Bitcoin (BTC) está experimentando la venta neta institucional más agresiva de su historia, con la tasa de cambio combinada en las tenencias de spot ETF y compañías de tesorería cayendo a -319%, según el fundador de Capriole Investments, Charles Edwards.
Qué pasó: récord de salidas institucionales
Edwards publicó su análisis en X, usando los fondos cotizados al contado y las compañías de tesorería como un proxy del comportamiento institucional en la red de Bitcoin. La tasa de cambio mensual combinada en las tenencias de ETF y tesorería ha caído con fuerza a territorio negativo.
Las compañías de tesorería por sí solas se mantienen apenas en territorio positivo, probablemente debido a la acumulación continua por parte de Strategy. Los ETF al contado, sin embargo, han caído profundamente en territorio negativo.
Edwards también siguió una métrica que llama Compra Institucional Neta, que mide los cambios combinados en los saldos de ETF y tesorería frente a la nueva oferta de BTC minada. Durante la recuperación de enero, esa métrica se volvió brevemente positiva, lo que significaba que las instituciones compraban más rápido de lo que los mineros podían producir nuevas monedas.
Eso se revirtió rápidamente. El indicador cayó a -319%, un nivel nunca registrado antes.
«La venta neta institucional de Bitcoin MÁS agresiva DE LA HISTORIA esta última semana», escribió Edwards.
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Por qué importa: riesgo de descuento cuántico
Edwards atribuyó la retirada institucional a la creciente preocupación por la amenaza de la computación cuántica para Bitcoin. En teoría, la tecnología podría utilizarse para comprometer antiguas carteras de BTC vulnerables.
En un artículo de investigación publicado la semana pasada, Edwards argumentó que este riesgo ya está afectando la manera en que los inversores racionales valoran el activo. «Cuando se consideran las estadísticas de cuándo se espera que ocurra el Día Q, el inversor racional descuenta hoy en un 20% el valor justo de Bitcoin», explicó.
Edwards presentó datos que muestran que este descuento aumentaría cada año que la red de BTC no se actualice para resistir ataques cuánticos.
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