Jito Staked SOL
JITOSOL#60
JitoSOL: el token de staking líquido de Solana mejorado con MEV
Jito Staked SOL (jitoSOL) commands más del 53% del mercado de staking líquido de Solana (SOL), con aproximadamente 17.6 millones de SOL bloqueados en su pool de staking.
A los precios actuales, esto represents una capitalización de mercado superior a 1.8 mil millones de dólares, lo que lo convierte en el token de staking líquido más grande en Solana por un margen considerable.
El token functions como un recibo de SOL en staking que se aprecia con respecto al activo subyacente con el tiempo.
A diferencia del staking tradicional, que deja los activos ilíquidos durante el período de staking, jitoSOL sigue siendo libremente transferible y utilizable en aplicaciones de finanzas descentralizadas al tiempo que continúa acumulando recompensas de staking.
Lo que distinguishes a jitoSOL de los tokens de staking líquido competidores es su integración de recompensas de Maximal Extractable Value en el rendimiento de staking.
Esta fuente de ingresos adicional, derivada de la optimización del orden de las transacciones en Solana, históricamente ha added entre un 1-3% anual a los rendimientos de staking estándar, llevando los rendimientos totales a aproximadamente 7-8% APY.
El token ha attracted una atención institucional significativa. En julio de 2025, Anchorage Digital—el único banco cripto con licencia federal en Estados Unidos—comenzó a ofrecer operaciones de minteo y redención de jitoSOL. Ese mismo año, VanEck filed la primera solicitud de ETF spot de Solana respaldado completamente por un token de staking líquido, usando jitoSOL como activo subyacente.
De infraestructura MEV a staking líquido
Jito Labs fue founded en 2021 por Lucas Bruder y Zanyar Sherwani. Bruder, ingeniero graduado de Carnegie Mellon con experiencia previa en Tesla y empresas de robótica, recognized paralelismos entre la dinámica de MEV en Ethereum y las ineficiencias emergentes en la cadena de alto rendimiento de Solana.
El enfoque inicial de la empresa se centered en infraestructura MEV más que en staking líquido. Bruder y su equipo developed el cliente validador Jito-Solana, un fork del cliente estándar de Solana que introdujo mecanismos para capturar y distribuir el MEV de forma más eficiente.
A finales de 2022, Jito launched jitoSOL como una forma de compartir los ingresos de MEV con stakers ordinarios que no tenían la capacidad técnica para operar validadores por sí mismos.
La idea era sencilla: si los validadores estaban generando ingresos adicionales a partir del orden de las transacciones, una parte de ese valor debía fluir de vuelta a los delegadores cuyo stake hacía posible la posición del validador.
El token arrived en un período en el que la penetración del staking líquido en Solana se encontraba muy por detrás de la de Ethereum. Mientras aproximadamente el 42% del ETH en staking estaba en protocolos de staking líquido, solo alrededor del 6% del SOL en staking hacía lo mismo. Esta brecha represented tanto una oportunidad competitiva como un reto educativo.
El crecimiento de Jito se accelerated drásticamente a finales de 2023, impulsado en parte por un programa de puntos que recompensaba a los usuarios por mantener y usar jitoSOL en protocolos DeFi.
Para mayo de 2024, Jito se había become en el protocolo más grande en Solana por valor total bloqueado, superando a nombres consolidados en las categorías de préstamos e intercambios descentralizados.
Cómo funciona el mecanismo de staking
JitoSOL operates mediante un modelo de stake pool construido sobre el programa SPL Stake Pool de Solana. Cuando los usuarios depositan SOL en el Jito Stake Pool, receive tokens jitoSOL a una tasa de cambio que refleja las recompensas acumuladas.
La tasa de cambio entre jitoSOL y SOL increases de forma constante a medida que se acumulan las recompensas de staking y los ingresos de MEV. En lugar de distribuir las recompensas como pagos separados, el protocolo accrues el rendimiento directamente en el precio de jitoSOL.
