Las acciones de Generac se dispararon alrededor de un 40% en las operaciones fuera de hora del miércoles después de que Amazon firmara un acuerdo a largo plazo para comprar generadores de respaldo por 2.400 millones de dólares destinados a sus centros de datos.
Claves del acuerdo:
- Generac suministrará generadores de respaldo para los centros de datos de Amazon, con entregas iniciales por 2.400 millones de dólares previstas para 2027 y 2028.
- Amazon recibió un warrant por hasta 1,69 millones de acciones de Generac, que se va consolidando a medida que los pagos por generadores se acerquen a los 8.000 millones.
- Cantor Fitzgerald y Barclays mantuvieron sin cambios sus recomendaciones sobre el valor tras el anuncio.
El contrato de generadores entre Generac y Amazon
Generac reveló el acuerdo en un comunicado a la SEC del 16 de septiembre, en el que también detalló la emisión de un warrant a una filial de Amazon que cubre hasta 1.693.745 acciones.
El precio de ejercicio, de 200,93 dólares, se sitúa aproximadamente un 15% por encima del cierre de 175,11 dólares de ese día, de modo que la posición solo genera retorno si la acción sigue subiendo. Un bloque de 307.954 acciones quedó consolidado de forma inmediata.
El resto se devenga en tramos a medida que los pagos de Amazon por los generadores se acumulan, hasta un máximo de 8.000 millones de dólares en pagos brutos durante la vigencia del acuerdo. Generac podrá liquidar el warrant en efectivo o en acciones antes del 16 de septiembre de 2033.
La participación completa tendría un valor cercano a 340 millones de dólares, casi un 3% del capital en circulación de Generac, frente a una capitalización bursátil de unos 10.300 millones. Posteriormente, el título se disparó. Ninguna de las compañías ha precisado cómo se repartirán los 2.400 millones entre los dos años de entrega, ni qué márgenes dejará el contrato.
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Cantor y Barclays opinan sobre Generac
Cantor Fitzgerald mantuvo su recomendación de Sobreponderar y su precio objetivo de 333 dólares, y calificó el acuerdo como la noticia más relevante para el negocio de centros de datos en la historia de la compañía. La firma añadió que el contrato también reduce las inquietudes sobre la cartera de pedidos a 2028.
Barclays reiteró una recomendación de Equalweight y un precio objetivo de 278 dólares, destacando que el warrant cubre aproximadamente el 2,6% del capital totalmente diluido. El consenso de mercado sobre el valor es de Compra Moderada, con 12 recomendaciones de compra y cinco de mantener. El fabricante de generadores superó las previsiones de beneficio en el segundo trimestre, con un beneficio ajustado de 2,91 dólares por acción frente a los 2,00 dólares esperados por los analistas.
Giro de Generac hacia los centros de datos
Generac cerró el trimestre con una cartera de pedidos para centros de datos de 1.600 millones de dólares, de los que aproximadamente 1.000 millones se contrataron en los 90 días previos. Los ingresos por centros de datos superaron los 100 millones de dólares en el trimestre, y la compañía con sede en Wisconsin ha anticipado cerca de 450 millones para el conjunto del año, sobre unas ventas netas trimestrales de 1.170 millones.
Amazon se convierte en su segundo cliente hiperescalar identificado y en el último proveedor que combina suministro con exposición accionarial por parte de un gran comprador, que elevó en julio su previsión de inversión de capital para 2026 hasta unos 220.000 millones de dólares. El gigante del comercio electrónico tomó warrants por hasta 4.000 millones de dólares en acciones de Qualcomm la semana pasada, como parte de un acuerdo para emplear los chips de IA personalizados de esa compañía. Su división de nube firmó en noviembre un contrato de 38.000 millones de dólares con OpenAI, un mes después de inaugurar un campus de 11.000 millones para Anthropic.
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