخدمات المدمجة في TON، مثل TON DNS وTON Storage، لإنشاء تطبيقات لامركزية تكون في الوقت نفسه قابلة للتوسع وسهلة الاستخدام.

تُعد بنية الرسوم في TON جانباً مهماً آخر في التنفيذ. وعلى عكس إيثريوم، حيث يدفع المستخدمون رسوم غاز عن كل معاملة، فإن نموذج الرسوم في TON قائم على الإيجار، ما يعني أن التطبيقات اللامركزية على TON تتحمّل تكاليف التخزين والموارد الخاصة بها بدلاً من المستخدمين. تحميل هذه الرسوم على المستخدمين. هذا النموذج أكثر استدامة للتطبيقات واسعة النطاق ويساعد في إبقاء تكاليف المستخدمين منخفضة.

تحليل المنافسين

تحليل SWOT

نقاط القوة

• شبكة TON عالية القابلية للتوسع وقادرة على معالجة ملايين المعاملات في الثانية.
• تستخدم عقودًا ذكية غير متزامنة، مما يقلل من ازدحام الشبكة.
• تُمكّن TON من التشغيل البيني السلس عبر السلاسل بين شبكات البلوكشين المختلفة.
• نموذج الرسوم القائم على الإيجار يضمن انخفاض تكاليف المعاملات للمستخدمين.
• التجزئة الديناميكية تسمح بالتوسع بكفاءة بناءً على طلب الشبكة.

نقاط الضعف

• النظام البيئي لا يزال في مراحله الأولى، مع عدد أقل من التطبيقات اللامركزية مقارنة بالمنصات الأكثر رسوخًا.
• أدوات المطورين والدعم التقني لـ TON محدودة، مما قد يبطئ وتيرة التبنّي.
• لغة FunC الخاصة بالمنصة تشكّل منحنى تعلّم حادًا للمطورين المعتادين على Solidity.
• تفتقر TON إلى استراتيجية واضحة ومرئية لاختراق السوق.
• البيئة التنظيمية حول البلوكشين والعملات المشفرة ما زالت غير مؤكدة، ما قد يشكل مخاطر.

الفرص

• لدى TON إمكانات نمو قوية في مجالي التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFT). تركيزها على التشغيل البيني عبر السلاسل يجعلها في موقع جيد للتوسع في نظام متعدد السلاسل.
• تجعل معاملات TON منخفضة التكلفة منها خيارًا مثاليًا للتبنّي في الأسواق الناشئة حيث تشكل الرسوم المرتفعة عائقًا.
• التكامل مع نظام Web3 البيئي والميتافيرس المتنامي يقدّم فرصًا كبيرة لـ TON.

التهديدات

• المنافسة من شبكات بلوكشين راسخة مثل إيثريوم وسولانا قد تحدّ من الحصة السوقية لـ TON.
• المخاطر التنظيمية، خاصة في مجالات مثل DeFi، قد تؤثر في تبنّي TON ونموّها.
• تواجه TON مخاطر محتملة على مستوى أمان الشبكة، بما في ذلك ثغرات العقود الذكية ومحاولات القرصنة.
• التقلبات الاقتصادية في سوق العملات المشفرة الأوسع قد تؤثر على قيمة رموز TON والاستثمار في النظام البيئي.

مقارنات المنافسين

TRON: ترون هي منصة بلوكشين تهدف إلى بناء إنترنت لامركزي وتمكين إنشاء التطبيقات اللامركزية (dApps) بسهولة. تتمتع بقابلية عالية للتوسع، وتقدّم سرعات معاملات سريعة، وتدعم العقود الذكية وبنية تحتية عالية الإنتاجية.

Solana: سولانا هي بلوكشين عالية الأداء تدعم معاملات سريعة ومنخفضة التكلفة، وغالبًا ما يُشاد بها لقابليتها للتوسع دون التضحية باللامركزية. تحظى بشعبية خاصة في مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) بفضل سرعة معاملاتها ودعمها لعدد كبير من المستخدمين.