Un tenedor que adquiera jitoSOL hoy encontrará que sus tokens valen más SOL mañana, asumiendo que el stake pool continúa generando rendimientos.
La delegación de stake sigue un sistema automatizado llamado StakeNet, que Jito developed para descentralizar la selección de validadores.
El programa evaluates a los validadores en función de métricas de rendimiento sobre épocas móviles, ajustando automáticamente las asignaciones de stake hacia los operadores de mejor rendimiento al tiempo que mantiene restricciones en torno a la descentralización de la red.
Los validadores deben meet criterios específicos para recibir delegaciones del stake pool de Jito. Deben ejecutar un cliente habilitado para MEV con comisiones iguales o inferiores al 10%, no pueden formar parte de la superminoría de la red y deben evitar modificaciones inseguras del consenso. Los 200 validadores que mejor cumplan los requisitos receive stake, con una rotación del pool limitada al 7.5% por ciclo de 10 épocas para minimizar la disrupción del rendimiento.
El propio cliente validador Jito-Solana runs en aproximadamente el 94% del stake de Solana.
Este cliente introduces un mecanismo de subastas paralelo en el que los usuarios y aplicaciones pujan “propinas” a cambio de garantías de inclusión de transacciones, creando una fuente secundaria de ingresos que fluye parcialmente hacia los stakers.
Economía del token y captura de valor
JitoSOL no tiene un suministro máximo porque se acuñan nuevos tokens cuando los usuarios depositan SOL y se queman cuando retiran. El suministro circulante de aproximadamente 11.5 millones de jitoSOL reflects los depósitos actuales en el stake pool.
Las estructuras de comisiones se mantienen relativamente simples.
El protocolo charges comisiones de retiro y comisiones de gestión que se destinan a los recolectores de tarifas, aunque representan una fracción pequeña del rendimiento total. Los datos de DeFi Llama indicates que los tenedores de jitoSOL actualmente no reciben participaciones en los ingresos del token de gobernanza JTO.
La TipRouter Node Consensus Network, que se launched en enero de 2025, introdujo una nueva dimensión en la economía de jitoSOL. Bajo este sistema, el 6% de las propinas de MEV flow a varios participantes: 5.7% a la tesorería de Jito DAO, y 0.15% tanto a stakers de jitoSOL como de JTO.
Con base en el volumen de propinas del cuarto trimestre de 2024, que exceeded los 14.7 millones de dólares en los días de mayor actividad, las distribuciones anuales a los restakers de jitoSOL podrían reach varios millones de dólares.
Estos flujos represent valor económico real derivado de la demanda de espacio de bloque en Solana en lugar de inflación del token.
El marco de restaking allows a los tenedores de jitoSOL depositar sus tokens en bóvedas que aseguran Node Consensus Networks, obteniendo rendimiento adicional más allá de los retornos base del staking. El restaking de Jito accounts por aproximadamente 1.56 millones de SOL en protocolos como Fragmetric, Renzo y Kyros.
Integración DeFi y utilidad
Aproximadamente el 40% del suministro de jitoSOL sits desplegado como colateral o liquidez en el ecosistema DeFi de Solana. El 60% restante resides en monederos de usuarios, mantenido ya sea como un activo generador de rendimiento o a la espera de ser desplegado.
Kamino Finance holds la mayor posición de jitoSOL entre los protocolos DeFi, con casi un millón de tokens en bóvedas de liquidez automatizadas.
La bóveda jitoSOL-SOL en Kamino represents la bóveda de liquidez más grande de la plataforma, permitiendo a los depositantes ganar comisiones de trading mientras mantienen exposición al rendimiento de staking.
Los protocolos de préstamo accept jitoSOL como colateral para pedir prestadas stablecoins u otros activos. MarginFi, Solend y Kamino Lend todos support depósitos de jitoSOL con ratios préstamo-valor competitivos, lo que permite a los usuarios desbloquear liquidez sin vender su posición en staking.
