El Banco de Japón se prepara para comenzar a vender partes de su enorme cartera de fondos cotizados en bolsa (ETF) tan pronto como el próximo mes, marcando el primer paso en un proceso de desinversión tan lento y controlado que podría prolongarse durante más de un siglo. for more than a century.
Qué pasó
El banco central tiene la intención de vender pequeñas cantidades de sus participaciones en ETF cada año para evitar sacudir los mercados de renta variable, informó Bloomberg reported, citando a fuentes.
Ese enfoque se formalizó en una decisión del consejo de política de septiembre que describe ventas anuales de aproximadamente ¥330.000 millones sobre la base del valor en libros.
Dado el valor en libros de ¥37,1 billones en participaciones de ETF del BOJ a finales de septiembre, los cálculos implican un calendario de reducción de alrededor de 112 años si el ritmo no se ajusta.
La posición en ETF del BOJ, acumulada originalmente como parte de su política monetaria no convencional, ha aumentado drásticamente en valor de mercado.
A finales de septiembre, la cartera valía aproximadamente ¥83 billones (534.000 millones de dólares), impulsada por el auge del mercado de valores japonés en los últimos años.
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Los funcionarios quieren que el proceso de salida sea en gran medida invisible para los participantes del mercado, reflejando la venta constante, durante una década, de las acciones que el banco central compró a prestamistas en dificultades en la década de 2000.
Por qué es importante
Ese programa anterior concluyó en julio sin causar desajustes en el mercado, y los responsables de la política esperan replicar ese resultado con la cartera de ETF, mucho mayor.
Los planificadores del BOJ esperan mantener un ritmo constante de ventas mensuales, señalaron las fuentes, subrayando que la prioridad sigue siendo minimizar la volatilidad.
Sin embargo, añadieron que el banco central detendría las ventas de ETF si los mercados afrontaran un shock sistémico similar a la crisis financiera global de 2008.
A principios de este mes, el BOJ anunció que Sumitomo Mitsui Trust Bank había ganado el mandato para ejecutar el programa de ventas.
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