Velvet

¿Qué es Velvet?

Velvet es un protocolo de trading DeFi y de gestión de portafolios no custodial que combina ejecución onchain, bóvedas tokenizadas, investigación asistida por IA y enrutamiento multichain en una única interfaz para traders, administradores de activos, DAOs y emisores de productos estructurados.

La principal declaración de problema del protocolo es la fragmentación operativa: los usuarios que desean negociar activos spot, entrar en posiciones de rendimiento, gestionar bóvedas de portafolio o ejecutar productos de estrategia normalmente se mueven entre wallets, agregadores DEX, paneles de analítica, herramientas de custodia y venues de ejecución. La ventaja competitiva de Velvet no es un nuevo sistema de consenso de capa base, sino un stack de aplicación verticalizado: contratos de bóveda, enrutamiento basado en intents, copilotos de IA, opciones de custodia basadas en Safe, controles de listas blancas y acceso por API para automatización de estrategias, tal como se describe en su product documentation y developer documentation.

Velvet ocupa la capa de aplicación de cripto más que la capa de liquidación. En la taxonomía de DeFiLlama es un protocolo DeFi de gestión de activos utilizado para crear fondos tokenizados, portafolios, estrategias de rendimiento y productos estructurados; la instantánea de DeFiLlama vista en 2026 mostraba a Velvet con aproximadamente pocos millones de dólares de TVL del protocolo, con la mayor parte del valor rastreado en Ethereum y saldos menores en BNB Chain, Base, staking y Arbitrum, mientras que la instantánea de mercado suministrada para este informe situaba la capitalización de mercado de Velvet cerca de 109 millones de dólares y el token en torno al rango de 0,25 dólares a inicios de junio de 2026.

Esa brecha entre la capitalización del token y el TVL rastreado es analíticamente importante: la valoración de Velvet depende menos de los activos pasivos bloqueados en bóvedas y más de si su terminal de trading, la capa de flujo de trabajo con IA, la captura de comisiones y el modelo de staking pueden convertir el uso reportado en ingresos duraderos para el protocolo. El sitio oficial afirma más de 100.000 usuarios y más de 200 millones de dólares en volumen spot onchain, pero los lectores institucionales deberían tratar esas cifras como métricas de adopción reportadas por la propia plataforma, más que como cohortes de usuarios activos auditadas de forma independiente a partir de un panel público completo de analítica, aunque directorios de terceros como DappRadar y Alchemy también clasifican a Velvet como una aplicación DeFi de trading y gestión de portafolios.

¿Quién fundó Velvet y cuándo?

Velvet fue fundada en 2022 por Vasily Nikonov, quien es identificado por The Org, Wellfound y Messari como el fundador y CEO de Velvet.Capital. La trayectoria de Nikonov incluye Boston Consulting Group, LongHash Ventures, credenciales de MBA de INSEAD y Wharton, y formación en matemáticas aplicadas, lo que ayuda a explicar el enfoque original del proyecto en la gestión de activos onchain en lugar de limitarse al intercambio de tokens para retail. La empresa se fundó durante la contracción de apetito de riesgo cripto posterior a Terra y FTX en 2022, un contexto difícil para productos DeFi discrecionales, pero que también creó demanda de infraestructura de portafolios más transparente y no custodial. Posteriormente, Velvet atrajo financiamiento de capital de riesgo de inversores que el proyecto enumera como YZi Labs, DWF Labs, Selini Capital, Mucker Capital, Gate Labs, Cointelegraph Ventures, FunFair Ventures, Blockchain Founders Fund, Gains Associates y otros en su official website.

La narrativa del proyecto ha cambiado de forma material desde el lanzamiento. Los mensajes iniciales de Velvet se centraban en índices cripto, portafolios tokenizados, bóvedas DeFi y herramientas para gestores de activos; con el tiempo, el protocolo se reposicionó como un sistema operativo “DeFAI”, es decir, una capa de aplicación que utiliza agentes de IA y ejecución basada en intents para comprimir la investigación, el enrutamiento, la construcción de operaciones y la gestión de portafolios en menos acciones por parte del usuario. Esta evolución es visible en materiales antiguos que describen a Velvet como un protocolo DeFi de gestión de activos y en documentación más reciente que lo posiciona como un ecosistema de trading verticalmente integrado con una app nativa, bot de Telegram, APIs y sistema operativo basado en agentes. En términos prácticos, Velvet pasó de “lanzar y gestionar fondos onchain” a “operar, analizar, enrutar y automatizar entre cadenas”, un mercado más amplio pero también más sensible a la ejecución, donde la velocidad de producto importa tanto como la credibilidad en gestión de activos.

