Die Entscheidung der größten US-Bank signalisiert eine vertiefende institutionelle Akzeptanz trotz der anhaltenden Skepsis von CEO Jamie Dimon gegenüber digitalen Vermögenswerten
JPMorgan Chase plant, institutionellen Kunden zu ermöglichen, Bitcoin und Ethereum bis Ende 2025 als Sicherheit für Kredite zu leisten, was eine der bedeutendsten Integrationen von Kryptowährungen in die traditionelle Infrastruktur der Wall Street-Darlehensvergabe bisher darstellt.
Das global angebotene Programm wird auf einen Drittanbieter als Verwahrer der verpfändeten digitalen Vermögenswerte setzen, laut Quellen, die mit Bloomberg sprachen am Freitag, den 24. Oktober.
Die Initiative baut auf einem früheren Schritt von JPMorgan im Juni 2025 auf, Krypto-ETFs als Sicherheit zu akzeptieren, wobei das neue Programm es Kunden ermöglicht, Kryptowährungen selbst anstelle von ETF-Anteilen zu verpfänden.
Ein Sprecher von JPMorgan lehnte es ab, sich zu den Plänen zu äußern, die noch nicht öffentlich angekündigt wurden.
Vom „Betrug“ zur finanziellen Sicherheit
Die Entwicklung stellt sowohl eine symbolische als auch eine funktionale Transformation für die größte Bank der Nation dar, deren CEO Jamie Dimon jahrelang Bitcoin mit unmissverständlichen Worten abgelehnt hat. Dimon hat die Kryptowährung berüchtigt als „überbewerteten Betrug“ bezeichnet, als „Haustierstein“, und sogar als „Ponzi-Schema“, während er warnte, dass dessen primäre Verwendung der „Geldwäsche, Betrug, Menschenhandel und Steuervermeidung“ dient.
Noch im Januar 2024, während des Weltwirtschaftsforums in Davos, erklärte Dimon, dass es das „letzte Mal“ wäre, dass er öffentlich über Bitcoin sprechen würde, wobei er behauptete, dass die Kryptowährung „nichts tut“ außer Kriminalität zu erleichtern. Bei einer Anhörung im Senat im Dezember 2023 ging er noch weiter und sagte den Gesetzgebern, dass er, wenn es nach ihm ginge, sie „schließen“ würde, was sogar von der Krypto-skeptischen Senatorin Elizabeth Warren überraschte.
Trotz seiner persönlichen Ansichten behandelt JPMorgan Kryptowährungen nicht länger als Randerscheinung, sondern als legitime Anlageklasse, die es wert ist, in die Kerninfrastruktur der globalen Finanzen aufgenommen zu werden - als Sicherheit für Kredite, neben Aktien, Anleihen, Gold und anderen traditionellen Sicherheiten.
Kürzlich hat Dimon seine Rhetorik etwas gemäßigt und den Teilnehmern der Investorenkonferenz von JPMorgan im Mai mitgeteilt: „Ich glaube nicht, dass wir rauchen sollten, aber ich verteidige Ihr Recht zu rauchen. Ich verteidige Ihr Recht, Bitcoin zu kaufen, machen Sie es.“
Breitere Wall Street-Akzeptanz
JPMorgan ist weit davon entfernt, die einzige große Finanzinstitution zu sein, die tiefer in digitale Vermögensdienstleistungen eintaucht, da regulatorische Gegenwinde angesichts der pro-krypto Haltung der Trump-Administration nachlassen. Der Wandel stellt eine grundlegende Neukalibrierung dar, wie die traditionelle Finanzwelt Kryptowährungen betrachtet - von offener Feindseligkeit zur vorsichtigen Integration.
Morgan Stanley gab im September 2025 bekannt, dass sie planen, Kunden auf ihrer E*Trade-Plattform zu ermöglichen, Bitcoin, Ethereum und Solana direkt ab der ersten Hälfte 2026 zu handeln. Der Finanzriese mit einem Vermögen von 1,3 Billionen US-Dollar hat sich mit dem Kryptowährungs-Infrastrukturprovider Zerohash zusammengetan, der kürzlich 104 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 1 Milliarde US-Dollar gesammelt hat, um die Integration zu ermöglichen.
