Glassnode, una firma de análisis en cadena reputada, ha identificado por qué Solana (SOL) ha estado rindiendo menos en comparación con Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). Según Glassnode, el crecimiento de la capitalización realizada de Solana se ha desacelerado recientemente, impactando su rendimiento. Durante el último trimestre de 2024, Solana había superado consistentemente tanto a Ethereum como a Bitcoin. Sin embargo, al comenzar diciembre, Ethereum emergió como el líder, superando a sus competidores.
Actualmente, Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 18% en el último mes, con Ethereum subiendo un 28% mientras que Solana ha crecido solo un 3%. Esto marca un cambio significativo ya que Solana, una vez el líder, ahora se queda atrás.
¿Qué ha motivado este cambio? Glassnode sugiere que la respuesta se encuentra en los flujos de capital observados en estas criptomonedas. Para estimar estos flujos, la firma utilizó el indicador de Capitalización Realizada. Este modelo calcula el valor total de un activo digital considerando el precio al que los tokens se transaron por última vez en la cadena de bloques. Esencialmente, la Capitalización Realizada refleja el costo base de todas las monedas en circulación, representando el capital total invertido.
Estos cambios en la Capitalización Realizada indican movimientos de capital ya sea dentro o fuera del activo. Como se muestra en el gráfico compartido por Glassnode, entre septiembre y principios de diciembre, Solana experimentó un crecimiento positivo en esta métrica. Aunque tanto Bitcoin como Ethereum también vieron entradas de capital, el crecimiento de Solana fue notablemente más rápido.
Este mes, sin embargo, las dinámicas del mercado han cambiado. Bitcoin y Ethereum han superado a Solana debido a su creciente entrada de capital. Las entradas anteriores impulsaron el rendimiento inicial de Solana; su cese ayudó a que Bitcoin y Ethereum dominen el mercado.
En términos del precio de SOL, a diferencia de Bitcoin y Ethereum que han subido recientemente, el precio de Solana permanece estancado, cotizando constantemente alrededor de $215.