¿Cómo funciona la red Velvet?

Velvet no es actualmente una blockchain soberana de Capa 1 o Capa 2 con su propio conjunto de validadores, algoritmo de consenso o producción nativa de bloques. Es un protocolo de capa de aplicación desplegado en cadenas y venues de ejecución existentes, con contratos de token identificados en Base en 0xbf927b841994731c573bdf09ceb0c6b0aa887cdd y en BNB Smart Chain en 0x8b194370825e37b33373e74a41009161808c1488.

Su seguridad de liquidación se deriva por tanto de las redes subyacentes que utiliza, incluidas cadenas EVM como Base, Ethereum, BNB Chain, Sonic, Arbitrum y Bitlayer, así como integraciones del lado de Solana y acceso a perpetuos basados en Hyperliquid. La arquitectura técnica relevante se asemeja más a un stack de contratos inteligentes y enrutamiento de intents que a una red de consenso: los contratos de bóveda definen propiedad, comisiones, listas blancas de tokens, transferibilidad, depósitos, retiros y permisos de rebalanceo, mientras que los módulos de enrutamiento y agregadores externos buscan ejecución a través de fuentes de liquidez.

La característica distintiva del protocolo es su combinación de tokenización de bóvedas, controles de fondos con permisos y ejecución de intents asistida por IA.

Según la smart contract documentation de Velvet, los gestores pueden crear portafolios custodiales o no custodiales, configurar comisiones de gestión, rendimiento, entrada y salida, definir tokens y usuarios en listas blancas y admitir depósitos multi-token con aprobaciones sin gas al estilo Permit2.

La documentación Why Velvet indica que cada portafolio se despliega onchain con sus propios contratos y controles de acceso, donde los usuarios acuñan o queman tokens de portafolio para entrar o salir mientras los gestores ejecutan estrategias sin tomar custodia de los activos subyacentes. La seguridad se basa en auditorías de contratos, monitorización y controles administrativos más que en la descentralización de validadores; Velvet afirma haber completado siete auditorías con firmas como PeckShield, Softstack, Resonance Security, ShellBoxes y competiciones de Hats Finance, además de utilizar Forta, OpenZeppelin Defender, monitorización de Tenderly y programas de recompensas por bugs descritos en su security documentation. Eso reduce, pero no elimina, el riesgo de contratos inteligentes, enrutamiento, oráculos, actualizaciones, claves de administrador e integraciones.

¿Cuál es la tokenómica de Velvet?

El token nativo es VELVET, y la documentación describe una oferta total limitada a 1.000.000.000 de tokens y un diseño de emisiones pensado para no alcanzar el tope durante al menos diez años bajo el calendario preliminar. La supply and emissions page de Velvet describe una circulación inicial de aproximadamente el 12 %, liberaciones mensuales cercanas al 1,3 % y mecanismos de retención vinculados a comisiones del protocolo y bloqueos de veVELVET, advirtiendo al mismo tiempo que el calendario puede cambiar dependiendo de los venues de lanzamiento, los requisitos de los exchanges y la estructura del mercado.

La tokenomics page más amplia asigna grandes porciones al equipo y asesores, al ecosistema y la comunidad, al tesoro de la fundación, a los primeros respaldadores, a la liquidez, a las recompensas de staking, a incentivos de crecimiento y a listados futuros.

Económicamente, este es un modelo de oferta limitada pero con emisiones elevadas en sus primeros años: no es estructuralmente deflacionario solo porque la oferta esté limitada, y la verdadera cuestión es si las recompras financiadas con comisiones, los bloqueos por staking y los ingresos orgánicos pueden compensar la presión de desbloqueo proveniente de inversores, equipo, tesoro, incentivos y programas de liquidez.

La utilidad principal de VELVET es el staking con voto bloqueado (vote-escrow) para obtener veVELVET, descuentos en comisiones, gobernanza, economía de referidos, participación en recompensas y posibles recompras vinculadas a ingresos.

La documentación de tokenómica indica que el VELVET en staking produce veVELVET, con bloqueos más largos recibiendo mayor peso de voto y beneficios; los poseedores de veVELVET pueden recibir recompensas financiadas por compras en mercado de VELVET utilizando una parte de los ingresos del protocolo, emisiones basadas en el staking y la actividad en la plataforma, descuentos en comisiones, incrementos en el reparto de referidos, recompensas de socios y derechos de gobernanza.

