Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, startete diese Woche einen zielgerichteten Angriff auf JPMorgan Chase und verschärfte die Spannungen zwischen Kryptowährungsfirmen und den größten Banken der USA über die Bemühungen des Kongresses, die Stablecoin-Renditen einzuschränken. Die Konfrontation stellt den neuesten Brennpunkt in einem der intensivsten finanziellen Lobbykämpfe in Washington in den letzten Jahren dar, wobei möglicherweise Billionen von Dollar an Einlagen auf dem Spiel stehen.
Was zu wissen ist:
- Traditionelle Banken lobbyieren beim Kongress, um zu verhindern, dass Stablecoin-Plattformen wettbewerbsfähige Zinssätze anbieten, aus Angst vor einem massiven Einlagenabzug
- Kryptowährungsbefürworter argumentieren, dass Banken ihr Monopol auf verzinste Konten schützen wollen, während sie Kunden minimale Renditen bieten
- Der Streit dreht sich um den kürzlich verabschiedeten GENIUS Act, der bundesstaatliche Stablecoin-Vorschriften festlegte, jedoch Kontroversen über Renditebeschränkungen verursachte
Haugans Kritik richtete sich gegen JPMorgans minimale Zinsangebote auf Standard-Girokonten, die zwischen 0% und 0,01% jährliche prozentuale Rendite liegen. Sein Social-Media-Post stellte die Frage, warum die Bank gegen Stablecoin-Zinszahlungen ist, während sie ihren eigenen Kunden praktisch keine Rendite bietet. Die Kommentare des Bitwise-Managers folgten den Lobbybemühungen des Bank Policy Institute und anderer Bankenorganisationen, die gesetzgeber überzeugen wollten, die Stablecoin-Renditemöglichkeiten einzuschränken.
Der Kontrast wird deutlich, wenn man JPMorgans Einzahlungsanforderungen für höherverzinsliche Produkte betrachtet. Laut Berichten von Finanzmedien erfordern die höchsten Festgeldzinssätze der Bank eine Mindesteinlage von 100.000 $ sowie eine bestehende Girokontoverbindung. Diese Struktur schafft Barrieren für Durchschnittsverbraucher, während einige Stablecoin-Plattformen Renditen von fast 5% mit geringeren Zugangsvoraussetzungen anbieten.
Kongresskampf um den GENIUS Act
Der GENIUS Act, der mit überwältigender parteiübergreifender Unterstützung vom Kongress verabschiedet wurde, schuf das erste umfassende bundesstaatliche Rahmenwerk für die Stablecoin-Regulierung. Das Gesetz verbot jedoch Stablecoin-Emittenten wie Circle, das den USD Coin betreibt, und Tether, den Inhabern direkt Zinsen zu zahlen. Bankenlobbys wollen nun, dass der Kongress das, was sie als Schlupfloch charakterisieren, schließt, das es Kryptowährungsbörsen wie Coinbase und Binance ermöglicht, Renditechancen für Stablecoin-Nutzer bereitzustellen.
Ryan Sean Adams, Moderator des Bankless-Podcasts, äußerte sich ähnlich wie Hougan und beschuldigte traditionelle Finanzinstitute des renten Suchverhaltens.
Adams argumentierte, dass Banken verhindern wollen, dass amerikanische Bürger wettbewerbsfähige Renditen auf ihre Ersparnisse erzielen, um ihre eigenen Gewinnspannen zu wahren. Die Debatte spiegelt breitere Fragen über Finanzinnovation und Verbraucherwahl in digitalen Asset-Märkten wider.
Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal widersprach den Charakterisierungen von Regulierungs Lücken durch die Bankindustrie. In einem Social-Media-Post betonte Grewal, dass 376 Mitglieder des Kongresses aus beiden Parteien das aktuelle Rahmenwerk unterstützten und die Bankargumente als Versuche abtun, den Markt Wettbewerb zu vermeiden.
