Los exchanges de criptomonedas que se enfocan únicamente en activos digitales se están acercando a un techo estructural, según la CEO de Bitget, Gracy Chen, quien afirmó que las plataformas deben expandirse hacia activos tradicionales y modelos impulsados por el cumplimiento normativo para seguir siendo competitivas.
“Creo que si un exchange centralizado, o los exchanges cripto en general, solo miran a las criptomonedas, va a ser desafiante en los próximos años”, dijo Chen a Yellow.com en una entrevista.
Aunque espera que los precios de Bitcoin (BTC) y la adopción de stablecoins sigan aumentando, se mostró cautelosa respecto a las altcoins. “No creo que el mercado de altcoins puramente cripto nativo vaya a crecer tanto”, señaló.
Sus comentarios reflejan un giro más amplio del sector, mientras los exchanges se rebautizan como “Exchanges Universales”, integrando acciones, activos del mundo real y trading on-chain bajo una sola plataforma.
Techo de crecimiento cripto y competencia bancaria en alza
Chen dijo que el mercado cripto “ha estado creciendo mucho”, pero advirtió que el ritmo puede moderarse a medida que los ETF y plataformas como Robinhood absorban la demanda incremental.
“Es un pastel que ha estado creciendo mucho, pero ahora puede que no crezca tanto más”, afirmó.
Al mismo tiempo, los bancos tradicionales están entrando en los mercados de liquidación 24/7 y de depósitos tokenizados, desafiando la histórica ventaja de liquidez de los exchanges.
“El modelo de liquidez que tenían los exchanges centralizados ahora está, de alguna manera, evaporándose”, dijo Chen, aludiendo a instituciones como JP Morgan y Citi, que están construyendo infraestructura en dólares operativa las 24 horas.
A su juicio, los exchanges que no logren diversificarse hacia nuevas clases de activos y productos financieros corren el riesgo de estancarse.
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Exchange Universal como cambio estratégico
Bitget se ha reposicionado como un “UEX”, o Exchange Universal, ofreciendo cripto junto con acciones estadounidenses y otros activos globales negociables mediante stablecoins.
“Si Robinhood está capturando el mercado de Coinbase, no veo por qué Coinbase no debería hacer lo inverso”, dijo Chen. “Nosotros nos estamos asociando para ofrecer acciones estadounidenses a nuestros usuarios cripto y permitir que la gente use USDT para operar clases de activos globales”.
Subrayó que la transición es operativa, no cosmética.
“No estamos hablando de UEX solo como un término de marketing”, dijo Chen. “Estamos posicionando a toda la compañía, desde la adquisición de talento hasta la construcción de productos y el cumplimiento normativo, en la misma dirección”.
Cumplimiento por encima de la expansión
Chen reconoció que perseguir el cumplimiento normativo implica sacrificios.
Bitget ha salido de Francia y Alemania y se retiró de Estados Unidos en 2022 debido a la complejidad regulatoria, aunque está reevaluando una posible reentrada mediante asociaciones.
“Elegimos ser conformes a la regulación”, dijo. “Es una elección difícil”.
Añadió que Estados Unidos sigue siendo “un mercado muy difícil”, citando licencias a nivel estatal, aprobaciones federales y altos costos de cumplimiento.
Stablecoins y dominancia del dólar
Chen también abordó el impacto geopolítico de las stablecoins, señalando que más del 99 % están vinculadas al dólar estadounidense.
“Escribí el año pasado que creo que la Genius Act está ayudando a Estados Unidos a fortalecer la dominancia del USD”, comentó.
En lugar de debilitar el papel del dólar, argumentó que la regulación de stablecoins puede reforzarlo al vincular la emisión a los bonos del Tesoro estadounidense.
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