Los mercados de criptomonedas experimentaron una volatilidad incrementada la semana pasada, ya que las preocupaciones sobre una posible estanflación en EE. UU. se intensificaron, con Ethereum recuperándose de importantes salidas de fondos cotizados en bolsa para subir un 25,01% mientras los inversores se centran en el lanzamiento del índice de precios al consumidor del martes que podría determinar la política de tasas de interés de la Reserva Federal.
Lo que hay que saber:
- Ethereum saltó un 25,01% durante la semana a pesar de que BlackRock retiró $375 millones de su ETF spot, mientras que Bitcoin solo ganó un 5,44%
- Los comentarios de la Vicepresidenta del Fed, Michelle Bowman, del fin de semana pasado, abogando por tres recortes de tasas, empujaron a Ethereum temporalmente por encima de $4,300
- El lanzamiento de los datos del IPC de julio del martes probablemente determinará si el Fed procede con los recortes anticipados de tasas de interés en septiembre
Los temores de estanflación impulsan la sensibilidad del mercado
La turbulencia del mercado de criptomonedas comenzó el martes con el lanzamiento del ISM Services PMI, que señaló una desaceleración en el sector de servicios de EE. UU. El índice reveló que los precios en el sector de servicios han aumentado mientras que el empleo ha disminuido desde abril, cuando la "guerra arancelaria" del presidente Trump comenzó.
Esta combinación de aumento de precios y disminución del empleo representa la estanflación, una de las crisis económicas más desafiantes para los bancos centrales porque les impide bajar o subir tasas de interés de manera efectiva. Los participantes del mercado están cada vez más preocupados de que las políticas arancelarias de la administración Trump estén empujando a EE. UU. hacia la estanflación.
Simultáneamente, las expectativas del mercado de tres recortes de tasas de interés este año cayeron a dos. Los activos de riesgo sensibles a la liquidez del mercado, incluidas las criptomonedas, fluctuaron en alineación con la perspectiva de tasas de interés en constante cambio durante la semana.
La semana concluyó con la noticia de que Stephen Miran, presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, fue nombrado para ocupar el puesto vacante de Gobernador del Fed previamente ocupado por Adriana Kugler. Miran se encuentra entre los asesores económicos más cercanos del presidente Trump. Los mercados interpretaron este nombramiento como evidencia de que Trump aboga firmemente por tasas de interés más bajas, lo que llevó a los mercados bursátiles de EE. UU. a cerrar con expectativas de tres recortes de tasas este año.
La recuperación de Ethereum a pesar de las salidas de ETF
Las inesperadas declaraciones del fin de semana de la vicepresidenta del Fed Michelle Bowman impulsaron el sorprendente rally de Ethereum. Hablando ante la Asociación de Banqueros de Kansas, Bowman afirmó directamente que "son necesarios tres recortes de tasas". Enfatizó que los datos de empleo recientes demuestran la necesidad de medidas proactivas para prevenir un mayor debilitamiento de la actividad económica y las condiciones de empleo.
El precio de Ethereum superó temporalmente los $4,300 tras sus declaraciones.
BlackRock hizo un movimiento inesperado que inyectó incertidumbre en los mercados. El gran jugador en la industria de fondos cotizados al contado de EE. UU. retiró fondos significativos tanto de su ETF de Bitcoin al contado (IBIT) como del ETF de Ethereum al contado (ETHA) el lunes.
IBIT experimentó una salida neta de $292.21 millones ese día, marcando la mayor salida en un solo día desde el 30 de mayo. Los analistas del mercado comenzaron a especular que los precios de Bitcoin podrían descender nuevamente al nivel de $111,000.
El ETF de Ethereum al contado, ETHA, vio una salida neta de $375 millones, representando una disminución del 3% en las tenencias de Ethereum de BlackRock en un solo día. La masiva salida de ETF de BlackRock puso fin al récord de 21 días consecutivos de entradas netas para los ETFs de Ethereum al contado.
La salida neta de fondos de ETF cesó después de dos días. Entre las principales criptomonedas, Ethereum demostró una recuperación más rápida. Las compras estratégicas de ETH por parte de empresas cotizadas en EE. UU. catalizaron la recuperación del precio de Ethereum.
Bitmain actualizó su récord como la mayor empresa cotizada que posee Ethereum en el mundo, con más de 830,000 ETH. Tom Lee, un reconocido estratega de inversión en Wall Street, enfatizó que comprar Ethereum representará el comercio más importante que hará en la próxima década. Geoff Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered Bank, explicó que las acciones de las empresas que compran Ethereum podrían resultar más atractivas que los ETFs de Ethereum al contado.
El presidente Trump firmó órdenes ejecutivas la semana pasada para prevenir la desbancarización de negocios cripto legales y abrir el mercado de fondos de jubilación. Ethereum ganó un 25,01% durante la semana mientras que Bitcoin subió solo un 5,44%, a pesar de que Bitcoin recuperó $119,000 durante el fin de semana. Solana ganó un 15,04% durante la semana.
Datos económicos críticos por delante
La atención del mercado se centra en si el Fed implementará tres recortes de tasas de interés este año y anunciará un recorte definitivo de tasas en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de septiembre.
El lanzamiento de datos del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. de julio el martes resultará crucial. Si la cifra real del IPC excede significativamente las expectativas del mercado, la perspectiva de recortes de tasas en la segunda mitad del año probablemente se volverá a poner en duda, potencialmente forzando los precios de las criptomonedas a enfrentarse a ajustes.
El índice de precios al productor del jueves y las cifras de producción industrial y ventas minoristas de julio del viernes merecen atención ya que proporcionarán evidencia de una posible contracción económica en EE. UU.
Los comentarios de los funcionarios del Fed que influyen significativamente en la decisión de tasas de interés del FOMC de septiembre siguen siendo importantes. El miércoles, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, asistirá a un almuerzo de política monetaria organizado por la Cámara de Comercio de Springfield.
Según los datos de FedWatch, la probabilidad de un recorte de tasas de interés del 0,25% en la reunión del FOMC de septiembre es del 88,4% hasta la mañana del lunes. Esta probabilidad podría aumentar ligeramente una vez que los mercados de futuros de tasas de interés de referencia se reabran tras los comentarios del fin de semana de la vicepresidenta Bowman.
Pensamientos finales
Los mercados de criptomonedas enfrentan una semana crucial ya que los datos del IPC del martes podrían determinar la dirección de la política del Fed, con el fuerte desempeño de Ethereum a pesar de las salidas de ETF indicando un interés institucional subyacente. La interacción entre las preocupaciones de estanflación y las expectativas de recortes de tasas probablemente seguirá impulsando la volatilidad del mercado.