Exchanges descentralizados como Orca, Raydium y Meteora offer pares de trading y pools de liquidez con jitoSOL.
El par jitoSOL/SOL en Orca maintains aproximadamente 30 millones de dólares en liquidez bloqueada, proporcionando infraestructura de intercambio para usuarios que entran o salen de posiciones.
Drift Protocol holds más de 392,000 jitoSOL en solo dos cuentas, lo que sugiere un uso institucional o a nivel de protocolo como colateral para futuros perpetuos.
Este patrón de concentración aparece en varias plataformas donde los grandes tenedores despliegan posiciones significativas de jitoSOL.
Institutional Adoption and ETF Developments
La colaboración de la Jito Foundation con Anchorage Digital marcó un momento decisivo para el acceso institucional. A través de Anchorage Digital Bank N.A. y Anchorage Digital Singapore, las entidades reguladas ahora pueden custodiar, acuñar y canjear jitoSOL con una infraestructura de cumplimiento comparable a la custodia de activos tradicionales.
La presentación del formulario S-1 de VanEck en agosto de 2025 para un ETF respaldado por jitoSOL representó el primer intento de llevar una exposición a Solana con staking habilitado a los mercados regulados.
La presentación siguió a declaraciones del personal de la SEC en mayo y agosto de 2025 que aclaraban que el staking a nivel de protocolo y el liquid staking no constituyen transacciones de valores bajo ciertas condiciones específicas.
FalconX, una correduría principal de activos digitales institucional, comenzó a aceptar jitoSOL como garantía en febrero de 2025. Esta integración permite que los operadores institucionales utilicen jitoSOL para diversas actividades de trading mientras continúan obteniendo recompensas de staking.
La división cripto de Andreessen Horowitz invirtió 50 millones de dólares en Jito a través de una venta privada de tokens en octubre de 2025, proporcionando capital para la expansión de la infraestructura y la mejora de las capacidades de MEV.
La inversión señaló la confianza institucional en la posición de Jito dentro de la pila de infraestructura de Solana.
El interés institucional en jitoSOL refleja un reconocimiento más amplio de que los tokens de liquid staking ofrecen ventajas de eficiencia de capital. Los gestores de activos que mantienen jitoSOL pueden capturar aproximadamente un rendimiento de staking del 7% APY además de cualquier retorno de operaciones de basis trading, superando estrategias equivalentes en Ethereum donde los rendimientos de staking se sitúan alrededor del 3–4%.
Regulatory Positioning and Legal Arguments
En marzo de 2025, la Jito Foundation publicó un informe de 24 páginas sobre la Clasificación de Valores afirmando que jitoSOL no constituye un valor bajo las leyes federales de valores de EE. UU. El informe aplicó las pruebas de Howey y Reves para demostrar que las transacciones con jitoSOL funcionan como utilidades tecnológicas descentralizadas en lugar de contratos de inversión.
El análisis legal subrayó varios puntos clave: jitoSOL opera de forma independiente en una blockchain sin depender de los esfuerzos de gestión de Jito Labs, las recompensas se derivan de la mecánica del protocolo y no de actividades de un promotor, y los usuarios mantienen la custodia de sus activos a través de contratos inteligentes no custodiales.
Rebecca Rettig, asesora legal de Jito Labs, caracterizó a jitoSOL como “tecnología pura”, argumentando que el token representa una utilidad tecnológica para acceder a la infraestructura de staking de Solana más que una inversión en una empresa común.
Las declaraciones del personal de la SEC en 2025 proporcionaron una claridad favorable para el liquid staking en general.
La guía indicó que, cuando se estructura adecuadamente, el liquid staking no implica la oferta y venta de valores, eliminando una importante carga regulatoria que había limitado la adopción institucional.
La SEC no ha acusado a Jito de ninguna violación legal, y la divulgación proactiva de la Fundación apuntó a establecer precedentes que podrían beneficiar al sector de liquid staking en general. Si estos argumentos resistirían un litigio sigue siendo algo no probado.
