Kupfer hat Gold 2026 klar hinter sich gelassen: Futures stiegen auf ein Rekordhoch von 6,95 US‑Dollar je Pfund, während knappe Lagerbestände und KI-getriebene Nachfrage das Angebot unter Druck halten.
Die wichtigsten Punkte:
- Kupfer-Futures erreichten am 22. September nach einer starken Rally 2026 ein Rekordhoch von 6,95 US‑Dollar je Pfund.
- Kupfer liegt seit Jahresbeginn fast 20 % im Plus und auf Zwölfmonatssicht über 46 %, während Gold 2026 bislang nur um 0,02 % zugelegt hat.
- Knappes Lager, KI-Rechenzentrumsnachfrage und eine ausstehende US-Zollentscheidung bleiben zentrale Markttreiber.
Rekord bei Kupfer
Kupfer-Futures markierten am 22. September mit 6,95 US‑Dollar je Pfund ein neues Allzeithoch für das Industriemetall. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus bei Kupfer auf nahezu 20 %, auf Sicht von zwölf Monaten auf über 46 %. Gold dagegen kommt 2026 bislang lediglich auf ein Mini-Plus von 0,02 % – bei deutlich höherer Volatilität.
Gold schoss Ende Januar in der Spitze über 5.600 US‑Dollar je Feinunze nach oben, getrieben von Flucht in den „sicheren Hafen“, verlor den Sprung jedoch binnen weniger Tage wieder und verbrachte einen Großteil des Jahres damit, sich mühsam auf eine neutrale Bilanz zurückzuarbeiten. Kupfer folgte ganz anderen Einflussfaktoren.
Die Kupferkathoden-Bestände in Shanghai fielen auf 43.900 Tonnen – den niedrigsten Stand seit 2023. Gleichzeitig sanken die für den Markt verfügbaren Lagerbestände an der London Metal Exchange auf 133.725 Tonnen. Ein ins Stocken geratenes US-Zollvorhaben hatte den Kupferpreis Anfang September zeitweise um fast 8 % gedrückt, doch das Metall erholte sich rasch und kehrte auf Rekordniveau zurück.
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Burrys KI-Perspektive
Auch CNN verweist auf diese Angebots- und Nachfragefaktoren. Investor Michael Burry stellte die aufklaffende Versorgungslücke heraus: Neue Kupfervorkommen benötigten im Schnitt rund 18 Jahre bis zur Produktionsreife, während zusätzliche Nachfrage durch KI-Rechenzentren binnen zwei bis drei Jahren entstehen könne. Das zeitliche Missverhältnis sei entscheidend.
Kupfer unterscheidet sich dennoch grundlegend von Gold. Zentralbanken halten Gold als Reserveasset, und der weltweite Goldbestand hat einen Marktwert von nahezu 30 Billionen US‑Dollar. Washington bleibt ein weiterer Unsicherheitsfaktor: Eine seit Langem ausstehende Entscheidung des US-Handelsministeriums zu Zöllen auf Importe von raffiniertem Kupfer steht weiter aus und könnte für neue, abrupte Preissprünge sorgen.
Der September hat diese Volatilität bereits demonstriert: Kupfer machte einen Rückgang von fast 8 % zu Monatsbeginn vollständig wett und stieg anschließend auf neue Rekordstände. Damit setzte das Metall seine Rally 2026 fort, die von knappen Lagerbeständen und einer deutlich anziehenden industriellen Nachfrage getragen wird.
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