Die meisten Bitcoin-Treasury-Unternehmen haben die Kryptowährung zu Kursen über dem aktuellen Marktpreis erworben, sodass 65 % von ihnen auf erheblichen nicht realisierten Verlusten sitzen. Ein Bericht von BitcoinTreasuries.Net analysierte 100 Unternehmen mit verlässlichen Kostenangaben und stellte fest, dass etwa zwei Drittel BTC zu Niveaus gekauft haben, die nun über dem Marktwert liegen.
Was passiert ist: Treasury-Bestände im Minus
Die Analyse untersuchte Unternehmen, die detaillierte Aufzeichnungen über die Anschaffungskosten ihrer Bitcoin-Bestände führen. Die Marktpreise fielen bei rund 65 % dieser Firmen unter die Kaufniveaus, was zu erheblichen Buchverlusten in den Unternehmensbilanzen führte.
Bitcoin fiel am Donnerstag trotz einer Zinssenkung der Federal Reserve unter die Marke von 90.000 US-Dollar zurück. Etwa 140 Unternehmen verzeichneten Rückgänge von mindestens 10 % über einen Zeitraum von ein bis drei Monaten, während rund 105 Firmen ähnliche Einbußen seit Jahresbeginn erlebten.
Strategy — früher MicroStrategy — und Strive setzten ihre Bitcoin-Käufe bis November trotz der Marktschwäche fort. Allein Strategy zeichnete für rund 75 % der monatlichen Unternehmenskäufe verantwortlich, nachdem andere Firmen zuvor Bestände abgestoßen hatten.
Mining-Unternehmen blieben als stetige Halter positioniert und machten etwa 5 % der November-Zukäufe und 12 % der gesamten Bestände börsennotierter Unternehmen aus. Mindestens fünf Firmen verkauften im Laufe des Monats Bestände, wobei Sequans etwa ein Drittel seiner Position abbaute.
Für das vierte Quartal 2025 wird erwartet, dass rund 40.000 BTC zu den Unternehmens-Treasuries hinzukommen – in etwa auf dem Niveau des dritten Quartals 2024, aber unter den jüngsten Quartalssummen.
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Warum es wichtig ist: Selektives Kaufen kehrt zurück
Fast 50 Unternehmen erzielten in den vergangenen sechs bis zwölf Monaten Gewinne von mindestens 10 %, was zeigt, dass Timing und Anschaffungskosten weiterhin entscheidende Faktoren bleiben.
Die Daten deuten auf einen Wandel von aggressiver Akkumulation hin zu zurückhaltenderen Kaufstrategien hin, da Unternehmen ihre jüngsten Positionen neu bewerten.
Die Unternehmensnachfrage hält trotz der Korrektur nach dem, was der Bericht als „Sommer-Kaufrausch“ bezeichnete, an. Firmen fügen ihren Bilanzen weiterhin Bitcoin hinzu und verfeinern zugleich ihren Ansatz an den Kapitalmärkten, was auf ein anhaltendes institutionelles Interesse trotz kurzfristigen Preisdrucks hinweist.
BTC wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 92.223 US-Dollar gehandelt, rund 23 % unter seinem Allzeithoch von 126.000 US-Dollar, das im Oktober erreicht wurde.
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