Hermez Network

¿Qué es Hermez Network?

Hermez Network es un zk-rollup de Capa 2 de Ethereum diseñado originalmente para escalar pagos de alta frecuencia y transferencias de tokens ERC-20 trasladando el cómputo de las transacciones fuera de la cadena, mientras se publican los datos y las pruebas de validez de nuevo en Ethereum.

Su premisa técnica original, descrita en el libro blanco de Hermez, era más limitada que la de los rollups de contratos inteligentes de propósito general: comprimir transferencias de activos como ETH, DAI, USDT, WBTC y HEZ en lotes, generar un zk-SNARK que probara la validez del lote y asentar la transición de estado resultante en Ethereum.

La ventaja competitiva, por lo tanto, no era la amplitud de aplicaciones, sino la liquidación criptográfica con disponibilidad de datos en Ethereum y un mecanismo de subasta de coordinadores llamado Proof-of-Donation, que trataba de alinear la producción de lotes con la financiación de bienes públicos en lugar de simplemente otorgar a los secuenciadores una fuente de rentas. (crebaco.com)

En términos de estructura de mercado, Hermez ahora debería tratarse como un activo de Capa 2 heredado o absorbido, más que como una red independiente en fase de crecimiento.

El proyecto se fusionó con Polygon en agosto de 2021, y Polygon declaró que la tecnología de Hermez, los productos en vivo, el equipo y el token HEZ se integrarían en Polygon Hermez y que MATIC sustituiría a HEZ como el token operativo del ecosistema Polygon.

A finales de julio de 2026, los datos de mercado público aún mostraban a HEZ cotizando en un pequeño número de mercados DEX de Ethereum, con CoinGecko situándolo aproximadamente en la mitad del ranking por capitalización de mercado y reportando alrededor de 11 millones de HEZ negociables. Sin embargo, esos mercados residuales de tokens no equivalen a evidencia de un protocolo Hermez vivo y estratégicamente respaldado. El sucesor económicamente más relevante, Polygon zkEVM, también ha sido desaprobado, lo que debilita de forma sustancial el argumento de tratar a HEZ como un token de infraestructura vigente en lugar de una reclamación heredada sobre una vía de diseño abandonada. (polygon.technology)

¿Quién fundó Hermez Network y cuándo?

Hermez fue desarrollado por el círculo de ingeniería de conocimiento cero e identidad descentralizada iden3 durante el ciclo de congestión de Ethereum de 2020, cuando el aumento de los costos de gas en la red principal generó una fuerte demanda de rollups centrados en transferencias en lugar de ejecución completa de contratos inteligentes.

Su red principal se puso en marcha el 24 de marzo de 2021, dando soporte inicialmente a transferencias de USDT, ETH, WBTC, DAI y HEZ, con Jordi Baylina identificado públicamente como el líder técnico. El libro blanco identifica un conjunto más amplio de colaboradores originales, incluidos Jordi Baylina, David Schwartz, Eduardo Antuña, Arnau Bennassar, Alberto Elias, Griff Green y otros, y presenta a Hermez como un protocolo de código abierto orientado a la comunidad, en lugar de una red controlada por un emisor convencional. theblock.co

La narrativa del proyecto cambió rápidamente. Hermez 1.0 comenzó como un rollup de pagos y transferencias de tokens, pero tras la fusión con Polygon se convirtió en Polygon Hermez y luego en parte de la estrategia zkEVM más amplia de Polygon, que buscaba compatibilidad con la Ethereum Virtual Machine en lugar de limitarse a ofrecer transferencias de menor costo.

Ese giro tenía lógica estratégica porque la atención de los desarrolladores en la Capa 2 se desplazó hacia rollups de propósito general compatibles con EVM, pero también diluyó la tesis original de producto-mercado estrecho de Hermez.

Polygon reconoció después que Polygon zkEVM Mainnet Beta no había logrado diferenciarse ni ofrecer una experiencia de desarrollador y una ejecución técnica sólidas y, para el 3 de julio de 2026, el secuenciador de zkEVM había sido desactivado, dejando el linaje de Hermez como una contribución temprana a la ingeniería ZK más que como una red comercial en funcionamiento continuo. (polygon.technology)

¿Cómo funciona Hermez Network?

