Ethereum Classic

¿Qué es Ethereum Classic?

La red persiste como el libro mayor sin alterar de Ethereum previo a la bifurcación de julio de 2016. Ejecuta contratos inteligentes compatibles con la EVM mientras mantiene un consenso de prueba de trabajo. Tras la transición de Ethereum a prueba de participación en 2022, Ethereum Classic se convirtió en la mayor cadena de bloques de prueba de trabajo que admite transacciones programables.

La tasa de hash superó los 300 terahashes por segundo en 2025, impulsada por mineros de Ethereum desplazados. Sin embargo, esto viene acompañado de un uso orgánico mínimo. La cadena de bloques procesa entre 30.000 y 50.000 transacciones diarias, en su mayoría transferencias especulativas. No existe un ecosistema DeFi significativo, con un TVL efectivamente igual a cero.

La propuesta de valor de Ethereum Classic es filosófica más que técnica. La red encarna la inmutabilidad absoluta independientemente de las consecuencias económicas. Esta postura ideológica mantiene el proyecto operativo pese a una adopción real prácticamente nula.

El hack de The DAO y la división ideológica

Ethereum Classic surgió de un fracaso de gobernanza más que de un diseño planificado. En abril de 2016, The DAO se lanzó como un experimento de financiación colectiva en Ethereum, recaudando 150 millones de dólares de 11.000 participantes. Científicos informáticos identificaron vulnerabilidades antes de que concluyera la venta.

El 17 de junio de 2016, un atacante explotó una falla de reentrada, drenando 3,6 millones de ETH por un valor aproximado de 70 millones de dólares. El exploit permitió retiros repetidos antes de la actualización de saldos, desviando un tercio de los fondos de The DAO.

La comunidad debatió las posibles respuestas. El 20 de julio de 2016, Ethereum implementó una bifurcación dura que movió los fondos robados a direcciones de recuperación. Aproximadamente el 87 % de los tokens que votaron apoyaron esta medida, aunque solo participó el 5,5 % del suministro.

Una minoría rechazó por completo la bifurcación, continuando con la cadena original. Esta se convirtió en Ethereum Classic, preservando el historial completo, incluido el robo. El atacante retuvo 8,5 millones de dólares en ETC. Esta división ilustró tensiones fundamentales de gobernanza entre la intervención pragmática y la inmutabilidad absoluta.

Fundamento técnico

Ethereum Classic opera sobre la arquitectura de Ethereum previa a la bifurcación, con la Máquina Virtual de Ethereum que admite contratos inteligentes basados en Solidity. La red utiliza ETChash, un algoritmo de prueba de trabajo modificado surgido de la actualización Thanos de noviembre de 2020. Esta duplicó la duración de las épocas del DAG, reduciendo los requisitos de memoria e impidiendo el cambio fácil de mineros entre cadenas.

Las recompensas por bloque siguen un calendario deflacionario, disminuyendo un 20 % cada 5 millones de bloques. Las recompensas actuales se sitúan en 2,048 ETC por bloque. El calendario de emisión establece un límite máximo de 210,7 millones de monedas, aproximadamente diez veces el suministro de Bitcoin. La seguridad de la red se deriva del coste computacional y no del peso de la participación.

Cuando Ethereum Classic representaba una cadena Ethash minoritaria, adquirir el 51 % de control costaba solo unos pocos miles de dólares a través de mercados de alquiler como NiceHash. Tras convertirse en la mayor red ETChash después de la fusión de Ethereum, los costos teóricos de ataque aumentaron sustancialmente. El puntaje subjetivo exponencial modificado (Modified Exponential Subjective Scoring) se implementó en octubre de 2020 para mitigar los riesgos de reorganización, y posteriormente fue desactivado en 2024 a medida que las amenazas disminuyeron.

Economía y mecanismos de valor

Ethereum Classic combina el modelo de escasez de Bitcoin con el marco de utilidad de Ethereum, pero no logra captar de forma efectiva la propuesta de valor de ninguno de los dos activos. El suministro fijo crea una escasez artificial sin la ventaja de pionero ni la aceptación institucional de Bitcoin. Las comisiones de transacción proporcionan una compensación secundaria para los mineros, aunque los ingresos diarios por comisiones suman solo entre 500 y 2.000 dólares, lo que refleja un uso mínimo de contratos inteligentes.

No existe staking dentro del modelo de prueba de trabajo. La minería representa la única vía de participación en la emisión, requiriendo inversión en hardware. La captura de valor depende por completo de la demanda especulativa. Las 100 direcciones principales controlan una parte significativa del suministro, aunque las carteras de los exchanges complican la interpretación de la propiedad.

