Cardano (ADA) erlebte einen signifikanten Aufschwung von 88,8 % zwischen dem 18. November und dem 3. Dezember und erreichte ein fast dreijähriges Hoch von 1,33 $. Dieser Anstieg fiel mit breiteren Gewinnen auf dem Altcoin-Markt zusammen, der am 3. Dezember einen Höchststand von 1,52 Billionen $ erreichte, gegenüber 1,16 Billionen $ am 18. November.
Die 15-tägige Rallye sah beispiellose Levels von gehebelten Positionen in ADA-Futures und rief bei Händlern Fragen nach potenziellen Kaufgelegenheiten und den Risiken von kaskadierenden Liquidationen hervor.
In dieser Periode führten Cardano zusammen mit Stellar (XLM), XRP, Algorand (ALGO) und IOTA die Liste der leistungsstarken Kryptowährungen an. Diese Phase, von einigen Analysten als „Dino-Coins-Rallye“ bezeichnet, sah diese Altcoins ihren dritten Zyklus von Boom und Pleite durchlaufen. Was Cardano heraushebt, ist der beträchtliche Anstieg von 37 % im offenen Interesse auf Terminbörsen, der das letzte Hoch von Oktober 2022 übertrifft. Die kollektiven gehebelten Positionen, sowohl lang als auch kurz, beliefen sich auf 932,5 Millionen ADA, was 1,2 Milliarden $ entspricht.
Im Vergleich dazu steht das gesamte offene Interesse an Futures für Binance Coin (BNB) bei 1,08 Milliarden $, obwohl die Marktkapitalisierung von BNB mehr als doppelt so hoch ist wie die von Cardano. Darüber hinaus bleibt das offene Interesse an anderen Altcoins wie Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) und Avalanche (AVAX) unter ihren bisherigen Höchstständen. Die Nachfrage nach ADA-Futures deutet auf moderaten Optimismus mit begrenzten Liquidationsrisiken hin. Diese Futures-Kontrakte, die durch ausgleichende Positionen balanciert werden, zeigen nicht von Natur aus die Marktstimmung an. Stattdessen sollte die Prämie der monatlichen Futures-Kontrakte, auch Basisrate genannt, beobachtet werden. Normale Märkte verzeichnen annualisierte Prämien von 5 % bis 10 %.
Cardinalos Futures-Kontrakte handeln derzeit mit einer robusten Prämie von 17 %, was mit früheren Bullenmärkten übereinstimmt. Dies ist nicht ungewöhnlich, da Händler in Zeiten erhöhter Zuversicht bis zu 60 % jährlich für Hebel zahlen. Zusätzlich kommen unbefristete Verträge ins Spiel—ein Mechanismus, bei dem Börsen eine Gebühr für übermäßige Hebelwirkung einfordern, sei es auf Long- oder Short-Positionen. Angesichts der allgemeinen bullischen Stimmung unter Krypto-Händlern tragen Long-Positionen typischerweise eine Gebühr von 0,5 % bis 2,1 % pro Monat.
Der Finanzierungszinssatz für ADA unbefristete Futures erreichte am 2. und 3. Dezember einen Höchststand von 6 % pro Monat, ist seitdem aber auf 2,2 % gefallen. Dies deutet darauf hin, dass Händler anfänglich überhebelt waren, später jedoch zusätzliche Mittel einzahlten, um Risiken zu managen. Darüber hinaus ist der Total Value Locked (TVL) im Cardano-Netzwerk entscheidend, da eine erhöhte Nachfrage nach der Verarbeitung von Smart Contracts die nachhaltige Nachfrage nach ADA antreibt. Cardinalos TVL beträgt 685 Millionen $, eine bescheidene Zahl im Ökosystem der dezentralen Anwendungen (DApps), insbesondere im Vergleich zu Aptos und Avalanche, die jeweils 1,23 Milliarden $ und 1,53 Milliarden $ halten. Bemerkenswerterweise hat sich das TVL von Cardano in letzter Zeit kaum verändert.
Angesichts des Finanzierungszinssatzes und der Futures-Prämie scheint die hohe Nachfrage nach ADA-Futures nicht der Hauptauslöser für den Preisanstieg zu sein. Daher besteht keine unmittelbare Bedrohung durch großangelegte Liquidationen.
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