Puntos clave
BlackRock espera que los contratos de cómputo estandarizados se negocien como futuros listados en bolsa, con derechos sobre capacidad usados como garantía y liquidados sobre infraestructuras programables
La previsión aparece en The Machine-Native Economy, un informe de investigación que la gestora publicó la semana pasada
El documento señala el acuerdo de Stripe para comprar OpenRouter, valorado en más de 7.000 millones de dólares en agosto, como la primera señal estratégica de este cambio
BlackRock prevé que la potencia de cómputo se convierta en un activo financiero negociable, con contratos de futuros listados en bolsa, derechos de capacidad utilizados como colateral y liquidación sobre cadenas de bloques, según un informe de investigación publicado la semana pasada por la mayor gestora de activos del mundo.
Su proyección va más lejos que la de cualquier otra gran institución que se haya pronunciado públicamente sobre el cómputo.
En el informe, BlackRock sostiene que la capacidad de procesamiento está «convirtiéndose en un recurso económico diferenciado, de gran escala y cada vez más invertible, capaz de sustentar una nueva clase de activos digitales», y que los contratos para negociarla dependen más de trabajo de diseño que de dudas sobre su viabilidad.
Un mercado de materias primas en todo menos en el nombre
El documento traza una comparación directa con las materias primas. A medida que crecen, los grandes mercados de recursos han ido construyendo su propia infraestructura de negociación, explican los autores, y «el cómputo podría seguir una senda similar a medida que se generaliza la adopción de la IA».
La gestora espera «productos estandarizados, incluidos futuros de cómputo cotizados en bolsa, que permitan una formación de precios más transparente y coberturas más eficaces tanto para los proveedores como para los consumidores de capacidad de cómputo». Esos contratos estandarizados, añade el informe, podrían dar lugar a derechos sobre capacidad que puedan «representarse, transferirse, pignorarse como colateral y liquidarse mediante infraestructuras programables».
BlackRock reconoce los obstáculos. Las distintas generaciones de chips difieren en productividad, los costes energéticos varían de forma acusada entre regiones y no existe un estándar para definir cómo se entrega la capacidad contratada ni cómo se liquida en efectivo. Los califica como «cuestiones de diseño importantes, pero en último término solucionables».
También en lectura recomendada: Bitget reabre los retiros tras el hackeo de 388 millones de dólares, empezando por Bitcoin
La señal de los 7.000 millones de Stripe
La evidencia más tangible que recoge el informe es el acuerdo de Stripe para adquirir OpenRouter, una plataforma que enruta cargas de trabajo de IA entre más de 400 modelos de más de 80 proveedores.
Medios financieros situaron el precio de la operación en más de 7.000 millones de dólares en agosto. Stripe no ha hecho públicos los términos.
BlackRock interpreta la compra como «una señal estratégica temprana de que el enrutamiento de modelos y la optimización del uso de cómputo están pasando a formar parte de la infraestructura financiera que rodea a la IA». El comprador es la clave: que una compañía de pagos adquiera un “router” de cómputo encaja exactamente con la intersección que describe el informe.
La inferencia es el catalizador
El giro económico se explica por el uso principal al que se destinará la potencia de estas redes de IA.
Citando estimaciones de McKinsey, el documento señala que la inferencia —la ejecución de modelos ya entrenados— superará al entrenamiento como principal carga de trabajo en 2030, al concentrar el 43% de la demanda eléctrica de los centros de datos frente al 28% del entrenamiento.
Los compradores de capacidad de entrenamiento son pocos y muy concentrados. Los de inferencia son muchos y dispersos: precisamente el tipo de perfil que tiende a generar un mercado organizado y no simples contratos de aprovisionamiento.
Las estimaciones de consenso que reúne el informe sitúan los ingresos combinados de los grandes segmentos de nube de los hiperescalares en torno a 1,1 billones de dólares en 2030, lo que implicaría una tasa de crecimiento anual compuesta del 29% desde 2025.