El protocolo también describe una distribución de ingresos en la que el 50 % de las comisiones del protocolo se intercambia por VELVET y se paga a los stakers de veVELVET, mientras que el 50 % va al tesoro de la DAO. Velvet además hace referencia a Velvet Unicorn, o VU, como un token de pago para inferencia de IA, donde un tercio de cada llamada en VU se quema, un tercio se destina a investigación y desarrollo del tesoro y un tercio se distribuye a los stakers de veVELVET en forma de recompensas en VELVET.

Esto crea varias rutas potenciales de captura de valor, pero cada una depende de comisiones de trading sostenidas, comisiones de gestión de bóvedas, demanda de inferencia de IA y retención de usuarios; si el volumen de la plataforma está impulsado por incentivos en lugar de ser recurrente, las emisiones del token podrían diluir a los holders más rápido de lo que el reparto de comisiones los compensa.

¿Quién está usando Velvet?

El uso de Velvet debe separarse en tres categorías: trading especulativo del propio token VELVET, trading generador de comisiones a través del terminal de Velvet y capital depositado en bóvedas tokenizadas o estructuras de portafolio.

El proyecto afirma tener más de 100.000 usuarios y más de 200 millones de dólares en volumen spot onchain en su official website, mientras que la instantánea de DeFiLlama de 2026 mostraba solo alrededor de 5 millones de dólares de TVL rastreado. Ese contraste sugiere que Velvet es, en esta etapa, más una aplicación de trading y ejecución que un gran protocolo de liquidez pasiva.

La actividad de los usuarios parece concentrarse en trading DeFi, descubrimiento de lanzamientos de tokens, memecoin y long-tail asset execution, AI-assisted research, vault-based portfolio products, and, more recently, perpetual markets. El informe de actualización de abril de 2026 del proyecto informó el lanzamiento de perps impulsados por Hyperliquid dentro de la aplicación de Velvet, análisis de pares asistido por IA para operaciones apalancadas, APIs de agentes x402, una integración con Helixa, el desarrollo de Velvet X, integración con Printr y distribuciones de recompensas en $VELVET a través del programa Gems.

El uso institucional o empresarial es más creíble en el contexto de alianzas de herramientas e infraestructura para gestores de activos que en las afirmaciones de una profunda adopción financiera regulada.

Velvet comercializa un producto institucional de DeFi-como-servicio para gestores de activos que desean vaults nativos o de marca blanca, estructuras de comisiones, custodia flexible y un sistema opcional de permisos tipo KYC/KYB. El protocolo también destaca integraciones o relaciones de infraestructura con Safe, TradingView, Jupiter, 1inch, 0x, KyberSwap, OKX DEX, DFlow, Hyperliquid, Enso, Printr, Trade[XYZ], Turnkey, Forta, OpenZeppelin, Tenderly y Webacy en todo su sitio y documentación.

Una interpretación más conservadora es que Velvet está construyendo middleware y una interfaz orientada a traders que puede ser utilizada por fondos, DAOs, KOLs y monederos minoristas, en lugar de demostrar el tipo de adopción empresarial regulada asociada con bancos que despliegan balances en producción. Su base de inversores informada y el diseño de vaults basados en Safe refuerzan la plausibilidad institucional, pero por sí solos no prueban un encaje producto‑mercado institucional.

¿Cuáles son los riesgos y desafíos para Velvet?

La exposición regulatoria de Velvet es significativa porque combina un token, recompensas de staking, reparto de comisiones, gestión de vaults, trading asistido por IA, incentivos de referidos y acceso a mercados apalancados. Los términos del proyecto establecen que los productos de tokens no deben ser adquiridos por personas estadounidenses ni por personas restringidas, y su sitio web incluye advertencias de que el contenido no constituye asesoramiento financiero, legal, fiscal ni de inversión.

Esas restricciones son relevantes porque los reguladores estadounidenses históricamente han examinado con atención las plataformas DeFi que empaquetan rendimiento, activos agrupados o productos de estrategias gestionadas; la acción resuelta en 2024 por la SEC contra Rari Capital es un precedente sectorial útil para entender cómo las interfaces “descentralizadas” aún pueden enfrentar acusaciones relacionadas con engañar a inversores, ofertas no registradas o actividad de bróker.

Hasta la fecha de la investigación realizada para este informe, no se encontró en fuentes públicas fiables ninguna demanda activa, solicitud de ETF o clasificación formal en EE. UU. como materia prima o valor específica para VELVET. Esa ausencia no debe interpretarse como certeza legal. La presencia de reparto de comisiones, recompensas de staking y vaults gestionados por managers puede aumentar la sensibilidad respecto a la normativa de valores en algunas jurisdicciones, especialmente si se lleva a los usuarios a esperar beneficios derivados de los esfuerzos de Velvet, de los gestores de vaults, de agentes de IA o de promotores afiliados.