Hermez no es una blockchain de Capa 1 con un consenso independiente de prueba de trabajo o prueba de participación. Es un rollup de validez de Capa 2 cuyo modelo de seguridad depende de Ethereum para la liquidación, la publicación de datos y la verificación final. En el diseño original, los usuarios depositaban activos en contratos inteligentes de Ethereum, las transacciones eran procesadas fuera de la cadena por coordinadores y cada lote iba acompañado de un zk-SNARK que probaba la corrección de la transición de estado. Dado que la prueba y los datos necesarios para reconstruir el estado se publicaban en Ethereum, Hermez pretendía evitar la debilidad de disponibilidad de datos asociada a diseños que mantienen los datos de transacción fuera de la cadena. El libro blanco establece explícitamente que Hermez usa Ethereum para el almacenamiento de datos en lugar de para el cómputo y que los fondos se mantienen en un contrato inteligente de la cadena principal. (crebaco.com)

Su mecanismo distintivo era la subasta de coordinadores. Los coordinadores actuaban como productores de lotes, pujando con HEZ por franjas horarias que les otorgaban el derecho a forjar lotes del rollup; el coordinador ganador obtenía las comisiones de transacción, mientras que partes de las pujas se destinaban a donaciones, quema e incentivos de uso. Este modelo se llamaba Proof-of-Donation, no porque fuera un algoritmo de consenso de capa base, sino porque el derecho a agrupar transacciones se asignaba mediante una subasta en cadena cuyos aspectos económicos se redirigían en parte a bienes públicos del ecosistema Ethereum. El conjunto de nodos de seguridad estaba, por lo tanto, limitado por la economía de los coordinadores, la calidad de la implementación de los probadores, la corrección de los contratos inteligentes y la finalidad de Ethereum; no estaba asegurado por el staking de HEZ de la misma manera en que una Capa 1 de prueba de participación está asegurada por el colateral de los validadores. (crebaco.com)

¿Cuáles son los tokenomics de HEZ?

HEZ se lanzó como un token de utilidad ERC-20 con un suministro total original de 100 millones y un suministro circulante inicial de 8,25 millones, según el libro blanco de Hermez, que asignaba 65% a la economía del token y asociaciones estratégicas, 20% a los fundadores y 15% al equipo de desarrollo.

El diseño de suministro previsto tenía un componente deflacionario porque una fracción de los HEZ pagados en las subastas de coordinadores debía quemarse cada vez que se creaban lotes, mientras que otras partes podían donarse o usarse para incentivar la actividad en la red. Dicho esto, la fusión con Polygon alteró de forma fundamental los tokenomics: Polygon anunció una proporción de canje de 3,5 MATIC por 1 HEZ y declaró que MATIC se convertiría en el token relevante para Polygon Hermez, mientras que HEZ dejaría de existir después de una fecha futura. En la práctica, la liquidez de HEZ a finales de 2026 es un mercado residual, no un sistema de emisiones en evolución activa. (crebaco.com)

La tesis original de acumulación de valor era simple pero frágil: los coordinadores necesitaban HEZ para pujar por los derechos de producción de lotes, un mayor uso de la red podía aumentar la demanda de franjas de coordinación y las pujas quemadas podían reducir el suministro circulante con el tiempo. Los usuarios no hacían staking de HEZ para recibir recompensas de validador en el sentido convencional de una Capa 1; los coordinadores lo utilizaban en subastas, mientras que los usuarios principalmente pagaban comisiones para transaccionar a través del rollup. Después de la fusión con Polygon, ese vínculo se rompió para el nuevo desarrollo de infraestructura porque Polygon pretendía que MATIC, y posteriormente la arquitectura de tokens más amplia de Polygon, asumiera la utilidad del ecosistema. No parece que haya un rendimiento de staking de HEZ material reciente, cambios en las emisiones o actualizaciones activas del mecanismo de quema que definan la economía actual del token; la cuestión vigente no es la sostenibilidad del rendimiento, sino si los mercados residuales de HEZ tienen alguna conexión económicamente exigible con una infraestructura respaldada.

¿Quién está usando Hermez Network?

La distinción entre actividad de trading y uso de la red es fundamental. A finales de julio de 2026, los datos de CoinGecko mostraban a HEZ negociándose principalmente a través de pares de Uniswap V2 con bajo volumen de 24 horas, lo cual es evidencia de liquidez especulativa residual, pero no prueba de una demanda significativa del protocolo. Para el entorno sucesor de Polygon zkEVM, la página pública de la cadena en Dune mostraba métricas de actividad débiles en el momento del proceso de cierre, incluyendo menos de mil direcciones activas semanales y un TVL en el rango bajo de seis cifras, mientras que la propia página de zkEVM de Polygon afirmaba que el secuenciador había sido desactivado el 3 de julio de 2026. Esas cifras son, en términos direccionales, coherentes con una red en fase de liquidación más que con un ecosistema de aplicaciones que atrae uso en DeFi, juegos o activos del mundo real. (coingecko.com)