El comportamiento del mercado demuestra una alta correlación con el sentimiento cripto general más que con los fundamentales específicos de la red. ETC suele amplificar los movimientos de Bitcoin, lo que sugiere que el posicionamiento de los traders, y no el uso orgánico, impulsa la acción del precio. La presión deflacionaria del calendario de emisión en teoría respalda el valor si se materializa la demanda, pero la adopción no muestra señales de expandirse más allá del trading especulativo.

Evaluación del uso en el mundo real

Ethereum Classic mantiene una adopción mínima en todas las métricas. Las transacciones diarias oscilan entre 30.000 y 50.000, principalmente transferencias de valor y no interacciones con contratos inteligentes. El despliegue de DeFi prácticamente no existe, con un TVL que se redondea a cero en los seguimientos de la industria. No operan en la red grandes mercados de préstamos, exchanges descentralizados ni agregadores de rendimiento.

Las dApps más grandes son plataformas de juego con un volumen insignificante. La actividad de NFT sigue ausente a pesar de la compatibilidad técnica con ERC-721. La adopción empresarial nunca se materializó. Las operaciones de minería representan los participantes económicos principales después de la transición de Ethereum a prueba de participación, pero este aumento de tasa de hash no generó un desarrollo de aplicaciones correspondiente.

La propuesta de valor de la red carece de diferenciación. Ethereum ofrece una funcionalidad de contratos inteligentes superior y una mayor profundidad de ecosistema. Otras cadenas de prueba de trabajo proporcionan vías de pago más simples. El trading especulativo domina el uso real, y la mayor parte del volumen de ETC tiene lugar en exchanges centralizados y no en cadena.

Los defensores sostienen que Ethereum Classic representa “oro digital con programabilidad”. Esta narrativa no logra resonar con las instituciones. Bitcoin domina el posicionamiento como reserva de valor, mientras que Ethereum capta la demanda de plataformas de contratos inteligentes. La supervivencia de la red refleja ineficiencias de mercado más que un ajuste producto‑mercado.

Historial de ataques y fallos de seguridad

Ethereum Classic sufrió múltiples ataques del 51 % exitosos entre enero de 2019 y agosto de 2020, dañando de forma permanente su credibilidad. El primer gran ataque ocurrió en enero de 2019, cuando los atacantes realizaron dobles gastos por aproximadamente 1,1 millones de dólares en tres días. Los exploits aprovecharon los mercados de alquiler de tasa de hash, gastando alrededor de 5.000 dólares a través de NiceHash para controlar temporalmente la mayoría de los recursos computacionales.

Se produjeron tres reorganizaciones separadas en agosto de 2020, reestructurando en conjunto más de 7.000 bloques. El exchange OKEx reportó pérdidas superiores a 5,6 millones de dólares por dobles gastos. Estos ataques expusieron vulnerabilidades fundamentales en redes de prueba de trabajo más pequeñas, demostrando que, cuando Ethereum dominaba Ethash, Ethereum Classic representaba un objetivo fácil.

La migración de Ethereum a prueba de participación en 2022 alteró de forma fundamental la dinámica de seguridad. Ethereum Classic se convirtió en la mayor cadena de bloques Ethash por defecto, con la tasa de hash aumentando de 24 a más de 150 terahashes. Sin embargo, el historial de ataques no puede revertirse. Los exchanges implementaron requisitos de confirmación drásticamente más largos, haciendo que la red fuera poco práctica para liquidaciones rápidas.

Las reorganizaciones exitosas violaron la propuesta de valor central de Ethereum Classic. La red existe precisamente para preservar la inmutabilidad, pero los atacantes demostraron que un poder computacional suficiente puede reescribir la historia, contradiciendo afirmaciones fundamentales sobre la permanencia de la cadena de bloques.

Situación regulatoria y cumplimiento

Ethereum Classic opera en zonas grises regulatorias, evitando el escrutinio más por su oscuridad que por una clasificación favorable. La SEC determinó que los tokens de The DAO eran valores en 2017, aplicándolo específicamente a The DAO y no a ETC. Sin embargo, el lanzamiento de la red mediante una escisión de cadena y no mediante una venta de tokens la distingue de los activos creados a través de ICO.

