Como el mercado de criptomonedas sufrió una caída repentina ayer, eliminando posiciones de apalancamiento de $850 millones sobre el lanzamiento del chatbot de IA de DeepSeek de China y su impacto en otras empresas de IA, echemos un vistazo a qué es una caída repentina y cómo afecta al mercado.

Pero antes de comenzar, veamos qué sucedió exactamente.

Según los observadores del mercado, el baño de sangre de criptomonedas el lunes ocurrió debido a la caída del mercado de valores, ya que acciones de empresas de IA como Nvidia y OpenAI disminuyeron debido al lanzamiento del chatbot de IA DeepSeek, el cual se presenta como una alternativa a ChatGPT. Esto llevó a fuertes caídas en los tokens de IA en el mercado de criptomonedas, aunque Bitcoin y Ethereum sufrieron las mayores pérdidas. Dentro de las 24 horas del lanzamiento de DeepSeek, la mayoría de los tokens de IA vieron una disminución del 20% en su valor de mercado, con algunos enfrentando caídas del 50–70%.

¿Qué es una caída repentina de criptomonedas?

Una caída repentina de criptomonedas representa una tormenta perfecta de condiciones de mercado donde el valor de un activo se desploma dramáticamente en un marco de tiempo extremadamente comprimido, a menudo abarcando solo minutos o horas, antes de recuperarse a niveles casi originales. Estos eventos demuestran la vulnerabilidad única de los mercados de criptomonedas a movimientos de precios repentinos, dado particularmente su naturaleza de negociación 24/7 y el papel significativo de los sistemas de negociación automatizada. A diferencia de los mercados tradicionales, que tienen interruptores automáticos y pausas de negociación, la operación continua del mercado de criptomonedas significa que las caídas repentinas pueden ocurrir en cualquier momento y propagarse rápidamente en los lugares de negociación globales.

La historia de las caídas repentinas de criptomonedas está marcada por incidentes notables que han dado forma a la comprensión de los participantes del mercado sobre estos eventos. En 2021, el mercado de criptomonedas experimentó una caída repentina particularmente severa que borró aproximadamente $310 mil millones en valor de mercado y provocó liquidaciones por valor de $10 mil millones de Bitcoin. Esta caída fue notablemente provocada por apagones eléctricos en la región de Xinjiang en China, hogar de muchas de las mayores operaciones de minería de Bitcoin del mundo. El incidente destacó cómo las vulnerabilidades de infraestructura podrían desencadenar catástrofes de precios a gran escala, ya que la tasa de hash de la red Bitcoin cayó de 215 a 120 exahash por segundo.

¿Qué sucede durante las caídas repentinas?

Para entender la mecánica de las caídas repentinas, el Flash Crash de 2010 sirve como un estudio de caso crucial, aunque ocurrió en mercados tradicionales. El 6 de mayo de 2010, los principales índices bursátiles de EE. UU. experimentaron una volatilidad sin precedentes, con el Dow Jones Industrial Average perdiendo casi 1,000 puntos en solo diez minutos antes de recuperar 600 puntos en la siguiente media hora. Este evento, que evaporó casi $1 billón en valor de mercado, comenzó con crecientes preocupaciones sobre la situación financiera de Grecia y las elecciones del Reino Unido, demostrando cómo la ansiedad del mercado más amplio puede crear condiciones propicias para caídas repentinas.

¿Por qué ocurren las caídas repentinas de criptomonedas?

Las causas de las caídas repentinas de criptomonedas son multifacéticas y a menudo interrelacionadas. El comercio de alta frecuencia (HFT) se destaca como uno de los catalizadores principales, con algoritmos de negociación automatizada capaces de ejecutar grandes volúmenes de operaciones en milisegundos. Estos sistemas pueden reaccionar a las señales del mercado más rápido que los comerciantes humanos, potencialmente amplificando los movimientos de precios en cualquier dirección. Cuando múltiples sistemas HFT responden a las mismas señales del mercado simultáneamente, su acción colectiva puede crear un efecto cascada, haciendo caer dramáticamente los precios.

La estructura del mercado también juega un papel crucial en la dinámica de las caídas repentinas. La naturaleza fragmentada del mercado de criptomonedas, con múltiples intercambios operando de manera independiente, puede llevar a discrepancias de precios y oportunidades de arbitraje. Cuando grandes vendedores ingresan al mercado, pueden desencadenar una reacción en cadena en varios lugares de negociación, con sistemas automatizados amplificando el movimiento inicial de precios a través de ventas rápidas.

El apalancamiento en los mercados de criptomonedas contribuye significativamente a los escenarios de caídas repentinas. Cuando los precios comienzan a caer, los comerciantes con posiciones apalancadas pueden enfrentar llamadas de margen, forzándolos a vender sus activos para cubrir sus posiciones. Esta venta forzada crea una presión adicional a la baja sobre los precios, lo que podría desencadenar más liquidaciones en un ciclo auto-reforzado. La prevalencia de alto apalancamiento en los mercados de criptomonedas los hace particularmente susceptibles a estos eventos de liquidación en cascada.

Las vulnerabilidades de la infraestructura técnica representan otro factor crítico en las caídas repentinas de criptomonedas.

Como mostró el incidente de 2021 provocado por apagones en granjas mineras chinas, las interrupciones en la red blockchain subyacente pueden despertar ventas de pánico en todo el mercado. Estos problemas técnicos pueden variar desde congestión de la red y caídas de intercambio hasta dificultades de minería y reorganizaciones blockchain, todos los cuales pueden contribuir a colapsos súbitos de precios.

Comprender estos mecanismos es crucial para los participantes del mercado, ya que las caídas repentinas de criptomonedas continúan dando forma a la evolución de los mercados de activos digitales. Mientras que los mercados tradicionales han implementado diversas medidas de protección contra tales eventos, el compromiso del espacio de criptomonedas con la descentralización y la negociación continua significa que las caídas repentinas siguen siendo un riesgo inherente que los comerciantes deben navegar cuidadosamente.