Los mercados de criptomonedas experimentaron una mayor volatilidad la semana pasada a medida que las preocupaciones sobre una posible estanflación en EE.UU. aumentaron, con Ethereum recuperándose de significativas salidas de fondos cotizados en bolsa para subir un 25.01% mientras los inversores se enfocan en el lanzamiento del índice de precios al consumidor del martes que podría determinar la política de tasas de interés de la Reserva Federal.
Qué saber:
- Ethereum saltó un 25.01% para la semana a pesar de que BlackRock retiró $375 millones de su ETF al contado, mientras que Bitcoin ganó solo un 5.44%
- Los comentarios del fin de semana de la Vicepresidenta de la Fed, Michelle Bowman, que abogan por tres recortes de tasas, empujaron temporalmente a Ethereum por encima de $4,300
- El lanzamiento de los datos del IPC de julio del martes probablemente determinará si la Fed procede con los recortes anticipados de tasas de interés en septiembre
Temores de estanflación impulsan la sensibilidad del mercado
La turbulencia del mercado de criptomonedas comenzó el martes con el lanzamiento del PMI de Servicios ISM, que indicó una desaceleración en el sector de servicios de EE.UU. El índice reveló que los precios en el sector servicios han subido mientras el empleo ha disminuido desde abril, cuando comenzó la "guerra arancelaria" del presidente Trump.
Esta combinación de precios en aumento y empleo en declive representa la estanflación, una de las crisis económicas más desafiantes para los bancos centrales porque les impide bajar o subir las tasas de interés de manera efectiva. Los participantes del mercado están cada vez más preocupados de que las políticas arancelarias de la administración Trump estén empujando a Estados Unidos hacia la estanflación.
Simultáneamente, las expectativas del mercado para tres recortes de tasas de interés este año disminuyeron a dos. Los activos de riesgo sensibles a la liquidez del mercado, incluidas las criptomonedas, fluctúan en alineación con las cambiantes expectativas de tasas de interés a lo largo de la semana.
La semana concluyó con la noticia de que Stephen Miran, presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, fue nombrado para ocupar el puesto de Gobernador de la Fed dejado vacante por Adriana Kugler. Miran se encuentra entre los asesores económicos más cercanos del presidente Trump. Los mercados interpretaron este nombramiento como evidencia de que Trump aboga firmemente por tasas de interés más bajas, lo que llevó a los mercados de acciones de EE.UU. a cerrar con expectativas de tres recortes de tasas este año.
La recuperación de Ethereum a pesar de las salidas de ETF
Los inesperados comentarios del fin de semana de la Vicepresidenta de la Fed, Michelle Bowman, impulsaron el sorprendente rally de Ethereum. Hablando ante la Asociación de Banqueros de Kansas, Bowman declaró claramente que "son necesarios tres recortes de tasas". Enfatizó que los datos de empleo recientes demuestran la necesidad de medidas proactivas para prevenir un debilitamiento adicional de la actividad económica y las condiciones de empleo.
El precio de Ethereum superó temporalmente los $4,300 tras sus comentarios.
BlackRock hizo un movimiento inesperado que inyectó incertidumbre en los mercados. El principal actor en la industria de fondos cotizados en bolsa al contado de EE.UU. retiró fondos significativos de su ETF de Bitcoin al contado (IBIT) y ETF de Ethereum al contado (ETHA) el lunes.
IBIT experimentó una salida neta de $292.21 millones ese día, marcando la mayor salida en un solo día desde el 30 de mayo. Los analistas de mercado comenzaron a especular que los precios de Bitcoin podrían caer nuevamente al nivel de $111,000.
El ETF de Ethereum al contado, ETHA, tuvo una salida neta de $375 millones, representando una disminución del 3% en las tenencias de Ethereum de BlackRock en un solo día. La enorme salida de fondos de ETF de BlackRock puso fin al récord de ingresos netos consecutivos de 21 días para los ETFs de Ethereum al contado.
La salida neta de fondos de ETF cesó después de dos días. Entre las principales criptomonedas, Ethereum demostró una recuperación más rápida. Las compras estratégicas de ETH por parte de empresas que cotizan en EE.UU. catalizaron la recuperación del precio de Ethereum.
Bitmain actualizó su récord como la compañía que cotiza con mayores tenencias de Ethereum del mundo, con más de 830,000 ETH. Tom Lee, un reconocido estratega de inversión de Wall Street, enfatizó que comprar Ethereum representará la operación más importante que haga en la próxima década. Geoff Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered Bank, explicó que las acciones de empresas que compran Ethereum podrían resultar más atractivas que los ETFs de Ethereum al contado.
El presidente Trump firmó órdenes ejecutivas la semana pasada para prevenir la desbancarización de empresas criptográficas legales y abrir el mercado de fondos de jubilación. Ethereum ganó un 25.01% para la semana mientras que Bitcoin subió solo un 5.44%, a pesar de que Bitcoin recuperó $119,000 durante el fin de semana. Solana ganó un 15.04% para la semana.
Datos económicos críticos por delante
La atención del mercado se centra en si la Fed implementará tres recortes de tasas de interés este año y anunciará un recorte de tasas definitivo en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de septiembre.
El lanzamiento de los datos del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. de julio el martes será crucial. Si la cifra real del IPC supera significativamente las expectativas del mercado, la perspectiva de recortes de tasas en la segunda mitad probablemente se volverá incierta nuevamente, potencialmente obligando a los precios de las criptomonedas a enfrentar ajustes.
Los datos del Índice de Precios al Productor del jueves y las cifras de producción industrial y ventas minoristas de julio del viernes merecen atención, ya que proporcionarán evidencia de una posible contracción económica en EE.UU.
Los comentarios de funcionarios de la Fed que influyen significativamente en la decisión de tasas de interés del FOMC de septiembre siguen siendo importantes. El miércoles, el presidente del Banco de Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, asistirá a un almuerzo de política monetaria organizado por la Cámara de Comercio de Springfield.
Según los datos de FedWatch, la probabilidad de un recorte de tasas del 0.25% en la reunión del FOMC de septiembre es del 88.4% a partir de la mañana del lunes. Esta probabilidad podría aumentar ligeramente una vez que los mercados de futuros de tasas de interés de referencia reabran tras los comentarios del fin de semana de la Vicepresidenta Bowman.
Reflexiones finales
Los mercados de criptomonedas enfrentan una semana crucial ya que los datos del IPC del martes podrían determinar la dirección de la política de la Reserva Federal, con el fuerte desempeño de Ethereum a pesar de las salidas de ETF señalando un interés institucional subyacente. La interacción entre las preocupaciones de estanflación y las expectativas de recortes de tasas probablemente seguirá impulsando la volatilidad del mercado.