Die Kryptowährungsbörse Coinbase hat sich laut einem Bericht des Wall-Street-Brokerage Bernstein, der am Montag veröffentlicht wurde, als eines der primären börsennotierten Unternehmen entwickelt, das mit Ethereums expandierendem Blockchain-Ökosystem in Verbindung steht. Das Unternehmen behielt eine Outperform-Bewertung der Coinbase-Aktien mit einem Kursziel von 510 $, unter Berufung auf die vielfältigen Einnahmequellen des Unternehmens, die an das Wachstum von Ethereum gekoppelt sind.
Was man wissen sollte:
- Der Ether-Kurs ist seit dem 5. Juni um 80 % gestiegen, angetrieben durch die öffentliche Notierung von Circle und die zunehmende Anerkennung von Ethereums Dominanz bei der Prägung von Stablecoins
- Coinbase generiert Ethereum-basierte Einnahmen durch seine Base Layer 2-Kette und Staking-Dienste, was eine geschätzte jährliche Einnahmenlaufzeit von 75 Millionen $ schafft
- Bernstein-Analysten sugerieren, dass Ethers jüngste Outperformance eine breitere Altcoin-Rallye signalisiert, die von Coinbases großer Token-Auflistung profitieren könnte
Basis-Kettenoperationen treiben Ethereum-Exposition voran
Coinbase betreibt Base, eine der größten Layer-2-Skalierungslösungen von Ethereum, die derzeit mehr als 9 Millionen Transaktionen täglich über Stablecoins, Handelsplattformen, Finanzanwendungen und Verbraucherdienste verarbeitet. Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani stellten fest, dass, obwohl Base kein eigenes Token hat, alle Transaktionsgebühren in Ether beglichen werden, was es Coinbase ermöglicht, Sequenzierzuschläge in ETH zu sammeln.
Diese Betriebsstruktur hat ein signifikantes Umsatzpotenzial für die Börse generiert. Laut der Analyse von Bernstein trägt die Base-Kette zu einer annualisierten Umsatzerwartung von 75 Millionen $ bei.
Die Layer-2-Lösung ist auch zur dominierenden Plattform für neue Token-Bereitstellungen geworden, was Coinbases Ethereum-bezogene Geschäftstätigkeiten weiter ausweitet.
Die strategische Entscheidung des Unternehmens, alle Base-Tokens direkt in seine Hauptbörse zu integrieren, hat die Handelsaktivität erheblich verstärkt. Diese Integration schafft eine Rückkopplung, bei der der Erfolg von Base mehr ETH-denominierte Brokerage-Gebühren für Coinbases Kerngeschäft antreibt.
Verbraucheranwendungen und Treasury-Bestände erweitern die Exposition
Über die institutionelle Handelsinfrastruktur hinaus hat Coinbase die Base App eingeführt, eine verbraucherorientierte Wallet, die für den Kauf, Verkauf, das Halten und die Übertragung von Kryptowährungen ausgelegt ist, einschließlich Stablecoin-Zahlungen. Diese Anwendung stärkt die Exposition des Unternehmens gegenüber dem Ethereum-Ökosystem auf Einzelhandelsebene.
Coinbase hält über sein Unternehmensvermögen eine beträchtliche direkte Exposition gegenüber Ether. Das Unternehmen besitzt ungefähr 136.782 ETH, bewertet mit 590 Millionen $, was es zu einem direkten Nutznießer der Preissteigerung des Tokens macht. Diese Kassenbestände stellen einen bedeutenden Teil der Bilanzexposition des Unternehmens gegenüber den Kryptowährungsmärkten dar.
Die Börse meldete im Juli einen bemerkenswerten Anstieg der Handelsaktivität, wobei die Handelsgebühren um etwa 40 % im Vergleich zum Durchschnitt des zweiten Quartals stiegen. Führungskräfte des Unternehmens führten diesen Anstieg hauptsächlich auf die erhöhte Handelsaktivität bei Ether zurück, was die breitere Markteuphorie für die Kryptowährung widerspiegelt.
Marktdynamik und Stablecoin-Wachstum
Der 80%-Anstieg von Ether seit dem 5. Juni beruht teilweise auf der öffentlichen Notierung von Circle und der wachsenden Markterkenntnis der Rolle von Ethereum in der Stablecoin-Infrastruktur. Die meisten großen Stablecoins werden auf dem Ethereum-Netzwerk geprägt, was eine konstante Nachfrage nach dem nativen Token der Blockchain schafft.
Mit über 250 auf seiner Plattform gelisteten Tokens steht Coinbase gut positioniert, um von dem Wachstum im gesamten Ethereum-Ökosystem zu profitieren. Die umfangreichen Token-Listings der Börse schaffen mehrere Einnahmechancen, da verschiedene Ethereum-basierte Projekte auf dem Markt an Zugkraft gewinnen.
Die Analyse von Bernstein legt nahe, dass Ethers jüngste Outperformance den Beginn einer breiteren Altcoin-Rallye signalisieren könnte. Eine solche Entwicklung würde wahrscheinlich Coinbase durch erhöhte Handelsvolumen und höhere Transaktionsgebühren über seine verschiedenen Ethereum-bezogenen Dienstleistungen zugutekommen.
Verständnis grundlegender Kryptoelemente
Layer-2-Lösungen wie Base sind Skalierungstechnologien, die auf Ethereums Haupt-Blockchain aufgebaut sind, um Transaktionen effizienter und kostengünstiger zu verarbeiten. Sequenzierzuschläge repräsentieren die Einnahmen, die durch Betreiber dieser Layer-2-Netzwerke für die Verarbeitung und Anordnung von Transaktionen generiert werden. Gasgebühren sind die Kosten, die Benutzer zahlen, um Transaktionen im Ethereum-Netzwerk auszuführen, die in Ether denominiert sind.
Stablecoins sind Kryptowährungen, die so konzipiert sind, dass sie einen stabilen Wert im Verhältnis zu Referenzwerten beibehalten, typischerweise dem US-Dollar.
Diese digitalen Vermögenswerte sind für den Kryptowährungshandel und -zahlungen zu wesentlichen Infrastrukturen geworden, wobei die meisten großen Stablecoins auf Ethereums Blockchain-Netzwerk betrieben werden.
Marktreaktion und Analystenausblick
Die Coinbase-Aktien stiegen nach dem Bericht von Bernstein um ungefähr 4 % und erreichten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung etwa 323 $ pro Aktie. Das Kursziel von 510 $ impliziert ein erhebliches Aufwärtspotenzial gegenüber den aktuellen Handelsniveaus.
Die positive Einschätzung des Maklerunternehmens spiegelt die diversifizierte Exposition von Coinbase gegenüber dem Wachstum von Ethereum durch mehrere Vertriebskanäle wider, von direkten Schatthaltung über operative Einnahmen aus Base-Kettenaktivitäten. Diese Positionierung unterscheidet Coinbase von anderen Kryptowährungsunternehmen, die eine eingeschränktere Exposition gegenüber Blockchain-Ökosystemen haben.
Abschließende Gedanken
Die Analyse von Bernstein positioniert Coinbase als einzigartig positioniert unter den börsennotierten Unternehmen, um von der weiteren Expansion von Ethereum zu profitieren, mit Umsatzströmen, die sich über Layer-2-Operationen, Staking-Dienste und traditionelle Börsenaktivitäten erstrecken. Die Kombination aus operativer Exposition durch Base und direkten Kassenbeständen schafft mehrere Wege, über die das Unternehmen vom Wachstumstrend von Ethereum profitieren kann.