Frankreich hat eine umfassende Untersuchung von Kryptowährungsbörsen gestartet, die innerhalb seiner Grenzen tätig sind, und unterzieht große Plattformen, darunter Binance und Coinhouse, intensiven Anti-Geldwäsche-Inspektionen, während die Regulierungsbehörden entscheiden, welche Firmen begehrte Betriebsgenehmigungen der Europäischen Union erhalten.
Die französische Aufsichtsbehörde, bekannt als ACPR, führt seit Ende 2024 Vor-Ort-Kontrollen bei Dutzenden von Börsen durch, wie mehrere mit der Angelegenheit vertraute Personen Bloomberg berichteten.
Die Inspektionen konzentrieren sich auf die Überprüfung der Einhaltung von Anti-Geldwäsche- und Terrorismusfinanzierungsregeln, die bestimmen werden, ob Firmen in allen 27 EU-Mitgliedstaaten unter der Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) tätig werden können.
Hohe Einsätze für Branchenriesen
Die weltweit größte Kryptowährungsbörse nach Handelsvolumen, Binance, wurde während ihrer Inspektion ausdrücklich angewiesen, ihre Compliance und Risikokontrollen zu verstärken, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Die Anforderungen umfassen typischerweise die Einstellung zusätzlicher Compliance-Mitarbeiter und die Verbesserung der IT-Sicherheitssysteme, wobei Unternehmen in der Regel mehrere Monate Zeit gegeben wird, um festgestellte Mängel zu beheben.
"Periodische Vor-Ort-Inspektionen sind ein Standardbestandteil der Aufsicht über regulierte Einrichtungen", sagte ein Sprecher von Binance in einer Erklärung. Das Unternehmen, das seinen europäischen Hauptsitz in Paris eingerichtet und im Mai 2022 die PSAN-Registrierung erhalten hat, sieht sich seit Februar 2022 anhaltenden Ermittlungen in Frankreich im Zusammenhang mit mutmaßlichem Geldwäsche und unautorisierten Operationen vor ordnungsgemäßer Lizenzierung ausgesetzt.
Coinhouse lehnte eine Stellungnahme zu den Inspektionen ab. Die ACPR lehnte es ebenfalls ab, Details anzugeben, unter Hinweis auf die vertrauliche Natur der Aufsichtstätigkeiten.
Ein strenger Genehmigungsprozess
Die Einsätze könnten für Krypto-Unternehmen, die in Europa expandieren wollen, nicht höher sein. Mehr als 100 Unternehmen sind derzeit als Anbieter digitaler Vermögenswerte in Frankreich unter der PSAN-Bezeichnung registriert, aber nur vier Unternehmen haben bis Oktober 2025 erfolgreich die MiCA-Zulassung der französischen Finanzmarktaufsicht erhalten.
Die zugelassenen Firmen umfassen Deblock, ein Fintech-Unternehmen, das integrierte Bank- und Krypto-Dienste anbietet; GOin, einen Krypto-Vermögensverwalter; Bitstack, eine Bitcoin-Sparanwendung; und CACEIS, die institutionelle Dienstleistungstochter im Besitz von Credit Agricole, die im Juni 2025 als erste französische Bank die Autorisierung erhalten hat.
Unternehmen haben bis zum 30. Juni 2026, um die MiCA-Zulassung zu erhalten, um weiterhin Dienstleistungen für französische und europäische Kunden anbieten zu können. Eine Nichtbesicherung der Autorisierung oder das Nichterfüllen der ACPR-Anmerkungen könnte zu Sanktionen und einem Ausschluss vom europäischen Markt führen.
Die während der ACPR-Inspektionen gesammelten Informationen werden mit der AMF geteilt, die die endgültigen MiCA-Vereinbarungen erteilt. Dieser zweistufige Prozess hat ein strenges Tor für Krypto-Firmen geschaffen, die auf dem einheitlichen EU-Markt tätig werden wollen.
Frankreich drängt auf zentrale EU-Aufsicht
Die französischen Inspektionen kommen zu einer Zeit, in der das Land eine koordinierte Initiative für eine strengere Krypto-Regulierung in Europa anführt. Im September 2025 schloss sich Frankreich mit Österreich und Italien zusammen, um die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde aufzufordern, die direkte Aufsicht über große Krypto-Vermögensdienstleister zu übernehmen.