Declaraciones de 2018 del funcionario de la SEC William Hinman sugirieron que Bitcoin y Ethereum calificaban como suficientemente descentralizados para evitar una clasificación como valores. Es probable que Ethereum Classic se beneficie de un razonamiento similar, operando sin una coordinación central ni el control de una fundación. La GENIUS Act aclaró las regulaciones sobre stablecoins. but did not address proof-of-work smart contract platforms directly.

La legislación pendiente como la Ley CLARITY proposes distinguir las materias primas digitales bajo la jurisdicción de la CFTC de los valores bajo la supervisión de la SEC. Si se promulgara, estos marcos probablemente clasificarían a ETC de forma similar a Bitcoin y Ethereum como materias primas, aunque no se ha producido una determinación explícita.

Las cotizaciones en exchanges no enfrentan restricciones especiales. Las principales plataformas offer pares de negociación de ETC. El historial de ataques del 51 % creó desafíos operativos con tiempos de confirmación más largos en lugar de barreras regulatorias. El tratamiento fiscal follows las directrices estándar para criptomonedas. Los futuros desarrollos regulatorios podrían impactar indirectamente la red mediante requisitos de custodia más estrictos o regulaciones ambientales sobre la minería.

Competitive Position and Limitations

Ethereum Classic faces competencia sin fosos defensivos. Ethereum domina los contratos inteligentes con más de 70.000 millones de dólares en TVL, miles de desarrolladores y una profunda liquidez a nivel de protocolo. Otras blockchains de Capa 1 ofrecen un rendimiento superior. Solana processes miles de transacciones por segundo con finalidad en menos de un segundo. Bitcoin conserva las narrativas de reserva de valor que ETC reclama sin éxito.

La filosofía de que "el código es ley" falló su prueba principal cuando los atacantes reorganized la cadena de bloques múltiples veces, socavando las garantías de inmutabilidad. La actividad de desarrolladores sigue siendo mínima, con commits esporádicos en GitHub. La red no puede scale para satisfacer una posible demanda, reflejando los cuellos de botella históricos de Ethereum sin disponer de soluciones de escalabilidad equivalentes.

La adopción institucional requiere infraestructura de cumplimiento y soluciones de custodia que Ethereum Classic lacks. La comunidad minera proporciona un apoyo temporal tras la transición de Ethereum a prueba de participación, aunque esto depende de que ETC siga siendo rentable en relación con los costes de electricidad. Los efectos de red amplifican las desventajas, ya que cada nueva dApp en Ethereum profundiza su foso competitivo mientras ETC se estanca.

Future Trajectory and Relevance

El futuro de Ethereum Classic depende de factores fuera del control de la red. El modelo de prueba de trabajo faces una relevancia decreciente, dado que Ethereum demostró que las plataformas de contratos inteligentes pueden abandonar con éxito la minería. La prueba de trabajo de Bitcoin mantiene su legitimidad gracias a la ventaja de ser el primero y a las narrativas de reserva de valor que no se extienden a ETC.

Para lograr una expansión más allá de la mera especulación, deben alinearse múltiples condiciones. Tendrían que surgir comunidades de desarrolladores de forma orgánica y crear aplicaciones que atraigan usuarios reales. La red require propuestas de valor diferenciadas que Ethereum, Bitcoin u otras alternativas no puedan proporcionar. La adopción institucional exigiría soluciones de custodia, claridad regulatoria y casos de uso convincentes; nada de esto existe actualmente ni parece probable que se desarrolle.

La actualización Olympia proposed para finales de 2026 implementa gobernanza en cadena y financiación de tesorería mediante la redirección de comisiones. Aunque aborda la financiación del desarrollo, no resuelve los problemas fundamentales de adopción. La economía de la minería present riesgos a medio plazo, ya que la reducción de las recompensas por bloque hace que los mineros dependan cada vez más de unas comisiones de transacción que un uso mínimo no puede sostener.

El resultado más probable implica una existencia continuada como instrumento de negociación de bajo volumen sin expansión de su utilidad. Un interés especulativo suficiente maintains el descubrimiento de precios. La red sirve principalmente como artefacto histórico más que como plataforma competitiva, representando un momento específico en el que los principios de inmutabilidad chocaron con la intervención pragmática.

Para los inversores que evalúan su exposición a las criptomonedas, Ethereum Classic ofrece una justificación mínima para su inclusión. La red ofrece una tecnología inferior en comparación con Ethereum, una seguridad más débil que la de Bitcoin y una adopción insignificante en relación con ambos. El token existe entre el fracaso total y la supervivencia marginal, sostenido por el impulso especulativo más que por la creación de valor fundamental.