The Mempool Shutdown and MEV Controversy
La relación de Jito con el MEV no ha estado exenta de controversias. En marzo de 2024, Jito Labs suspendió su funcionalidad de mempool tras un aumento de ataques tipo “sandwich” que perjudicaron a los usuarios minoristas en Solana.
El Jito Block Engine había introducido un mempool fuera de protocolo donde las transacciones esperaban confirmación, dando a los buscadores una ventana de 200 milisegundos para previsualizar las transacciones entrantes.
Actores sofisticados aprovecharon esta visibilidad para adelantarse (“front-run”) y realizar ataques sandwich a las operaciones, extrayendo valor de los usuarios comunes.
Un incidente particularmente notable en enero de 2024 vio a un bot de MEV embolsarse 1,8 millones de dólares en segundos al ejecutar un back-run a un trader que intentaba adquirir el memecoin dogwifhat. Dichas extracciones alcanzaron un punto álgido durante la manía de los memecoins, con propinas diarias de MEV que superaron los 10.000 SOL el 8 de marzo de 2024.
Lucas Bruder reconoció que el equipo había intentado soluciones de ingeniería para rechazar los paquetes de tipo sandwich, pero que estos enfoques se convirtieron en “un juego del gato y el ratón con los buscadores de MEV”.
El cierre del mempool representó un sacrificio de ingresos significativo, ya que Jito se quedaba con el 5% de todas las propinas de los buscadores.
Desde entonces han surgido mempools alternativos que carecen de la transparencia de Jito, beneficiando a participantes específicos con acceso exclusivo. Un análisis interno de Jito indica que casi la mitad de todos los ataques sandwich en Solana ahora se originan en un solo programa que opera a través de estos canales alternativos.
Competitive Landscape and Market Dynamics
La cuota de mercado del 53% de jitoSOL supera con creces a su competidor más cercano. El bnSOL de Binance mantiene aproximadamente 8,16 millones de SOL en segundo lugar, mientras que el mSOL de Marinade —antes el token de liquid staking dominante en Solana— ha caído a aproximadamente 5,28 millones de SOL.
La cuota de mercado de Marinade descendió de aproximadamente el 60% a alrededor del 20% a medida que jitoSOL ganó tracción.
Este cambio reflejó tanto la ventaja de rendimiento por MEV de Jito como su agresiva estrategia de integración en DeFi, que creó efectos de liquidez en espiral que reforzaron la posición de jitoSOL.
El jupSOL de Jupiter representa un modelo competitivo diferente: un token de liquid staking de un solo validador que se beneficia del masivo tráfico del agregador de Jupiter. Con aproximadamente 3,88 millones de SOL, jupSOL ha captado una cuota significativa al aprovechar relaciones existentes con usuarios en lugar de infraestructura de MEV.
El token Infinity de Sanctum ofrece una exposición diversificada a múltiples LST, capturando tanto rendimientos de staking como comisiones de trading de su pool de liquidez.
Este enfoque de meta-LST proporciona un reequilibrio automático pero depende de las estrategias de los LST subyacentes en lugar de relaciones directas con validadores.
Los críticos argumentan que la centralización del liquid staking alrededor de proveedores dominantes crea riesgo sistémico.
Si bien el protocolo StakeNet de Jito intenta distribuir el stake en más de 200 validadores, la concentración de la cuota de mercado de liquid staking en un solo protocolo plantea dudas sobre la resiliencia de la red.
Technical and Economic Risks
El riesgo de contratos inteligentes sigue siendo inherente a cualquier protocolo de liquid staking. El pool de stake de jitoSOL se basa en el programa SPL Stake Pool, que ha operado sin grandes exploits, pero comparte clases de vulnerabilidades comunes a toda la infraestructura DeFi. Un error o exploit en los contratos de staking podría afectar los fondos de los usuarios o la estabilidad del “peg”.
