Die Kryptowährungsmärkte erlebten letzte Woche eine erhöhte Volatilität, da die Sorgen über eine mögliche U.S.-Stagflation zunahmen, wobei Ethereum sich von erheblichen börsengehandelten Fondsabflüssen erholte und um 25,01% stieg, während die Anleger sich auf die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex am Dienstag konzentrieren, die die Zinspolitik der Federal Reserve bestimmen könnte.
Was man wissen sollte:
- Ethereum sprang um 25,01% in der Woche, obwohl BlackRock 375 Millionen Dollar aus seinem Spot ETF abzog, während Bitcoin nur um 5,44% zulegte.
- Fed-Vizepräsidentin Michelle Bowmans Kommentare am Wochenende, die für drei Zinssenkungen plädierten, trieben Ethereum vorübergehend über 4.300 Dollar.
- Die Veröffentlichung der Juli CPI-Daten am Dienstag wird wahrscheinlich bestimmen, ob die Fed die erwarteten Zinssenkungen im September fortsetzt.
Stagflationsängste treiben Marktsensibilität
Die Turbulenzen auf dem Kryptowährungsmarkt begannen am Dienstag mit der Veröffentlichung des ISM Services PMI, der eine Verlangsamung des U.S.-Dienstleistungssektors signalisierte. Der Index zeigte, dass die Preise im Dienstleistungssektor gestiegen sind, während die Beschäftigung seit April zurückgegangen ist, als Präsident Trump seinen „Tarifkrieg“ begann.
Diese Kombination aus steigenden Preisen und sinkender Beschäftigung stellt eine Stagflation dar, eine der herausforderndsten wirtschaftlichen Krisen für Zentralbanken, da sie verhindert, dass sie die Zinssätze effektiv senken oder erhöhen können. Marktteilnehmer sorgen sich zunehmend, dass die Zollpolitik der Trump-Administration die Vereinigten Staaten in Richtung Stagflation treibt.
Gleichzeitig sanken die Markterwartungen für drei Zinssenkungen in diesem Jahr auf zwei. Risikobehaftete Vermögenswerte, die empfindlich auf Marktfälligkeit reagieren, einschließlich Kryptowährungen, schwankten im Einklang mit den ständig wechselnden Zinserwartungen die Woche hindurch.
Die Woche endete mit Nachrichten, dass Stephen Miran, Vorsitzender des Wirtschaftsrats des Weißen Hauses, ernannt wurde, um die vakante Position des Fed-Gouverneurs, die zuvor von Adriana Kugler gehalten wurde, zu besetzen. Miran gehört zu den engsten wirtschaftlichen Beratern von Präsident Trump. Die Märkte interpretierten diese Ernennung als Beweis dafür, dass Trump sich stark für niedrigere Zinssätze einsetzt, was dazu führte, dass die U.S.-Aktienmärkte mit Erwartungen von drei Zinssenkungen in diesem Jahr schlossen.
Ethereum's Erholung trotz ETF-Abflüssen
Die unerwarteten Bemerkungen der Fed-Vizepräsidentin Michelle Bowman am Wochenende führten zu einem überraschenden Anstieg von Ethereum. Sie sprach auf der Kansas Bankers Association und erklärte unverblümt, dass „drei Zinssenkungen notwendig sind.“ Sie betonte, dass die jüngsten Beschäftigungsdaten die Notwendigkeit von proaktiven Maßnahmen zeigen, um eine weitere Schwächung der wirtschaftlichen Aktivität und der Beschäftigungsbedingungen zu verhindern.
Der Preis von Ethereum überschritt ihre Kommentare kurzzeitig die 4.300 Dollar-Marke.
BlackRock unternahm einen unerwarteten Schritt, der Unsicherheit in die Märkte brachte. Der Hauptakteur in der U.S.-Spot-Exchange-Traded-Fund-Branche zog am Montag erhebliche Mittel sowohl aus seinem Bitcoin-Spot-ETF (IBIT) als auch aus dem Ethereum-Spot-ETF (ETHA) ab.
