Los inversores que compraron Bitcoin (BTC) a través de fondos cotizados al contado en EE. UU. ahora se enfrentan a pérdidas, ya que la criptomoneda cotiza muy por debajo de su precio medio de compra.
Qué ocurrió
Según datos del analista de Glassnode Sean Rose, el comprador típico de ETF pagó alrededor de 84.100 dólares por Bitcoin, informó Bloomberg reported.
Con los precios rondando los 79.000 dólares, eso se traduce en pérdidas latentes en el rango del 8% al 9%.
No es la primera vez que estos inversores se encuentran en números rojos.
Una situación similar surgió en noviembre, cuando Bitcoin cayó por debajo del coste medio, poniendo a prueba la determinación de los participantes más nuevos del mercado.
Mientras que los compradores más tempranos, desde comienzos de 2024, siguen en beneficios, quienes entraron más tarde ahora están en pérdidas.
Una caída del 35% desde el máximo y contando
Bitcoin ha caído más de un 35% desde su máximo de 2025, llegando a descender brevemente por debajo de los 77.000 dólares durante el fin de semana en medio de unos volúmenes de negociación reducidos.
El descenso refleja una combinación de factores, entre ellos la disminución de entradas de capital, una liquidez más ajustada y un atractivo macroeconómico debilitado.
Cabe destacar que Bitcoin ha dejado de reaccionar a catalizadores tradicionales como un dólar más débil o el aumento de las tensiones geopolíticas. Las entradas en ETF repuntaron brevemente a principios de enero, pero desde entonces se han revertido.
Varios fondos han registrado salidas constantes a medida que se enfría el apetito tanto minorista como institucional.
Rose señaló que los inversores se han vuelto más cautelosos y prefieren esperar señales macro más claras antes de ampliar posiciones.
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La acumulación corporativa también se ha ralentizado, reforzando la cautela generalizada.
Sin pánico, pero tampoco compradores
A diferencia de correcciones anteriores que desencadenaron ventas de pánico, el entorno actual se caracteriza más por la ausencia que por la alarma.
El rally que llevó a Bitcoin por encima de los 125.000 dólares a principios de este año estuvo impulsado por el optimismo en torno a una mayor claridad regulatoria y la adopción institucional. Pero tras el desplome de octubre, que liquidó miles de millones en posiciones apalancadas, muchos de esos compradores aún no han regresado.
El investigador de K33 Vetle Lunde observó que la caída actual en relación con el coste medio es la segunda más profunda registrada.
Sin una nueva narrativa convincente, los analistas advierten de que el mercado corre el riesgo de entrar en un bucle de retroalimentación negativa: la caída de precios desanima a nuevos compradores y, a su vez, profundiza la recesión.
107.000 millones de dólares en activos, pero persisten las dudas
Aun así, la categoría de ETF mantiene una presencia significativa.
Pese a las recientes salidas, los ETF al contado de Bitcoin en conjunto poseen alrededor de 107.000 millones de dólares en activos, una presencia considerable para una clase de productos que no existía en EE. UU. hace apenas dos años.
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