Core

¿Qué es Core?

Core es una blockchain de Capa 1 compatible con EVM diseñada para extender la seguridad económica y la base de activos de Bitcoin hacia las finanzas programables mediante su modelo de consenso Satoshi Plus, que combina potencia de hash de minería de Bitcoin delegada, staking autocustodiado de Bitcoin y staking delegado de CORE para elegir validadores.

La propuesta central del protocolo es que Bitcoin sigue siendo el criptoactivo más grande y seguro, pero tiene una programabilidad nativa limitada, mientras que las cadenas de contratos inteligentes de propósito general tienen programabilidad pero no heredan el presupuesto de seguridad de prueba de trabajo de Bitcoin. La propuesta competitiva de Core no es, por tanto, únicamente el rendimiento bruto, sino un diseño híbrido de seguridad e incentivos que intenta vincular a mineros de Bitcoin, tenedores de Bitcoin y desarrolladores EVM en un mismo entorno de liquidación. (docs.coredao.org)

La posición de mercado de Core se entiende mejor como una Capa 1 de DeFi de Bitcoin, o BTCfi, de capitalización media a pequeña, en lugar de una cadena de propósito general que compite a la escala de Ethereum, Solana o BNB Chain. A finales de agosto de 2026, CoinMarketCap situaba a CORE alrededor del rango alto de los 400 por capitalización de mercado, mientras que DeFiLlama mostraba la huella DeFi de Core en los pocos millones de dólares de TVL, con direcciones activas diarias por debajo de 10.000 y transacciones diarias en decenas de miles. Estas métricas indican un uso real de la red, pero también una gran brecha entre la narrativa alineada con Bitcoin de Core y la profundidad de liquidez que normalmente se asocia con los ecosistemas de contratos inteligentes dominantes. (coinmarketcap.com)

¿Quién fundó Core y cuándo?

La red principal (mainnet) de Core se lanzó en enero de 2023, durante el período bajista posterior a FTX, cuando los proyectos de infraestructura cripto estaban siendo reevaluados en función de la seguridad, la transparencia y el rendimiento sostenible, más que únicamente por los incentivos de tokens. El proyecto no se presenta como una empresa convencional liderada por un fundador único; su material público describe a Core DAO como la organización descentralizada responsable del desarrollo del ecosistema Satoshi Plus, mientras que los listados públicos de contribuyentes identifican a figuras como Rich Rines y Brendon Sedo como contribuyentes iniciales en lugar de fundadores formales. Esta ambigüedad es relevante para los inversores porque refuerza la narrativa de DAO pero también limita la visibilidad que los asignadores institucionales normalmente esperan en torno a la responsabilidad ejecutiva, el control de gobernanza y la toma de decisiones a nivel de protocolo. (coredao.org)

La narrativa de Core ha evolucionado de ser una cadena EVM que utiliza potencia de hash de Bitcoin hacia un proyecto de infraestructura BTCfi más amplio. Las descripciones iniciales enfatizaban la resolución de la “trilema” de las blockchains mediante un mecanismo híbrido de elección entre PoW y DPoS; materiales posteriores enmarcaron cada vez más a Core como una “capa de prueba de participación para Bitcoin”, con staking no custodial de Bitcoin, staking dual BTC/CORE, staking líquido y productos de Bitcoin generadores de rendimiento como centro de gravedad estratégico. Esta evolución es importante porque desplaza el caso de inversión de Core lejos de la mera ejecución genérica de contratos inteligentes y hacia la cuestión de si los tenedores de Bitcoin aceptarán la pila de staking y DeFi de Core como una forma creíble de hacer productivo su BTC sin puentes ni renuncia a la custodia. (github.com)

¿Cómo funciona la red Core?

Core es una blockchain de Capa 1 derivada de un entorno de ejecución compatible con EVM y asegurada por Satoshi Plus, un sistema de elección de validadores que combina Prueba de Trabajo Delegada, Prueba de Participación Delegada y staking autocustodiado de Bitcoin. Los mineros de Bitcoin pueden delegar potencia de hash a los validadores de Core, los tenedores de BTC pueden delegar Bitcoin bloqueado por tiempo sin transferir la custodia y los tenedores de CORE pueden hacer staking de sus tokens; estas entradas alimentan una puntuación híbrida utilizada para seleccionar el conjunto de validadores activos. La documentación oficial de arquitectura describe una ronda diaria de elección de validadores, un conjunto activo de 31 validadores principales, intervalos de bloque de tres segundos y actualizaciones de validadores cada 200 bloques para mantener la estabilidad operativa. (docs.coredao.org)

