Der digitale Vermögensverwalter 21Shares reichte am Mittwoch eine Anmeldung ein, um einen börsengehandelten Fonds aufzulegen, der Hype verfolgt, den nativen Token des Hyperliquid-Netzwerks, und markiert einen weiteren Neuzugang in der wachsenden Warteschlange von Kryptowährungs-ETF-Anträgen, die auf die behördliche Prüfung durch die Securities and Exchange Commission warten. Die Anmeldung erfolgt eine Woche nach FalconX, einer Handelsfirma für digitale Vermögenswerte, bekannt gegebenen Plänen, 21Shares zu übernehmen.
Was zu wissen ist:
- 21Shares beantragte die Genehmigung zur Einführung eines passiven ETFs, der den Hype-Token verfolgt, der im vergangenen Jahr über das 15-fache an Wert gewonnen hat und als 11. größte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung rangiert.
- Die SEC beseitigte im September das letzte Hindernis für dutzende neue Spot-Kryptowährungs-ETFs, aber Genehmigungen bleiben ausgesetzt, da die Behörde während des anhaltenden Regierungsshutdowns mit reduzierter Belegschaft operiert.
- Die in der Schweiz ansässige Firma, die mehr als 11 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten verwaltet, designierte Coinbase und BitGo als Verwahrer des vorgeschlagenen Fonds.
Regulatorischer Rückstau wächst angesichts staatlicher Unterbrechung
Die SEC hat eine Flut von Anträgen von Vermögensverwaltern und Institutionen erhalten, die Kryptowährungs-ETFs über traditionelle Investmentplattformen anbieten wollen. Die Regulierungsbehörde überwand im September eine bedeutende Hürde, die den Start von Spot-ETFs verhinderte, die an Vermögenswerte von Solana bis Dogecoin gebunden sind.
Doch dutzende hängende Anträge verbleiben in der Schwebe. Die Verzögerung resultiert aus den minimalen Mitarbeiterzahlen der Behörde während des aktuellen Regierungsshutdowns, was den Prüfungsprozess enorm verlangsamt hat.
Fondsanbieter sehen ETFs als Möglichkeit, Anleger anzulocken, die sich dem technischen Aufwand von Kryptowährungs-Wallets und Börsen entziehen, aber dennoch an digitalen Vermögenswerten partizipieren wollen. Die Produkte erlauben es Investoren, über vertraute Maklerkonten Preisschwankungen ausgesetzt zu sein.
Token-Performance und Fonds-Struktur
Hype dient als nativer digitaler Vermögenswert für das Hyperliquid-Netzwerk. Laut CoinMarketCap-Daten hält der Token die Position der 11. größten Kryptowährung nach Marktwert. Sein Preis ist in den letzten 12 Monaten um mehr als 1.500 % gestiegen.
Das vorgeschlagene 21Shares-Produkt würde als passiver ETF fungieren. Diese Fonds verfolgen einen Index oder den Preis eines Vermögenswertes, indem sie ihn in festen Proportionen halten, ohne aktive Handelsentscheidungen zu treffen.
Diese Struktur unterscheidet sich von aktiven ETFs, bei denen Manager Investitionen auswählen, um spezifische Renditeziele zu erreichen.
Passive Fonds berechnen in der Regel niedrigere Gebühren als aktiv verwaltete Alternativen. Sie sprechen Anleger an, die einen klaren Zugang zu Preisbewegungen eines Vermögenswertes suchen, ohne für Portfolioverwaltungsentscheidungen zu zahlen.
Die Anmeldung nennt zwei Verwahrer für die Bestände des Fonds. Coinbase, die öffentlich gehandelte Kryptowährungsbörse, würde neben BitGo fungieren, einem Unternehmen für digitale Asset-Verwahung und Sicherheit. Verwahrer halten die zugrunde liegenden Vermögenswerte und bieten Sicherheitsinfrastrukturen, die Diebstahl oder Verlust verhindern.
Unternehmenskontext und Konsolidierung der Branche
21Shares wurde 2018 gegründet und hat sich zu einem Unternehmen entwickelt, das mehr als 11 Milliarden US-Dollar in dutzenden Kryptowährungs-Investmentprodukten verwaltet. Das Unternehmen operiert aus der Schweiz, einer Jurisdiktion, die klarere regulatorische Rahmenbedingungen für digitale Vermögenswerte geschaffen hat als viele andere Länder.
FalconX kündigte letzte Woche seine Übernahmevereinbarung mit 21Shares an.
Die Handelsfirma plant, ihre Brokerage-Plattform mit der ETF-Produktkompetenz von 21Shares zu kombinieren. Das Geschäft repräsentiert einen Teil eines breiteren Konsolidierungstrends in der Kryptowährungsbranche, da Firmen nach Skaleneffekten und Diversifikation streben.
Die Übernahme würde FalconX sofortigen Zugang zu einer etablierten ETF-Produktlinie und Beziehungen zu institutionellen Investoren verschaffen. Für 21Shares bietet die Kombination Integration mit der Handelsinfrastruktur und der Kundenbasis von FalconX.
Verständnis von börsengehandelten Fonds und digitaler Vermögensverwaltung
Börsengehandelte Fonds erlauben es Anlegern, Anteile zu kaufen, die die Leistung eines zugrunde liegenden Vermögenswertes oder eines Korbs von Vermögenswerten verfolgen. Die Anteile handeln während des Tages an Börsen, ähnlich wie einzelne Aktien. Traditionelle ETFs verfolgen Aktienindizes, Anleihen, Rohstoffe oder andere konventionelle Investitionen.
Kryptowährungs-ETFs erweitern diese Struktur auf digitale Vermögenswerte. Der Fondsanbieter kauft und hält die Kryptowährung und gibt dann Anteile aus, die das fractional ownership repräsentieren. Wenn Investoren ETF-Anteile kaufen, erhalten sie eine Beteiligung an den Kursbewegungen der Kryptowährung, ohne direkt die Token zu besitzen.
Verwahrungsvereinbarungen stellen einzigartige Herausforderungen für Kryptowährungs-ETFs dar. Im Gegensatz zu Aktien, die von traditionellen Verwahrern gehalten werden, erfordern digitale Vermögenswerte spezielle Sicherheitsmaßnahmen, einschließlich Cold Storage, Multi-Signature-Wallets und Cyber-Versicherung. BitGo und Coinbase haben institutionelle Verwahrungsplattformen entwickelt, die den regulatorischen Standards entsprechen, um Kundenvermögen zu sichern.
Ausblick
Die Hype-ETF-Anmeldung erweitert das wachsende Universum von Kryptowährungs-Investmentprodukten, die eine regulatorische Genehmigung suchen. Ob die SEC diesen Antrag genehmigt und wann, bleibt ungewiss angesichts der derzeitigen Personalknappheit.
Branchenbeobachter erwarten, dass der Genehmigungsprozess wieder normal läuft, sobald der Regierungsshutdown endet und die Behörde voll einsatzfähig ist. Bis dahin sehen sich die Antragsteller einer unbestimmten Wartezeit gegenüber.