Die Kaufaktivität auf der Bitcoin-Seite hat soeben ihren stärksten Wert seit fast zwei Jahren erreicht, was auf eine deutliche Verschiebung der Händlerstimmung hinweist und der jüngsten Erholungsbewegung des Marktes zusätzlichen Schwung verleiht.
Die wichtige On-Chain-Kennzahl – das Taker-Buy-Sell-Ratio – ist an allen großen Börsen auf 1,17 gestiegen, den höchsten Stand seit Anfang 2023. Der Anstieg fiel mit einer spürbaren Verbesserung der makroökonomischen Liquiditätsbedingungen und einer erheblichen Vertriebserweiterung durch einen großen US-Broker zusammen.
Die Kombination legt nahe, dass der aktuelle Bitcoin‑Zyklus noch lange nicht vorbei sein könnte, selbst wenn die breiteren Märkte weiterhin mit Phasen makroökonomischen Stresses konfrontiert sind.
Was passiert ist
Das Taker-Buy-Sell-Ratio, das aggressive Market-Buy-Orders gegenüber Market-Sell-Orders in Perpetual-Futures misst, stieg laut neuen Daten von CryptoQuant erstmals seit Januar 2023 über 1,15.
Ein Wert über 1 zeigt an, dass Trader Geld-Brief-Orders schneller aus dem Orderbuch nehmen, als sie Geldkurse verkaufen, was eine stärkere Kaufinitiativen-Seite widerspiegelt.
Der gestrige Wert von 1,17 markiert die einseitigste tägliche Verschiebung zugunsten der Käufer im aktuellen Bullenzyklus.
Analysten beobachten diese Art von Orderflow-Dominanz typischerweise in frühen oder mittleren Phasen eines Zyklus, wenn die Liquidität beginnt zu beschleunigen, anstatt sich zu verengen.
Der Sprung folgte auch auf eine große Änderung bei Vanguard, das nach zuvor bestehender Blockade nun den Handel mit US-Spot-Bitcoin-ETFs für mehr als 50 Millionen Brokerage-Konten ermöglicht hat.
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Diese Änderung dürfte die ETF-Vertriebsreichweite vergrößern und Zuflüsse in Produkte wie den IBIT-Fonds unterstützen.
Gleichzeitig haben sich wichtige globale Liquiditätsindizes von ihren engsten Niveaus dieses Jahres zu erholen begonnen.
Messgrößen wie der von der US-Notenbank verfolgte Financial-Conditions-Index zeigen nachlassenden Druck – historisch ein Umfeld, das mehrmonatige Bitcoin-Aufwärtstrends unterstützt.
Warum das wichtig ist
Ein starker Anstieg der Kauforder-Ströme während einer Liquiditätswende signalisiert häufig, dass institutionelle Marktteilnehmer wieder in den Markt zurückkehren.
Die ETF-Adoption hat die Bitcoin-Nachfragebasis in den Jahren 2024–2025 bereits grundlegend verändert, und ein erweiterter Privatanlegerzugang über große Broker dürfte diesen strukturellen Wandel noch verstärken.
Bessere Liquiditätsbedingungen reduzieren außerdem den Zwangsverkaufsdruck über Risikoanlagen hinweg und geben spekulativen Märkten mehr Spielraum für Aufwärtstrends.
Frühere Zyklen zeigen, dass die größten Bitcoin-Rallyes typischerweise in den frühen Phasen einer Liquiditätserholung beginnen – nicht auf dem Höhepunkt der Euphorie.
Vor diesem Hintergrund erscheint es unwahrscheinlich, dass sich die aktuelle Rallye bereits in einer Endphase befindet. Stattdessen deuten strukturelle ETF-Zuflüsse, wiederauflebende institutionelle Beteiligung und verbesserte Liquidität auf eine anhaltende Expansion hin – vorausgesetzt, makroökonomische Risiken bleiben begrenzt.
Dennoch warnen Analysten, dass globale Verwundbarkeiten bestehen bleiben.
Japanbezogener finanzieller Stress und eine noch unvollständige Umkehr breiterer Risikoindikatoren an den Märkten bedeuten, dass systemische Risiken nicht vollständig abgeklungen sind.
Vorerst jedoch nimmt die Überzeugung der Käuferseite zu, die Liquidität lockert sich, und die Marktstruktur von Bitcoin bleibt im Einklang mit der frühen Phase eines sich weiterentwickelnden Bullenzyklus.
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