La diferenciación técnica de Core no se basa en sharding ni en ejecución de conocimiento cero, sino en la forma en que verifica e importa señales de seguridad vinculadas a Bitcoin en una cadena EVM. Los relayers sincronizan datos de bloques y transacciones de Bitcoin hacia Core, los verificadores pueden reportar comportamientos maliciosos, los validadores deben bloquear un bono reembolsable en CORE y el staking de Bitcoin se apoya en bloqueos de tiempo nativos de Bitcoin en lugar de custodia de BTC envuelto. Las actualizaciones recientes se han centrado en operaciones de cadena de grado de producción: la bifurcación dura Theseus, programada para su activación en la red principal el 25 de junio de 2025, introdujo reparto de comisiones a nivel de protocolo, trazado en vivo de la cadena y actualizaciones del código base de BNB Smart Chain hasta la versión v1.4.10, mientras que la bifurcación dura Hermes, programada para el 25 de noviembre de 2025, añadió una finalidad de aproximadamente seis segundos, mejoras operativas para validadores, soporte BLS12-381, acceso al hash de bloques históricos, soporte para código ejecutable en EOAs y nuevas actualizaciones de compatibilidad con BNB Smart Chain. (coredao.org)

¿Cuáles son los tokenomics de CORE?

CORE tiene una oferta máxima fija de 2.100 millones de tokens, imitando explícitamente el límite de 21 millones de Bitcoin a una escala de 100 a 1. La documentación oficial de tokenomics asigna aproximadamente el 39,995% a minería de nodos, el 25,029% a usuarios, el 15% a contribuyentes, el 10% a reservas, el 9,5% a la tesorería y el 0,476% a recompensas de relayers, con recompensas para validadores distribuidas en un período de 81 años y recompensas de bloque que se reducen un 3,61% anual. Esto hace que CORE esté limitado en oferta pero no sea inmediatamente no inflacionario: la emisión continúa durante décadas, mientras que una parte de las comisiones de transacción y recompensas, determinada por la DAO, puede quemarse, lo que significa que la trayectoria de la oferta depende de la interacción entre las emisiones programadas, la generación real de comisiones y la política de quema fijada por la gobernanza. (docs.coredao.org)

La utilidad de CORE se concentra en pagos de gas, colateral de validadores, staking, gobernanza y acceso a rendimientos de staking dual para tenedores de Bitcoin.

El diseño económico del proyecto es que los usuarios que hacen staking de BTC pueden recibir recompensas de base, mientras que quienes también hacen staking de CORE en proporciones BTC-a-CORE especificadas pueden acceder a niveles de rendimiento más altos; esto vincula la demanda de CORE a la participación en el staking de Bitcoin en lugar de solo al consumo de gas de contratos inteligentes. A finales de 2025, las propuestas de gobernanza ajustaron las proporciones de los niveles de staking dual, y los propios materiales de la hoja de ruta de Core para 2026 indicaban que las emisiones de CORE eran aproximadamente el 2,5% de la oferta en circulación anualmente, mientras que la futura expansión del rendimiento dependería más de la mecánica de mercado, los ingresos de las aplicaciones y flujos de ingresos orientados a recompras que de una mayor inflación. Este enfoque es constructivo si el uso real crece, pero frágil si los rendimientos de staking siguen estando principalmente subvencionados o si las comisiones de las aplicaciones se mantienen pequeñas en relación con las emisiones. (docs.coredao.org)

¿Quién está usando Core?

El uso de Core debe separarse en negociación especulativa, actividad en la cadena e ingresos de aplicaciones económicamente significativos. A finales de agosto de 2026, DeFiLlama mostraba comisiones diarias de cadena modestas, comisiones a nivel de aplicación superiores a las comisiones de gas de la cadena base, bajo volumen DEX de siete días en términos absolutos y TVL concentrado en un conjunto relativamente pequeño de protocolos, liderado por b14g en restaking, seguido de DEX, plataformas de préstamos y espacios de staking líquido más pequeños como SatoshiCoreSwap, Colend, Molten y Core Earn. Esto sugiere que Core cuenta con una actividad DeFi funcional pero aún no ha demostrado la profundidad de liquidez, la base de stablecoins ni la velocidad de negociación que la situarían entre las principales capas de ejecución. (defillama.com)

