El mercado previo a la OPV más activo de SpaceX, un contrato perpetuo apalancado en Hyperliquid, ha caído alrededor de un 27% en tres semanas a medida que se desvanece la prima por el día del lanzamiento.
Puntos clave:
- El perpetuo SPCX ha caído alrededor de un 27% desde su lanzamiento a mediados de mayo, aunque aún cotiza por encima del precio de oferta de 135 dólares de SpaceX.
- Su prima implícita para el primer día se ha reducido a cerca del 16%, desde alrededor del 60% en mayo.
- SpaceX ha atraído más de 250.000 millones de dólares de demanda para una captación de 75.000 millones antes de su debut el 12 de junio.
El perpetuo de SpaceX pierde la prima de lanzamiento
El contrato, listado bajo el ticker SPCX, cotizaba cerca de 157 dólares el miércoles, según mostraron los datos de mercado showed. Esto supone una caída de alrededor del 27% desde su lanzamiento a mediados de mayo cerca de 216 dólares, tras un breve repunte hasta 230. La caída no significa que los operadores estén apostando contra la empresa.
SPCX sigue muy por encima del precio de oferta fijo de 135 dólares, aunque la prima implícita para el primer día se ha reducido desde alrededor del 60% en mayo hasta cerca del 16%. El producto con apalancamiento 5x en Hyperliquid se ha convertido en el principal mercado donde se mueve un precio vinculado a SpaceX antes de que la acción empiece a cotizar, con un volumen acumulado que supera los 2.000 millones de dólares entre los distintos mercados.
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La demanda por SpaceX supera los 250.000 millones de dólares
SpaceX drew more than $250 billion in investor interest for a $75 billion raise, lo que supone una sobresuscripción de entre tres veces y media y cuatro veces en la que podría ser la mayor OPV de la historia. Se espera que la negociación comience el viernes 12 de junio en el Nasdaq a 135 dólares por acción. La demanda se apoya en la red Starlink de la firma, su negocio dominante de cohetes y su apuesta por la computación de IA basada en el espacio.
Normalmente, los bancos realizan un proceso de formación de libro de órdenes, recopilando pedidos y ajustando el precio para que se corresponda con la demanda.
SpaceX siguió un camino diferente, fijando la oferta en 135 dólares sin un rango, incluso con Goldman Sachs liderando el libro. También reservó hasta un 30% de sus acciones para inversores minoristas a través de brókers como Robinhood y Fidelity, un fuerte desvío del guion habitual.
Por qué importa el descubrimiento de precios en cadena
El perpetuo es uno de los pocos mercados que fija el precio de SpaceX en tiempo real, y sus tenedores asumen una exposición real. No reciben acciones, ni derechos de voto, ni participación en el capital, solo una apuesta liquidada en efectivo que puede generar pérdidas incluso antes de que se negocie la primera acción. Los analistas vinculan la reciente debilidad a tensiones más amplias, con Bitcoin (BTC) muy por debajo de su máximo de enero y algunos operadores vendiendo criptomonedas para financiar asignaciones a SpaceX.
El mercado de SPCX se puso en marcha a mediados de mayo a través de Trade.xyz, el mismo desarrollador detrás de un contrato comparable para el fabricante de chips Cerebras, al que el perpetuo siguió con una diferencia de alrededor del 8% respecto a su apertura. Comenzó cerca de 150 dólares antes de que los operadores pushed lo llevaran por encima de 200 dólares, lo que implicaba una valoración superior a los 2 billones de dólares, muy por encima de los aproximadamente 1,75 billones que la empresa apunta ahora para su debut.
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