La afirmación de adopción más creíble en la historia de Hermez fue su soporte temprano para pagos con stablecoins, especialmente USDT, y la narrativa de lanzamiento original en torno a transferencias de bajo costo para activos como USDT, DAI, ETH y WBTC. Sin embargo, no debe sobrestimarse la adopción institucional. La adquisición de Hermez por parte de Polygon, descrita en ese momento como un acuerdo de aproximadamente 250 millones de dólares, fue una validación institucional del equipo y la tecnología, no evidencia duradera de que bancos, procesadores de pagos o empresas adoptaran HEZ como un activo de liquidación. La posterior desactivación de Polygon zkEVM indica que el mercado no recompensó la vía derivada de Hermez con un uso sostenido suficiente como para justificar su mantenimiento dentro del marco de asignación de recursos de Polygon. theblock.co

¿Cuáles son los riesgos y desafíos para Hermez Network?

Hermez conlleva varios niveles de riesgo regulatorio y estructural. El libro blanco afirmaba que HEZ era un token de utilidad, no un valor, y señalaba que no estaba destinado a ser ofrecido ni utilizado directa o indirectamente por ciudadanos o residentes de EE. UU., pero las declaraciones del emisor no determinan la clasificación regulatoria. A partir del registro público consultado en julio de 2026, no había una acción de cumplimiento específica de la SEC contra Hermez ni un producto ETF de Hermez evidente, pero la postura del token en Estados Unidos sigue siendo cautelosa porque la negociación residual continúa en un mercado donde los reguladores evalúan los hechos y las circunstancias más que las etiquetas. El problema de centralización más inmediato es operativo: los repositorios originales de Hermez han sido archivados o redirigidos, Polygon zkEVM ha sido descontinuado, y los usuarios con activos en contratos inteligentes de zkEVM se enfrentan a limitaciones de recuperación que difieren de los fondos mantenidos en EOAs ordinarias. (crebaco.com)

La competencia es la mayor amenaza económica. Hermez inicialmente competía contra Loopring, zkSync, StarkWare/Starknet y otros sistemas específicos de aplicación o de validity rollups, y más tarde contra optimistic rollups como Arbitrum y Optimism y ZK rollups compatibles con EVM como zkSync Era, Scroll, Linea, Taiko y la propia estrategia en evolución CDK/AggLayer de Polygon. El mercado, en general, ha favorecido rollups con una distribución de desarrolladores más sólida, ecosistemas de aplicaciones nativos, mayor liquidez en puentes y una economía del secuenciador con una hoja de ruta más clara. La propia explicación de Polygon para descontinuar zkEVM mencionó desafíos técnicos, retrasos en el soporte de EIP-4844, restricciones del contador ZK que volvieron algunas transacciones DeFi impracticables, un cliente personalizado que complicaba la depuración y una diferenciación insuficiente. No son cuestiones periféricas; van directamente al punto de si una L2 puede atraer desarrolladores y retener liquidez después de que se disipen los incentivos de tokens. (forum.polygon.technology)

¿Cuál es la Perspectiva Futura para Hermez Network?

La perspectiva futura de Hermez como red independiente es mala, porque la función token‑económica original del protocolo fue superada por la fusión con Polygon y su principal sucesor técnico, Polygon zkEVM Mainnet Beta, ha sido descontinuado.

La hoja de ruta verificada a corto plazo no es de expansión, sino de reclamaciones y recuperación: la página de zkEVM de Polygon señala que el secuenciador dejó de producir bloques el 3 de julio de 2026, que se esperaba que la interfaz de reclamaciones para activos mantenidos en EOAs estuviera disponible no antes del 13 de julio de 2026, y que Polygon mantendría esa interfaz hasta el 31 de diciembre de 2027.

Para los inversionistas en infraestructura, esto significa que la línea de Hermez debería evaluarse como capital intelectual histórico de ZK‑rollups más que como un protocolo activo con una ruta creíble hacia una renovada utilidad de HEZ. (polygon.technology)

Una interpretación más constructiva es que Hermez ayudó a impulsar la transición de la industria desde zk‑rollups específicos de pagos hacia pruebas de validez de propósito general, y que partes del talento y de la base de código influyeron en trabajos posteriores de Polygon en ZK. Pero el caso de inversión para HEZ en sí está estructuralmente deteriorado: no se observa una economía activa de staking de HEZ, la utilidad original de subasta de coordinador ya no impulsa una red soportada, la liquidez es escasa y la cadena sucesora no logró alcanzar una relevancia sostenible en el mercado antes de su retirada. Sin un relanzamiento verificado, un derecho de migración o una reclamación de utilidad jurídicamente exigible, la viabilidad del activo depende menos de la tecnología ZK como categoría y más de la mecánica residual del mercado en torno a un token ERC‑20 heredado.