El fondo cotizado (ETF) spot de Bitcoin de BlackRock Inc. sobre Bitcoin (BTC) parece haberse convertido en el sexto ETF más grande por entradas acumuladas en el año.
El fondo captó aproximadamente 25.400 millones de dólares en flujos netos a pesar de registrar una pérdida del 9,6% en el año.
IBIT se mantiene como el único entre los ETF mejor clasificados con un rendimiento negativo, según datos destacados por el analista de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas.
El contraste entre el comportamiento del precio y la demanda de los inversores indica un cambio estructural en la forma en que el capital accede a la exposición a criptomonedas mediante vehículos regulados.
Qué ocurrió
La posición del fondo lo sitúa por delante de productos consolidados como el SPDR Gold Trust.
El oro ofreció rendimientos superiores al 64% durante el mismo periodo.
Sin embargo, IBIT atrajo más capital que los fondos respaldados por oro.
Los inversores parecen estar aprovechando los periodos de caídas para acumular posiciones en lugar de reaccionar a los movimientos de precio a corto plazo.
La divergencia respecto a los flujos tradicionales impulsados por el rendimiento sugiere que los ETF de Bitcoin están entrando en una nueva fase.
La demanda ahora parece menos sensible a las oscilaciones diarias del precio.
Vanguard Group abrió recientemente su plataforma a la negociación de ETF de criptomonedas a pesar de mantener su escepticismo sobre Bitcoin.
El responsable global de renta variable cuantitativa de la firma, John Ameriks, comparó Bitcoin con un “Labubu digital”, un peluche coleccionable, más que con un activo productivo.
Mientras tanto, los datos on-chain de CryptoQuant muestran que nuevos grandes inversores están redefiniendo la base de coste de Bitcoin.
Las direcciones clasificadas como “nuevas ballenas” representan ahora casi el 50% de la capitalización realizada de Bitcoin.
Esto marca un aumento drástico respecto a antes de 2025, cuando las nuevas ballenas no superaban el 22% del capital realizado.
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Por qué es importante
La continuidad de los flujos demuestra que la convicción institucional en la exposición regulada a Bitcoin sigue siendo sólida a pesar de la debilidad del precio.
La marca y la capacidad de distribución de BlackRock reducen las barreras de entrada para los inversores tradicionales que acceden a los mercados de criptomonedas.
Si IBIT puede atraer más de 25.000 millones de dólares en un año marcado por rendimientos negativos, el potencial de entradas sustancialmente mayores en mercados alcistas se vuelve significativo.
El cambio en la composición de la capitalización realizada también indica una transformación fundamental en la estructura del mercado.
Las nuevas ballenas están desplegando grandes cantidades de capital a precios más altos en lugar de acumular a precios bajos y distribuir gradualmente como en ciclos alcistas previos.
Este patrón sugiere un nuevo anclaje de la base de coste agregada de Bitcoin más que una rotación especulativa.
La combinación de flujos sostenidos hacia ETF y nuevo capital institucional proporciona un soporte estructural independiente del sentimiento diario del mercado.
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