Los riesgos de centralización y de ejecución del protocolo también son significativos. Velvet hereda los supuestos de liquidación de múltiples cadenas, pero añade su propia capa de contratos inteligentes, integraciones de enrutamiento, orquestación de IA, controles administrativos, módulos de comisiones y dependencias de la interfaz de usuario.

El soporte multichain mejora la distribución pero amplía la superficie de ataque, y las arquitecturas de vaults pueden introducir riesgos relacionados con activos en listas blancas, cambios de comisiones, permisos de rebalanceo, gestores comprometidos, tokens maliciosos, integraciones obsoletas, MEV, deslizamiento, exposición a bridges o supuestos de oráculos. En términos competitivos, Velvet enfrenta presión desde varios frentes: agregadores DEX como 1inch, Jupiter, 0x y OKX DEX en la ejecución; protocolos de gestión de activos como Enzyme, Index Coop, herramientas de portafolio al estilo Set y plataformas de tesorería para DAOs en el ámbito de los vaults; terminales de trading onchain y bots de Telegram en la captación de usuarios; interfaces nativas de Hyperliquid en la ejecución de perpetuos; y plataformas de trading con agentes de IA en la narrativa. El desafío de Velvet es demostrar que agrupar estas capacidades produce mayor retención y captura de comisiones que los usuarios combinando por sí mismos las mejores herramientas disponibles.

¿Cuál es la perspectiva de futuro para Velvet?

La hoja de ruta verificada de Velvet apunta hacia un sistema operativo de trading DeFAI más amplio, en lugar de un protocolo de vaults limitado.

La hoja de ruta de producto enumera elementos completados como el lanzamiento beta en BNB Chain, el trabajo beta en Arbitrum, el desarrollo de Intent OS, la ejecución basada en intents, el despliegue en Base, APIs de gestión de fondos, el lanzamiento de un terminal de trading en varias cadenas, la integración del framework DeFAI, soporte de monedero integrado, trading asistido por copiloto de IA y ejecución DeFi, gobernanza DAO, staking y lanzamiento de token. Los próximos elementos de la hoja de ruta incluyen un bot de trading DeFAI en Telegram en Solana, Base y BNB Chain; mejoras de ejecución como TWAP, órdenes límite y tipos de órdenes adicionales; seguimiento de monederos y social; copy trading; abstracción de cadenas con ejecución omnichain; gestión de portafolios mediante estrategias generadas a partir de prompts con IA; mejoras de API en Ethereum, Base, BNB Chain y Solana; una red blockchain propia de Velvet para DeFAI; y capacidades de privacidad. Las actualizaciones recientes de 2026 también muestran trabajo continuo de ejecución, incluida la integración de perps de Hyperliquid, la integración de DFlow para enrutamiento en Solana, epochs más largas del programa Gems y acceso de Trade[XYZ] a mercados de acciones, índices, materias primas y cripto perpetuos a través de la interfaz de Velvet.

La cuestión central es si Velvet puede convertir la expansión de funcionalidades en un flujo económico duradero. El argumento más sólido a favor del protocolo es que el trading onchain se está volviendo más fragmentado entre cadenas, plataformas de lanzamiento, mercados de perps y capas de investigación asistida por IA, lo que crea demanda de una interfaz unificada no custodial con enrutamiento, analítica, vaults y automatización.

El argumento más débil es que esa misma amplitud puede diluir el enfoque de ingeniería y exponer al protocolo a mercados saturados donde la liquidez, la calidad de ejecución, la postura regulatoria y la distribución importan más que la simple agregación de interfaces.

Para VELVET específicamente, la perspectiva a largo plazo depende de si los bloqueos de staking y las recompras financiadas por comisiones pueden absorber las emisiones, de si el TVL de los vaults crece más allá de una base de nicho, de si las funciones de IA y perps generan ingresos por comisiones recurrentes y de si el proyecto puede mantener una disciplina de seguridad en una superficie de integración cada vez mayor. Ninguna tesis de inversión creíble debería basarse en pronósticos de precios; la cuestión de infraestructura es si Velvet llega a convertirse en una capa persistente de ejecución y portafolios para usuarios onchain activos o si permanece como una aplicación impulsada por incentivos que compite contra venues nativos y agregadores de mayor tamaño.