Las limitaciones de liquidez pueden surgir durante situaciones de estrés de mercado. Aunque jitoSOL mantiene una liquidez profunda en condiciones normales, eventos de desapalancamiento rápido podrían hacer que el token se negocie por debajo de su valor teórico en SOL.
El staking nativo conlleva un periodo de desbloqueo de aproximadamente 2–3 días, y esta restricción en última instancia respalda toda la liquidez de los derivados de liquid staking.
Stacked protocolexposure compounds risk for users deploying jitoSOL across multiple DeFi applications. A jitoSOL holder who deposits into a Kamino vault, borrows against that position on MarginFi, and redeploys the borrowed assets faces cascading liquidation risk across multiple smart contract systems.
La fiabilidad de la red Solana sigue siendo un factor.
While the network maintained 100% uptime through 2025, earlier outages had disrupted both staking operations and DeFi activity. Any extended network downtime would freeze jitoSOL redemptions and could trigger secondary market dislocations.
Validator underperformance affects returns even without slashing events. If validators in the Jito stake pool frequently miss blocks or operate inefficiently, staking rewards diminish. The StakeNet program attempts to mitigate this through automated performance-based delegation, but validator quality remains variable.
Evolución de la infraestructura y desarrollo del protocolo
The TipRouter NCN represents Jito's most significant infrastructure evolution since the jitoSOL launch. By decentralizing MEV tip distribution through a Node Consensus Network, Jito shifted from a permissioned distribution model to transparent, verifiable consensus on reward allocation.
Under the new architecture, node operators reach consensus on Merkle roots that determine tip distribution.
Economic security from restaked jitoSOL and JTO underpins the network, with operators receiving rewards for honest participation and facing potential slashing for malicious behavior.
The restaking framework enables protocols to launch Node Consensus Networks that leverage Solana's existing staking infrastructure for economic security. This approach mirrors EigenLayer's model on Ethereum, where restaked assets secure actively validated services beyond the base layer.
Jito's Block Assembly Marketplace aims to improve transaction execution and reduce harmful MEV.
The marketplace generates approximately $3.6 million in daily tips as of 2025, demonstrating sustained demand for Solana blockspace optimization.
Future development priorities include expanding the NCN ecosystem to support diverse use cases beyond tip distribution. Oracle networks, cross-chain bridges, and other infrastructure requiring economic security could build on Jito's restaking platform, creating new demand for jitoSOL as the primary collateral asset.
Qué determina la relevancia futura
JitoSOL's future trajectory depends on several factors beyond its current market position. Solana's overall growth directly affects the value proposition—if Solana loses relevance to competing Layer 1s or Layer 2 ecosystems, jitoSOL's utility diminishes regardless of protocol execution.
MEV dynamics on Solana remain unpredictable.
The mempool shutdown demonstrated that MEV infrastructure evolves in response to both technical and social pressures. Future changes to Solana's transaction processing or fee markets could alter the economics that currently favor jitoSOL's yield enhancement.
Regulatory clarity, while improving, remains incomplete.
The SEC staff statements provided helpful guidance, but formal rulemaking has not occurred. Changes in administration or enforcement priorities could introduce new uncertainty around liquid staking's treatment under securities laws.
Competition from exchange-backed LSTs and novel yield optimization protocols could erode jitoSOL's market share. Binance's bnSOL grew rapidly through centralized distribution channels, and additional exchange entrants could follow.
The ETF approval process represents both opportunity and risk.
Successful launch of a jitoSOL-backed ETF would channel significant capital into the protocol, but regulatory rejection could set negative precedents for the entire liquid staking sector.
JitoSOL has established itself as critical infrastructure within Solana's ecosystem. Its dominance in liquid staking, deep DeFi integration, and MEV revenue sharing have created network effects that competitors struggle to replicate. Whether that position proves durable depends on execution in an environment where both technology and regulation continue to evolve.