El mercado de altcoins está tambaleándose al borde de perder la confianza de los inversores, según el fundador de DeFiance Capital, Arthur Cheong, quien comparó el entorno actual con un “mercado de limones”, un término de economía que describe mercados plagados de productos de baja calidad donde los buenos activos son desplazados por los malos.
Su advertencia llega mientras el escepticismo en torno a la integridad de muchos nuevos tokens lanzados sigue creciendo, generando alarmas sobre estándares éticos, asociaciones no reveladas y debilidades sistémicas en la forma en que se introducen y comercializan las altcoins.
Las declaraciones de Cheong siguen un patrón preocupante de lanzamientos de tokens que se han desenvuelto rápidamente después de ser listados. Señaló problemas generalizados, incluidas las eventos de generación de tokens (TGE) seguidos de rápidos colapsos de precios, muchos cayendo entre el 70% y el 90% de su valor en semanas o incluso días. El resultado es un aumento de las pérdidas de los inversores y una disminución del sentido de legitimidad en todo el sector de altcoins.
La falta de transparencia amenaza la integridad del mercado
En una publicación reciente en X, Cheong apuntó directamente a lo que describió como una creciente colusión entre los equipos de proyectos y los creadores de mercado, quienes pueden estar coordinando detrás de escena para manipular los precios de los tokens. También criticó a los intercambios centralizados (CEXs) por permitir estas prácticas al no imponer estándares de transparencia o listado ético.
“El mercado actual de altcoins está fundamentalmente roto”, escribió Cheong, llamando a los actores líderes de la industria a establecer expectativas básicas para las divulgaciones y la conducta de comercialización. Sin reformas, advirtió, grandes sectores del mercado podrían pronto volverse "ininvertibles" tanto para inversores institucionales como minoristas.
Sus preocupaciones reflejan sentimientos más amplios en la industria cripto, donde el entusiasmo por el próximo rally de altcoins se ve atenuado por una corriente constante de fracasos de tokens, acusaciones de wash trading y tokenomics cuestionables.
El colapso del token OM de MANTRA reaviva el debate
Los comentarios de Cheong fueron subrayados por un dramático evento de mercado pocos días antes: el colapso repentino del token OM de MANTRA. El 14 de abril, el token perdió más del 90% de su valor en menos de una hora, desencadenando especulación sobre actividad interna y falta de transparencia en su modelo de tokenomics.
Según informes de intercambio, OM había experimentado cambios significativos en sus tokenomics desde octubre de 2024. Además, se observaron patrones de negociación sospechosos desde carteras asociadas que datan de marzo, lo que genera preocupación de que los inversores fueran engañados o desventajados por información asimétrica.
El colapso del token OM es solo el último ejemplo en una lista creciente de altcoins que han fracasado o han sido plagadas de problemas de confianza después de su lanzamiento. Un informe reciente de proveedor de billeteras cripto Tangem señala que de 2013 a 2025, más de 12,000 activos cripto han fallado. Las causas comunes incluyen el abandono de proyectos, baja liquidez, fraude y modelos económicos insostenibles.
¿Reforma o retirada?
El llamado a la acción de Cheong subraya una necesidad más amplia de autorregulación y estándares impulsados por la industria, especialmente a medida que el espacio cripto busca madurar en una clase de activos confiable a nivel global. Sin barreras más fuertes en torno a los lanzamientos de tokens, estándares de listado y transparencia del mercado, los analistas advierten que la próxima temporada de altcoins podría hacer más daño que bien.
Con la claridad regulatoria aún evolucionando y la aplicación rezagada, la responsabilidad de salvaguardar la integridad del mercado puede recaer cada vez más en los intercambios, inversores de riesgo y fundadores de protocolos. La pregunta ahora es si la industria cripto puede limpiar su acto antes de que la confianza del inversor se erosione más allá de la reparación.