Glassnode, una firma de análisis en cadena reputada, ha identificado por qué Solana (SOL) ha estado rindiendo menos comparado con Bitcoin (BTC) y Ethereum (https://yellow.com/asset/eth). Según Glassnode, el crecimiento de la capitalización realizada de Solana se ha desacelerado recientemente, impactando su rendimiento. Durante el último trimestre de 2024, Solana había superado constantemente tanto a Ethereum como a Bitcoin. Sin embargo, al comenzar diciembre, Ethereum emergió como el líder, superando a sus competidores.
Actualmente, Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 18% en el último mes, con Ethereum subiendo un 28%, mientras que Solana solo ha crecido un 3%. Esto marca un cambio significativo ya que Solana, antes el líder, ahora se queda atrás.
¿Qué ha impulsado este cambio? Glassnode sugiere que la respuesta reside en los flujos de capital observados en estas criptomonedas. Para estimar estos flujos, la firma utilizó el indicador Realized Cap. Este modelo calcula el valor total de un activo digital al considerar el precio al que los tokens se transaron por última vez en la cadena de bloques. Esencialmente, el Realized Cap refleja la base de costo de todas las monedas en circulación, representando el capital total invertido.
Estos cambios en el Realized Cap indican movimientos de capital ya sea dentro o fuera del activo. Como se presenta en el gráfico compartido por Glassnode, entre septiembre y principios de diciembre, Solana experimentó un crecimiento positivo en esta métrica. Aunque tanto Bitcoin como Ethereum también vieron entradas de capital, el crecimiento de Solana fue notablemente más rápido.
Este mes, sin embargo, las dinámicas del mercado han cambiado. Bitcoin y Ethereum han superado a Solana debido a sus crecientes entradas de capital. Las entradas anteriores impulsaron el rendimiento inicial de Solana; su cese ayudó a Bitcoin y Ethereum a dominar el mercado.
En términos del precio de SOL, a diferencia de Bitcoin y Ethereum que han subido recientemente, el precio de Solana permanece estancado, cotizando de manera constante alrededor de $215.