Branchenprognosen und wirtschaftliche Auswirkungen
Organisationen der traditionellen Finanzwelt, darunter die American Bankers Association und die Consumer Bankers Association, warnen davor, dass wettbewerbsfähige Stablecoin-Renditen eine beispiellose Einlagenmigration auslösen könnten. Ihre Prognosen deuten auf potenzielle Abflüsse von bis zu 6,6 Billionen $ hin, was die Kreditkosten erhöhen und die Kreditfähigkeit für kleine Unternehmen und Haushalte verringern würde.
Christopher Williston, CEO der Independent Bankers Association of Texas, sagte den Finanzmedien, dass das regulatorische Umfeld darauf ausgelegt sei, traditionelle Banken zu ersetzen.
Solche Bedenken spiegeln eine breitere Angst innerhalb des Bankensektors über die wachsende Marktpräsenz und regulatorische Akzeptanz von Kryptowährungen wider.
Kryptowährungsbefürworter weisen diese Prognosen als alarmistische Rhetorik zurück, die darauf abzielt, bestehende Marktpositionen zu schützen. Der Stablecoin-Markt hat erhebliches Wachstumspotenzial gezeigt, wobei Coinbase Head of Research David Duong eine Expansion auf 1,2 Billionen $ bis 2028 prognostiziert. Dieser Wachstumskurs deutet darauf hin, dass Stablecoins von spezialisierten Zahlungsmitteln zu bedeutenden makroökonomischen Faktoren werden könnten.
Verständnis wichtiger Finanzbegriffe
Stablecoins sind digitale Token, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert in Bezug auf Referenzwerte, typischerweise den US-Dollar, beizubehalten. Im Gegensatz zu volatilen Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ether sollen Stablecoins Preisstabilität bieten und gleichzeitig schnelle digitale Transaktionen ermöglichen. Die größten Stablecoins umfassen Tethers USDT und Circles USDC, die gemeinsam Marktkapitalisierung in Höhe von Hunderten von Milliarden repräsentieren.
Der GENIUS Act bezieht sich auf die Gesetzgebung zur Festlegung von Bundesaufsichtsstandards für Stablecoin-Emittenten, einschließlich Kapitalanforderungen und operativer Richtlinien. Die jährliche prozentuale Rendite ist der effektive jährliche Ertragssatz auf Einlagen unter Berücksichtigung der Zinseszins-Effekte im Laufe der Zeit.
Politische Dynamik und zukünftige Implikationen
Republikanische Gesetzgeber bereiten Berichten zufolge eine breitere Gesetzgebung zur Struktur des Kryptowährungsmarktes für diesen Herbst vor, die Stablecoin-Renditechancen als dauerhaften Bestandteil der US-Digital Asset-Politik festigen könnte. In der Zwischenzeit mobilisieren Wall Street-Institutionen Lobbyressourcen, um solche Ergebnisse zu verhindern, was Industriebeobachter als finanziellen politisches Bürgerkrieg beschreiben.
Der Streit geht über unmittelbare Gewinnüberlegungen hinaus und betrifft grundlegende Fragen zur Entwicklung des Finanzsystems. Banken argumentieren, dass sie Einlagenstabilität benötigen, um Kreditoperationen und wirtschaftliche Stabilität aufrechtzuerhalten, während Kryptowährungsbefürworter für marktgetriebenen Wettbewerb und Verbraucherwahl eintreten.
Abschließende Gedanken
Die Konfrontation zwischen Kryptowährungsunternehmen und traditionellen Banken über Stablecoin-Renditen stellt einen entscheidenden Moment in der amerikanischen Finanzpolitik dar. Da Stablecoins zunehmend in fiskalische Mechanismen integriert werden und potenziell Marktkapitalisierungen in Billionenhöhe erreichen könnten, könnte das Ergebnis dieser Washingtoner Schlacht bestimmen, wer in den kommenden Jahren die Zinsmöglichkeiten in der digitalen Wirtschaft kontrolliert.