Die drei nationalen Aufsichtsbehörden warnten, dass die ersten Monate der MiCA-Implementierung "wesentliche Unterschiede" in der Anwendung der Regulierung durch die Mitgliedstaaten aufgedeckt haben, was es Firmen möglicherweise ermöglicht, sich juristische Hintertüren auszusuchen. Der französische Zentralbankgouverneur François Villeroy de Galhau hat besonders auf eine zentralisierte Aufsicht auf europäischer Ebene gedrängt, die effizienter wäre, als wenn 27 nationale Behörden separat Expertise aufbauen.
"Dies würde einen entscheidenden Impuls für einen integrierteren und global wettbewerbsfähigen Kapitalmarkt in Europa liefern", sagte die ESMA-Vorsitzende Verena Ross der Financial Times im Oktober 2025.
Der Vorschlag stieß auf Widerstand kleinerer EU-Nationen wie Malta, Luxemburg und Irland, die zu Zentren für Krypto-Lizenzierungen geworden sind und den Verlust wettbewerbsfähiger Vorteile fürchten. Die Finanzaufsicht von Malta warnte, dass die Zentralisierung "nur eine zusätzliche Bürokratieschicht einführen würde."
Ein Wendepunkt für Krypto in Europa
Die französische Razzia signalisiert einen breiteren Wandel in der Herangehensweise Europas an die Regulierung von Kryptowährungen. Die MiCA-Regulierung, die ab Dezember 2024 vollständig anwendbar wurde, stellt das weltweit umfassendste regulatorische Rahmenwerk für digitale Vermögenswerte dar und legt einheitliche Regeln für Krypto-Vermögensanbieter und Dienstleister in der EU fest.
Unter MiCA können Krypto-Unternehmen, die eine Genehmigung in einem EU-Mitgliedstaat erhalten, ihre Dienste im gesamten Block ohne zusätzliche Genehmigungen in jedem Land "passportieren". Dies schafft starke Anreize für Unternehmen, Lizenzen zu sichern, wirft jedoch auch Bedenken hinsichtlich regulatorischer Arbitrage auf, wenn einige Länder niedrigere Standards aufrechterhalten.
Frankreich hat gegenüber unautorisierten Betreibern einen aggressiven Kurs eingeschlagen. Die AMF hat allein 2025 22 Websites auf die schwarze Liste gesetzt, die illegale Krypto-Dienste anbieten, und Investoren gewarnt, Plattformen anhand offizieller Whitelists zu überprüfen, bevor sie investieren.
Der regulatorische Druck erstreckt sich über Frankreich hinaus. Die australische Finanzaufsichtsbehörde AUSTRAC beauftragte Binance Australia im August 2025 externe Prüfer einzustellen, nachdem "ernsthafte Bedenken" hinsichtlich der Anti-Geldwäsche-Kontrollen festgestellt wurden.
Was kommt als Nächstes für Krypto-Unternehmen
Da die Frist im Juni 2026 näherrückt, stehen Krypto-Unternehmen vor einer kritischen Entscheidung. Diejenigen, die keine MiCA-Genehmigung erhalten, werden von der Bedienung europäischer Kunden ausgeschlossen und verlieren den Zugang zu einem der größten und wohlhabendsten Märkte der Welt.
Branchenbeobachter erwarten einen Anstieg der Anträge, je näher die Frist rückt, was die nationalen Aufsichtsbehörden möglicherweise überfordern könnte. Die bisher langsame Genehmigungsrate - nur vier in Frankreich trotz über 100 registrierter Einheiten - deutet darauf hin, dass viele Firmen Schwierigkeiten haben könnten, die Anforderungen zu erfüllen.
Das Ergebnis dieser Inspektionen und die breitere Debatte über eine zentralisierte EU-Aufsicht werden wahrscheinlich die Zukunft der Kryptowährungsregulierung nicht nur in Europa, sondern weltweit prägen, da andere Jurisdiktionen MiCA als potenzielles Modell für ihre eigenen Rahmenwerke betrachten.
Vorerst ist die Botschaft von Frankreich an Krypto-Unternehmen klar: Compliance ist nicht länger optional, und die Ära der regulatorischen Arbitrage in Europa geht zu Ende.