Tether erwarb im dritten Quartal 2025 26 metrische Tonnen Gold und übertraf damit die vierteljährlichen Käufe jeder einzelnen Zentralbank. Damit positioniert sich der Stablecoin-Emittent als bedeutende Kraft in den global bullion markets.
Die gesamten Goldbestände des Unternehmens erreichten laut Analysen der Investmentbank Jefferies bis zum 30. September 116 Tonnen.
Der Kauf surpassed die Aufstockung Kasachstans um 18 Tonnen, Brasiliens um 15 Tonnen und der Türkei um 7 Tonnen im selben Zeitraum. Der Goldkauf von Tether entsprach im dritten Quartal laut mehreren Branchenanalysen rund 2 % der weltweiten Goldnachfrage.
Würde Tether in der offiziellen Goldreservenliste des Internationalen Währungsfonds neben Ländern geführt, läge das Unternehmen unter den 30 größten Haltern weltweit. Tether hält nun mehr Gold als die Zentralbanken von Griechenland, Katar und Australien.
Was passiert ist
Die Goldreserven von Tether stiegen von rund 5,3 Milliarden US-Dollar Ende 2024 auf 12,9 Milliarden US-Dollar bis September 2025 – ein Plus von 7,6 Milliarden US-Dollar innerhalb von neun Monaten. Das Unternehmen hielt laut CCN während des gesamten period einen Erwerbsrhythmus von mehr als einer Tonne pro Woche aufrecht.
Gold und andere Edelmetalle machen zum 30. September nun rund 7 % der konsolidierten Reserven von Tether aus. Weniger als 12 Tonnen hinterlegen Tether Gold (XAUT), das tokenisierte Goldprodukt des Unternehmens mit einem Marktwert von etwa 1,6 Milliarden US-Dollar.
Die verbleibenden 104 Tonnen sind Teil der umfassenderen Unternehmensreserven, die USDT stützen – den weltweit größten Stablecoin mit über 100 Milliarden US-Dollar Markt-capitalization. USDT war der erste Stablecoin, der eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar überschritt, und fungiert als zentrale Liquiditätsschicht an Kryptobörsen und auf DeFi-Plattformen.
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CEO Paolo Ardoino erklärte in sozialen Medien, „während die Welt weiterhin dunkler wird, wird Tether einen Teil seiner Gewinne weiterhin in sichere Anlagen wie Bitcoin, Gold und Land investieren“. Das Unternehmen betont Diversifizierung als Strategie zur Stärkung der Stabilität und Widerstandsfähigkeit von USDT.
Zentralbanken weltweit fügten im dritten Quartal 2025 netto 220 Tonnen Gold hinzu – ein Anstieg um 28 % gegenüber dem zweiten Quartal, so der World Gold Council. Guatemala erhöhte seine Reserven um 6 Tonnen, was einem Sprung um 91 % auf insgesamt 13 Tonnen entspricht.
Warum das wichtig ist
Der Aufstieg von Tether zu einem führenden Goldkäufer signalisiert einen strukturellen Wandel in den Edelmetallmärkten, die traditionell von staatlichen Institutionen dominiert wurden. Große private Akteure, darunter Stablecoin-Emittenten, Staatsfonds und multinationale Konzerne, werden zu bedeutenden Teilnehmern in Märkten, die früher nahezu ausschließlich von Regierungen kontrolliert wurden.
Der World Gold Council hat die steigende nichtstaatliche Nachfrage in seinen jüngsten Quartalsberichten als bemerkenswerten Trend herausgestellt. Die anhaltenden Käufe von Tether trugen dazu bei, dass der Goldpreis im Jahr 2025 um über 40 % stieg und das Edelmetall angesichts von Sorgen um Fiskalpolitik und Währungsstabilität Rekordhöhen erreichte.
Zentralbanken kaufen Gold in erster Linie für die nationale Währungsstrategie und zur Diversifizierung ihrer Reserven. Tether holds Gold als Sicherheiten für seine Stablecoin-Produkte und zur Diversifizierung der Unternehmenswerte, was andere Marktdynamiken und Beweggründe schafft.
Die aggressive Akkumulationsstrategie des Unternehmens wirft Fragen zur Zusammensetzung der Stablecoin-Reserven und zur regulatorischen Konformität auf. Der im Juli 2025 unterzeichnete US-amerikanische GENIUS Act verlangt von konformen Stablecoin-Emittenten, Reserven zu halten, die zu 100 % aus hochwertigen liquiden Vermögenswerten wie Bargeld oder kurzfristigen Staatsanleihen bestehen – Gold ist ausdrücklich ausgeschlossen.
Tether kündigte Pläne zur Einführung von USAT an, einem US-konformen Stablecoin, der vollständig durch Staatsanleihen gedeckt ist, während USDT mit diversifizierten Reserven, darunter Gold und Bitcoin, für internationale Märkte weiter betrieben wird. Die zweigleisige Strategie erfüllt regulatorische Anforderungen und erhält zugleich das bestehende Geschäftsmodell.
Tokenisierte Goldprodukte wie XAUT bieten leicht zugängliche Alternativen zu traditionellen ETFs, ohne die hohen Gebühren und Mindestanlagen, die Kleinanleger üblicherweise abschrecken. Der Markt für tokenisiertes Gold erreichte ein Gesamtangebot von 3,9 Milliarden US-Dollar, wobei XAUT eine Marktkapitalisierung von über 2 Milliarden US-Dollar überschritt.
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