Ethereum: إيثريوم هي أكثر شبكات البلوكشين استخدامًا للتطبيقات اللامركزية (dApps) والعقود الذكية. قدرتها على دعم الأدوات والتطبيقات المالية المعقدة جعلتها العمود الفقري لنظامي DeFi وNFT، رغم معاناتها من مشكلات في القابلية للتوسع مقارنة بالمنصات الأحدث.

TVL comparisons of Ethereum, Solana, TRON and TON (Source: https://defillama.com/compare?chains=TON&chains=Tron&chains=Ethereum&chains=Solana)

الفريق والمستشارون

مؤسسو TON والأعضاء الرئيسيون في الكيانات المرتبطة به

TON Founders
Pavel Durov: المؤسس
Nikolai Durov: المؤسس

TON Labs
Alexander Filatov: الشريك المؤسس، الرئيس التنفيذي
Mitja Goroshevsky: الشريك المؤسس، المدير التقني
Dmitry Malyugin: الشريك المؤسس، العمليات والتمويل
Pavel Prigolovko: الشريك المؤسس، الاستراتيجية والحوكمة
Cyril Paglino: شريك، تطوير الأعمال

TON Foundation
Steve Yun: رئيس مجلس المؤسسة
Barbara Schüpbach: عضو مجلس المؤسسة
Manuel Stotz: عضو مجلس المؤسسة

The Open Platform (TOP)
Andrew Rogozov: المؤسس والرئيس التنفيذي

المؤشرات المالية

الجولات التمويلية والمموّلون مؤخّرًا

Toncoin raises and backers
10-12 نوفمبر 2021: Launchpool (OKX Jumpstart) - تخصيص 1,000,000 TON، فتح 100%
17 نوفمبر 2022: جولة استثمار غير معلنة (DWF Labs (Lead)) - 10 ملايين دولار
16 مايو 2023: جولة استثمار غير معلنة (Mask Network) - غير متوفر
04 أكتوبر 2023: جولة استثمار غير معلنة (MEXC) - غير متوفر
28 نوفمبر 2023: جولة استثمار غير معلنة (Animoca Brands) - غير متوفر
01 ديسمبر 2023: جولة استثمار غير معلنة (KuCoin Ventures) - غير متوفر
06 مارس 2024: جولة استثمار غير معلنة (Mirana Ventures) - 8 ملايين دولار
02 مايو 2024: جولة استثمار غير معلنة (Pantera Capital) - غير متوفر
11-18 يوليو 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - تخصيص 2,000 TON، فتح 100%
15 أغسطس - 03 سبتمبر 2024: Launchpool (Binance) - تخصيص 7,650,000 TON، فتح 100%
04-09 سبتمبر 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - تخصيص 1,200 TON، فتح 100%
09-19 سبتمبر 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - تخصيص 0%، مجمّعات CATI إلى TON
18 سبتمبر 2024: جولة استثمار استراتيجية (Foresight Ventures, Bitget) - 30 مليون دولار

TON Foundation $90 million ecosystem fund
Backers
أبريل 2022: ممولو صندوق النظام البيئي بقيمة 250 مليون دولار - Huobi Incubator، Kucoin Ventures، MEXC Pioneer Fund، 3Commas Capital، Orbs، TON Miners، Kilo Fund

Donations
أبريل 2022: تبرعات بقيمة تزيد عن 1 مليار دولار، 18 تبرعًا بأكثر من 10 ملايين TON، و37 تبرعًا بأكثر من 4 ملايين TON - حاملو حصص كبيرة (176 تبرعًا)

إجمالي القيمة المقفلة (TVL)

بلغت إجمالي القيمة المقفلة في TON في 08.10.24 ما قيمته 404.02 مليون دولار.

TVL of TON (As of 22.01.25) (Source: https://defillama.com/chain/TON)

الإيرادات والمصروفات

تاريخيًا، كانت مصروفات TON أعلى من إيراداتها. خلال آخر 30 يومًا، حققت إيرادات قدرها 973.33 ألف دولار، بينما بلغت المصروفات ما يعادل 15 ضعف ذلك عند 14.72 مليون دولار.

Revenue and Expense comparison of TON (Source: https://tokenterminal.com/explorer/projects/the-open-network?sourceType=chart&v=YWZhNzQyNGFmOWQwNjAyNGQ4ODI3MmFl)

توزيع الرمز

استخدمت TON في البداية آلية إثبات العمل الأوّلي (IPoW) من يوليو 2020 حتى يونيو 2022، ثم انتقلت بعد ذلك إلى نموذج إثبات الحصة (PoS). تم تحديد إجمالي المعروض الأولي من الرموز عند 5 مليارات TON، مع تخصيص 1.45% (72.5 مليون TON) للفريق. وتم تعدين النسبة المتبقية البالغة 98.55% (حوالي 4.93 مليار TON) مسبقًا.

توزيع الرموز المُعدَّنة مسبقًا

• 85.8% من رموز IPoW تم تعدينها بواسطة مجموعة صغيرة من المعدّنين المترابطين المرتبطين بمؤسسة TON.
• تم التصويت على 1.081 مليار TON من 171 حسابًا لتجميدها لمدة 48 شهرًا. ولم تبادر هذه الحسابات التأسيسية بأي معاملات حتى الآن.

TON المقفلة

• سمح صندوق TON Believers لحاملي الرموز بقفل رموزهم لمدة خمس سنوات، مع فترة حجز لمدة عامين يتبعها إفراج خطي على مدى ثلاث سنوات. تم قفل 1.033 مليار TON خلال هذه الفترة، ليصل الإجمالي إلى 1.317 مليار TON بما في ذلك المكافآت.
• بدءًا من أكتوبر 2025، سيدخل ما يقرب من 37 مليون TON في التداول كل 30 يومًا على مدار 36 دفعة.

لقد أزالت هذه الآليات فعليًا حوالي 2.4 مليار TON من المعروض المتداول في المستقبل القريب.

مكافآت التخزين (Staking) في ظل نظام إثبات الحصة PoS:

• يضيف الـ masterchain مقدار 1.7 TON لكل بلوك.
• يضيف كل shardchain مقدار 1 TON لكل بلوك.
• يتم توزيع هذه المكافآت على المدققين (validators) والمسمّين (nominators) في نهاية كل حقبة (epoch).

يمكن لحاملي TON أيضًا كسب مكافآت من خلال التخزين السائل (liquid staking)، حيث يمكنهم تخزين رموزهم مع الحفاظ على السيولة.

The amount of TON liquid staked (right) and by node operators (left) (Source: https://www.tonstat.com/)

المقاييس الرئيسية

TVL وديناميكيات المعاملات

TON TVL (Source: https://defillama.com/chain/TON?tvl=true)

عدد المستخدمين

تشير الحسابات على TON إلى أي نوع من العقود الذكية على الشبكة. وتشمل هذه المحافظ، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، وعقود التخزين، والكيانات المماثلة الأخرى.

Accounts on TON as on 22.01.25 (Source: https://www.tonstat.com/)

نشاط المطورين

Core Developers of TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=true&devsCommits=false&tvl=false)

Developer commits for TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=true&tvl=false)

المقاييس على السلسلة

عدد المعاملات

Transactions per day volume in one year as on 07.10.24 (Source:https://www.tonstat.com/)

قيمة المعاملة

يتم تحديد رسوم المعاملات على شبكة TON حسب وحدات الغاز المطلوبة للعمليات المختلفة. على عكس سلاسل الكتل الأخرى، تمتلك TON أسعار غاز ثابتة يتم تحديدها من خلال إعدادات الشبكة، ولا يمكن للمستخدمين تعديلها. تتكون الرسوم من عدة مكوّنات، بما في ذلك تكاليف التخزين والحوسبة وإعادة التوجيه.

هيكل رسوم الغاز
سعر الغاز لكل وحدة:

• السلسلة الأساسية (Basechain):‏ 400 نانو‑تون (0.0000004 TON)
• السلسلة الرئيسية (Masterchain):‏ 10,000 نانو‑تون (0.00001 TON)

متوسط تكلفة المعاملة:

• السلسلة الأساسية (Basechain): ‏حوالي 0.005 TON

متوسط تكاليف المعاملات
إرسال TON:‏ 0.0055
إرسال Jettons:‏ 0.037
سكّ NFT:‏ 0.08
حفظ 1 ميغابايت من البيانات لمدة سنة:‏ 6.01

صيغة حساب الرسوم

رسوم التخزين: تكلفة تخزين العقود الذكية على سلسلة الكتل.
رسوم إعادة التوجيه للرسائل الواردة: رسوم استيراد الرسائل الخارجية.
رسوم الحوسبة: تكاليف تنفيذ كود العقد الذكي.
رسوم الإجراءات (Action Fees): الرسوم على الرسائل الصادرة وتحديثات العقود.
رسوم إعادة التوجيه للرسائل الصادرة: رسوم إرسال الرسائل إلى الخدمات خارج السلسلة (Off‑chain).

هذا يوضح أن TON تمتلك طريقة شفافـة للغاية لتثبيت أسعار الغاز، إذ يتم تحديدها عبر إجماع الشبكة، وبالتالي لا يمكن للمستخدمين تغييرها. كما تتميز بتكاليف معاملات منخفضة جدًا (حوالي 0.005 TON). علاوة على ذلك، تبقى الرسوم منخفضة حتى مع ارتفاع قيمة TON. كما تسمح TON للمصدّقين (validators) بتعديل الأسعار عند الحاجة، ما يوفر قدرًا كبيرًا من المرونة في الاستخدام.

الرسوم المدفوعة

إجمالي الرسوم التي دفعها مستخدمو TON حتى الآن (المصدر: https://www.tonstat.com/)

بيانات التخزين (Staking)

يبلغ عدد المصدّقين على شبكة TON عدد 392. وإجمالي عملات Toncoin (TON) التي تم تخزينها (staked) بواسطة المصدّقين هو 697,374,916. ويتوزع المصدّقون عبر 30 دولة.

بيانات التخزين (المصدر: https://www.tonstat.com/)

اقتصاديات الرمز (Tokenomics)

السعر الحالي والقيمة السوقية

السعر الحالي: 5 دولارات (20.01.2025)
القيمة السوقية: 12.465 مليار دولار

السعر الحالي لعملة TON (المصدر: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=false&tvl=false&chainTokenPrice=true)

المنفعة

تلعب عملات TON دورًا متعدد الاستخدامات داخل نظام TON البيئي. فهي تعمل أساسًا كرمز للدفع، تُستخدم لمجموعة متنوعة من الخدمات مثل رسوم المعاملات، والتطبيقات اللامركزية (dApps)، وخدمات DNS، وحلول التخزين، والإعلانات، والوكلاء (proxies)، والأنشطة عبر السلاسل (cross‑chain). إضافة إلى ذلك، تُستخدم عملات TON كرموز للتخزين (staking) من قبل المصدّقين والمُسمّين (nominators)، بحيث توفر حوافز أساسية لتأمين الشبكة وضمان استمرار عملها.

بالإضافة إلى ذلك، تتمتع عملة TON بدور حوكمي. فمع أن الحوكمة مركزية حاليًا تحت مظلة مؤسسة TON، إلا أن منصة ton.vote تتيح لحاملي TON والمصدّقين المشاركة في صنع القرار من خلال التصويت على المقترحات. مع ذلك، من المهم الإشارة إلى أن هذه الأصوات استشارية بطبيعتها، ونتائجها غير ملزمة قانونيًا.

جدول الاستحقاق وتوزيع المستثمرين

(المصدر: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

جدول الاستحقاق (المصدر: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

توزيع المستثمرين

(المصدر: https://medium.com/tokamak-network/tokamak-network-token-economics-en-kr-97f105ef8517)

التخصيص (المصدر: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

المؤشرات والنِسب الرئيسية

نسبة NVT (قيمة الشبكة إلى حجم المعاملات)

نسبة NVT =‏ 1.79

• القيمة السوقية (العملات المتداولة): 12.91 مليار دولار
• حجم تداول الرمز (30 يومًا): 7.21 مليار دولار

تشير نسبة قيمة الشبكة إلى حجم المعاملات (NVT) البالغة 1.79 إلى أن القيمة السوقية تعادل 1.79 مرة من حجم المعاملات. وهذا يدل على مستوى أعلى نسبيًا من المضاربة مقارنة بالاستخدام الفعلي.

نسبة MVRV (القيمة السوقية إلى القيمة المُحقَّقة)

نسبة MVRV =‏ 1,090.88

• القيمة السوقية (القيمة السوقية للعملات المتداولة): 12.91 مليار دولار
• القيمة المُحقَّقة (الإيرادات السنوية): 11.84 مليون دولار

تشير نسبة MVRV البالغة 1,090.88 إلى أن القيمة السوقية أعلى بكثير من القيمة المُحقَّقة. وهذا يدل على سوق شديدة الطابع المضاربي، حيث يتم تسعير الرمز أعلى بكثير من مستوى إيراداته الفعلية.

نموذج المخزون إلى التدفق (Stock‑to‑Flow)

نسبة المخزون إلى التدفق =‏ 183.82

• المعروض المتداول: 89.38 مليون
• الإنتاج السنوي (سكّ التوكنات): 487,500

تشير نسبة المخزون إلى التدفق المرتفعة إلى أن TON أصل نادر، مع طرح عدد محدود من التوكنات الجديدة مقارنة بالمعروض الحالي. وتوحي هذه الندرة بقيمة قوية على المدى الطويل.

تحليل المخاطر

التقلب (Volatility)

يُظهر نظام TON البيئي، شأنه شأن العديد من مشاريع سلاسل الكتل، تقلبًا كبيرًا في الأسعار. كما يتضح من تقلب حجم تداول الرمز وتغيرات القيمة السوقية (مع ارتفاع القيمة السوقية بنسبة 3.05% خلال الثلاثين يومًا الماضية)، فإن هذا يشير إلى أن العوامل الخارجية مثل معنويات السوق، والظروف الاقتصادية الكلية، وسلوك المستثمرين يمكن أن تؤدي إلى تحركات سعرية كبيرة. ينبغي على مستثمري TON الاستعداد لمستويات عالية من التقلب، والذي يمكن أن يخلق فرصًا وفي الوقت نفسه يزيد من المخاطر، خصوصًا خلال الدورات الهابطة للسوق.

المخاطر التنظيمية

لا يزال الإطار التنظيمي المحيط بالعملات المشفرة في تطور مستمر. تعمل TON على مستوى عالمي، ما يعني أنها تواجه احتمالية وجود تنظيمات متباينة ومتغيرة في ولايات قضائية مختلفة. قد تفرض الحكومات أو الهيئات المالية قيودًا أو متطلبات قانونية على مشاريع سلاسل الكتل، مما قد يؤثر في عمليات TON، وسهولة الوصول إلى السوق، وقيمة الرمز. ونظرًا للطبيعة اللامركزية لشبكة TON ولكن مع هيكل حوكمة مركزي (تحت مؤسسة TON)، فهناك مخاطر متأصلة متعلقة بالامتثال التنظيمي، خصوصًا مع ازدياد التدقيق في المشاريع القائمة على البلوكتشين.

مخاطر السوق

لا تزال سوق العملات المشفرة في مراحلها الأولى، ولذا فهي شديدة التأثر بحركات التصحيح في السوق، والتحركات السعرية المدفوعة بالمشاعر، والعوامل الاقتصادية الكلية الأوسع مثل التضخم أو رفع أسعار الفائدة. وعلى الرغم من القيمة السوقية الكبيرة لـ TON، فإن أي تراجع عام في السوق أو تحوّل في اهتمام المستثمرين لصالح مشاريع بلوكتشين أخرى قد يؤدي إلى انخفاض الطلب على رموز TON. بالإضافة إلى ذلك، يعتمد نجاح TON على تبنّيها واستمرار اهتمام المطوّرين والمستخدمين بنظامها البيئي، مما يجعلها عرضة للتغيرات في المشهد التنافسي، بما في ذلك ظهور منصات بلوكتشين منافسة.

المخاطر الأمنية

تولي TON جانب الأمان أهمية كبيرة، إذ توفر برنامج مكافآت ثغرات (bug bounty) شاملًا يشجع المطورين والهاكرز الأخلاقيين على اكتشاف الثغرات الحرجة. ويشمل ذلك الأخطاء في سلسلة الكتل الأساسية، والمحافظ، والعقود الذكية، والجسور (bridges). وتُقدَّم مكافآت تصل إلى 100,000 دولار بعملة Toncoin، بما يضمن تحسينًا مستمرًا لسلامة النظام. ويسهم هذا النهج الاستباقي في التخفيف من العديد من مخاطر الأمان الشائعة في سلاسل الكتل، مثل سرقة أو فقدان الأموال.

بالإضافة إلى ذلك، تعتمد TON على TON Connect للتفاعلات الآمنة مع المحافظ، ما يعزز الأمان من خلال تشفير البيانات بين المحافظ والتطبيقات. وهذا يضمن امتلاك المستخدمين لتحكم صريح في البيانات التي تتم مشاركتها، ويقلل خطر تسرب البيانات. كما قدّم TON Connect 2.0 أنظمة مصادقة تشفيرية أقوى، ما يعزز الأمان للتطبيقات اللامركزية (dApps) ويسمح بتفاعلات أكثر سلاسة وأمانًا للمستخدمين.

وعلى الرغم من هذه التدابير الاستباقية، يظل هناك خطر من التلاعب بالحَوْكمة من قبل كبار الحائزين، كما يظهر في هيكل اتخاذ القرار المركزي لدى TON. بالإضافة إلى ذلك، فإن قابلية ترقية العقود الذكية، رغم فائدتها للتطوير المستقبلي، يمكن أن تشكل مخاطر إذا لم تُدار بشفافية وبشكل آمن. لذا تُعَد المراجعات الأمنية المستمرة، وبرامج مكافآت الثغرات الفعّالة، وفرق التطوير الموثوقة عناصر أساسية للحفاظ على أمن الشبكة.

مخاطر السيولة والسوق

على الرغم من أن TON تمتلك قيمة سوقية متداولة مرتفعة تبلغ 13.25 مليار دولار، ولديها عدة داعمين (مثل DWF Labs وAnimoca Brands)، إلا أن السيولة قد تصبح مشكلة خلال فترات التقلب العالي أو التراجعات السوقية. فحجم التداول المنخفض نسبيًا مقارنة بالقيمة السوقية (10.44 مليار دولار، مع انخفاض بنسبة 50.1% في حجم التداول) يثير مخاوف بشأن السيولة في أوقات الضغط. علاوة على ذلك، فإن اعتماد الرمز بدرجة كبيرة على البورصات المركزية مثل KuCoin وMEXC لتوفير السيولة يزيد من قابليته للتعرض لمخاطر خاصة بتلك البورصات، مثل حملات التضييق التنظيمي، أو حوادث الاختراق، أو شطب الرمز من التداول (delisting). ويمكن أن تؤدي هذه العوامل إلىإعاقة كبيرة لقدرة المستخدمين على شراء وبيع كميات كبيرة من TON دون انزلاق سعري أو بأسعار عادلة.

التفاعل المجتمعي

يمتلك TON قاعدة جماهيرية ضخمة على منصة X مع 2.5 مليون متابع.

يضم مجتمع The Open Network على تيليجرام أيضًا 10 ملايين مشترك.

مؤسسة TON على لينكدإن لديها ما يقرب من 11 ألف متابع.

على GitHub، لدى TON عدد 4 آلاف متابع.

على CoinMarketCap، يوجد TON على 624 ألف قائمة متابعة (watchlists).

الاستنتاجات والتوصيات

يقدم Telegram Open Network (TON) نظامًا بيئيًا متكاملًا لسلسلة الكتل مع نهج فريد لحل مشكلات القابلية للتوسع الكبرى، خصوصًا من خلال آلية التنفيذ غير المتزامن للعقود الذكية وآليات التشظي الديناميكي المبتكرة. تمنحه قدرته العالية على معالجة عدد ضخم من المعاملات في الثانية وقابليته للتشغيل البيني بين السلاسل موقعًا قويًا لتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والتخزين اللامركزي، ما يجعله ذا صلة عالية بتطبيقات الجيل القادم اللامركزية.

ومع ذلك، وعلى الرغم من أسسه التقنية القوية، لا يزال TON في المراحل المبكرة من تطوير نظامه البيئي. يواجه تحديات كبيرة، بما في ذلك الغموض التنظيمي والحاجة إلى مزيد من تبني المطورين وتطوير الأدوات. للاستفادة من نقاط قوته، يجب على TON الاستمرار في التركيز على توسيع نظامه البيئي عبر إشراك المطورين، وتعزيز الشراكات الإستراتيجية، وضمان الامتثال للقوانين واللوائح المتغيرة.

ينبغي أن يجد المستثمرون الذين يبحثون عن مشروع سلسلة كتل عالي الإمكانات يركز على القابلية للتوسع وانخفاض تكاليف المعاملات أن TON مشروع جذاب. ومع ذلك، يجب أن يظلوا واعين بالمخاطر الكامنة في المشروع، خاصة في مجالات الأمان والسيولة وتقلبات السوق.

ملخص نقاط القوة

• القابلية للتوسع: قدرة TON على معالجة ملايين المعاملات في الثانية تمنحه تفوقًا كبيرًا على المنصات القديمة مثل إيثريوم وعلى المنافسين الأحدث مثل سولانا.

• التشغيل البيني بين السلاسل: صُمم TON ليتصل بسلاسة مع أنظمة بلوكتشين أخرى، وهي ميزة حاسمة للتطبيقات اللامركزية التي تتطلب وظائف عبر السلاسل.

• انخفاض تكاليف المعاملات: يضمن نموذج الرسوم القائم على الإيجار في TON رسوم معاملات منخفضة للغاية، ما يجعله منصة جذابة للمطورين والمستخدمين على حد سواء.

• العقود الذكية غير المتزامنة: يقلل نموذج التنفيذ غير المتزامن في TON من ازدحام الشبكة ويعزز القابلية للتوسع، ما يهيئه للتطبيقات اللامركزية ذات الطلب العالي.

• بنية تحتية قوية: تقدم خدمات TON اللامركزية، مثل TON DNS وTON Storage، وصولًا سهل الاستخدام إلى البلوكتشين وتعزز سهولة استخدام النظام البيئي ككل.

• نهج استباقي للأمان: يعزز برنامج مكافآت اكتشاف الثغرات الشامل، إلى جانب تفاعلات المحافظ الآمنة من خلال TON Connect 2.0، من بنية أمان الشبكة.

التحديات المحددة

• الغموض التنظيمي: مثل معظم مشاريع البلوكتشين، يتعرض TON لمخاطر تغيّر القوانين واللوائح في مختلف الولايات القضائية، ما قد يؤثر في عملياته وإمكانية وصوله إلى الأسواق وتبنيه.

• أدوات المطورين والتبني: تمثل لغة FunC منحنى تعلّم حادًا للمطورين المعتادين على Solidity. قد يبطئ نقص الأدوات والدعم المخصص للمطورين من نمو المنصة وتبنيها.

• تقلبات السوق: شهد TON تقلبات سعرية ملحوظة، ما ينطوي على مخاطر لكل من المستثمرين والمستخدمين. كما أن اعتماده على البورصات المركزية من أجل السيولة يزيد من التعرض للمخاطر المرتبطة بكل بورصة.

• نضج النظام البيئي: رغم أن TON يُظهر إمكانات هائلة، فإن نظامه البيئي لا يزال في مراحله الأولى. عدد التطبيقات اللامركزية (dApps) أقل مقارنة بالمنصات الأكثر نضجًا، وهناك حاجة إلى مزيد من التوسّع لدفع وتيرة التبني.

النظرة المستقبلية

يتمتع TON بموقع جيد للاستفادة من الطلب المتزايد على بنية تحتية لسلاسل الكتل قابلة للتوسع ومنخفضة التكلفة. إن قدرته على معالجة ملايين المعاملات في الثانية، إلى جانب قابليته للتشغيل البيني بين السلاسل، تجعله منصة جذابة للمطورين الراغبين في بناء تطبيقات لامركزية عالية الإنتاجية. يمكن أن يدفع تبنيه في القطاعات الرئيسية مثل DeFi وNFTs والتخزين اللامركزي نموه المستقبلي، شريطة أن يتمكن من التغلب على تحدياته الحالية.

ستؤدي التطورات القادمة في TON، مثل تعزيز الحوكمة اللامركزية عبر TON DAO والاستثمارات الإستراتيجية المستمرة من الداعمين الرئيسيين، دورًا حاسمًا في تحديد مدى نجاحه المستقبلي. بالإضافة إلى ذلك، تشير التدابير الاستباقية في مجال الأمان، بما في ذلك برنامج مكافآت اكتشاف الثغرات وإطلاق TON Connect 2.0، إلى تركيز المنصة على الحفاظ على الاستقرار والأمان على المدى الطويل.

النظرة الاستثمارية

من منظور استثماري، يقدم TON فرصة جذابة لأولئك المهتمين بمنصات البلوكتشين القابلة للتوسع من الجيل التالي. ومع نسبة قيمة الشبكة إلى المعاملات (NVT) المرتفعة البالغة 1.79 ونسبة مخزون إلى تدفق (Stock-to-Flow) تبلغ 5,128.21، يُظهر الأصل ندرة كبيرة وإمكانات نمو طويلة الأجل.

لكن تشير نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) العالية للغاية البالغة 1,090.88 إلى تقييم سوقي مضاربي بدرجة كبيرة، ما يوحي بأن السعر الحالي يتجاوز بدرجة كبيرة قدرته على توليد العوائد.

ينبغي على المستثمرين أن يوازنوا بعناية بين إمكانات نمو المنصة والمخاطر الكامنة في تقلبات السوق والغموض التنظيمي. وعلى الرغم من أن التكنولوجيا المبتكرة لدى TON ونظامه البيئي المتوسع يمثلان نقاط قوة مهمة، فإن التحديات مثل اعتماده على البورصات المركزية من أجل السيولة وتزايد حدة المنافسة في مجال البلوكتشين قد تؤثر في مساره على المدى الطويل. في النهاية، يقدم TON فرصة استثمارية عالية العائد لكنها عالية المخاطر، ما يجعله ملائمًا لأولئك المستعدين للتعامل مع عدم اليقين المرتبط بالمشاريع المبكرة في عالم البلوكتشين.