Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior durante su trimestre históricamente más fuerte mientras el oro alcanzó máximos históricos cerca de 4.550 dólares, lo que ha llevado a los analistas a examinar si los patrones de los metales preciosos señalan un giro inminente para los activos digitales. Indicadores macroeconómicos, estadísticos y técnicos del mercado del oro sugieren que Bitcoin podría estar acercándose a un suelo similar al ciclo de 2020, cuando los metales preciosos tocaron techo antes de desencadenar un rally de criptomonedas.
Qué ocurrió: el oro hace pico antes que Bitcoin
El analista BullTheory detalló en X cómo el oro y la plata suelen marcar máximos antes de que Bitcoin les siga, en un patrón que refleja el ciclo de mercado de 2020.
Tras el desplome de marzo de 2020, la Reserva Federal inyectó una liquidez sustancial en los mercados. El oro subió de aproximadamente 1.450 a 2.075 dólares en agosto de 2020, mientras que la plata saltó de 12 a 29 dólares en el mismo periodo.
Bitcoin se mantuvo en un rango entre 9.000 y 12.000 dólares durante cinco meses después del evento de liquidación de marzo. «Esto también fue después de un gran evento de liquidación que ocurrió en marzo de 2020 debido al COVID», escribió BullTheory.
Cuando los metales preciosos tocaron techo en agosto de 2020, el capital se desplazó hacia los activos de riesgo.
Bitcoin se disparó de 12.000 a 64.800 dólares en mayo de 2021, lo que supuso una ganancia de 5,5 veces, mientras que la capitalización total del mercado de criptomonedas se multiplicó por ocho.
El oro ha alcanzado niveles récord cerca de 4.550 dólares y la plata ha subido hasta aproximadamente 80 dólares. Bitcoin ha estado cotizando de forma lateral en un patrón similar al de mediados de 2020. «También tuvimos recientemente otro gran evento de liquidación el 10 de octubre, similar al de marzo de 2020», señaló BullTheory.
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Por qué importa: múltiples catalizadores convergen
BullTheory sostiene que la liquidez de la Reserva Federal impulsó el rally de 2020, mientras que 2026 presenta múltiples catalizadores, como nuevas inyecciones de liquidez, recortes de tipos esperados, posibles exenciones de SLR para los bancos, una regulación cripto más clara y la expansión de los ETF al contado de criptomonedas.
«En el último ciclo, Bitcoin subió principalmente por la liquidez. Esta vez, la liquidez más la estructura se están alineando», afirmó BullTheory. «Que el oro y la plata se muevan primero no es bajista para las criptos».
El analista PlanB señaló que Bitcoin se está desviando de forma significativa de su correlación histórica tanto con el oro como con la renta variable.
Se produjo un desacoplamiento similar cuando Bitcoin cotizaba por debajo de 1.000 dólares antes de subir más de diez veces.
«Esto ya pasó antes, cuando BTC estaba por debajo de 1.000 dólares, y resultó en una subida de 10 veces», escribió PlanB.
El estratega macro Gert van Lagen destacó que el RSI del ratio BTC/ORO está tocando una línea de tendencia bajista por quinta vez en la historia. En ciclos anteriores, en 2011, 2015, 2018 y 2022, esto coincidió con grandes suelos de mercado bajista, seguidos cada vez por una recuperación de la fortaleza de Bitcoin frente al oro. Van Lagen sugirió que la configuración actual podría indicar un punto de inflexión similar si los patrones históricos se repiten.
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