La historia de adopción más creíble es la experimentación institucional con rendimiento sobre Bitcoin, más que un DeFi minorista de masas. Valour lanzó un ETP de staking de Bitcoin con rendimiento en colaboración con Core Foundation en mayo de 2024, con recompensas generadas delegando BTC a validadores de Core mediante staking nativo de Bitcoin no custodial, y materiales posteriores describieron el acceso minorista del Reino Unido a determinados ETP de staking de Valour a través de la Bolsa de Londres en enero de 2026. Core también cita integraciones con proveedores de infraestructura y aplicaciones como Pyth, SafePal, Ankr, Request Finance y SushiSwap, pero dichas integraciones deben tratarse como soporte de ecosistema más que como prueba de una demanda institucional duradera.

La tesis institucional se basa en si los productos regulados y los tenedores de BTC de tipo tesorería seguirán utilizando los rieles de staking de Core una vez que se normalicen los programas de incentivos. (valour.com)

¿Cuáles son los riesgos y desafíos para Core?

La exposición regulatoria de Core no está definida por una demanda activa conocida de la SEC contra Core DAO o el token CORE, sino por el tratamiento aún no resuelto de los tokens de Capa 1, los programas de staking, la gobernanza de las DAO y los productos de rendimiento. Según las últimas comprobaciones públicas reflejadas en los materiales y listados de acciones coercitivas de la SEC, Core no figuraba como objetivo nombrado en una gran acción de ejecución estadounidense identificada en esas búsquedas, y no se identificó ninguna aprobación específica en EE. UU. de un ETF al contado sobre CORE; sin embargo, el marco interpretativo conjunto de la SEC/CFTC de marzo de 2026 sigue enfatizando que los criptoactivos el estatus depende de la taxonomía, la estructura de la transacción y los hechos económicos. Para Core, las cuestiones de mayor fricción probablemente involucren distribuciones de tokens, la manera de comercializar los rendimientos de staking, la concentración de validadores y si la gobernanza está suficientemente descentralizada en la práctica en lugar de solo en la documentación. sec.gov

La centralización es un riesgo tanto técnico como legal. El conjunto activo de validadores de Core está limitado a 31 validadores bajo la arquitectura actual, y una auditoría anterior de Least Authority señaló que cualquier diseño tipo PoS que use un conjunto limitado de validadores enfrenta problemas de centralización incluso si la delegación de poder de hash de Bitcoin mitiga algunos de ellos.

Desde el punto de vista económico, Core compite con las L2 de Ethereum, BNB Chain, Solana, Stacks, Rootstock, Bitlayer, Merlin, los ecosistemas de staking de Bitcoin vinculados a Babylon y otras redes de BTCfi que también intentan capturar la liquidez de Bitcoin. Su principal amenaza no es solo el fracaso técnico sino la indiferencia de liquidez: si los tenedores de BTC prefieren productos de rendimiento en custodia, exchanges consolidados, mercados de BTC envuelto basados en Ethereum u otras alternativas de staking nativas de Bitcoin, la narrativa de seguridad de Core puede no traducirse en ingresos por comisiones suficientes ni en una cuota significativa del mercado de aplicaciones. (Least Authority)

¿Cuál es la Perspectiva Futura de Core?

Las perspectivas de Core dependen de si puede convertir una arquitectura coherente alineada con Bitcoin en actividad económica recurrente. El foco del roadmap verificado a finales de 2025 y principios de 2026 era una finalidad más rápida, mejoras de rendimiento hacia una finalidad inferior al segundo, mercados ampliados de doble staking, infraestructura de staking líquido, finanzas de consumo al estilo SatPay, productos institucionales de rendimiento en Bitcoin y mecanismos de ingresos de aplicaciones que pudieran alimentar recompras de tokens o captación de valor basada en comisiones.

El obstáculo estructural es que la mayoría de estas iniciativas requieren más que el diseño del protocolo: requieren liquidez en BTC, flujos de trabajo de custodia creíbles, descentralización de validadores, rendimientos sostenibles y aplicaciones que generen comisiones sin depender de emisiones. Core tiene una tesis diferenciada, pero su viabilidad a largo plazo se medirá por la participación duradera en el staking de Bitcoin, los ingresos de aplicaciones no subsidiados y por si su posicionamiento de BTCfi compatible con la EVM puede sobrevivir a la competencia de cadenas con mayor capitalización y alternativas más nativas de Bitcoin. (coredao.org)