Der IBIT erlebte an diesem Tag einen Nettomittelabfluss von 292,21 Millionen Dollar, was den größten Eintagesabfluss seit dem 30. Mai darstellt. Marktanalysten begannen zu spekulieren, dass die Bitcoin-Preise wieder auf das Niveau von 111.000 Dollar fallen könnten.
Das Ethereum-Spot-ETF, ETHA, verzeichnete einen Nettomittelabfluss von 375 Millionen Dollar, was einem Rückgang um 3% von BlackRocks Ethereum-Beständen an einem einzigen Tag entspricht. Der massive Abfluss aus dem BlackRock-ETF beendete den 21-tägigen Rekord an konsekutiven Nettomittelzuflüssen bei Ethereum-Spot-ETFs.
Der Nettomittelabfluss der ETF-Mittel wurde nach zwei Tagen gestoppt. Unter den großen Kryptowährungen zeigte Ethereum eine schnellere Erholung. Strategische ETH-Käufe von in den U.S. gelisteten Unternehmen katalysierten die Preiserholung von Ethereum.
Bitmain aktualisierte seine Aufzeichnungen als das weltweit größte, Ethereum haltende börsennotierte Unternehmen mit über 830.000 ETH. Tom Lee, ein renommierter Investmentstratege der Wall Street, betonte, dass der Kauf von Ethereum der wichtigste Handel sein wird, den er im nächsten Jahrzehnt macht. Geoff Kendrick, Leiter der Digital Asset Research bei der Standard Chartered Bank, erklärte, dass Aktien von Unternehmen, die Ethereum kaufen, möglicherweise attraktiver als Ethereum-Spot-ETFs sein könnten.
Präsident Trump unterzeichnete letzte Woche Durchführungsverordnungen, um Krypto-Unternehmen vor Debanking zu schützen und den Rentenfondsmarkt zu öffnen. Ethereum legte in der Woche um 25,01% zu, während Bitcoin nur um 5,44% stieg, obwohl Bitcoin am Wochenende 119.000 Dollar zurückgewann. Solana verzeichnete einen Wochengewinn von 15,04%.
Kritische Wirtschaftsdaten voraus
Die Aufmerksamkeit der Märkte richtet sich darauf, ob die Fed in diesem Jahr drei Zinssenkungen vornehmen und auf der Sitzung des Federal Open Market Committee im September eine endgültige Zinssenkung ankündigen wird.
Die Veröffentlichung der U.S.-Verbraucherpreisindexdaten vom Juli am Dienstag wird entscheidend sein. Sollte die tatsächliche CPI-Zahl die Markterwartungen deutlich übertreffen, wird der Ausblick auf Zinssenkungen in der zweiten Jahreshälfte wahrscheinlich wieder ungewiss, was möglicherweise dazu führt, dass die Kryptowährungspreise einer Anpassung unterzogen werden.
Der Produzentenpreisindex am Donnerstag und die Industrieproduktion und Einzelhandelsumsätze vom Juli am Freitag verdienen Aufmerksamkeit, da sie Beweise für eine mögliche wirtschaftliche Kontraktion in den Vereinigten Staaten liefern werden.
Kommentare von Fed-Beamten, die den FOMC-Zinsentscheid im September beeinflussen könnten, bleiben wichtig. Am Mittwoch wird der Präsident der Federal Reserve Bank von Chicago, Austan Goolsbee, an einem Mittagsessen zur Geldpolitik der Handelskammer von Springfield teilnehmen.
Laut FedWatch-Daten beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 0,25% bei der FOMC-Sitzung im September am Montagmorgen 88,4%. Diese Wahrscheinlichkeit könnte leicht ansteigen, sobald die Benchmark-Zinssatz-Futures-Märkte nach den Wochenendbemerkungen von Vizepräsidentin Bowman wieder eröffnen.
Abschließende Gedanken
Die Kryptowährungsmärkte stehen vor einer entscheidenden Woche, da die CPI-Daten am Dienstag die Richtung der Federal Reserve-Politik bestimmen könnten, während Ethereums starke Leistung trotz ETF-Abflüssen ein zugrunde liegendes institutionelles Interesse signalisiert. Das Zusammenspiel zwischen Stagflationssorgen und Zinssenkungserwartungen wird wahrscheinlich weiterhin die Marktvolatilität antreiben.