Goldman Sachs ha advertido que los fondos sistemáticos podrían deshacerse de hasta 80.000 millones de dólares en renta variable durante el próximo mes, una ola de desapalancamiento que amenaza con extenderse a Bitcoin (BTC), el oro y la plata a medida que las condiciones de liquidez se deterioran en los mercados globales.
Qué ocurrió: ventas sistemáticas
La mesa de negociación de Goldman informó que los fondos seguidores de tendencias conocidos como Commodity Trading Advisers ya han activado señales de venta en el S&P 500. El banco estima que podrían venderse alrededor de 33.000 millones de dólares en renta variable en una semana si los mercados se debilitan aún más, según una publicación del 8 de febrero de Walter Bloomberg en X.
Los modelos de Goldman sugieren que podrían activarse hasta 80.000 millones de dólares adicionales en ventas sistemáticas durante el próximo mes si el S&P 500 continúa cayendo o perfora niveles técnicos clave.
Las condiciones de mercado ya son frágiles, con una liquidez que se deteriora y posiciones en opciones que cambian de forma que podrían amplificar los movimientos de precios.
Cuando los creadores de mercado están posicionados en “short gamma”, se ven obligados a vender en mercados en caída y a comprar en mercados en alza, intensificando la volatilidad y acelerando los movimientos intradía. Goldman destacó que otras estrategias sistemáticas —incluidos los fondos de paridad de riesgo y de control de volatilidad— aún tienen margen para reducir su exposición si la volatilidad sigue aumentando.
También lea: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Por qué importa: contagio entre activos
Históricamente, las grandes ventas de renta variable impulsadas por flujos y el endurecimiento de las condiciones de liquidez han incrementado la volatilidad en activos sensibles a los factores macro, incluida la criptografía. Bitcoin, que cada vez se negocia más en línea con el sentimiento general de riesgo durante periodos de tensión de liquidez, podría enfrentar una renovada volatilidad si se acelera la venta forzada en renta variable.
El índice interno de pánico de Goldman se acercó recientemente a niveles asociados con un estrés extremo.
Mientras tanto, los inversores minoristas, tras un año comprando agresivamente en las caídas, comienzan a mostrar fatiga, y los flujos recientes indican ventas netas en lugar de compras.
La turbulencia en la renta variable puede desencadenar complejos flujos entre activos. Aunque las condiciones de aversión al riesgo pueden presionar a las materias primas, los metales preciosos como el oro y la plata también pueden atraer demanda de refugio seguro durante periodos de mayor incertidumbre, lo que lleva a movimientos bruscos en cualquier dirección según las tendencias más amplias de liquidez y la fortaleza del dólar.
Lea a continuación: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal