Dezentrale Börsen (DEXs) haben sich als Eckpfeiler des Kryptowährungsökosystems etabliert und bieten Nutzern beispiellose Kontrolle über ihre Vermögenswerte. Aber wie sicher sind DEXs wirklich im Vergleich zu zentralisierten Börsen (CEXs)?

Die volle Autonomie und Eigenverantwortung, die für DEXs wesentlich sind, haben ihren Preis. Nutzer müssen auf die Sicherheitssysteme, Kryptographie und Smart Contracts vertrauen, anstatt auf die Autorität bestimmter Organisationen bei der Nutzung von CEXs zu vertrauen.

Autonomie bringt also erhebliche Sicherheitsherausforderungen mit sich.

Hier versuchen wir, die Sicherheitslandschaft von DEXs zu untersuchen, sie mit ihren zentralisierten Gegenstücken zu vergleichen und die Maßnahmen zu erkunden, die zum Schutz der Nutzer getroffen werden.

Wie unterscheidet sich ein DEX in Bezug auf Sicherheit von einem CEX?

Dezentrale Börsen stellen einen Paradigmenwechsel im Kryptowährungshandel dar. Sie operieren als Peer-to-Peer-Marktplätze und ermöglichen direkte Transaktionen zwischen Händlern ohne die Notwendigkeit von Zwischenhändlern.

Das ist der wesentliche Unterschied und der Hauptgrund für das Interesse der Händler an DEXs.

Doch das ist das potenzielle Schwäche. Im Falle von Binance oder Coinbase vertraut man diesen Unternehmen, die Sicherheit der eigenen Gelder und Geschäfte zu gewährleisten.

Wem vertrauen Sie bei der Nutzung von DEXs?

Im Kern nutzen DEXs die Blockchain-Technologie und Smart Contracts, um Geschäfte abzuwickeln. Das ist der grundsätzliche Unterschied in der Betriebsstruktur zwischen DEXs und CEXs.

CEXs funktionieren ähnlich wie traditionelle Börsen, mit einer zentralen Autorität, die Orderbücher verwaltet, Trades ausführt und Benutzervermögen hält. Dieses Modell, das vertraut und oft benutzerfreundlicher ist, führt zu einem einzigen Ausfallpunkt und erfordert, dass die Benutzer der Börse mit ihren Vermögenswerten vertrauen.

DEXs eliminieren diese zentrale Autorität, sodass Nutzer während des gesamten Handelsprozesses die Kontrolle über ihre Gelder behalten.

Die Technologie, die DEXs untermauert, basiert hauptsächlich auf Smart Contracts – selbstausführendem Code, der in Blockchain-Netzwerke implementiert wird, wobei Ethereum am häufigsten verwendet wird.

Diese Smart Contracts verwalten verschiedene Aspekte des Handelsprozesses, von der Liquiditätshaltung in Pools bis zur Ausführung von Swaps zwischen verschiedenen Tokens. Das Fehlen eines zentralen Orderbuchs ist vielleicht das auffälligste Merkmal vieler DEXs.

Stattdessen verwenden sie oft automatisierte Marktmodelle (AMM), bei denen Liquiditätsanbieter Paare von Vermögenswerten in Pools hinterlegen, und die Preise werden algorithmisch auf Basis des Verhältnisses der Vermögenswerte in diesen Pools bestimmt.

Diese dezentrale Architektur bietet mehrere Vorteile.

Nutzer behalten die Verwahrung ihrer Vermögenswerte, was das Risiko von Börsenhacks oder Missmanagement erheblich reduziert, das einige zentrale Plattformen heimgesucht hat.

DEXs bieten auch eine inklusivere Umgebung und listen oft eine breitere Palette von Tokens, ohne dass umfangreiche Prüfprozesse erforderlich sind.

Darüber hinaus fördert die Open-Source-Natur der meisten DEX-Protokolle Innovationen und ermöglicht gemeinschaftsgetrieben Entwicklung und Governance.

Allerdings ist das DEX-Modell nicht ohne Herausforderungen.

Werfen wir einen Blick auf einige von ihnen.

Die Abhängigkeit von Blockchain-Netzwerken für jede Transaktion kann zu langsameren Ausführungszeiten und höheren Gebühren während Zeiten von Netzwerkkongestion führen. Die Lernkurve für neue Nutzer kann steiler sein, da die Interaktion mit Smart Contracts und die Verwaltung privater Schlüssel ein tieferes Verständnis der Blockchain-Technologie erfordert.

Darüber hinaus hat das Fehlen von Know Your Customer (KYC)- und Anti-Geldwäsche (AML)-Verfahren bei vielen DEXs zu regulatorischen Bedenken geführt, die möglicherweise ihre Annahme in einigen Jurisdiktionen einschränken.

Es ist sicher zu sagen, dass es eine Menge von Händlern gibt, die Anonymität schätzen und somit das Fehlen von KYC und AML zu schätzen wissen. Das ist aber eine ganz andere Geschichte.

Technische Architektur Sicherheit

DEXs arbeiten auf Layer-1- oder Layer-2-Blockchain-Netzwerken.

Sie nutzen Smart Contracts, um den Austausch von Tokens zu verwalten. Die Kernkomponenten eines DEXs umfassen:

1. Liquiditätspools: Smart Contracts, die Reserven von Token-Paaren halten.
2. Automatisierter Markt Maker (AMM): Ein Algorithmus, der die Token-Preise basierend auf dem Verhältnis der Vermögenswerte in einem Liquiditätspool bestimmt.
3. Token-Swap-Verträge: Smart Contracts, die den Austausch von Tokens ausführen.
4. Governance-Mechanismen: On-Chain-Abstimmungssysteme für Protokoll-Upgrades und Parameteranpassungen.

CEXs verwenden hingegen zentrale Server, um Orders zu matchen und Benutzerkonten zu verwalten.

Sie verwenden typischerweise ein traditionelles Orderbuchmodell, bei dem Kauf- und Verkaufsaufträge basierend auf Preis und Zeitpriorität abgeglichen werden.

Wichtige Unterschiede in Bezug auf Sicherheit

Es gibt mehrere wesentliche Unterschiede, die DEXs und CEXs in Bezug auf Sicherheit zu völlig verschiedenen Wesen machen.

1. Verwahrung: DEXs sind nicht-verwahrend, was bedeutet, dass Benutzer die Kontrolle über ihre privaten Schlüssel und Vermögenswerte behalten. CEXs halten die Gelder der Benutzer in verwahrten Geldbörsen.
2. Order-Ausführung: DEXs führen Geschäfte on-chain aus, während CEXs off-chain Order-Matching-Engines verwenden.
3. Liquidität: DEXs verlassen sich auf Liquiditätsanbieter, die Vermögenswerte in Smart Contracts hinterlegen. CEXs verwenden oft Market Maker und ihre eigenen Reserven.
4. Regulatorische Compliance: DEXs operieren mit minimalen KYC-/AML-Verfahren, während CEXs strikte regulatorische Vorgaben einhalten müssen.
5. Transaktionsgeschwindigkeit: CEXs bieten typischerweise schnellere Ausführungszeiten aufgrund off-chain Order Matching. DEXs sind durch Blockchain-Transaktionsgeschwindigkeiten begrenzt.
6. Anlageverfügbarkeit: DEXs können jedes Token listen, das mit ihrer zugrunde liegenden Blockchain kompatibel ist. CEXs kuratieren ihre Listings und erfordern oft umfassende Prüfungen.

Kern-Sicherheitsfunktionen auf DEXs

Das Sicherheitsmodell von DEXs unterscheidet sich erheblich von dem von CEXs, wobei jede einzigartige Vorteile und Herausforderungen präsentiert.

Smart Contract Sicherheit

DEXs verlassen sich stark auf Smart Contracts, um Benutzerfonds zu verwalten und Trades auszuführen. Dies führt zu spezifischen Sicherheitsbedenken:

1. Code-Audits: DEX-Protokolle durchlaufen umfangreiche Drittanbieter-Audits, um Schwachstellen zu identifizieren. Selbst bei Audits können Verträge unerkannte Mängel enthalten.
2. Formale Verifikation: Fortschrittliche DEXs verwenden mathematische Beweise, um die Korrektheit ihrer Smart Contracts zu überprüfen.
3. Upgrade-Fähigkeit: Einige DEXs implementieren upgradefähige Verträge, um Schwachstellen zu beheben, was jedoch Zentralisierungsrisiken einführt.
4. Zeitverzögerungen: Verzögerungsmechanismen bei kritischen Funktionen ermöglichen es den Nutzern, auf potenziell bösartige Upgrades zu reagieren.

CEXs verlassen sich hingegen auf traditionelle Cybersicherheitsmaßnahmen, um ihre zentrale Infrastruktur zu schützen. Sie setzen Firewalls, Verschlüsselungen und Cold Storage für die Mehrheit der Benutzervermögen ein.

Benutzerauthentifizierung und -autorisierung

DEXs benötigen typischerweise keine Benutzerkonten oder KYC-Verfahren. Stattdessen verwenden sie kryptografische Signaturen, um Transaktionen zu verifizieren:

1. Wallet-Integration: Benutzer verbinden ihre Web3-Wallets (z. B. MetaMask), um mit dem DEX zu interagieren.
2. Transaktionssignierung: Jede Interaktion mit dem DEX erfordert eine kryptografische Signatur des privaten Schlüssels des Benutzers.
3. Genehmigungen: Benutzer müssen Ausgabenlimits für den DEX-Smart-Contract ausdrücklich genehmigen.

CEXs verwenden Username/Passwort-Authentifizierung, oft in Kombination mit Zwei-Faktor-Authentifizierung (2FA). Sie verwalten Benutzerberechtigungen und Handelslimits zentral.

Liquidity Security

DEXs stehen vor einzigartigen Herausforderungen bei der Sicherung von Liquidität:

1. Impermanenter Verlust: Liquiditätsanbieter riskieren Verluste aufgrund von Preis fluktuationen zwischen gepaarten Vermögenswerten.
2. Flash-Loan-Angriffe: Angreifer können große Mengen von Tokens ohne Sicherheiten leihen, um Märkte zu manipulieren.
3. Slippage-Schutz: DEXs implementieren Slippage-Toleranzen, um Benutzer vor Front-Running und Sandwich-Angriffen zu schützen.
4. Preisorakel: Externe Preisfeede werden verwendet, um Manipulationen zu mildern, führen jedoch zu zusätzlichen Vertrauensannahmen.

CEXs verwalten Liquidität intern, oft unter Verwendung einer Kombination von Benutzereinlagen und eigenen Reserven. Sie sind weniger anfällig für Flash-Loan-Angriffe, stehen jedoch vor Risiken internen Betrugs oder Missmanagements.

Niemand ist in der Lage, die Preise, Volumen und Liquidität auf DEXs zu manipulieren, aber es ist allgemein durchaus vorstellbar bei CEXs.

Transaktionsprivatsphäre

DEXs arbeiten auf öffentlichen Blockchains, die Transparenz bieten, aber begrenzte Privatsphäre. Man könnte es so formulieren: Je transparenter die Blockchain ist, desto weniger Chancen hat man, unbemerkt zu entkommen.

1. Pseudonymität: Benutzer werden durch Wallet-Adressen anstelle persönlicher Informationen identifiziert.
2. MEV-Schutz: Einige DEXs implementieren private Mempool-Lösungen, um Front-Running zu verhindern.
3. ZK-Rollups: Layer-2-Lösungen werden entwickelt, um erhöhte Privatsphäre und Skalierbarkeit zu bieten.

CEXs bieten mehr Transaktionsprivatsphäre von der Öffentlichkeit, aber weniger Privatsphäre von der Börse selbst, die volle Sichtbarkeit der Benutzeraktivitäten hat.

Vermögenssicherheit

DEXs bieten Nutzern direkten Kontrolle über ihre Vermögenswerte:

1. Nicht-verwahrend: Benutzer behalten den Besitz ihrer privaten Schlüssel.
2. Erlaubnislose Auflistung: Jedes kompatible Token kann gehandelt werden, was das Risiko von Betrugstokens erhöht.
3. Wrapping: Cross-Chain-Vermögenswerte erfordern oft Wrapping, was zusätzliche Smart-Contract-Risiken mit sich bringt.

CEXs halten Benutzervermögen in verwahrten Wallets, oft mit Versicherungsschutz. Sie kuratieren Asset-Auflistungen, um das Risiko von Betrugs-Token zu reduzieren.

Governance- und Upgrade-Sicherheit

Viele DEXs implementieren eine On-Chain-Governance:

1. Token-basierte Abstimmung: Protokolländerungen werden von Token-Inhabern entschieden.
2. Timelock-Verträge: Verzögerungen bei der Durchführung von Governance-Entscheidungen erzwingen.
3. Multisig-Kontrollen: Kritische Funktionen erfordern die Genehmigung von mehreren autorisierten Parteien.

CEXs treffen operative Entscheidungen zentral, oft mit begrenzter Transparenz. Sie können Benutzerfeedback einholen, behalten jedoch die volle Kontrolle über Plattformänderungen.

Netzwerksicherheit

DEXs erben die Sicherheitseigenschaften ihrer zugrunde liegenden Blockchain:

1. Konsensmechanismen: Proof-of-Work- oder Proof-of-Stake-Systeme sichern das Netzwerk.
2. Knotendistribution: Eine breite Verteilung der Knoten erhöht die Widerstandsfähigkeit gegen Angriffe.
3. Netzwerküberlastung: Hohe Transaktionsvolumina können zu erhöhten Gebühren und verzögerten Ausführungen führen.

CEXs verlassen sich auf traditionelle Netzwerksicherheitsmaßnahmen, einschließlich DDoS-Schutz. Content: und sichere Rechenzentren. Cross-chain Sicherheit

Während sich DEXs erweitern, um mehrere Blockchains zu unterstützen, tauchen neue Sicherheitsherausforderungen auf:

1. Bridge-Schwachstellen: Cross-chain-Brücken waren das Ziel erheblicher Hacks.
2. Atomare Swaps: Vertrauenslose Cross-chain-Trades erfordern komplexe kryptografische Protokolle.
3. Eingewickelte Vermögenswerte: Tokens, die Cross-chain-Vermögenswerte repräsentieren, führen zusätzliche Fehlerquellen ein.

CEXs können leichter mehrere Blockchains unterstützen, indem sie Vermögenswerte intern verwalten, aber dies führt zu Zentralisierungsrisiken. Wie oben erwähnt, besteht die Möglichkeit, dass zentrale Behörden ihr eigenes Spiel spielen, ohne Ihre Zustimmung oder sogar Ihr Wissen.

Schlussgedanken

Dezentrale Börsen repräsentieren einen Paradigmenwechsel im Kryptowährungshandel, indem sie Benutzern beispiellose Kontrolle bieten und einzelne Fehlerquellen eliminieren.

Diese Dezentralisierung bringt jedoch neue Sicherheitsherausforderungen mit sich, die innovative Lösungen erfordern.

Die Kernfunktionen der Sicherheit von DEXs drehen sich um die Integrität von Smart Contracts, kryptografische Authentifizierung und On-Chain-Governance.

Während diese Mechanismen viele der mit zentralisierten Börsen verbundenen Risiken eliminieren, führen sie auch Komplexitäten ein, die Benutzer bewältigen müssen.

Da das DeFi-Ökosystem reift, können wir mit weiteren Fortschritten in der Sicherheit von DEXs rechnen.

Null-Wissen-Beweise, Layer-2-Skalierungslösungen und verbesserte Cross-chain-Protokolle werden voraussichtlich eine bedeutende Rolle bei der Verbesserung sowohl der Sicherheit als auch der Benutzerfreundlichkeit dezentraler Handelsplattformen spielen.

Wir sprechen hier von mehr Sicherheit und Privatsphäre ohne mehr Zentralisierung. Und das sieht nach einem ziemlich vielversprechenden Bild der DeFi-Zukunft aus.