Las acciones internacionales atrajeron aproximadamente 50 veces más capital que la renta variable estadounidense en las primeras semanas de 2026, según datos de flujos de Bank of America que rastrean fondos de mercados desarrollados.
The shift away from American stocks came as institutional investors redirected capital toward European and Asian markets.
Los fondos de renta variable de mercados desarrollados registraron 50.000 millones de dólares en entradas netas en lo que va del año hasta finales de enero. Las acciones internacionales capturaron 39.000 millones de ese total, lo que representa el 78% de todos los flujos. La renta variable estadounidense solo obtuvo 771 millones de dólares durante el mismo período.
Los fondos de renta variable europeos absorbieron 5.000 millones de dólares, mientras que las acciones japonesas atrajeron 2.000 millones. La concentración de flujos fuera de los mercados estadounidenses revirtió años de dominio de la renta variable de EE. UU. que caracterizaron el mercado alcista pospandemia.
El patrón de rotación
Las acciones estadounidenses posted su mayor salida semanal desde febrero de 2025 durante la primera semana de enero, con reembolsos de 18.900 millones de dólares según datos de EPFR.
Los fondos del sector tecnológico experimentaron su tercera salida semanal consecutiva, ya que los inversores cuestionaron los plazos de monetización de la IA.
La investigación de Charles Schwab identificó dinámicas favorables que impulsan el rendimiento de la renta variable internacional. Europa se benefició de recortes de tipos de interés por parte de los bancos centrales y de un mayor gasto fiscal en países como Alemania.
Las acciones internacionales de mercados desarrollados superaron a los mercados estadounidenses durante la mayor parte de 2025.
La dinámica de divisas desempeñó un papel importante. Una perspectiva de dólar más débil para 2026 tiende a impulsar los rendimientos para los inversores estadounidenses que poseen renta variable internacional. Las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre la independencia del banco central presionaron al dólar.
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Brechas de valoración y crecimiento de beneficios
Las acciones internacionales cotizan a valoraciones atractivas en comparación con la renta variable estadounidense, particularmente frente a la relación precio/beneficio adelantada de 22 veces del S&P 500.
Se prevé que los beneficios de las empresas en los mercados internacionales desarrollados se aceleren en 2026 a tasas competitivas con las expectativas del S&P 500.
Bank of America advirtió en enero que las grandes tecnológicas estadounidenses enfrentan un entorno de “perfección ya descontada” en sus precios. La firma estimó que más de 500.000 millones de dólares en posibles devoluciones a los accionistas se desviarían hacia gastos de capital en IA en 2026, eliminando un importante soporte para los precios de las acciones.
La rotación en el mercado de renta variable se produce a medida que la realineación geopolítica remodela los flujos de capital y los patrones comerciales. Un análisis de Bloomberg identificó a los sectores de defensa, seguridad energética e infraestructura como beneficiarios de un gasto de capital sostenido a medida que se reestructuran las cadenas de suministro.
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