„Wir sind dabei, Krypto-Handel durch ein Partnermodell für E-Trade-Kunden in der ersten Hälfte 2026 vorzubereiten“, sagte Jed Finn, Leiter des Wealth Managements bei Morgan Stanley, in einem internen Memo. Die Bank entwickelt auch eine Wallet-Lösung, die es ihr ermöglicht, die digitalen Vermögenswerte ihrer Kunden direkt zu verwahren und sich für eine Zukunft zu positionieren, in der „Kunden Zugang zu digitalisierten Vermögenswerten, traditionellen Vermögenswerten und Kryptowährungen in demselben Ecosystem haben können, an das sie gewöhnt sind.“
Andere große Institutionen haben ihre Kryptowährungsangebote ähnlich erweitert. State Street Corp., Bank of New York Mellon und Fidelity bieten mittlerweile diverse Krypto-Verwahrungen und verwandte Dienstleistungen für institutionelle Kunden an, um der steigenden Nachfrage von gut informierten Anlegern gerecht zu werden, die innerhalb regulierter Rahmenbedingungen auf digitale Vermögenswerte zugreifen möchten.
Regulatorische Veränderungen
Die institutionelle Neuausrichtung wurde teilweise durch bedeutende regulatorische Änderungen während der Trump-Administration ermöglicht. Eine entscheidende Entwicklung fand im Juli 2025 statt, als die Securities and Exchange Commission unter dem neuen Vorsitzenden Paul Atkins in-kind Schöpfungs- und Rücknahmeprozesse für alle Spot-Bitcoin und Ethereum ETFs genehmigte - eine grundlegende betriebliche Verbesserung, die diese Produkte mehr wie traditionelle Rohstoff-ETFs arbeiten lässt.
Die Änderung ermöglicht es Firmen wie BlackRock, direkt Bitcoin von Investoren zu akzeptieren und sie gegen ETF-Anteile, die das Token abbilden, zu tauschen, anstatt Bargeldtransaktionen zu erfordern, die Komplexität und potenzielle Steuereffizienzen hinzufügen. „Es ist ein neuer Tag bei der SEC“, sagte Atkins in einer Presseerklärung, die die Genehmigung ankündigt. „Ein wichtiger Schwerpunkt meines Vorsitzes ist die Entwicklung eines geeigneten regulatorischen Rahmens für die Kryptomärkte.“
Der regulatorische Wandel markiert einen dramatischen Bruch mit der vorherigen SEC-Führung unter Gary Gensler, der an strengen Bargeldanforderungen für Bitcoin-ETFs festgehalten hatte. BlackRock hat erstmals im Januar 2025 für in-kind Transaktionen die Genehmigung beantragt, andere große Emittenten wie Fidelity und Ark Invest folgten schnell.
Regeln, die Kryptowährungen betreffen, sind bereits in Regionen wie der Europäischen Union, Singapur und den Vereinigten Arabischen Emiraten umgesetzt, während Gesetzgebungen zur Regulierung von Kryptomarkt-Strukturen weiterhin durch den US-Kongress gehen. Die Konvergenz klarerer regulatorischer Rahmenbedingungen mit wachsender institutioneller Nachfrage hat ein Umfeld geschaffen, in dem sich große Banken zunehmend wohl damit fühlen, krypto-bezogene Dienstleistungen anzubieten.
JPMorgans Krypto-Reise
Laut den mit den Plänen von JPMorgan vertrauten Personen begann die Bank erstmals 2022 mit der Erforschung von Krediten gegen Bitcoin, stellte das Projekt jedoch angesichts eines schwierigen Marktumfelds und regulatorischer Unsicherheiten zurück.
Seitdem hat die Nachfrage der Kunden nach Kryptowährungsunterstützung an der Wall Street dramatisch zugenommen, da der Markt gereift ist und die Regulierungen sich geklärt haben.
Der Schritt der Bank im Juni 2025, Bitcoin-ETF-Anteile als Sicherheit zu akzeptieren, beginnend mit BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), stellte einen ersten Schritt in Richtung einer umfassenderen Krypto-Integration dar.
Das neue Programm erweitert diese Fähigkeit auf direkte Bestände der zugrunde liegenden Kryptowährungen selbst und schneidet ETF-Wrapper-Gebühren ab, was den Kunden mehr Flexibilität bietet, wie sie ihre digitalen Vermögenswerte nutzen.
Marktzusammenhang
Die institutionelle Akzeptanz von Kryptowährungen erfolgt zu einem Zeitpunkt, da Bitcoin 2025 eine bemerkenswerte Resilienz und Wachstum gezeigt hat. Die Kryptowährung erreichte Anfang Oktober ein Allzeithoch von 126.296 Dollar, übertraf damit ihren vorherigen Höchststand von 124.249 Dollar aus August, bevor sie sich nach Marktvolatilität in der Spanne von 108.000 bis 111.000 Dollar einpendelte.
Trotz einer jüngsten Korrektur, bei der über 19 Milliarden Dollar aus gehebelten Positionen liquidiert wurden in der „Großen Korrektur“ im Oktober 2025, hat Bitcoin starke Unterstützungslevel gehalten und zieht weiterhin institutionelles Kapital an.
Der aktuelle Preis der Kryptowährung zeigt Gewinne von über 560 % von den Tiefständen von September 2024, was den institutionellen Aufmerksamkeitshorizont erregt hat.
Schlussgedanken
Die Entscheidung von JPMorgan, Bitcoin und Ethereum als Kreditsicherheiten zu akzeptieren, hat weitreichende Auswirkungen über die Bank hinaus. Als größte Bank der USA nach Vermögenswerten signalisieren die Schritte von JPMorgan oft breitere Branchentrends und bieten eine Validierung, die andere Institutionen ermutigt, nachzuziehen.
Die Fähigkeit, Kryptowährungsbestände als Sicherheiten für traditionelle Kredite zu nutzen, erschließt erhebliches Potenzial für institutionelle Anleger, die signifikante Krypto-Positionen angesammelt haben, aber keine steuerpflichtigen Ereignisse auslösen wollen, indem sie verkaufen. Stattdessen können sie nun gegen ihre Bestände Kredit aufnehmen, um liquide Mittel zu erhalten, wobei sie ihre Krypto-Exposition halten - dieselbe Vermögensmanagementstrategie, die schon lange für Aktien, Anleihen und Immobilien verfügbar ist.
Für die Kryptowährungsbranche stellt die Entwicklung einen weiteren Meilenstein auf dem Weg von einer spekulativen Randanlage zu einer mainstreamen Investition dar. Content: Finanzinstrument. Jeder Integrationspunkt mit traditionellem Finanzwesen - sei es ETFs, Verwahrungslösungen oder jetzt direkte Kreditvergabe - verleiht Legitimität und reduziert die Barrieren für institutionelles Kapital, in den Bereich zu fließen.
Jedoch bleiben Herausforderungen bestehen. Die inhärente Volatilität von Kryptowährungen bedeutet, dass Banken robuste Risikomanagement-Rahmen implementieren müssen, um sich gegen Schwankungen des Sicherheitenwerts zu schützen. Die Abhängigkeit von Drittverwahrern bringt operationelle Komplexitäten und potentielle Schwachstellen mit sich. Und regulatorische Rahmenwerke, obwohl sie sich verbessern, sind noch in Arbeit und könnten sich mit sich ändernden politischen Verhältnissen verschieben.
Dennoch scheint die Richtung klar: Die Wall Street fragt nicht mehr, ob Kryptowährungen integriert werden sollen, sondern wie schnell und umfassend dies geschehen soll. Der Schritt von JPMorgan, trotz der persönlichen Skepsis ihres CEOs, unterstreicht, dass die institutionelle Nachfrage einen Punkt erreicht hat, an dem selbst die vorsichtigsten Banken es sich nicht mehr leisten können, an der Seitenlinie zu bleiben.
Als sich das Jahr 2025 dem Ende zuneigt, findet sich die Kryptowährungsbranche an einem Wendepunkt wieder - der Übergang von einem alternativen Vermögenswert zu einem integrierten Bestandteil des globalen Finanzsystems, wobei die größten Banken der Welt als widerstrebende, aber zunehmend engagierte Teilnehmer an dieser Transformation auftreten.